Khỏc với cỏc lĩnh vực đầu tư khỏc, trong đầu tư vào cỏc dự ỏn cụng trỡnh DD&CN chịu ảnh hưởng rất lớn từ cỏc điều kiện tự nhiờn bởi hầu hết chỳng là những cụng trỡnh gắn liền với đất (trờn mặt đất, dưới mặt đất), trờn mặt nước và
dưới mặt nước và cả cụng trỡnh ngầm. Hầu hết cỏc cụng trỡnh đều gắn chặc với đất, chớnh vỡ thế cỏc điều kiện địa chất cụng trỡnh bất ổn như địa hỡnh, thủy văn, nước ngầm, cỏc thiờn tai như động đất, sụt lỳn, bóo lũ... đều cú thể tỏc động tiờu cực đến cụng trỡnh dẫn đến những rủi ro ngoài dự kiến trong quỏ trỡnh quản lý xõy dựng cụng trỡnh, từ những rủi ro này tỏc động đến cụng tỏc quản lý chi phớ cho dự ỏn.
Anna Klemetti (2006) chia cỏc nguồn rủi ro đối với một dự ỏn xõy dựng làm 2 nhúm rủi ro cú thể trỏnh được và rủi ro khụng thể trỏnh được. Ở đõy rủi ro khụng trỏnh được là cỏc trường hợp bất khả khỏng như động đất, thiờn tai, chiến tranh… Cliff J.Schexnayder (2003) cho rằng thời tiết khụng phự hợp/biến động thời tiết khụng lường trước gúp phần gõy biến động chi phớ của dự ỏn. Trong đú yếu tố thiờn tai thuộc về nguồn rủi ro khụng trỏnh được, cũn cỏc yếu tố thuộc về địa chất là nguồn rủi ro cú thể trỏnh được bằng cỏch khảo sỏt tốt trước khi thực hiện dự ỏn.
Tựy theo mức độ của sự cố ảnh hưởng đến cụng trỡnh lớn hay nhỏ mà hiệu quả quản lý chi phớ sẽ biến động nhiều hay ớt. Trước khi thực hiện một dự ỏn đầu tư cụng trỡnh nào cũng cú cỏc khảo sỏt về địa chất, mụi trường, thiờn tai nghiờn cứu nhằm đỏnh giỏ điều kiện địa chất cụng trỡnh tại địa điểm xõy dựng nhằm xỏc định cấu trỳc nền đất, tớnh chất cơ lý của cỏc lớp đất nền, điều kiện nước dưới đất và cỏc tai biến địa chất phục vụ cho cụng tỏc quy hoạch, thiết kế và xử lý nền múng cho cụng trỡnh và định hướng kỹ thuật thi cụng phự hợp, giảm thiểu cỏc rủi ro cú thể xảy ra đối với dự ỏn trong quỏ trỡnh thực hiện.
Tuy nhiờn cỏc rủi ro đụi khi là khụng thể trỏnh khỏi, những rủi ro về thiờn tai là bất khả khỏng và khụng trỏnh được. Những rủi ro trỏnh được với yếu tố thiờn nhiờn cần phải được tiến hành khảo sỏt một cỏch kỹ lưỡng và cẩn thận, nếu cụng tỏc này khụng thể phỏt hiện ra cỏc rủi ro thỡ sự tỡm ẩn rủi ro trong quỏ trỡnh thi cụng là rất lớn.
Cỏc sự cố cụng trỡnh cú thể xảy ra do yếu tố tự nhiờn sẽ ảnh hưởng lớn và trực tiếp đến việc hoàn thành cụng trỡnh và hiệu quả quản lý chi phớ của cụng trỡnh
đú. Sự cố cú thể gõy ra sập đổ bộ phận cụng trỡnh hoặc toàn bộ cụng trỡnh bị sập đổ phải dỡ bỏ để làm lại; bị biến dạng nền, múng bị lỳn dẫn đến kết cấu bị nghiờng, vặn, vừng… làm cho cụng trỡnh cú nguy cơ sụp đổ hoặc khụng thể sử dụng được bỡnh thường, phải sửa chữa mới dựng được. Mưa lũ, giụng tố... cú thể làm giỏn đoạn quỏ trỡnh đầu tư, triển khai dự ỏn ở bất cứ giai đoạn nào của dự ỏn, ảnh hưởng rất lớn thời gian hoàn thành, gõy phỏt sinh cỏc chi phớ khụng mong muốn, ngoài dự trự chi phớ. Khi đó phỏt sinh cỏc chi phớ ngoài dự trự cú nghĩa là chi phớ hoàn thành dự ỏn sẽ khụng cũn nằm trong giới hạn của TMĐT dẫn đến hiệu quả quản lý chi phớ cho cụng trỡnh bị giảm thấp. Điều này một lần nữa khẳng định rằng yếu tố tự nhiờn cú tỏc động đến hiệu quả quản lý chi phớ trong cỏc dự ỏn đầu tư cụng trỡnh DD&CN núi chung và cụng trỡnh sử dụng vốn ngõn sỏch trờn địa bàn TP HCM núi riờng.
Từ những đỏnh giỏ trờn tỏc giả đi đến giả thuyết rằng Sự gia tăng bất ổn của điều kiện tự nhiờn sẽ làm tăng rủi ro đối với cụng trỡnh và làm giảm hiệu quả hiệu quả quản lý chi phớ trong cỏc dự ỏn đầu tư cụng trỡnh DD&CN.
Giả thuyết H2 được phỏt biểu như sau: Yếu tố tự nhiờn cú độ ổn định càng cao sẽ tăng hiệu quả trong quản lý chi phớ của dự ỏn.