II. Nguồn kinh phí và quỹ khác
b. Một số chỉ tiêu thời kỳ
2.6.4.1 Phân tích hiệu quả vốn ngắn hạn
Vốn ngắn hạn là biểu hiện bằng tiền của tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp: vốn lưu động là số vốn tối thiểu , cần thiết đảm bảo cho doanh nghiệp dự trữ các loại tài sản lưu động kể cả dự trữ và sản xuất nhằm đáp ứng mọi nhu cầu hoạt động cơ bản của doanh nghiệp. Trong quá trình sản xuất kinh doanh, vốn ngắn hạn là một yếu tố không thể thiếu được và có ảnh hưởng trực tiếp đến việc thực hiện các nhiệm vụ sản xuất kinh doanh. Bởi vậy, để tiến hành sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp được bình thường, mỗi doanh nghiệp cần phải xác định nhu cầu về vốn ngắn hạn phù hợp với tính chất và quy mô của sản xuất kinh doanh.
Việc quản lý và sử dụng vốn hợp lý, tiết kiệm và có hiệu quả vừa là yêu cầu, vừa là mục tiêu của nhà quản lý công ty.
Hiệu quả sử dụng vốn của công ty thể hiện qua năng lực tạo ra giá trị sản xuất, doanh thu và khả năng sinh lời của vốn. Khi phân tích hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn thường sử dụng các chỉ tiêu sau:
Sức sản xuất của vốn ngắn hạn ( Ssx)
Chỉ tiêu này cho biết 1 đồng VNH bình quân luân chuyển trong kỳ sẽ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần, được tính bằng công thức sau:
SSX = Doanh thu thuần , đ/đ (2-35)
Vốn ngắn hạn bình quân
Vốn ngắn hạn bình quân = VNHĐK + VNHck , đ (2-36) 2
Sức sinh lợi của vốn ngắn hạn ( SSL ):
Chỉ tiêu này cho biết 1 đồng VNH bình quân luân chuyển trong kỳ đã tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận.
SSL = Lợi nhuận ròng , đ/đ (2-37)
Vốn ngắn hạn bình quân
Số vòng luân chuyển của VNH trong kỳ ( KLC ):
Chỉ tiêu này cho biết số vòng mà VNH bình quân luân chuyển được trong kỳ phân tích.
KLC = Doanh thu thuần , vòng/ năm (2-38) Vốn ngắn hạn bình quân
Thời gian của một vòng luân chuyển (TLC ):
Chỉ tiêu này cho biết số ngày mà VNH bình quân luân chuyển được 1 vòng.
TLC = Thời gian kỳ phân tích , ngày (2-39)
Số vòng quay trong kỳ của vốn ngắn hạn
Hệ số đảm nhiệm (huy động) vốn ngắn hạn ( KĐN ):
Chỉ tiêu này cho biết cho biết để tạo ra 1 đồng doanh thu thuần trong kỳ doanh nghiệp đã huy động bao nhiêu đồng vốn ngắn hạn bình quân(càng nhỏ càng tốt)
Vốn ngắn hạn bình quân
KĐN= , (đ/đ) (2-40)
Doanh thu thuần
Vốn ngắn hạn tiết kiệm hay lãng phí tương đối:
Doanh thu thuần
VTK= x(TLC1-TLC0) (Đồng) (2-41) Thời gian kỳ phân tích
Số vòng luân chuyển toàn bộ tài sản trong 1 chu kỳ hoạt động sản xuất kinh doanh. Doanh thu thuần
Kts = , vòng/ năm (2-42) VKDbq
VKDbq = (VKDđk +VKDck)/2 (Đồng) (2-43) =VNHbq + VCĐbq
Qua bảng 2-31 ta thấy tình hình sử dụng vốn ngắn hạn của công ty là khá cao tuy nhiên có kém hơn năm trước ảnh hưởng đến kết quả hoạt động kinh doanh của công ty vì vậy công ty cần có những biện pháp, chiến lược kinh doanh phù hợp để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn. Cụ thể nó được thể hiện qua những chỉ tiêu sau:
+ Sức sản xuất của VNH năm 2014 là 4,83 Đ/Đ giảm 0,46 đ/đ tương ứng giảm 8,63% so với năm 2013. Chỉ tiêu này cho biết 1 đồng VNH bình quân tham gia sản xuất trong kỳ tạo ra được 4,83 đồng doanh thu thuần.
