6. Kết cấu khóa luận
2.5.2 Phân tích các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn
Hiệu quả sửdụng vốn cố định
Để thấy rõ hiệu quả sử dụng VCĐ của công ty, cần tiến hành phân tích qua 3 chỉ tiêu sau: Hiệu suất sử dụng VCĐ, mức đảm nhiệm VCĐ và mức doanh lợi VCĐ. Các chỉ tiêu này được thể hiện thông qua bảng2.6:
Hiệu suất sử dụng vốn cố định
Qua 3 năm 2017-2019, hiệu suất sử dụng vốn cố định có xu hướng giảm dần. Cụ thể vào năm 2017, hiệu suất sử dụng VCĐ là 7,27 lần, nghĩa là cứ 1 đồng VCĐ tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh sẽ thu lại được 7,27 đồng doanh thu. Năm 2018, hiệu suất sử dụng VCĐ lại giảm đạt giá trị 5,36 lần, giảm 1,91 lần, tương ứng với giảm 26,27% so với năm 2017. Vào năm 2019, con số này vẫn tiếp tục giảm với giá trị 4,79 lần, giảm 0,57 lần so với năm 2018. Điều này có thểthấy vốn cố định đưa vào sản xuất kinh doanh không mang lại hiệu quả tốt.
Mức đảm nhiệm vốn cố định
Trong năm 2017-2019, về mức đảm nhiệm VCĐ có xu hướng tăng dần. Đây là một dấu hiệu không tốt đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty. Năm 2017, mức đảm nhiệm VCĐ là 0,14 lần; đồng nghĩa với việc để tạo ra 1 đồng doanh thu thì công ty cần phải đầu tư 0,14 đồng VCĐ. Vào năm 2018, mức đảm nhiệm VCĐ tăng lên là 0,19 lần, tăng 0,05 lần so với năm 2017. Năm 2019, mức đảm nhiệm VCĐ vẫn tiếp tục tăng 0,02 lần so với năm 2018, đạt giá trị là 0,21 lần, tương ứng tốc độ tăng 10,53%. Điều này là do tốc độ tăng VCĐ và doanh thu thuần không đồng đều nhau. Thậm chí năm 2018, doanh thu thuần giảm trong khi đó VCĐ lại tăng. Từ đây, có thể nhận định công ty đã mở rộng đầu tư cơ sở sản xuất kinh doanh nhưng chưa thu được mức doanh thu kỳ vọng.
Bảng 2.6: Hiệu quảsửdụng vốn cố định của Công ty Cổphần Liên Minhgiai đoạn 2017-2019
Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019
Chênh lệch 2018/2017 Chênh lệch 2019/2018 Tuyệt đối Tương đối
(%) Tuyệt đối
Tương đối (%)
1. Doanh thu thuần Triệu đồng 115.332,58 106.974,18 129.089,63 (8.358,40) (7,25) 22.115,45 20,67
2. Lợi nhuận sau thuế Triệu đồng 713,38 (10.760,12) 1.179,00 (11.473,50) (1.608,33) 11.939,12 (110,96) 3. Vốn cố định bình quân Triệu đồng 15.855,51 19.959,55 26.967,79 4.104,04 20,56 7.008,24 35,11 4. Hiệu suất sử dụng VCĐ (1/3) Lần 7,27 5,36 4,79 (1,91) (26,27) (0,57) (10,63) 5. Mức đảm nhiệm VCĐ (3/1) Lần 0,14 0,19 0,21 0,05 35,71 0,02 10,53 6. Mức doanh lợi VCĐ (2/3) Lần 0,04 (0,54) 0,04 (0,58) (0,58)
Mức doanh lợi vốn cố định
Qua số liệu ở bảng 2.6, mức doanh lợi VCĐ biến động khá phức tạp, đặc biệt có năm đạt giá trị âm. Năm 2017, mức doanh lợi VCĐ là 0,04 lần nghĩa là cứ 1 đồng VCĐ bỏ ra thu được 0,04 đồng lợi nhuận. Đến năm 2018, giá trị mứcdoanh lợi đạt giá trị âm là 0,54 lần, giảm 0,58 lần so với năm 2017; điều này chắchẳn là do tai nạncháy nổxảy ra vào tháng 10. Tuy nhiên đến năm 2019, mức doanh lợi VCĐ đã tăng là 0,04 lần, tăng 0,58 lần so với năm 2018. Điều này cho thấy công ty đã cố gắng khắc phục sự cố để có thể đảm bảo quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh ổn định lại.
