Với Số Lượng Doanh Nghiệp Cũng Như Quy Mơ TTCK
Bảng8 : Một số dữ liệu Việt Nam từ 2000 – 2007
(Số liệu tổng hợp từ Tổng cục thống kê, UBCKNN)
Năm 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Quy mơ TTCK ( ngàn tỷ VND) 92.357 1034.721 1080.891 2998.321 19887.150 26877.959 57342.061 99863 Số lượng doanh nghiệp 42288 51680 62908 72012 91755 113352 180000 245000 Số lượng quỹ đầu tư 1 1 3 8 14 20 30 51
Những nghiên cứu tiền đề:
Để cĩ thể thiết lập phương trình hồi quy tuyến tính cĩ độ chính xác cao nhằm tìm ra những nhân tố đã ảnh hưởng thật sự và ảnh hưởng như thế nào đến sự phát triển của số lượng quỹ đầu tư trong thời gian qua, trước đĩ chúng ta cần phải:
Thu thập một cách chính xác các số liệu từ những nguồn đáng tin cậy
Tiến hành đồng bộ và chuẩn hĩa các số liệu
Sử dụng số liệu cĩ nhiều quan sát hơn (cĩ thể quan sát theo quý, theo tháng) Ở đây, vì quy mơ cĩ giới hạn, đề tài này chỉ đưa ra những ước lượng sơ bộ và kiểm định về mối quan hệ của các biến số trên.
Mối quan hệ giữa số lượng quỹ đầu tư và quy mơ thị trường chứng khốn
Như ta đã nghiên cứu ở phần trên, thị trường chứng khốn là một trong những kênh thốt vốn chủ yếu của các quỹ đầu tư mạo hiểm. Sự phát triển của thị trường của thị trường chứng khốn sẽ tạo tiền đề cho sự phát triển của quỹ đầu tư nĩi chung và quỹ mạo hiểm nĩi riêng.
Hồi quy ta được phương trình diễn tả mối quan hệ giữa số lượng quỹ đầu tư và quy mơ thị trường chứng khốn như sau:
Số lượng quỹ đầu tư = 3.3646 + 0.00048 qui mơ thị trường chứng khốn
Regression Statistics Multiple R 0.990339 R Square 0.98077 Adjusted R Square 0.977565 Standard Error 2.609075 Observations 8 ANOVA df SS MS F Significance F Regression 1 2083.15636 2083.15636 306.0192048 0.000002238 Residual 6 40.84363976 6.807273293 Total 7 2124
Coefficients Standard Error t Stat P-value
Intercept 3.364625471 1.171587485 2.871851667 0.028358305 Quy mơ TTCK 0.000483243 2.76243E-05 17.49340461 0.000002238
Mơ hình thu được cĩ hệ số xác định là khá cao R Square = 0.98077 cĩ nghĩa là quy mơ của thị trường chứng khốn giải thích đến 98.07% sự phát triển của số lượng quỹ đầu tư.
Ta tiến hành kiểm định
Giả thiết H0: B = 0 quy mơ thị trường khơng ảnh hưởng đến số lượng quỹ đầu tư H1: B # 0 quy mơ thị trường cĩ ảnh hưởng đến số lượng quỹ đầu tư
Với độ tin cậy 95% ta cĩ được p-value = 0.000002238 < 0.05 ta bác bỏ giả thiết H0 và chấp nhận H1. Như vậy quy mơ thị trường chứng khốn thực sự cĩ ảnh hưởng đến sự phát triển của số lượng quỹ đầu tư. Và số lượng quỹ đầu tư cĩ mối quan hệ tỷ lệ thuận với quy mơ thị trường chứng khốn. Điều này cĩ nghĩa là thị trường chúng khốn phát triển sẽ làm gia tăng số lượng quỹ đầu tư tham gia thị trường.
Mối quan hệ giữa số lượng quỹ đầu tư và số lượng doanh nghiệp
Từ bảng số liệu trên ta tính được phương trình hồi quy diễn tả mối quan hệ giữa số lượng quỹ đầu tư và số lượng doanh nghiệp như sau
Số lượng quỹ đầu tư = -10.2197 + 0.000244 Số lượng doanh nghiệp
Regression Statistics Multiple R 0.992111056 R Square 0.984284347 Adjusted R Square 0.981665072 Standard Error 2.358673588 Observations 8 ANOVA Df SS MS F Significance F Regression 1 2090.619953 2090.62 375.7849677 0.0000012202 Residual 6 33.38004657 5.563341 Total 7 2124
Coefficients Standard Error t Stat P-value
Intercept -10.21965633 1.588975311 -6.4316 0.000667901 Số lượng doanh nghiệp 0.000244189 1.25967E-05 19.38517 0.0000012202
Ta nhận thấy phương trình hồi quy cĩ hệ số xác định RSquare (R2) là khá cao và với mức độ ý nghĩa 5% ta cĩ thể kiểm định được sự ảnh hưởng của số lượng doanh nghiệp đến số lượng quỹ đầu tư.
Với p value = 0.0000012 < 0.05 ta bác bỏ giả thiết H0 cĩ nghĩa là số lượng doanh nghiệp cĩ ảnh hưởng đến sự phát triển số lượng các quỹ đầu tư và mối quan hệ này là đồng biến với nhau. Tức là sự gia tăng về số lượng doanh nghiệp sẽ dẫn đến sự gia tăng số lượng quỹ đầu tư.
Từ những phân tích trên, chúng ta cĩ thể thấy rằng: xây dựng thị trường vốn mạo hiểm lớn mạnh tất yếu sẽ đẩy nhanh nhịp độ phát triển của doanh nghiệp.