+ Sức sinh lời của VNH năm 2014 là 0,11 đ/đ tăng 0,01 đ/đ tương ứng tăng 10,44% so với năm 2013. Chỉ tiêu này cho biết cứ 1 đồng VNH bình quân tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh trong kỳ thì tạo ra được 0,11 đồng lợi nhuận sau thuế.
+ Số vòng luân chuyển của VNH trong kỳ năm 2014 là 4,83 vòng/ năm giảm 0,46 vòng/ năm tương ứng giảm 8,63% so với năm 2013. Chỉ tiêu này cho biết số vòng mà VNH bình quân luân chuyển trong một kỳ là 4,83 vòng/ năm.
+ Thời gian của một vòng luân chuyển VNH trong năm 2014 là 74,53 ngày/vòng tăng 6,43 vòng/năm tương ứng tăng 9,45% so với năm 2013.
+ Hệ số đảm nhiệm VNH năm 2014 là 0,21 tăng 0,02 tương ứng tăng 9,45%. Chỉ tiêu này cho biết để tạo ra 1 đồng doanh thu thuần trong kỳ thì cần 0,21đồng VNH bình quân. Chỉ tiêu này càng nhỏ càng tốt.
+ Vốn ngắn hạn tiết kiệm năm 2014 là 2.966.642.349 đồng >0 chứng tỏ trong năm 2014 công ty đã lãng phí một khoản là 2.966.642.349 đồng.
Bảng phân tích hiệu quả vốn ngắn hạn của công ty
Bảng 2-31
STT Chỉ tiêu ĐVT Năm 2013 Năm 2014 SS 2014/2013
+/- %
1 Doanh thu thuần Đồng
151.064.343.51
5 165.973.763.875
14.909.420.36
0,00 9,87
2 Lợi nhuận sau thuế Đồng 2.883.128.399 3.829.031.978
945.903.578,43 32,81 8,43 32,81 3 Vốn cố định bình quân Đồng 1.502.791.097 1.405.459.612 - 97.331.484,68 -6,48 4 Vốn ngắn hạn bình quân Đồng 28.576.407.731 34.363.422.283 5.787.014.55 2,00 20,25 5 Vốn kinh doanh bình quân Đồng 30.079.198.828 35.768.881.895 5.689.683.06 7,32 18,92 6 Sức sản xuất của vốn ngắn hạn =(1)/(4) Đ/Đ 5,29 4,83 - 0,46 -8,63 7
Sức sinh lời của vốn
ngắn hạn =(2)/(4) Đ/Đ
0,10 0,11
0,
8
Số vòng luân chuyển của VNH trong kỳ=(1)/(4) Vòng/ năm 5,29 4,83 - 0,46 -8,63 9
Thời gian của một vòng
Sức sản xuất của vốn ngắn hạn Sức sản xuất của VNH =
Doanh thu thuần
(Đ/Đ) (3-20) VNH bình quân
Trong đó:
VNH bình quân = VNH đầu năm + VNH cuối năm (Đ) (3-21) 2
Chỉ tiêu này cho biết 1 đồng vốn ngắn hạn luân chuyển trong kỳ đã tạo ra bao nhiều đồng doanh thu thuần.
Sức sinh lợi của vốn ngắn hạn
SSL = Lợi nhuận thuần x 100 (Đ/Đ) (3-22) VNH bình quân
Qua bảng số liệu 3-15 ta thấy sức sản xuất vốn ngắn hạn biến động không đều qua các năm trong đó sức sản xuất của vốn ngắn hạn thấp nhất là năm 2011 sức sản xuất của vốn ngắn hạn đạt giá trị thấp nhất là 3,392 đồng/ đồng nguyên nhân là do năm 2011 lượng hàng tồn kho ứ đọng trong công ty nhiều dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn kém. Năm 2013 là năm có hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn cao nhất trong giai đoạn này là 5,286 đồng/đồng cho biết cứ một đồng vốn ngắn hạn khi tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh trong kỳ thì tạo ra được 5,286 đồng doanh thu thuần trong kỳ. Nhìn chung cả giai đoạn tốc độ phát triển bình quân của sức sản xuất vốn ngắn hạn là 107,542% cho thấy tình hình sử dụng vốn ngắn hạn của công ty ngày càng có hiệu quả cao. Bên cạnh sự biến động không đều của sức sản xuất vốn ngắn hạn thì sức sinh lời của vốn ngắn hạn trong cả giai đoạn là tăng qua các năm lần lượt trong cả 5 năm gần đây là 0,053; 0,055; 0,7; 0,101; 0,111 đồng/đồng với tốc độ phát triển bình quân cả giai đoạn là 120,299% cho thấy tình hình sử dụng vốn ngắn hạn của công ty ngày càng có hiệu quả nguyên nhân là do lợi nhuận thuần trong cả giai đoạn tăng, công ty hoạt động trong những năm gần đây làm ăn có lãi hơn. Trong đó cao nhất là năm 2014 sức sản xuất của vốn ngắn hạn trong năm này là 0,111 đồng/đồng cho biết cứ 1 đồng vốn ngắn hạn khi tham gia vào chu kỳ sản xuất kinh doanh trong kỳ thì tạo ra được 0,111 đồng lợi nhuận thuần trong kỳ.
