đầu tƣ đa hợp
5.3.1 Những yờu cầu đặt ra đối với nhà quản lý danh mục đầu tƣ mục đầu tƣ
5.3.1.1 – Khả năng mang lại lợi nhuận trờn mức trung bỡnh ứng với mỗi mức độ rủi ro
Nhà quản lý danh mục cổ phiếu dự đoỏn tốt tỡnh hỡnh biến động thị trường thỡ họ cú thể điều chỉnh được thành phần chứng khoỏn trong danh mục đầu tư để đún đầu xu hướng thị trường. Vớ dụ, nếu nhà quản lý danh mục đầu tư nắm giữ một một danh mục đầu tư đa dạng hoỏ hồn hảo cỏc loại cổ phiếu cú hệ số rủi ro (beta) cao khi dự đoỏn thị trường cú xu hướng lờn giỏ. Ngược lại, đầu tư vào cỏc loại cổ phiếu cú hệ số rủi ro thấp hoặc đầu tư vào cỏc cụng cụ thị trường tiền tệ ngắn hạn khi dự đoỏn thị trường cú xu
hướng xuống giỏ thỡ sẽ thu được mức lợi suất đầu tư trờn trung bỡnh tương ứng với mức rủi ro đú.
Nhà quản lý danh mục đầu tư trỏi phiếu nếu dự đoỏn đỳng thời cơ thỡ cú thể thay đổi thời gian đỏo hạn bỡnh qũn của danh mục đầu tư để đún đầu cỏc biến động của lĩi suất. Chẳng hạn, nếu nhà đầu tư tăng thời gian đỏo hạn bỡnh qũn của danh mục khi dự đoỏn lĩi suất thị trường giảm và làm ngược lại khi dự đoỏn lĩi suất thị trường tăng thỡ nếu dự đoỏn đỳng sẽ cú khả năng thu được lợi suất đầu tư cao ứng với một mức rủi ro nào đú.
Một chiến lược khỏc thường được cỏc nhà quản lý danh mục đầu tư ỏp dụng là việc lựa chọn đầu tư vào cỏc chứng khoỏn nhất định giỏ thấp ứng với một mức độ rủi ro nào đú. Chớ ớt là khụng dự đoỏn đỳng thời cơ thị trường nhưng lựa chọn đỳng loại chứng khoỏn thỡ vẫn cú thể mang lại mức lợi suất đầu tư trung bỡnh ứng với một mức độ rủi ro nhất định.
5.3.1.2 Khả năng đa dạng hoỏ danh mục đầu tư tối đa nhằm loại bỏ rủi ro khụng hệ thống
Rủi ro khụng hệ thống khụng phải là yếu tố được sử dụng để xỏc định mức lợi suất kỳ vọng, vỡ nú cú thể được xoỏ bỏ nếu danh mục đầu tư được đa dạng hoỏ tốt.
Chỳng ta cú thể đỏnh giỏ mức độ đa dạng hoỏ đầu tư trờn cơ sở mối tương quan giữa lợi suất của danh mục đầu
tư với lợi suất danh mục thị trường. Một danh mục đầu tư được coi là đa dạng hoỏ tốt, nếu lợi suất của nú biến động giống như lợi suất của danh mục thị trường. Điều này cú nghĩa hệ số tương quan của hai danh mục này bằng một.