Chơng I: Chơng II: Khả năng, lợi ích và lộ trình tiến tới đồng tiền chung ASEAN
3.2.1 Phơng án 1: Neo giá vào một rổ tiền tệ chung.
Đề xuất này do nhà kinh tế học Williamson (1999, 2000) đa ra với mục đích xây dựng một cơ chế tơng tự nh Hệ thống tiền tệ châu Âu EMS, với những đặc điểm nh: xây dựng một cơ chế tỷ giá hối đoái neo giá vào một rổ tiền tệ chung bao gồm đôla Mỹ, Yên Nhật và Euro. Tỷ trọng các đồng tiền này trong rổ sẽ dựa vào tỷ trọng thơng mại của cả khu vực, chứ không phải của từng quốc gia ASEAN với Mỹ, Nhật và EU. Mỗi nớc thành viên sẽ tự đa ra một tỷ giá trung tâm so với rổ tiền tệ này và phải cam kết duy trì tỷ giá này trong một biên độ mà mình tự lựa chọn. Tuy nhiên, khi xảy ra các cuộc tấn công đầu cơ ở quy mô lớn, cho phép tạm thời ngừng neo giá với điều kiện nớc này cam kết sẽ đa tỷ giá về mức ban đầu. Cơ chế này cho phép cùng tồn tại nhiều cơ chế tỷ giá hối đoái khác nhau ở các nớc thành
viên khác nhau nh tỷ giá cố định (Malaysia), thả nổi có điều tiết (Singapore, Philipin, Việt Nam), neo giá với biên độ dao động cho phép (Inđônêxia)..., và cho phép các nớc thành viên đợc điều chỉnh tỷ giá và biên độ dao động trong trờng hợp thực sự cần thiết. Việc cho phép điều chỉnh tỷ giá và biên độ dao động này dựa trên kinh nghiệm từ cuộc khủng hoảng của EMS năm 1992-1993 khi một số thành viên buộc phải rút khỏi cơ chế và biên độ dao động sau này đã phải mở rộng từ ±2.5% lên tới ±15%. Cơ chế này cũng đòi hỏi phải xây dựng một hình thức tơng tự nh hạn mức tín dụng thời hạn rất ngắn của châu Âu nhằm hỗ trợ các đồng tiền thành viên trong trờng hợp xảy ra đầu cơ tiền tệ.
Cơ chế này sẽ có tác dụng làm giảm bớt sự biến động của tỷ giá danh nghĩa cũng nh tỷ giá thực tế nội bộ khu vực khi tỷ giá của các đồng tiền chính (đôla, yên, euro) biến động. Nó cũng sẽ giúp các nớc thành viên hội nhập hơn về mặt kinh tế, và cùng với sự ổn định tỷ giá, sẽ tạo điều kiện thuận lợi hơn cho việc hình thành một đồng tiền chung ở ASEAN.
Tuy nhiên, các công việc còn lại để đi đến một liên minh tiền tệ sẽ còn khá nhiều, bao gồm: hình thành một thể chế tiền tệ khu vực và cho ra đời một đơn vị tiền tệ khu vực, sau đó khi các nớc thành viên hoàn thành giai đoạn điều chỉnh kinh tế vĩ mô để hội nhập, sẽ tiếp tục phát triển thể chế tiền tệ đó lên thành một ngân hàng của khu vực và đơn vị tiền tệ đợc phát triển lên thành đồng tiền chung của khu vực.