C (2.5)Lợi nhuận sau thuế
1.2.3. Nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn
Công tác quản lý và sử dụng vốn trong doanh nghiệp chịu tác động của nhiều nhân tố bên ngoài môi trường cũng như trong nội tại doanh nghiệp. Các nhân tố này tác động qua lại lẫn nhau và tác động đến hoạt động quản lý sử
Số ngày trong kỳ (360) Kỳ thu tiền trung bình =
dụng vốn của doanh nghiệp. Các tác động này cũng có thể là các tác động tích cực, thuận lợi nhưng cũng có thể là các tác động tiêu cực, ảnh hưởng xấu đến hiệu quả sử dụng vốn. Chính vì lẽ đó, các nhà quản lý luôn phải quan tâm, xem xét và nắm bắt được các yêu tố tác động này.
1.2.3.1. Nhân tố khách quan
* Cơ chế quản lý và các chính sách vĩ mô của Nhà nước
Nhà nước quản lý nền kinh tế bằng các công cụ quản lý kinh tế vĩ mô nhằm đảm bảo sự phát triển ổn định kinh tế – xã hội, thiết lập khuôn khổ luật pháp, hệ thống chính sách nhất quán có tính định hướng, khuyến khích hoặc trực tiếp đầu tư vào một số lĩnh vực tạo môi trường thuận lợi cho giới kinh doanh hoạt động hiệu quả.
Trong hoạt động sản xuất kinh doanh của mình, các doanh nghiệp phải chấp hành pháp luật, các chính sách, chế độ của Nhà nước. Chính vì vậy mà khi bất kỳ một sự thay đổi nào về chính sách của Nhà nước đều tác động không nhỏ đến nền kinh tế, đặc biệt là hoạt động SXKD của các doanh nghiệp. Khi các chính sách về tài chính, tiền tệ, chi tiêu của Chính phủ khuyến khích đầu tư, cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước; khi các văn bản pháp luật được ký kết với nước ngoài và các tổ chức kinh tế – tài chính quốc tế sẽ tác động tác động tới rất nhiều doanh nghiệp. Chính vì vậy, mỗi doanh nghiệp cần phải nghiên cứu kỹ các chính sách tài chính, tiền tệ, kinh tế của nhà nước và khả năng ảnh hưởng như thế nào đến SXKD, trên cơ sở đó có kế hoạch sử dụng vốn sao cho đạt hiệu quả cao.
Cơ chế quản lý kinh tế ổn định, chính sách phù hợp, mang xu hướng tích cực, cởi mở và thuận lợi là điều kiện cần thiết và rất quan trọng để doanh nghiệp yên tâm đầu tư vào SXKD, tạo điều kiện cho doanh nghiệp phát huy tốt khả năng SXKD của mình. Điều này có ý nghĩa rất lớn không chỉ đem lại hiệu quả SXKD cho mỗi doanh nghiệp mà còn góp phần tạo nên lợi ích cho cả xã hội.
* Đặc điểm kinh tế kỹ thuật của ngành kinh doanh
Đặc điểm kinh tế kỹ thuật của ngành nghề kinh doanh ảnh hưởng đến hoạt động quản lý và sử dụng vốn của doanh nghiệp trên các khía cạnh sau:
- Ảnh hưởng của tính chất ngành nghề kinh doanh: Ảnh hưởng này thể hiện trong thành phần và cơ cấu vốn kinh doanh với doanh thu tiêu thụ đạt được. Những doanh nghiệp có chu kỳ sản xuất ngắn thì biến động về nhu cầu vốn không lớn, vì thế nó tạo điều kiện thuận lợi cho việc lập kế hoạch tài chính ngắn hạn, đảm bảo vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Những doanh nghiệp có chu kỳ sản xuất dài thì doanh nghiệp phải ứng ra một lượng vốn lưu động lớn, hoạt động ngành có tính chất thời vụ thì sự biến động nhu cầu vốn sẽ lớn, công tác lập kế hoạch tài chính sẽ khó khăn hơn.
- Ảnh hưởng đến kết cấu vốn kinh doanh giữa vốn chủ sở hữu và vốn vay: Nếu ngành sản xuất kinh doanh sản phẩm hàng loạt và thường xuyên, thời gian sản xuất ra sản phẩm ngắn, dòng tiền vào ổn định thì tỷ trọng vốn vay có thể cao được ngược lại ngành sản xuất sản phẩm đơn chiếc, thời gian dài, giá trị lớn thì buộc vốn chủ sở hữu phải lớn.
* Các yếu tố của môi trường kinh doanh
Môi trường kinh doanh tác động lên toàn bộ hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, nó bao gồm các nhân tố cơ bản sau:
- Tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế.
