quy ắnh vïì an toađn tađi chđnh. Nhûng nhûơng ngûúđi uêng hươ thõ trûúđng tûơ do thị luưn phăn ăưịi nhûơng quy ắnh nađy. Khi tiïịng nôi cuêa hoơ ặúơc chíịp nhíơn thị híơu quă ríịt khuêng khiïịp, duđ lađ úê Chile nùm 1982-1983 vúâi tưíng săn phíím quưịc nươi giăm 13,7% vađ cûâ nùm cưng nhín cô mươt ngûúđi thíịt nghiïơp, hay úê Myơ trong thúđi kyđ Reagan, mađ nhû chuâng ta ăaơ nôi úê trïn, vúâi sûơ suơp ăưí cuêa hïơ thưịng tđn duơng lađm thiïơt haơi 200 tĩ USD cuêa ngûúđi ăông thúị Myơ.
VOĐNG HAI CUÊA NHÛƠNG SAI LÍÌM: VOĐNG HAI CUÊA NHÛƠNG SAI LÍÌM: VOĐNG HAI CUÊA NHÛƠNG SAI LÍÌM: VOĐNG HAI CUÊA NHÛƠNG SAI LÍÌM: VOĐNG HAI CUÊA NHÛƠNG SAI LÍÌM: LUÂNG TUÂNG TRONG TÂI CÚ CÍỊU LUÂNG TUÂNG TRONG TÂI CÚ CÍỊULUÂNG TUÂNG TRONG TÂI CÚ CÍỊU LUÂNG TUÂNG TRONG TÂI CÚ CÍỊULUÂNG TUÂNG TRONG TÂI CÚ CÍỊU
Khi cuươc khuêng hoăng trúê nïn ngađy cađng tưìi tïơ, “tâi cú cíịu” trúê thađnh “cíu thíìn chuâ” múâi. Nhûơng ngín hađng cô núơ xíịu phăi bõ ăông cûêa, nhûơng doanh nghiïơp cođn núơ tiïìn phăi bõ ăông cûêa hóơc chuýín quýìn súê hûơu cho chuê núơ. IMF tíơp trung vađo quâ trịnh nađy cođn nhiïìu hún lađ ăún giăn thûơc thi vai trođ mađ ngûúđi ta kyđ voơng úê nô: cung cíịp tađi chđnh cho câc nhu cíìu cíìn thiïịt. Húơi ưi, ngay că sûơ tíơp trung vađo tâi cú cíịu nađy cuơng thíịt baơi vađ ăông gôp chuê ýịu cuêa IMF lađ giuâp nhíịn chịm thïm nhûơng nïìn kinh tïị Ăưng Â.
Hïơ thưịng tađi chđnh
Cuươc khuêng hoăng Ăưng Â, trûúâc hïịt vađ chuê ýịu, lađ cuươc khuêng hoăng cuêa hïơ thưịng tađi chđnh, vađ ăíy chđnh lađ víịn ăïì cíìn ặúơc giăi quýịt. Hïơ thưịng tađi chđnh cô thïí ặúơc coi nhû bươ naơo cuêa nïìn kinh tïị. Nô giuâp phín bưí nhûơng nguưìn tađi chđnh khan hiïịm giûơa câc muơc ăđch sûê duơng khâc nhau bùìng câch chuýín vưịn túâi nhûơng núi vưịn ặúơc sûê duơng hiïơu quă nhíịt, hay nôi câch khâc, ăem laơi lúơi nhuíơn cao nhíịt. Hïơ thưịng tađi chđnh cuơng giâm sât nhûơng nguưìn vưịn ăïí ăăm băo chuâng ặúơc sûê duơng ăuâng nhû hûâa heơn. Nïịu nhû hïơ thưịng tađi chđnh ăưí vúơ, câc doanh nghiïơp seơ khưng thïí vay vưịn lûu ăương hoơ cíìn ăïí duy trị săn xuíịt, chûâ chûa nôi ăïịn viïơc ăíìu tû múê rương. Mươt cuươc khuêng hoăng cô thïí taơo ra mươt vođng luíín quíín, trong ăô ngín hađng cùưt giăm vưịn cho vay lađm cho doanh nghiïơp cùưt giăm săn xuíịt vađ cuưịi cuđng lađm giăm săn lûúơng vađ thu nhíơp.