Qua việc phân tích từng chỉ tiêu, có thể nhận địnhrằng hiệu quả sử dụng vốn cố định của công ty không tốt, không mang lại hiệu quả cao. Do đó công ty cần chính sách đầu tư vốn cố định với mức hợp lý hơn, từ đó cải thiện được doanh thu và lợi nhuận của công ty.
Hiệu quảsử dụng vốn lưu động
Để thấy rõ hiệu quả sử dụng vốn lưu động của công ty, cần tiến hành phân tích qua các chỉ tiêu sau: Vòng quay vốn lưu động, mức đảm nhiệm vốn lưu động, mức doanh lợi vốn lưu động, vòng quay các khoản phải thu và vòng quay hàng tồn kho.
Vòng quay vốn lưu động
Qua bảng 2.7 cho thấy, vòng quay vốn lưu động có biến động tăng giảm qua từng năm. Cụ thể năm 2017, vòng quay VLĐ đạt đến 2,49 vòng, đến năm 2018 giảm còn 1,80 vòng, giảm 0,69vòng so với năm 2017. Tình trạng này được giải thích là do sự cố cháy xảy ra vào năm 2018 làm doanh thu của công ty giảm mạnh. Năm 2019, chỉ tiêu nàythay đổikhả quan hơn với giá trị 2,18 vòng, giảm 0,38vòng so với năm 2018. Từ đây cho thấy doanh thu thuần của công ty có xu hướng tăng, VLĐ của công ty cũng có tốc độ tăng nhẹ. Tuy nhiên con sốnày vào năm 2019 vẫn thấp hơn năm 2017 với sựchênh lệch là 0,31 vòng. Do đó để hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty hiệu quả hơn, công ty nênquản lý tốt hơncác vấn đề tiền mặt, hàng tồn kho và các vấn đề thu nợ.
Mức đảm nhiệm vốn lưu động
Mức đảm nhiệm VLĐ có thay đổi tăng giảm qua từng năm. Năm 2017, chỉ số này là 0,40 lần, nghĩa làđể tạo ra 1 đồng doanh thu công ty sử dụng 0,40 đồng VLĐ. Đến năm 2018 mức đảm nhiệm VLĐ đạt 0,56 lần, tăng 0,16 lần so với năm 2017. Điều này là do chỉ tiêu doanh thu năm 2018 giảm so với năm 2017 là 8.358,40 triệu đồng, trong khi đó VLĐ của công ty lại có xu hướng tăng làm cho kết quả tăng so với năm 2017. Tuy nhiên, vào năm 2018 do sự cố cháyxảy ra nên doanh thu giảm là điều dễ hiểu. Vào năm 2019, thông số này có xu hướng giảm với giá trị 0,46 lần, giảm 0,10 lần so với năm 2018. Đây được xem là dấu hiệu tốt cho thấy được công ty đã khắc phục được rủi ro. Tuy nhiên con số 0,46 lần vào năm 2019 lại tăng0,06 lần so với năm 2017. Do đó, công ty cần cố gắng khắc phục hơn nữa để giảm chỉ tiêu này, ngày càng sử dụng hợp lý VLĐ hơn.
Mứcdoanh lợivốn lưu động
Đối với chỉ tiêu mức doanh lợi vốn lưu động lại có sự tăng giảm phức tạp. Cụ thể năm 2017, khả năng sinh lợi của vốn lưu động là 0,02 lần. Năm 2018, mứcdoanh lợi VLĐ giảm mạnh là âm 0,10 lần, giảm 0,12 lần so với năm 2017. Thông số này là kết quả của việc công ty có lợi nhuận âm vào năm 2018, kéo theo chỉ tiêu mức doanh lợi VLĐ giảm mạnh. Đến năm 2019, chỉ tiêu này có xu hướng tăng lên con số khả quan là 0,01 lần, tăng 0,11 lần so với năm 2018. Tuy nhiên con số này so với năm 2017 lại giảm 0,01 lần. Từ đâycó thể nhận định rằng công ty cần phải sử dụng VLĐ ở mức hợp lý hơn để đảm bảo tốc độ tăng của VLĐ và lợi nhuận của công ty đồng đều.
