- Vốn chủ sở hữu 173 046 231.841 281 950 IVLợi nhuận trước thuế và
0,0268 0,0194 0,0116 0,0074 0,0078 4Tỷ suất lợi nhuận sau
thuế trên VCSH (=II/vcsh) (%) 11 ,901 1 1,981 12 ,066 0 ,080 0,084
(Nguồn: Tính toán từ số liệu báo cáo tài chính, Tổng công ty )
Hiệu suất sử dụng tổng thể vốn kinh doanh có chiều hướng giảm nhẹ qua các năm. Năm 2011 hiệu suất sử dụng tổng vốn là 0,58 vòng chậm hơn so với năm 2010 là 0,14 vòng. Năm 2012 chỉ tiêu này là 0,41 vòng có chiều hướng giảm nhẹ so với năm 2011 là 0,17 vòng.
Các chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trước thuế và lãi vay trên doanh thu và tỷ suất lợi nhuận trước thuế và lãi vay trên vốn kinh doanh cũng có dao động nhẹ qua các năm nhưng ở mức không cao. Lợi nhuận trước thuế và lãi vay trên Doanh thu thấp nhất vào năm 2012 đạt 0,028%, cao nhất vào năm 2010 đạt 0,037%. Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu trung bình khoảng 11,98%/ năm, chỉ tiêu này đạt mức cao nhất vào năm 2012 là 12,066%. Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu năm 2012 lớn hơn Lãi suất cho vay của thị trường (12%-15%). Để doanh nghiệp có thể hoạt động để trả được lãi suất ngân hàng và giảm nợ xấu thì các ngân hàng thương mại cần suy xét giảm kỳ vọng lợi nhuận, chia sẻ khó khăn với doanh nghiệp, từ đó có các gói sản phẩm lãi suất cho vay tiếp tục giảm.
Để nhìn nhận rõ hơn các nhân tố tác động đến chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu, ta áp dụng phương pháp Dupont để phân tích.
Trên bảng 2.4, hệ số nợ năm 2012 đã tăng tương đối so với năm 2010. Hệ số nợ tăng chứng tỏ Tổng công ty chưa thể độc lập hơn với chủ nợ, việc tự chủ về tài chính vẫn chưa cho thấy dấu hiệu khả quan hơn. Tuy nhiên, một mặt khác của việc hệ số nợ tăng chứng tỏ các đơn vị đã tận dụng tốt các nguồn vốn kinh doanh.
Qua sự phân tích trên cho thấy hiệu quả sử dụng tổng thể vốn kinh doanh của Tổng công ty vẫn còn ở mức thấp, cơ cấu nguồn vốn vẫn còn bất hợp lý, tỷ lệ sinh lời trên tổng vốn đầu tư chưa cao, hoạt động sản xuất kinh doanh chưa thực sự có hiệu quả. Nợ xấu của công ty ở mức kiểm soát được, tính thanh khoản được đảm bảo.