II. Một số giải pháp nhằm hoàn thiện công tác đầu tư chứng khoán thông qua nghiệp vụ
1.4. Hoàn thiện việc xây dựng danh mục đầu tư chứng khoán và đa dạng hóa danh mục đầu tư
hóa danh mục đầu tư.
Danh mục đầu tư chứng khoán rất đa dạng. Tuy nhiên, để một danh mục đầu tư cho tỷ suất lợi nhuận cao nhất thì phải xây dựng danh mục đầu tư phù hợp với diễn biến xu thế thị trường. Các bước cụ thể như sau:
Bước 1: Xác định quan điểm đầu tư là chủ động hay thụ động. Quan điểm này sẽ quyết định đến cách thức đầu tư. Nếu là chủ động thì phải luôn luôn bỏ thời gian và công sức để quản lý danh mục đầu tư và ngược lại.
Bước 2: Quyết định cơ cấu danh mục đầu tư. Có những quan điểm rất khác nhau, có những công ty thì thích đầu tư vào nhiều cổ phiếu, cũng có những công ty thích đầu tư vào nhiều trái phiếu, có công ty thì đầu tư vào cổ phiếu và trái phiếu theo một tỷ lệ nhất định.
Bước 3: Đa dạng hóa danh mục đầu tư, đa dạng hóa tổ chức phát hành. Nếu danh mục toàn trái phiếu chính phủ thì không phải đa dạng hóa để giảm rủi ro vì trái phiếu chính phủ thì ít khi có rủi ro. Còn nếu mua trái phiếu công ty, trái phiếu địa phương, cổ phiếu thì phải đa dạng hóa chủ thế phát hành vì loại chứng khoán này tiềm tàng rủi ro nhất định.
Đa dạng hóa danh mục đầu tư và phương án đầu tư
Hoạt động tự doanh chứng khoán là một hoạt động khá rủi ro do đó đòi hỏi cán bộ tự doanh phải biết đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình để hạn chế rủi ro.
Ví dụ: ngoài đầu tư vào cổ phiếu thì tích cực đầu tư vào trái phiếu vì trái phiếu là một loại chứng khoán có mức rủi ro khá thấp, đặc biệt là trái phiếu chính phủ.
Danh mục đầu tư về sau còn có thể bao gồm: - Phát hành quyền chọn mua
- Mua quyền chọn bán trên cùng một chứng khoán trong danh mục - Sử dụng quyền chọn chỉ số
- Sử dụng hợp đồng tương lai chỉ số
Chiến lược tự doanh mang tính chủ động: Danh mục đầu tư có liên quan đến nhiều yếu tố tạo lập thị trường. Việc áp dụng chiến lược này, các nhà quản lý kỳ vọng vào sự phát triển về giá trị tương lai hoặc sự phát triển đột biến để lựa chọn ngành, lĩnh vưc và các chứng khoán cụ thể. Điều này đòi hỏi phải sử dụng các công cụ phân tích để có thể phát huy tính chủ động, không ngừng chuyển hóa cơ cấu tài sản và đổi mới chứng khoán.
Ngược lại chiến lược mang tính thụ động. Đó là thiết lập danh mục đầu tư theo kết cấu chỉ số mà thực chất là sao chép lại một cách thụ động mức lợi nhuận của toàn thị trường mà không kỳ vọng vào loại hình chứng khoán và lĩnh vực kinh tế cụ thể nào. Kết quả phụ thuộc vào diễn biến khách quan của thị trường.
Áp dụng chiến lược tự doanh mang tính hỗn hợp trên cơ sở phối hợp cả hai chiến lược trên là việc phát huy mang tính chủ động trong việc phân bổ tài sản. Thường xuyên thay đổi cơ cấu chứng khoán trong danh mục tự doanh sao cho đạt hiệu quả nhất. Việc phân bổ tài sản phải dựa trên mục tiêu và chiến lược xác định. Quản lý danh mục đầu tư phải chủ động và linh hoạt.