II. Các n−ớc đang phát triển và các n−ớc đang chuyển đổ
6 Cty CP D−ợc phẩm và TBYT Hà Nộ
2.5.2. Xây dựng và ban hành điều kiện, trình tự và thủ tục niêm yết tại Trung tâm GDCK Hà Nộ
yết tại Trung tâm GDCK Hà Nội
Hiện nay, cả n−ớc đã có khoảng 7.000 CTCP, nh−ng phần lớn trong số các công ty này có quy mô vốn vừa và nhỏ, không đáp ứng đủ điều kiện về vốn và hiệu quả kinh doanh để niêm yết trên Trung tâm GDCK Tp. Hồ Chí Minh. Việc cho phép các doanh nghiệp này giao dịch trên Trung tâm GDCK Hà Nội một mặt sẽ giúp tăng tính thanh khoản của các chứng khoán này, tạo ra một kênh huy động vốn cho các DNV&N, đáp ứng đ−ợc nhu cầu rất lớn của ng−ời đầu t− mặt khác sẽ giúp nhà n−ớc có thể quản lý, giám sát hoạt động của thị tr−ờng này một cách dễ dàng, tránh những rủi ro có thể xảy ra cho các nhà đầu t−, qua đó sẽ hạn chế đ−ợc những hoạt động ngầm ngoài tầm quản lý của Nhà n−ớc.
Theo chúng tôi, để tạo điều kiện cho các DNV&N đ−ợc giao dịch cổ phiếu cũng nh− tăng vốn qua thị tr−ờng chứng khoán, Bộ Tài chính cần sớm
ban hành cơ chế GDCK ch−a niêm yết tại Trung tâm GDCK Hà Nội; theo đó cho phép các loại cổ phiếu của các công ty ch−a đủ điều kiện niêm yết hoặc đủ điều kiện niêm yết nh−ng không muốn niêm yết trên Trung tâm GDCK Tp. Hồ Chí Minh đ−ợc phép giao dịch tại Trung tâm GDCK Hà Nội. Cơ chế giao dịch tại Trung tâm GDCK Hà Nội nên xây dựng theo h−ớng đơn giản thủ tục và hạ thấp tiêu chuẩn để các doanh nghiệp có thể tham gia rộng rãi hơn. Việc đơn giản thủ tục và giảm bớt tiêu chuẩn theo h−ớng:
- Giảm bớt số năm bắt buộc phải hoạt động có lãi so với quy định niêm yết trên Trung tâm GDCK Tp. Hồ Chí Minh. Theo đó, chỉ nên quy định hoạt động kinh doanh của năm liền tr−ớc năm đăng ký giao dịch phải có lãi.
- Rút ngắn quy trình thủ tục và thời gian xét duyệt hồ sơ hơn so với thơi gian quy định của các công ty niêm yết trên Trung tâm GDCK Tp. Hồ Chí Minh.
Cùng với việc xây dựng cơ chế riêng cho Trung tâm GDCK Hà Nội, theo chúng tôi UBCKNN cần sớm nghiên cứu bổ sung, sửa đổi Nghị định 144 về chứng khoán và thị tr−ờng chứng khoán; trong đó tập trung vào các nội dung quan trong, cần thiết liên quan đến hoạt động của hai Trung tâm. Theo đó tăng điều kiện niêm yết trên Trung tâm GDCK Tp. Hồ Chí Minh từ 05 tỷ nh− hiện nay lên 30 tỷ.
