như vậy, nếu nhà đầu tư dựđoán giá hcứng khoán sẽ giảm họ tham gia chiến lược bearspread. Chiến lược bearspread tạo ra bằng cách mua quyền chọn mua ở một mức giá và bán quyền chọn mua với giá thực hiện khác. Tuy nhiên, giá thực hiện của mua quyền chọn cao hơn giá thực hiện bán quyền chọn.
Sau một thời gian thị trường đi lên, nhà đầu tư dựđoán thị trường sẽ quay đầu và hiện nay giá cổ phiếu DPM đang ở mức 32000VNĐ và nhà đầu tư tin rằng giá sẽ dao động trong khoảng 30000VNĐ. Vì không muốn trả tòan bộ phí mua quyền chọn bán, nhà đầu tư quyết định áp dụng chiến lược bearspread.
Mua một hợp đồng quyền chọn bán với giá thực hiện 31000VNĐ, phí quyền chọn 610VNĐ.
Bán một hợp đồng quyền chọn bán với giá thực hiện 30000VNĐ, phí quyền chọn 220VNĐ.
Lợi nhuận : lợi nhuận lớn nhất nhà đầu tư có thể đạt được là giá chứng khoán thấp hơn hoặc bằng mức giá thực hiện của bán quyền chọn bán 30000VNĐ và bằng chênh lệch giữa hai giá thực hiện của hai quyền chọn trừđi chi phí ban đầu bỏ ra là 610VNĐ.
Lỗ : lỗ lớn nhất nhà đầu tư có thể phải gánh chịu là chi phí bỏ ra ban đầu 390VNĐ khi giá cổ phiếu DPM vào ngày đáo hạn bằng hoặc cao hơn giá thực hiện của mua quyền chọn bán. Hòa vốn : điểm hòa vốn của nhà đầu tư 30610VNĐ.
Chi phí cho chiến lược bearspread thấp hơn khi mua quyền chọn bán vì vậy lợi nhuận tiềm năng cũng thấp hơn.
(1) Kết quả mua quyền chọn bán (3) Kết quả của chiến lược (2) Kết quả bán quyền chọn bán Bear Spread sử dụng quyền chọn bán
4.4.2.4 Chiến lược Spread tỉ lệ
Áp dụng cho thị trường hướng xuống thiết kế để tạo lợi nhuận khi thị trường đổi chiều mà không cần nhiều vốn như khi mua quyền chọn bàn đơn thuần. Thực hiện chiến lược bằng cách mua nhiều quyền chọn bán đồng thời tạo ra nguồn thu khác để giảm chi phí bỏ ra mua các hợp
đồng quyền chọn bàn là bán một hoặc nhiều quyền chọn bán với giá thực hiện cao hơn và mức phí cao hơn.
Mua hai hợp đồng quyền chọn bán, giá thực hiện 31000VNĐ, phí quyền chọn 350VNĐ. Bán một hợp đồng quyền chọn bán, giá thực hiện 32000VNĐ, phí quyền chọn 610VNĐ.
Lợi nhuận : nhà đầu tư sẽ nhận được lợi nhuận khi giá chứng khoán giảm còn 29.910VNĐ
và khi chứng khoán không còn giá trị thì nhà đầu tư có lợi nhuận lớn nhất là 29910000VNĐ. Nhà đầu tư cũng có thể giảm thiểu rủi ro bằng khoản chênh lệch giá quyền chọn khi giá chứng khoán không nằm trong dựđoán mà tăng trên 32000VNĐ.
Hòa vốn : tại hai điểm hòa vốn 29.910VNĐ và 31.910VNĐ
Lỗ : nhà đầu tư chịu rủi ro khi giá chứng khoán nằm trong khoảng 29910VNĐ và 31910 VNĐ và khỏan lỗ lớn nhất là 910.000VNĐ tại mức giá 31.000VNĐ.
Chiến lược bearspead tỉ lệđược áp dụng khi nhà đầu tư mong muốn giá chứng khoán giảm mạnh trong tương lai hoặc trong trường hợp không giảm như dựđoán thì giá chứng khoán tăng trên giá bán quyền chọn bán.
(1)Kết quả mua 2 quyền chọn bán (3) Kết quả của chiến lược bearspread tỉ (2)Kết quả mua 1 quyền chọn bán lệ 2:1 sử dụng quyền chọn bán