II. Tình hình huy động và sử dụng vốn ở công ty AC
2. Tình hình quản lý sử dụng vốn ở công ty AC
2.1 Tình hình hoạch định cơ cấu tài chính
Công ty đã xác định đợc vai trò của việc hoạch định vốn, nó là chiến lợc bộ phận của chiến lợc kinh doanh và phát triển doanh nghiệp và là cơ sở để hoạch định các chiến lợc bộ phận khác. Xét về bản thân công tác quản trị vốn thì hoạch định chiến lợc vốn là điều kiện tiên quyết sử dụng vốn có hiệu quả.
Trớc hết là xác định mức cầu về vốn. Ban lãnh đạo công ty đã dựa vào các kết quả phân tích và dự báo môi trờng để xác định chiến lợc đầu t rồi từ đó xác định các mục tiêu đầu t cụ thể trong từng thời kỳ. Bằng cách làm rất khoa học đó mà Công ty đã xác định tơng đối chính xác lợng vốn cần thiết trong mỗi giai đoạn đầu t. Năm 2001 lợng vốn bình quân là 13,7 tỷ đồng, năm 2000 là 9,5 tỷ đồng. Năm 2002 Công ty dự tính cần 17 tỷ đồng để phục vụ kinh doanh .
Để đáp ứng đợc nhu cầu về vốn đó Công ty đã kết hợp sử dụng các nguồn vốn khác nhau. Tuy nhiên việc xác định cơ cấu giữa các nguồn vốn là rất quan trọng bởi cơ cấu vốn biểu hiện sức mạnh tài chính của Công ty. Cơ cấu nguồn vốn của Công ty đợc biểu hiện trong biểu 2.
Từ bảng số liệu đó ta thấy đợc tình hình biến động của cơ cấu vốn. Xét về tổng nguồn vốn thì số cuối năm lớn hơn số đầu năm là 4.166 triệu, hay nói cách khác nguồn vốn đã tăng 32,9%. Lợng vốn tăng này là do chủ trơng của Công ty muốn đầu t mở rộng thị trờng. Vốn tăng chủ yếu là do tăng vốn góp
đơn vị: 1000 đồng
của các thành viên. Tổng số vốn kinh doanh đầu kỳ là 4,5 tỷ nhng cuối kỳ đã tăng lên đến 8 tỷ đồng. Lợng vốn góp tăng này sẽ cải thiện đáng kể tình hình tài chính của Công ty. Ngoài sự thay đổi lớn về vốn góp, các khoản nợ không thay đổi nhiều giữa đầu kỳ và cuối kỳ. ở thời điểm cuối năm 2000 đầu năm 2001 số nợ phải trả lớn hơn vốn chủ sở hữu rất nhiều, nhng đến cuối năm 2001 thì giữa nợ phải trả và vốn chủ sở hữu có sự cân bằng giá trị. Điều này báo hiệu sự lành mạnh hoá nguồn vốn của Công ty. Trong nợ phải trả thì chủ yếu là nợ ngắn hạn, làm cho khả năng thanh toán nợ có thể bị giảm sút.
biểu 2: cơ cấu vốn năm 2001
Nguồn vốn đầu kỳ Cuối kỳ
A Nợ phải trả
I-Nợ ngắn hạn 1. Vay ngắn hạn 2. phải trả ngời bán
3. thuế và các khoản phải nôp 4. phải trả phải nộp khác II- Nợ dài hạn III- Nợ khác 7.945.482 2.220.457 5.554.246 116.063 54.698 8.508.642 1.450.000 6.181.866 28.988 847.767 22.450 B Vốn CSH I- Vốn, quĩ
1. Nguồn vốn kinh doanh 2. Chênh lệch tỷ giá
3. Lợi nhuận cha phân phối II- nguồn kinh phí khác 1. Quĩ trợ cấp mất việc làm 2. Quĩ khen thởng phúc lợi Tổng cộng nguồn vốn 4.715.000 4.500.000 (30.000) 200.000 20.000 25.000 12.660.482 8.317.518 8.000.000 (38.482) 300.000 25.000 31.000 16.826.160 2.2 Tình hình quản lý tài sản
đơn vị 1000 đồng
Biểu 3: cơ cấu tài sản năm 2001
Tài sản đầu kỳ Cuối kỳ
I - Tài sản lu động 1. Tiền
2. Khoản phải thu 3. Hàng tồn kho 4. Tài sản lu động khác 11.778.342 381.597 897.195 10.498.344 239.206 15.774.560 922.620 1.982.006 12.118.424 751.510 II- Tài sản cố định 482.140 1.051.600 Tổng tài sản 12.660.482 16.826.160 2.2.1 Quản lý tài sản lu động
Xét về cơ cấu tài sản, công ty AC cũng có đặc điểm chung của công ty thơng mại là tài sản lu động chiếm tỷ lệ lớn. Lợng vốn lu động chiếm trên 80% tổng vốn, tập trung chủ yếu ở khâu dự trữ và các khoản nợ của khách hàng. Thiết bị điện là mặt hàng có giá trị cao nên tài sản lu động của Công ty tơng đối lớn. Số cuối năm 2001 của tổng giá trị tài sản lu động là 15.774 triệu đồng, trong đó hàng dự trữ chiếm 60% giá trị, khoản phải thu chiếm gần 20%. Đây là 2 khoản rất quan trọng cần có sự quản lý chặt chẽ, đảm bảo tính hiệu quả.
