III.1. Những tác động xấu đến thị trƣờng tài chính Mỹ.
Với những biến động xấu từ cuộc khủng hoảng đã gây ra rất nhiều hệ quả theo sau nó.
Như ta biết, cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ bắt nguồn từ nguyên nhân sâu xa là các ngân hàng Mỹ cho vay dưới chuẩn trên thị trường địa ốc thế nên khi cuộc khủng hoảng xảy ra thì các ngân hàng là người gánh chịu hậu quả rõ rệt nhất. Chính lòng tham đã đẩy họ vào cuộc khủng hoảng này.
Lehman Brothers chỉ là một trong hàng loạt các công ty hàng đầu nước Mỹ sụp đổ khi khủng hoảng bong bóng bất động sản Mỹ bùng nổ từ mùa hè năm 2007. Countrywide Financial, công ty tài chính từng nắm giữ 20% thị trường cho vay bất động sản Mỹ, chỉ trong vài tháng đã bị đẩy đến sát bờ vực phá sản và buộc phải bán lại cho Bank of America vào tháng 1 năm 2008.
Hai tháng sau đó, sự sụt giá không kiểm soát nổi của các khoản đầu tư tài chính – bất động sản đã gần như khiến Bear Stearns, một trong năm ngân hàng đầu tư lớn nhất của Mỹ, tê liệt và buộc phải chấm dứt hoạt động sau 85 năm tồn tại.
Vào tháng 7, chính phủ Mỹ buộc phải tiếp quản ngân hàng bất động sản IndyMac sau khi ngân hàng mất khả năng thanh toán tiền gửi do không đòi được
các khoản cho vay nhà đất. Với giá trị tài sản 32 tỷ đô la, IndyMac đánh dấu một sự đổ vỡ ngân hàng lớn thứ nhì trong lịch sử nước Mỹ.
Ngày 7 tháng 9, chỉ vài ngày trước khi Lehman Brothers phá sản, chính phủ Mỹ cũng bị buộc phải tiếp quản Fannie Mae và Freddie Mac, hai công ty sở hữu và bảo lãnh trên 5000 tỉ đô la bất động sản, tương đương gần 50% giá trị thị trường bất động sản Mỹ, sau những báo động về tình trạng cạn kiệt vốn của hai công ty này.
Cuộc khủng hoảng bất động sản nhanh chóng làm suy yếu hệ thống tài chính - ngân hàng Mỹ và lan rộng ra toàn thế giới. Sự sụt giá trên thị trường bất động sản và các khoản đầu tư tài chính – bất động sản nhanh chóng làm hao hụt nguồn vốn và hạ thấp chỉ số tín dụng của các tập đoàn tài chính – ngân hàng.
Chỉ tính đến tháng 7 năm 2008, các tập đoàn này đã báo mất trên 435 tỉ đô la. Hơn thế nữa, không còn một ai dám chắc về giá trị đích thực của các khoản đầu tư tài chính – bất động sản được ước tính là hàng ngàn tỉ đô la vẫn nằm trên sổ sách của các tập đoàn tài chính – ngân hàng.
Một loạt những nỗ lực của chính phủ Mỹ bao gồm việc cho phép các ngân hàng đầu tư được trực tiếp vay tiền từ Cục Dự trữ Liên bang hay việc nới lỏng những hạn chế cho vay giữa công ty mẹ - con cũng không đủ giúp sức cho hệ thống tài chính đã hoàn toàn hụt hơi sau một năm chống chọi với cuộc khủng hoảng nhà đất.
Trong bối cảnh đó, sự kiện ngân hàng đầu tư Lehman Brothers mất hàng chục tỉ đô la giá trị cổ phiếu chỉ trong vài ngày không chỉ chấn động và làm đảo lộn thị trường tài chính Wall Street, mà nhanh chóng tạo nên cơn địa chấn toàn cầu, đẩy cuộc khủng hoảng lên tới đỉnh điểm mới.
Nhiều công ty lớn, vốn từng là đối tác hoặc nhà đầu tư của Lehman Brothers, là những đối tượng đầu tiên chịu ảnh hưởng trực tiếp. Ngay sau khi Lehman Brothers tuyên bố phá sản, ba quỹ đầu tư vào thị trường tiền tệ, một loại hình quỹ đầu tư vốn được coi là an toàn gần như gửi tiết kiệm, tuyên bố không còn đủ vốn pháp định.
Trong lịch sử 37 năm tồn tại của loại hình quỹ đầu tư này, chỉ duy nhất một quỹ từng rơi vào tình trạng tương tự vào năm 1994. Khả năng phá sản dây chuyền khiến các nhà đầu tư bán tháo cổ phiếu của American International Group (AIG), tập đoàn bảo hiểm lớn nhất thế giới, vì lo ngại AIG sẽ không cáng đáng nổi trách nhiệm của những khoản bảo hiểm phá sản. Chỉ trong vòng vài ngày, cổ phiếu của AIG đã mất tới 90% giá trị.