Hình 3-28: Biểu đồ thể hiện sự biến động của sức sản xuất vốn ngắn hạn
b. Phân tích tình hình luân chuyển của vốn ngắn hạn.
Số vòng luân chuyển của vốn ngắn hạn
KLC = Doanh thu thuần ;Vòng/năm (3-23)
VNH bình quân
Hệ số này cho biết số vòng mà vốn ngắn hạn luân chuyển đưuọc trong kỳ phân tích. Hệ số này càng cao càng tốt.
Thời gian một vòng luân chuyển vốn ngắn hạn:
HHệ số đảm nhiệm (huy động) vốn ngắn hạn ( KĐN ):
Chỉ tiêu này cho biết cho biết để tạo ra 1 đồng doanh thu thuần trong kỳ doanh nghiệp đã huy động bao nhiêu đồng vốn ngắn hạn bình quân(càng nhỏ càng tốt)
Vốn ngắn hạn bình quân
KĐN= , (Đ/Đ) (3-25)
Doanh thu thuần
Vốn ngắn hạn tiết kiệm hay lãng phí tương đối:
Doanh thu thuần
VTK= x(TLC1-TLC0) (Đồng) (3-26) 360
Qua bảng số liệu 3-15 ta thấy số vòng luân chuyển của vốn ngắn hạn biến động không đều qua các năm, cao nhất là năm 2013 với số vòng luân chuyển là 5,286 vòng/năm cho biết trong một năm số vốn ngắn hạn luân chuyển được 5,286 vòng nguyên nhân là do trong năm 2013 công ty thực hiện được nhiều dự án, giá trị của các dự án cao làm cho số vòng luân chuyển của năm tăng nhưng sang tới năm 2014 số vòng luân chuyển của năm là 4,83 vòng/năm giảm nhẹ so với năm
Tlc = 360
; (Ngày/vòng) (3-24) Số vòng quay trong kỳ của VNH
2013 nguyên nhân là do năm 2014 công ty mở rộng quy mô nên vốn ngắn hạn của công ty tăng với tốc độ tăng cao hơn tốc độ tăng của doanh thu làm cho số vòng luân chuyển vốn ngắn hạn giảm nhẹ. Nhìn chung cả giai đoạn 2010-2014 tốc độ phát triển bình quân của số vòng luân chuyển là 107,542% cho thấy trong cả giai đoạn của công ty thì số vòng luân chuyển của vốn ngắn hạn là tăng chứng tỏ trong giai đoạn này công ty sử dụng vốn có hiệu quả.
- Kỳ luân chuyển vốn ngắn hạn cũng biến động không đều qua các năm. Trong đó cao nhất là năm 2011 kỳ luân chuyển vốn ngắn hạn là 106,132 ngày/vòng cho thấy khả năng luân chuyển vốn ngắn hạn của công ty trong năm là chậm. Nguyên nhân là do năm 2011 số lượng hàng tồn kho ứ đọng trong kỳ lớn làm giảm khả năng sử dụng vốn ngắn hạn trong doanh nghiệp. Kỳ luân chuyển vốn ngắn hạn nhỏ nhất là năm 2013: 68,104 ngày/vòng chỉ tiêu này càng nhỏ càng tốt thể hiện số ngày quay vòng vốn ngắn hạn. Chứng tỏ năm 2013 là năm công ty sử dụng vốn ngắn hạn có hiệu quả cao nhất trong 5 năm gần đây nhưng đến năm 2014 chỉ tiêu này lại tăng vì vậy công ty cần tìm mọi biện pháp để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn của công ty trong những năm tới.