Đối với hàng dự trữ, Công ty giao cho một phó giám đốc phụ trách. Việc xác định điểm nhập hàng và lợng hàng nhập chủ yếu là dựa vào kinh nghiệm, căn cứ vào lợng hàng bán ra kỳ trớc. Tuy nhiên có một thực tế khó khăn là với những hàng hoá có uy tín thờng hay xảy ra hiện tợng khan hiếm hàng hoá, do đó nhiều khi phải nhập số lợng lớn để dự trữ, điều này làm cho chi phí dự trữ tăng cao.
Trong thị trờng cạnh tranh, bán hàng trả chậm là một tất yếu, quản lý nợ đóng vai trò hết sức quan trọng.Việc thu hồi nợ để đảm bảo vốn kinh doanh là việc làm thờng xuyên của mọi công ty, nhất là những công ty có vốn mỏng. Kế toán công nợ có trách nhiệm theo dõi các khoản nợ phát sinh và tình hình thanh toán.Bộ phận kinh doanh có nhiệm vụ thu hồi nợ. Thông thờng trên hoá đơn bán hàng có ghi thời hạn thanh toán là chậm nhất 20 ngày. Với những khách hàng chậm chễ trong việc thanh toán thì cần phải có biện pháp xử lý.
Năm 2001 có sự biến động lớn về tài sản lu động. Tổng tài sản lu động tăng 4 tỷ đồng. Trong đó tiền mặt tăng 530 triệu, khoản phải thu tăng hơn 1 tỷ đồng, hàng tồn kho tăng hơn 1,5 tỷ đồng, tài sản lu động khác tăng 500 triệu đồng. Có sự biến động lớn nh vậy là do công ty đã đầu t mở rộng qui mô kinh doanh.
2.2.2 Quản lý vốn cố định
Vốn cố định chiếm tỷ lệ nhỏ trong tổng vốn của Công ty, chủ yếu là để mua sắm các máy móc phục vụ cho công việc quản lý, giao dịch, và phơng tiện vận tải. Do qui mô vốn của Công ty còn nhỏ nên công ty đã có chủ trơng u tiên mục tiêu thu hồi vốn nhanh. Công ty không đầu t vào mua sắm các tài sản giá trị lớn nh phơng tiện vận tải lớn, nhà kho, cửa hàng mà sử dụng ph… ơng thức thuê mợn. Bằng cách này công ty không phải đầu t vốn xây dựng cơ bản lớn nhng lại phải chịu chi phí cao.
Trong năm 2001 tài sản cố định cũng có sự biến động lớn. Trị giá cuối năm tăng 110% so với đầu năm, tơng đơng 530 triệu đồng. Giá trị tăng lên này là do Công ty đầu t mua phơng tiện vận tải và xe du lịch. Tổng giá trị tài sản cố định cuối năm 2001 là 1,1 tỷ đồng. Hàng tháng công ty thực hiện việc trích khấu hao, thu hồi lại vốn tái đầu t. Phơng pháp tính khấu hao là khấu hao đều. Do giá trị tài sản không lớn, phơng pháp tính khấu hao đơn giản nên việc quản lý vốn cố định của Công ty không mấy khó khăn.
2.3 Phân tích cơ cấu vốn của Công ty
Từ số liệu thực tế về cơ cấu nguồn vốn và tài sản trên ta tính đợc các chỉ tiêu sau:
Biểu 4: Các chỉ tiêu phân tích tài chính năm 2001
Chỉ tiêu Đầu kỳ Cuối kỳ
Tỷ số nợ/vốn CSH
Tỷ số vốn Tỷ số nợ
Hệ số khả năng thanh toán hiện hành Hệ số khả năng thanh toán nhanh Hệ số tiền mặt
Hệ số cashflow
Tỷ lệ khoản phải thu/ khoản phải trả
1,685 0,628 0,372 1,447 0,162 0,048 0,337 0,160 1,023 0,507 0,493 1,854 0,547 0,108 0,523 0,321
Để thấy đợc tình hình tài chính của Công ty ta nhìn vào 3 chỉ tiêu đầu tiên trong bảng số liệu trên.
Đầu tiên là chỉ tiêu nợ/vốn csh. Đây là chỉ tiêu phản ánh mối tơng quan so sánh giữa vốn huy động và vốn tự có. Trên thực tế ngời ta đánh giá tình hình tài chính của một doanh nghiệp bằng cách so sánh giá trị đó với 1. Nếu lớn hơn 1, tức là tổng nợ lớn hơn tổng vốn chủ sở hữu, thì chứng tỏ tình hình tài chính của công ty đó là xấu. Ngợc lại, nếu nhỏ hơn 1 thì chứng tỏ tình hình tài chính của công ty đó là rất tốt. Còn nếu bằng 1 thì cũng thể hiện tình hình tài chính tốt.