- Tỷ lệ lạm phát ảnh hưởng đến tỷ lệ sinh lời của vốn đầu tư. - Sự đảm bảo chung của tiền công và giá cả.
- Sự ổn định của tình hình an ninh, chính trị.
* Nhân tố kỹ thuật công nghệ
Nhân tố này ảnh hưởng đến nhu cầu vốn, cơ cấu vốn của doanh nghiệp. nó tác động đến lượng vốn đầu tư cho công nghệ, vốn đầu tư cho nghiên cứu phát triển từ đó làm thay đổi cơ cấu giữa VCĐ và VLĐ.
* Nhân tố về văn hoá xã hội
Nhân tố này ảnh hưởng chủ yếu đến nhu cầu sản phẩm. Doanh nghiệp cần quan tâm đến thái độ người tiêu dùng, sự thay đổi của lối sống, phong tục tập quán. Những thay đổi này sẽ có ảnh hưởng đến doanh số bán hàng, vốn dự trữ, vốn đầu tư cho mạng lưới phân phối.
* Quyền lực của khách hàng
Quyền lực của khách hàng thể hiện mối quan hệ tương quan giữa doanh nghiệp với khách hàng. Nếu khách hàng nhiều họ sẽ tìm đến doanh nghiệp và ngược lại, nếu khách hàng ít thì doanh nghiệp sẽ phải tìm đến các khách hàng một cách tích cực hơn. Khách hàng có thế mạnh là có thể ép giá doanh nghiệp và thế mạnh đó càng lớn nếu khách hàng nắm được nhiều thông tin về doanh nghiệp, khối lượng mua lớn và họ có thể dễ dàng chuyển sang mua hàng của người khác.
* Quyền lực của nhà cung cấp
Nhà cung cấp cũng tìm mọi cách để gây áp lực với doanh nghiệp và áp lực đó sẽ càng mạnh nếu trên thị trường không có loại hàng hoá thay thế, nhà cung cấp độc quyền về loại sản phẩm đó, vật tư của nhà cung cấp là yếu tố đầu vào quan trọng nhất của doanh nghiệp, nhà cung cấp có khả năng khép kín quá trình sản xuất của doanh nghiệp.
* Cường độ cạnh tranh của đối thủ * Áp lực của các sản phẩm thay thế
* Sự ảnh hưởng của các quyết định đầu tư trong quá khứ tới hiện tại và tương lai.
1.2.3.2. Nhân tố chủ quan
* Trình độ bộ máy quản lý, người lao động
Đây là nhân tố đầu tiên ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Một doanh nghiệp với ban lãnh đạo có năng lực chuyên môn, năng
lực tổ chức, có phương pháp làm việc với tư duy khoa học để quan sát, phân tích và giải quyết vấn đề, có đạo đức nghề nghiệp là những nhân tố quyết định đến sự thành công của doanh nghiệp. Giám đốc doanh nghiệp phải là người có “tâm” và có “tầm”, có toàn quyền quyết định việc quản lý, sử dụng toàn bộ vật tư, tài sản tiền vốn của doanh nghiệp. Có đội ngũ cán bộ quản lý được tổ chức tốt, thạo việc, đủ khả năng và trình độ tham mưu giúp ban giám đốc doanh nghiệp trong việc đưa ra các quyết định SXKD đúng, kịp thời và hiệu quả. một đội ngũ cán bộ quản lý có trình độ chuyên môn vững vàng, nghiệp vụ tinh thông, năng động, sáng tạo, phản ánh trung thực, đầy đủ, kịp thời, chính xác tình hình SXKD từ đó có những quyết định kịp thời đúng đắn và hiệu quả trong hoạt động SXKD là điều kiện quan trọng để doanh nghiệp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Bên cạnh đó, lực lượng lao động trực tiếp cũng là một nhân tố quan trọng. Họ là người trực tiếp triển khai thực hiện các kế hoạch và mục tiêu SXKD của doanh nghiệp. Lực lượng lao động là nhân tố tạo ra năng suất, chất lượng sản phẩm, dịch vụ tạo nên thương hiệu hàng hoá và uy tín các sản phẩm của doanh nghiệp trên thương trường. Cho nên, để có kết quả SXKD tốt, đòi hỏi người lao động phải có trách nhiệm, kỷ luật lao động, tay nghề vững vàng và ý thức tiết kiệm trong SXKD. Điều đó sẽ góp phần nâng cao năng suất lao động, tiết kiệm thời gian, nguyên liệu, vật liệu, nhiên liệu, góp phần hạ thấp giá thành sản phẩm, tiết kiệm chi phí nâng cao hiệu quả SXKD của doanh nghiệp.