2.5.3. Ban hành chính sách −u đãi về thuế đối với doanh nghiệp
niêm yết trên Trung tâm GDCK Hà Nội
Nh− trên chúng tôi đã trình bày, hiện nay ch−a có một văn bản nào quy định −u đãi về chính sách thuế đối với các doanh nghiệp tham gia niêm yết trên Trung tâm GDCK Hà Nội. Để thúc đẩy DNV&N tham gia niêm yết trên Trung tâm GDCK Hà Nội nhằm góp phần phát triển Trung tâm GDCK Hà Nội nói riêng và thị tr−ờng chứng khoán nói chung theo đúng mục tiêu đề ra, theo chúng tôi, Bộ Tài chính cần phải sớm trình Chính phủ bàn hành cơ chế −u đãi về thuế trong thời gian đầu đối với những đối t−ợng tham gia Trung tâm GDCK Hà Nội. Khi mới đi vào hoạt động, quy mô của thị tr−ờng ch−a nhiều, việc −u đãi về thuế đối với các doanh nghiệp này gần nh− không ảnh h−ởng đến nguồn thu ngân sách; khi thị tr−ờng phát triển sẽ thực hiện giảm dần chính sách −u đãi về thuế, theo đó sẽ tiến tới không −u đãi về thuế nữa mà còn tiến hành thu phí đối với doanh nghiệp tham gia niêm yết. Trên cơ sở
đó, chúng tôi đề xuất chính sách −u đãi về thuế đối với các đối t−ợng tham gia thị Trung tâm GDCK Hà Nội theo h−ớng nh− sau:
- Miễn giảm thuế thu nhập đối với các doanh nghiệp niêm yết trên Trung tâm GDCK Hà Nội theo hình thức giảm dần qua các năm theo đó sẽ miễn thuế thu nhập trong 3 năm và giảm 50% trong 3 năm tiếp theo đối với những doanh nghiệp niêm yết trên Trung tâm GDCK Hà Nội trong năm 2005; miễn thuế thu nhập trong 2 năm và giảm 50% trong 3 năm tiếp theo đối với những doanh niêm yết năm 2006, miễn 1 năm và giảm 50% đối với các doanh nghiệp niêm yết năm 2007, giảm 50% trong 3 năm đối với những doanh nghiệp niêm yết năm 2008, giảm 50% trong 2 năm đối với những doanh nghiệp niêm yết trong năm 2009, giảm 50% trong 1 năm đối với những doanh nghiệp niêm yết trong năm 1010. Nh− vậy, về cơ bản đến năm 2011 các doanh nghiệp niêm yết trên Trung tâm GDCK Hà Nội sẽ không đ−ợc miễn giảm thuế thu nhập doanh nghiệp.
- Miễn thuế thu nhập doanh nghiệp 2 năm, kể từ khi có thu nhập chịu thuế và giảm 50% số thuế phải nộp trong 3 năm tiếp theo đối với thu nhập từ các hoạt động do tham gia vào Trung tâm GDCK Hà Nội của các công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ;
- Miễn hoàn toàn thuế thu nhập đối với các khoản thu nhập từ cổ tức, lãi trái phiếu, chênh lệch mua bán chứng khoán các các khoản thu nhập khác của các tổ chức, cá nhân (bao gồm cả trong và ngoài n−ớc) thu đ−ợc từ hoạt động đầu t− chứng khoán trên Trung tâm GDCK Hà Nội.