- Hệ số đảm nhiệm vốn ngắn hạn trong giai đoạn 2010-2014 biến động không đều, có tốc độ phát triển bình quân là 97,417% cho thấy trong cả giai đoạn thì chỉ tiêu này đang có chiều hướng giảm dần cho thấy trong giai đoạn này tình hình sử dụng vốn ngắn hạn của công ty là có hiệu quả. Trong đó cao nhất là năm 2011 là 0,295 đồng/ đồng chỉ tiêu này cho biết để tạo ra một đồng doanh thu thuần trong kỳ thì cần 0,295 đồng vốn ngắn hạn bình quân trong kỳ. Chỉ tiêu này càng nhỏ càng cho thấy tình hình sử dụng vốn lưu động có hiệu quả cao. Vì vậy trong giai đoạn này năm 2013 là năm công ty đi vào hoạt động có hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn cao nhất với hệ số đảm nhiệm là 0,198 đồng/đồng nhưng đến năm 2014 chỉ tiêu này lại tăng cho thấy tình hình sử dụng vốn ngắn hạn của năm 2014 kém hơn năm 2013 vì vậy mà công ty cần tìm ra các biện pháp nhằm làm tăng hiệu quả sử dụng vốn trong công ty.
- Vốn ngắn hạn tiết kiệm được hay lãng phí cũng biến động không đều qua các năm. năm. Năm 2011 và năm 2014 là 2 năm công ty sử dụng vốn ngắn hạn kém hiệu quả trong đó năm 2011 số vốn ngắn hạn lãng phí của công ty là 6.787.446.060 đồng năm 2011 là 2.964.475.838 đồng. Năm 2012 và năm 2013 công ty đã tiết kiệm được số lượng vốn ngắn hạn đáng kể đặc biệt là trong năm 2013 số vốn ngắn hạn mà công ty tiết kiệm được trong giai đoạn này là 14.047.305.454 đồng và năm 2012 tiết kiệm được 1.878.991.394 đồng.
Hình 3-30: Biểu đồ thể hiện sự biến động kỳ luân chuyển của vốn ngắn hạn
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn của Công ty giai đoạn 2009 – 2013
Bảng 3-15
Chỉ tiêu ĐVT Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014
1. Doanh thu thuần Đồng 126.412.553.727 155.161.327.272 148.602.131.412 151.064.343.515 165.973.763.875
2. Lợi nhuận thuần Đồng 1.682.406.242 2.522.582.741 2.948.958.266 2.883.128.399 3.829.031.978
3. Vốn ngắn hạn bình quân Đồng 31.736.965.188 45.740.435.967 41.930.269.882 28.576.407.731 34.363.422.283 -Vốn ngắn hạn cuối năm Đồng 34.860.058.613 56.620.813.321 27.239.726.443 29.913.089.019 38.813.755.547 -Vốn ngắn hạn đầu năm Đồng 28.613.871. 762 34.860.058.613 56.620.813.321 27.239.726.443 29.913.089.019 4. Sức sản xuất của VNH Đ/Đ 3,983 3,392 3,544 5,286 4,830 Chỉ số định gốc % 100 85,162 88,978 132,714 121,265 Chỉ số liên hoàn % 100 85,162 104,481 149,153 91,373 Chỉ số bình quân % 107,542
5. Sức sinh lời của VNH Đ/Đ 0,053 0,055 0,070 0,101 0,111
Chỉ số định gốc % 100 103,774 132,075 190,566 209,434
Chỉ số liên hoàn % 100 103,774 127,273 144,286 109,901
Chỉ số bình quân % 120,299
6. Số vòng luân chuyển của VNH Vòng/năm 3,983 3,392 3,544 5,286 4,830
Chỉ số định gốc % 100 85,162 88,978 132,714 121,265
Chỉ số liên hoàn % 100 85,162 104,481 149,153 91,373
Chỉ số bình quân % 107,542
7. Kỳ luân chuyển VNH Ngày/vòng 90,384 106,132 101,580 68,104 74,534
Chỉ số định gốc % 100 117,423 112,387 75,350 82,464
Chỉ số liên hoàn % 100 117,423 95,711 67,045 109,441
8. Hệ số đảm nhiệm VNH Đ/Đ 0,251 0,295 0,282 0,189 0,207
Chỉ số định gốc % 100 118 112 75 82
Chỉ số liên hoàn % 100 117,530 95,593 67,021 109,524
Chỉ số bình quân % 97,417
9. Vốn ngắn hạn tiết kiệm Đồng 6.787.446.060,776 -1.878.991.394,965 -14.047.305.454,189 2.964.475.838,101