* Chi phí vốn và cơ cấu vốn
Chi phí vốn là cái giá mà doanh nghiệp phải trả cho việc sử dụng các nguồn tài trợ. Đó là nợ vay, cổ phần ưu đãi, thu nhập giữ lại, cổ phần thường và doanh nghiệp sử dụng những nguồn tài trợ cho các dự án đầu tư mới. Chi phí sử dụng vốn cũng có thể được xem như là tỷ suất sinh lời mà các nhà đầu
tư trên thị trường yêu cầu khi đầu tư vào chứng khoán của công ty. Như vậy, chi phí sử dụng vốn của doanh nghiệp được xác định từ thị trường vốn và nó có quan hệ trực tiếp đến mức độ rủi ro của những dự án đầu tư mới, đến những tài sản hiện hữu và cơ cấu vốn của doanh nghiệp. Khi nhà đầu tư nhận thấy rủi ro của doanh nghiệp lớn hơn thì họ sẽ đòi hỏi một tỷ suất sinh lời lớn hơn tương ứng và chi phí sử dụng vốn của doanh nghiệp cũng vì vậy mà sẽ cao hơn.
Chi phí sử dụng vốn còn có thể được hiểu như tỷ suất sinh lời tối thiểu mà doanh nghiệp sẽ đòi hỏi khi thực hiện một dự án đầu tư mới. Nếu một dự án tạo được tỷ suất sinh lời nội bộ IRR lớn hơn chi phí sử dụng vốn thì giá trị của doanh nghiệp sẽ tăng lên. Ngược lại, nếu một dự án đầu tư mới tạo ra IRR thấp hơn chi phí sử dụng vốn, giá trị của doanh nghiệp sẽ giảm.
Cơ cấu vốn là một thuật ngữ dùng để chỉ một doanh nghiệp sử dụng các nguồn vốn khác nhau với một tỷ lệ nào đó so với tổng nguồn vốn của doanh nghiệp.
Hầu hết các doanh nghiệp đều duy trì cho mình một cơ cấu vốn tối ưu bao gồm vốn chủ sở hữu và nợ vay. Cơ cấu vốn hỗn hợp này được gọi là cơ cấu mục tiêu. Như vậy mặc dù các doanh nghiệp gia tăng vốn trọn gói nhưng họ vẫn có khuynh hướng mong muốn đạt được một hỗn hợp các nguồn tài trợ riêng biệt theo đúng cơ cấu mục tiêu để có thể tối đa hoá giá trị tài sản của chủ sở hữu.
Với mỗi doanh nghiệp, cơ cấu vốn tối ưu tại mỗi thời điểm khác nhau là khác nhau. Nhiệm vụ của các nhà quản lý là xác định và đảm bảo kết cấu vốn tối ưu giúp doanh nghiệp tiết kiệm được chi phí vốn, tăng lợi nhuận, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của mình.
Cơ cấu vốn có vai trò quan trọng đối với doanh nghiệp, nó ảnh hưởng đến chi phí vốn, đến khả năng đầu tư kinh doanh, đến khả năng sinh lời của đồng vốn, là nhân tố tác động lớn đến hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
* Chất lượng thông tin kinh tế
Thông tin giữ một vai trò quan trọng để đưa ra các quyết định đúng đắn trong SXKD. Thông tin chính xác, kịp thời và đầy đủ là cơ sở cho việc phân tích, đánh giá thực trạng cũng như dự đoán cho tương lai của doanh nghiệp. Để có chất lượng thông tin tốt đòi hỏi doanh nghiệp phải tổ chức tốt công tác kế toán thống kê, tài chính. Khi có được chất lượng thông tin đòi hỏi doanh nghiệp phải bố trí cán bộ phân tích có trình độ chuyên môn cao để lựa chọn phương pháp phân tích tài chính và các chỉ tiêu phân tích để đánh giá hiệu quả tài chính của doanh nghiệp.
1.2.3.3. Các nhân tố khác
Hiệu quả sử dụng vốn còn chịu ảnh hưởng bởi các nhân tố khác như: + Quy trình tổ chức quản lý SXKD.
+ Sự ổn định, phát triển của nền kinh tế, chính trị xã hội trong nước, quốc tế.
+ Những rủi ro bất thường trong hoạt động SXKD mà doanh nghiệp có thể gặp phải như: thiên tai, hoả hoạn, lũ lụt, chiến tranh…
Tóm lại, trên đây là các nhân tố đều có ảnh hưởng trực tiếp hoặc gián tiếp đối với công tác quản lý và sử dụng vốn của doanh nghiệp. Nó tác động đến cơ cấu vốn, phân bổ sử dụng vốn cho các khâu của quá trình sản xuất kinh doanh, từ đó ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn, đến kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Để nâng cao hiệu quả quản lý sử dụng vốn, doanh nghiệp phải thường xuyên quan tâm, xem xét, đánh giá sự tác động của các nhân tố trên.