Khối lượng tiền cung ứng bao gồm tiền mặt và bút tệ. Vì vậy quy mô của khối lương tiền cung ứng phụ thuộc vào việc phát hành tiền của ngân hàng trung ương và khả năng tạo ra bút tệ của hệ thống ngân hàng trung ương. Cụ thể là:
•Ngân hàng trung ương là tổ chức độc quyền phát hành tiền trong phạm vi một quốc gia. Việc phát hành tiền được thực hiện thông qua các kênh phát hành tiền:
+Tín dụng đối với ngân hàng trung gian: cho ngân hàng thương mại, các tổ chức tài chính tín dụng vay.
+Thị trường mở: mua chứng khoán trong nghiệp vụ thị trường mơ.û
+Thị trường ngoại hối: mua ngoại tệ hoặc vàng trên thị trường ngoại hối.
Ngân hàng trung ương phát hành tiền giấy hoặc tiền kim loại gọi làtiền trung ương, tiền cơ sở, tiền cơ bản (MB). Một số nước cho phép bộ tài chính phát hành tiền kim loại với mệnh giá nhỏ, lẻ làm nền tảng cho các loại tiền khác xuất hiện.
MB=C+R với C là tiền mặt ngoài hệ thống ngân hàng. R là dự trữ trong hệ thống ngân hàng. MB=C+Rr+Er với Rr là dự trữ bắt buộc.
Er là dự trữ thừa. Các nhân tố ảnh hưởng tới khối tiền MB:
+Hoạt động can thiệp của ngân hàng trung ương trên thị trường ngoại hối: nhằm duy trì mức tỷ giá mục tiêu hoặc đạt được mức dự trữ quốc tế mong muốn thông qua việc mua ngoại tệ(làm tăng mức cung tiền nội tệ) và bán ngoại tệ (làm giảm mức cung tiền nội tệ).
+Quan hệ về vốn với hệ thống các ngân hàng thương mại: ngân hàng trung ương có quan hệ với các ngân hàng thương mại thông qua hành vi mua bán chứng từ có giá trong nghiệp vụ thị trường mở hoặc qua nghiệp vụ tái chiết khấu sẽ làm tăng MB.
+Tài trợ cho ngân sách chính phủ: khi ngân hàng trung ương cho chính phủ vay thì MB tăng, khi thu hồi các khoản vay thì MB sẽ giảm xuống.
+Các khoản mục khác ròng: bao gồm nhiếu bộ phận trong đó yếu tố ảnh hưởng mạnh nhất làtiền mặt xuất phát từ nhu cầu thanh toán không dùng tiền mặt qua ngân hàng trung ương.
•Từ một lượng MB thông qua quá trình cho vay và thanh toán chuyển khoản trong hệ thống các ngân hàng thương mại, một lượng tiền gởi mới được hình thành làm tăng mức cung
tiền tệ, biểu hiện:
trong đó: D : tổng tiền gởi (bút tệ) trong nền kinh tế.
*** Ngân hàng trung ương phát hành thêm giấy bạc vào lưu thông làm lượng tiền mặt trong lưu thông tăng nên khối lương tiền cơ bản MB tăng. Qua hệ thống các ngân hàng thương mại, khối tiền cơ bản sẽ được tăng lên bởi số nhân tiền tệlàm tăng mức cung tiền Ms.
Ta có: ngân hàng phát hành giấy bạc làm C tăng, mà MB=C+D nên MB cũng tăng. Mặt khác MS=MBxk (với k là hệ số nhân tiền tệ) cho nên khi MB tăng thì MS cũng tăng.
CÂU 50
Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến mức cung tiền tệ. Ngân hàng trung ương có thể ảnh hưởng trực tiếp đến khối lượng tiền cung ứng thông qua kiểm soát các yếu tố nào?