soât chùơt cheơ seơ díỵn túâi híơu quă cho vay câc khoăn vay cô ruêi ro cao. Hoơ ăânh cûúơc vúâi chiïịn lûúơc ruêi ro cao, lúơi nhuíơn cao vađ nïịu hoơ may mùưn, hoơ seơ thu laơi ặúơc khoăn cho vay vađ khoăn lúơi nhuíơn cao seơ giuâp ngín hađng thoât khoêi khô khùn. Nhûng nïịu hoơ khưng gùơp may, hoơ cô thïí seơ phâ săn vađ chđnh phuê seơ tõch thu tíịt că nhûơng tađi săn cođn laơi. Nhûng ăiïìu ăô cuưịi cuđng cuơng seơ xăy ra cho duđ hoơ khưng thûơc hiïơn chiïịn lûúơc cho vay ruêi ro cao. Thûúđng lađ nhûơng khoăn cho vay ăíìy ruêi ro nađy seơ trúê thađnh núơ xíịu vađ ăïịn mươt ngađy, chđnh phuê phăi ăưịi mùơt vúâi mươt vuơ phâ săn tưịn kêm hún nhiïìu so vúâi trûúđng húơp ăông cûêa ngín hađng tûđ trûúâc. Ăíy chđnh lađ mươt trong nhûơng bađi hoơc roơ rađng tûđ khuêng hoăng tđn duơng Myơ. Chđnh quýìn Reagan ăaơ khưng xûê lyâ víịn ăïì trong nhiïìu nùm vađ khi sûơ viïơc ăi ăïịn mûâc khưng thïí lúđ ăi nûơa, thị thiïơt haơi mađ nhûơng ngûúđi ăông thúị phăi chõu lúân hún nhiïìu. Nhûng IMF laơi cođn coi nheơ mươt bađi hoơc quan troơng khâc: giûơ cho nguưìn tđn duơng tiïịp tuơc lûu thưng. Chiïịn lûúơc tâi cú cíịu tađi chđnh cuêa IMF ặúơc tiïịn hađnh bùìng câch phín câc ngín hađng lađm ba loaơi: nhûơng ngín hađng thûơc sûơ ưịm ýịu cíìn phăi ăông cûêa ngay líơp tûâc, nhûơng ngín hađng ưịm ýịu nhûng cô thïí cûâu ặúơc vađ nhûơng ngín hađng khoêe maơnh. Câc ngín hađng phăi ăâp ûâng ặúơc tyê lïơ nhíịt ắnh giûơa vưịn chuê súê hûơu vađ dû núơ tđn duơng cuđng câc tađi săn khâc, goơi lađ tyê lïơ vưịn tưịi thiïíu (capital adequacy ratio). Khưng cô gị ngaơc nhiïn, khi cô nhiïìu núơ xíịu, nhiïìu ngín hađng seơ khưng thïí ăaơt ặúơc tyê lïơ vưịn tưịi thiïíu. IMF khùng khùng ăođi câc ngín hađng nađy phăi nhanh chông ăâp ûâng tiïu chuíín vưịn tưịi thiïíu hóơc lađ phăi ăông cûêa. Viïơc ăođi hoêi câc ngín hađng phăi nhanh chông ăâp ûâng ýu cíìu nađy chĩ lađm cho tịnh hịnh xíịu thïm. Nhûng IMF ăaơ mùưc phăi sai líìm mađ chuâng tưi thûúđng cănh bâo hoơc trođ trong nhûơng khôa hoơc nhíơp mưn kinh tïị. Ăô lađ sai líìm khi tđnh gươp (fallacy of composition). Khi chĩ mươt ngín hađng cô víịn Nhíơn thûâc ặúơc tíìm quan troơng cuêa viïơc duy trị dođng vưịn
tđn duơng, nhûơng nhađ hoaơch ắnh chđnh sâch tịm câch xûê lyâ víịn ăïì tâi cú cíịu hïơ thưịng tađi chđnh. Sûơ lo ngaơi vïì tâc ăương bíịt lúơi cuêa “sûơ míịt mât thưng tin” ăaơ phíìn nađo giăi thđch taơi sao nûúâc Myơ, trong thúđi kyđ khuêng hoăng tđn duơng, ăaơ ăông cûêa ríịt đt ngín hađng. Híìu hïịt nhûơng ngín hađng ýịu kêm ặúơc mua laơi búêi hóơc sâp nhíơp vađo nhûơng ngín hađng khâc vađ khâch hađng híìu nhû khưng căm thíịy sûơ thay ăưíi nađo. Bùìng câch ăô, thưng tin ặúơc giûơ laơi nguýn veơn. Ngay că nhû thïị, khuêng hoăng tđn duơng cuơng lađ mươt nhín tưị quan troơng gíy ra suy thoâi kinh tïị nùm 1991.