Với công ty AC, chỉ tiêu nợ/ vốn csh đầu năm 2001 là 1,685, cuối năm là 1,023. Nh vậy thể hiện rằng đầu năm đó tình hình tài chính của Công ty là rất xấu còn vào thời điểm cuối năm tuy giá trị này lớn hơn 1 nhng chỉ lớn hơn chút ít nên vẫn có thể đợc coi là tốt
Để cụ thể hơn ta xét đến hai chỉ tiêu tiếp sau là tỉ số nợ/ tổng tài sản và chỉ tiêu tổng vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản. Hiển nhiên tỉ số nợ/tổng tài sản càng nhỏ càng tốt và chỉ tiêu vốn CSH trên tổng tài sản càng lớn càng tốt. Tỷ số nợ/tổng tài sản đầu năm là 0,628, cuối năm là 0,507, số cuối năm nhỏ hơn số đầu năm thể hiện tình hình tài chính của Công ty đợc cải thiện đáng kể và hiện đang ở mức khá tốt.
Tiếp theo ta xét đến khả năng thanh toán của Công ty. Trong cơ chế thị trờng khả năng thanh toán của công ty sẽ đợc rất nhiều các đối tác và nhà đầu t quan tâm xem xét. Để đánh giá đợc khả năng thanh toán của một công ty ng- ời ta thờng sử dụng các chỉ tiêu nh tỷ số khả năng thanh toán hiện hành, khả năng thanh toán nhanh, tỉ số tiền mặt Các chỉ tiêu này đều phản ánh khả…
năng thanh toán các khoản nợ của công ty nhng thể hiện các mức độ thanh toán nhanh chậm khác nhau. Tuỳ theo tình hình cụ thể mà đối tác hay chủ nợ quan tâm đến chỉ tiêu nào.
Khả năng thanh toán của Công ty AC đợc phản ánh qua các chỉ tiêu đã đ- ợc tính toán ở bảng số liệu trên. Nhìn chung thì các chỉ tiêu này đều ở mức thấp, phản ánh khả năng thanh toán của Công ty là thấp bởi vì nợ của Công ty chủ yếu là nợ ngắn hạn. Với chỉ tiêu khả năng thanh toán hiện hành, do đặc điểm của công ty thơng mại là vốn lu động lớn, nhng do nợ ngắn hạn cũng lớn cho nên chỉ tiêu này vẫn chỉ ở mức trung bình.
Với chỉ tiêu khả năng thanh toán nhanh. Chỉ tiêu này biểu hiện khả năng thanh toán nhanh các khoản nợ ngắn hạn bằng các loại tài sản lu động trừ hàng tồn kho. Do ở công ty AC hàng tồn kho lớn nên chỉ tiêu này ở mức thấp, số đầu năm 2001 là 0,162, số cuối năm là 0,547. Điều đáng mừng là khả năng thanh toán đã dần đợc nâng lên. Thông thờng những nhà cho vay vốn hay nhà đầu t thờng quan tâm đến chỉ tiêu này nhiều hơn.
Đvị: triệu đồng
Hệ số tiền mặt là tỷ lệ giữa tiền mặt và tiền chuyển khoản với nợ ngắn hạn. Nó thể hiên khả năng thanh toán ngay các khoản nợ vay bằng tiền mặt hay chuyển khoản. Hệ số này của Công ty vào thời điểm đầu năm là 0,048 và ở thời điểm cuối năm là 0,108. Tuy số cuối năm có lớn hơn số đầu năm nhng còn ở mức thấp,thể hiện khả năng thanh toán bằng tiền của Công ty là thấp. Điều này sẽ làm giảm sự linh hoạt trong đầu t.
Tỷ số cashflow là tỷ số giữa độ lớn của dòng lu chuyển tiền tệ và nợ ngắn hạn. Cashflow là đại lợng đợc sử dụng nhằm xác định khả năng tự cung ứng tài chính của doanh nghiệp trong một thời kỳ kế hoạch. Tất nhiên trong kinh doanh, tỉ số cashdlow càng lớn càng tốt. Cuối năm 2001 tỉ số này của Công ty là 0,523, đầu năm là 0,337, các con số này đều ở mức trung bình.
Nh vậy qua một số chỉ tiêu phân tích trên ta thấy đợc tình hình tài chính của công ty dần dần đợc cải thiện và hiện đang ở mức tốt do vốn chủ sở hữu chiếm tỷ lệ cao nhng khả năng thanh toán của công ty còn thấp do vốn vay ngắn hạn lớn. Tuy nhiên việc sử dụng nguồn vốn đó sao cho có hiệu quả là quan trọng nhất. Hiệu quả sử dụng vốn đợc biểu hiện qua nhóm chỉ tiêu về lợi nhuận và năng lực hoạt động mà ta sẽ xét dới đây.