2.5.4. Ban hành cơ chế hỗ trợ phí kiểm toán, t− vấn niêm yết cho
các doanh nghiệp niêm yết trong giai đoạn đầu
Để chuẩn bị cho việc tham gia vào thị tr−ờng chứng khoán các doanh nghiệp phải bỏ ra các chi phí nh−: chi phí kiểm toán, chi phí t− vấn niêm yết cũng nh− các chi phí khác nh− chi phí về t− vấn và đào tạo thành viên hội đồng quản trị, chi phí đào tạo chuyên môn, nghiệp vụ về thị tr−ờng chứng khoán cho một số đối t−ợng nhân viên nh− công bố thông tin, kế toán… nhằm khuyến khích và giảm bớt khó khăn cho các doanh nghiệp muốn tham gia thị tr−ờng chứng khoán nên có sự hỗ trợ từ Nhà n−ớc về chi phí kiểm toán, chi phí t− vấn niêm yết. Đây là giải pháp hỗ trợ mang tính trực tiếp mà hầu hết các doanh nghiệp đều mong muốn nhận đ−ợc từ phía Nhà n−ớc. Tuy
nhiên, nh− trên chúng tôi đã trình bày, hiện nay các khoản phí hỗ trợ này mới chỉ đ−ợc thực hiện ở một số địa ph−ơng nh− Hà Nội, Hải Phòng; nhà n−ớc ch−a có một chính sách chung cũng nh− nguồn để hỗ trợ các khoản phí kiểm toán, t− vấn,… để thúc đẩy các doanh nghiệp tham gia niêm yết trên Trung tâm GDCK Hà Nội trong thời gian đầu. Do đó, cần phải sớm có một cơ chế chung cũng nh− nguồn hỗ trợ cụ thể đối với các doanh nghiệp này trong thời gian đầu. Việc hỗ trợ các khoản phí kiểm toán, t− vấn cần đ−ợc triển khai theo h−ớng nh− sau:
Thứ nhất, bàn hành cơ chế thống nhất, đồng bộ trong việc hỗ trợ 100% phí kiểm toán trong thời hạn 02 năm, và 100% phí t− vấn niêm yết đối với những doanh nghiệp niêm yết trên Trung tâm GDCK Hà Nội trong thời gian đầu. Các khoản phí này có thể lấy từ nguồn ngân sách nhà n−ớc cấp hoặc từ quỹ sắp xếp cổ phần hoá DNNN.
Thứ hai, xem xét thành lập Quỹ hỗ trợ doanh nghiệp tham gia đăng ký giao dịch trong một số năm đầu khi Trung tâm GDCK Hà Nội bắt đầu hoạt động để có đ−ợc sự khuyến khích, hỗ trợ nhanh chóng, hiệu quả nhất.
Thứ ba, tìm kiếm các dự án, nguồn tài trợ của các tổ chức IMF, WB, ADB, MFL, trong việc tài trợ cung cấp các dịch vụ về kiểm toán, t− vấn miễn phí đối với những DNV&N nói chung và doanh nghiệp niêm yết trên Trung tâm GDCK Hà Nội nói riêng.
2.5.5. Tăng c−ờng công tác tiếp cận, vận động doanh nghiệp tham
gia niêm yết trên Trung tâm GDCK Hà Nội
Nh− trên đã nêu, công tác tiếp cận, vận động doanh nghiêp tham gia thị tr−ờng chứng khoán là một trong những mục tiêu lớn của ngành chứng khoán nói chung và Trung tâm GDCK Hà Nội nói riêng để sớm đ−a Trung tâm GDCK Hà Nội vào hoạt động theo đúng tiến độ và kế hoạch đề ra. Tiếp cận doanh nghiệp là để lắng nghe và giải quyết kịp thời những khó khăn, v−ớng mắc kiến nghị của doanh nghiệp, qua đó tìm ra các biện pháp khắc phục. Đây là cơ hội để giúp giải toả những bức xúc của doanh nghiệp, để điều chỉnh bất cập của cơ chế chính sách, khăc phục những yếu kém của từng doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp nhận thức đ−ợc lợi ích của việc tham gia thị tr−ờng chứng khoán.
Theo chúng tôi, Uỷ ban Chứng khoán Nhà n−ớc cần chỉ đạo Trung tâm GDCK Hà Nội cũng nh− các đơn vị trực thuộc Uỷ ban phải giữ mối liên hệ tốt với các công ty chứng khoán, các sở ban ngành của các cấp chính quyền địa ph−ơng thành lập nhiều đoàn công tác liên ngành, đối thoại th−ờng xuyên với doanh nghiệp để tiếp thu ý kiến của từng doanh nghiệp nhằm điều chỉnh cơ chế chính sách cho hợp lý, tạo thuận lợi cho hoạt động của doanh nghiệp, tạo sự vận hành trôi chảy cho cơ chế ban hành để thúc đẩy doanh nghiệp tham gia niêm yết trên Trung tâm GDCK Hà Nội.