Vòng quay các khoản phải thu
Vòng quay các KPT của công ty có sự tăng giảm không đồng đều qua các năm. Năm 2017, vòng tay các KPT là 4,72 vòng. Năm 2018, chỉ tiêu này chỉ còn là 3,72 vòng, giảm 1 lần so với năm 2017. Nguyên nhân là do sự cố chảy nổ vào năm 2018. Tuy nhiên đến năm 2019, chỉ số này lại có xu hướng tăng là 6,26 vòng, tăng 2,54 vòng so với năm 2018. Kết quả tăng vào năm 2019 cho thấy tốc độ thu hồi khoản phải thu có khả quan, có thể đáp ứng khả năng thanhtoán nợ.
Vòng quay hàng tồn kho
Vòng quay HTK có xu hướng giảm dần qua 3 năm. Năm 2017, vòng quay hàng tồn kho là 9,7 vòng. Năm 2018, con số này giảm còn 5,27 vòng,đến năm 2019 tiếp tục giảm còn 3,64 vòng. Đây là kết quảkhông tốt đối với hoạt động sản xuất kinh doanh, chứng tỏ khả năng lưu chuyển hàng tồn kho thấp, có xu hướng giảm. Số lượng hàng tồn kho của công ty có xu hướng tăng dần là do các vấn đề như hàng bịhủy, chậm trễ ngày xuất và một phần là do công ty tích trữ hàng cho năm tới. Vì thế, công ty cần có các biện pháp nhằm hạn chế tối thiểu tình trạng hàng tồn để nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh.
Nhìn chung, các chỉ tiêu liên quan đến hiệu quảsửdụng vốn lưu động đều khả quan, ngoại trừ chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho có dấu hiệu không tốt. Với kỳ vọng công ty hoạt động sản xuất kinh doanh hiệu quả, công ty nên quản lý vốn lưu động hợp lý hơn và cần đặc biệt chú ý về tình trạng hàng tồn kho, từ đó đề ra các chính sách đúng đắn vềnguồn vốn lưu động của công ty.
Bảng 2.7: Hiệu quảsửdụng vốn lưu động của Công ty Cổphần Liên Minhgiai đoạn 2017-2019
Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019
Chênh lệch 2018/2017 Chênh lệch 2019/2018 Tuyệt đối Tương đối
(%) Tuyệt đối
Tương đối (%)
1. Doanh thu thuần Triệu đồng 115.332,58 106.974,18 129.089,63 (8.358,40) (7,25) 22.115,45 20,67
2. Lợi nhuận sau thuế Triệu đồng 713,38 (10.760,12) 1.179,00 (11.473,50) (1.608,33) 11.939,12 (110,96) 3. VLĐ bình quân Triệu đồng 46.168,93 59.506,74 59.156,65 13.337,81 0,29 (350,09) (0,01)
4. Các KPT bình quân Triệu đồng 24.457,68 28.750,36 20.625,74 4.292,68 0,18 (8.124,62) (0,28)
5. Giá vốn hàng bán Triệu đồng 96.695,30 98.206,03 105.539,73 1.510,73 1,56 7333,7 7,47
6. Hàng tồn kho bình quân Triệu đồng 9.960,55 18.603,36 28.980,18 8.642,81 0,87 10.376,82 0,56 7. Vòng quay VLĐ (1/3) Vòng 2,49 1,80 2,18 (0,69) (27,71) 0,38 21,11 8. Mức đảm nhiệm VLĐ (3/1) Lần 0,40 0,56 0,46 0,16 40,00 (0,10) (17,86) 9. Mức doanh lợi VLĐ (2/3) Lần 0,02 (0,10) 0,01 (0,12) 0,11 10. Vòng quay các KPT (1/4) Vòng 4,72 3,72 6,26 (1,00) (21,19) 2,54 68,28 11.Vòng quay HTK (5/6) Vòng 9,70 5,27 3,64 (4,43) (45,67) (1,63) (30,93)