Nghiêm trọng hơn, nỗi lo sợ về khả năng vỡ nợ hàng loạt đã khiến các ngân hàng và công ty tài chính xiết chặt hầu bao, đẩy lãi suất ngân hàng và lãi suất liên ngân hàng tăng vọt từng giờ. Các nguồn cung về tài chính bỗng trở nên cạn kiệt, dẫn đến nguy cơ sụp đổ hoàn toàn của hệ thống tài chính và một cuộc khủng hoảng kinh tế toàn diện.
Mối đe dọa về khả năng bùng nổ của một cơn đại suy thoái kinh tế đã buộc chính phủ các nước phải can thiệp khẩn cấp. Chỉ trong ba ngày 16, 17 và 18 tháng 9, các ngân hàng trung ương Mỹ, Tây Âu, Anh, Nhật, Canada, Nga và Ấn Độ đã phải bơm hàng trăm tỉ đô là vào thị trường tiền tệ nhằm cứu hệ thống tài chính khỏi nguy cơ tê liệt. Ngày 16 tháng 9 năm 2008, trong một động thái trái ngược với quyết định từ chối bảo lãnh Lehman Brothers chỉ hai ngày trước đó, Cục Dữ Trữ Liên Bang và Bộ Ngân Khố Mỹ quyết định đổ 85 tỉ đô la vào cứu tập đoàn AIG. Quyết định của chính phủ Mỹ không ngoài mục đích ngăn chặn sự đổ vỡ dây chuyền mà theo nhiều chuyên gia sẽ không thể cứu vãn được nếu để AIG phá sản.
Ngay sau đó, một loạt các đối sách được coi là quy mô nhất kể từ cuộc Đại Suy Thoái những năm 1930 đã nhanh chóng được đưa ra nhằm cứu hệ thống tài chính khỏi nguy cơ sụp đổ. Ngày 19 tháng 9, Bộ Ngân khố Mỹ tuyên bố sẽ bảo lãnh tiền đầu tư vào các quỹ đầu tư tiền tệ nhằm ngăn chặn khả năng rút tiền hàng loạt ra khỏi loại hình quỹ đầu tư với trên 3500 tỉ đô la này.
Ngày 20 tháng 9 năm 2008, chính quyền Bush đệ trình lên Quốc hội Mỹ một kế hoạch cứu trợ khổng lồ với chi phí ước tính 700 tỉ đô la. Kế hoạch này bao gồm việc chính phủ mua lại các tài sản đầu tư tài chính – bất động sản từ các tổ chức ngân hàng – tài chính nhằm giúp các tổ chức này trút bỏ các tài sản xấu, phục hồi lại tính thanh khoản và chỉ số tín dụng.
Trong một sự phối hợp hành động chưa từng có tiền lệ nhằm ngăn chặn đầu cơ giảm giá cổ phiếu, Ủy ban Chứng khoán Mỹ, Canada, Anh, Ailen, Pháp, Đức, Hà lan, Úc, Đài loan… đồng loạt cấm hoặc hạn chế hoạt động bán khống chứng khoán. Những đối sách quyết liệt này đã đem đến sinh khí mới cho thị trường chứng khoán.
Chỉ trong hai ngày 18 và 19 tháng 9, các chỉ số chứng khoán cơ bản của Mỹ nhảy vọt gần 9%. Các biện pháp cấp tốc của chính phủ Mỹ dường như đã thành công trong việc tạm thời cân bằng lại tâm lý cho giới đầu tư.
Ngày 16/4, Bộ Thương mại Mỹ công bố báo cáo hàng tháng cho biết trong tháng 3 vừa qua, tổng số nhà mới được xây dựng chỉ đạt 947.000 ngôi nhà, giảm 11,9% so với tháng 2 và là mức giảm lớn nhất trong 17 năm qua.
Số nhà thuộc diện bị tịch thu gán nợ trong tháng 3 tăng tới 57% so với cùng kỳ năm trước và tăng 5% so với số nhà bị tịch thu gán nợ trong tháng 2. Đây là tháng thứ 27 liên tiếp số lượng nhà bị tịch thu gán nợ ở Mỹ gia tăng. Như vậy, cuộc khủng hoảng nhà đất ở Mỹ vẫn tiếp tục xuất hiện những dấu hiệu tệ hại hơn,
chủ yếu liên quan tới các hoạt động xây dựng nhà mới và số lượng những ngôi nhà bị tịch thu gán nợ do nhiều chủ nhà không còn khả năng thanh toán các khoản nợ chồng chất.
Trong khi đó, Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) dự báo kinh tế Mỹ tiếp tục suy giảm trong tháng 3 do người tiêu dùng hạn chế chi tiêu vì giá cả tăng cao. Trong báo cáo khảo sát mới nhất - dựa trên các thông tin do 12 ngân hàng dự trữ cấp bang trực thuộc FED cung cấp - các chỉ số kinh tế trong một số lĩnh vực tiếp tục giảm xuống mức thấp hơn so với báo cáo trước (công bố đầu tháng 3-2008).
Giá một số mặt hàng thiết yếu như thực phẩm, xăng dầu và nhiên liệu cũng như vật liệu thô đều tăng. Các doanh nghiệp đang phải vật lộn với chi phí đầu vào tăng gây sức ép lên giá thành sản phẩm bán ra thị trường, tác động đến sức mua của người tiêu dùng.
III.2. Và hiệu ứng DOMINO.
Cuộc khủng hoảng tài chính đang lan truyền trên thế giới một lần nữa cho thấy sự phụ thuộc lẫn nhau của các nền kinh tế trên thế giới. Và, ở góc độ nào đó, cuộc khủng hoảng này sẽ gây ra những ảnh hưởng nhất định cho xuất khẩu của Việt Nam.
Quá trình khủng hoảng tài chính tín dụng và suy thoái kinh tế Mỹ ảnh hưởng mạnh đến nền kinh tế toàn cầu. Theo Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) dự đoán, kinh tế toàn cầu sẽ tăng trưởng chậm lại từ 5% năm 2007 xuống còn 4,1% trong năm 2008 và chỉ còn 3,9% trong năm 2009. Trong đó, dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ trong năm 2008 chỉ đạt 1,3% và tiếp tục giảm xuống còn 0,8 trong năm 2009. Dự báo tăng trưởng kinh tế của các nước thuộc khối EU tăng trưởng 1,7 năm 2008 và 1,2% trong năm 2009. Dự báo tăng trưởng của Nhật Bản chỉ đạt 1,5%.
Theo ông Supachai Panitchpakdi – Tổng Thư ký Hội nghị Liên hiệp Quốc về Thương mại và Phát triển thì, những tháng đầu cuộc khủng hoảng này dường như không ảnh hưởng đến thị trường tín dụng và tài chính Châu Á như khu vực Châu Âu. Nguyên nhân là do các ngân hàng ở Châu Á đầu tư rất ít vào thị trường cho vay thế chấp của Mỹ. Một bản báo cáo của Merrill Lynch hồi tháng 4/2008 đã nhận định thị trường tín dụng nội địa ở châu Á không bị toàn cầu hóa, và, vì thế mà trở nên “miễn dịch” với suy thoái tín dụng Mỹ. Tuy nhiên, giờ đây, khi cuộc khủng hoảng đã khiến nhiều tổ chức tín dụng sụp đổ và bên bờ vực phá sản, mà mới đây nhất là chính phủ Mỹ đã phải chi 85 tỷ USD để cứu tập đoàn bảo hiểm lớn nhất thế giới AIG đang dấy lên sự lo ngại về khả năng chịu đựng của các nhà đầu tư Châu Á. Sự suy thoái trên thị trường vốn sẽ dẫn tới sự sút giảm về đầu tư và làm chậm lại các hoạt động kinh tế.
Ở Việt Nam, cũng như các nước châu Á khác, hệ thống tín dụng hầu như không chịu ảnh hưởng trực tiếp nhiều từ cuộc khủng hoảng đang khuynh đảo các ngân hàng Mỹ và Châu Âu khiến cho kinh tế của các nước phát triển lâm vào tình trạng suy thoái, tỷ lệ thất nghiệp tăng cao, kéo theo sức tiêu dùng và chỉ số niềm tin tiêu dùng đều giảm xuống.
Do đó, dưới góc độ xuất khẩu, Mỹ hiện nay vẫn là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam. Trong năm 2006, hoạt động xuất khẩu sang Mỹ chiếm tới 21,2% các mặt hàng xuất khẩu của Việt Nam, sang EU là 19,8% và Nhật Bản là 12,3%. Vì thế, nếu Việt Nam không kịp thời định hướng lại quan hệ thương mại với các thị trường khác thì sự ảnh hưởng tiêu cực đến xuất khẩu sẽ rất lớn. Nhất là khi đồng dollar tiếp tục giảm giá do triển vọng kinh tế Mỹ không khả quan đã khiến cho nhu cầu nhập khẩu từ Mỹ tiếp tục bị thu hẹp lại. Theo quy luật, sự sút
giảm của hoạt động xuất khẩu có thể kéo theo việc tăng thâm hụt thương mại nếu không có các biện pháp điều chỉnh kịp thời.
Tuy nhiên, những thay đổi trong ưu tiên về kinh tế, từ việc ưu tiên tăng trưởng nhanh chuyển sang đảm bảo một sự ổn định, kiềm chế lạm phát và giảm thâm hút thương mại, của Chính phủ đã cho thấy những kết quả khả quan.
III.3. Ảnh hƣởng đến Việt Nam:
Mỹ là một siêu cường kinh tế, đóng góp 1/4 GDP, chiếm 15% tổng kim ngạch nhập khẩu trung bình hằng năm của thế giới, chiếm 30% tổng sản lượng, chu chuyển vốn thị trường thế giới. Trong điều kiện hiện nay, tất cả các quốc gia đều đã hội nhập nên “nhất cử, nhất động” của một nền kinh tế nào đó cũng có ảnh hưởng nhất định đối với thế giới. Và cuộc khủng hoảng tài chính cho vay dưới chuẩn của Mỹ xảy ra chắc chắn sẽ ảnh hưởng không ít hay nhiều đến phần còn lại của thế giới.