IV = 𝑯𝑯à𝒏𝒏𝒏𝒏 𝒕𝒕ồ𝒏𝒏 𝒌𝒌𝒏𝒏𝒉𝒉+𝒕𝒕 à𝒊𝒊 𝒔𝒔ả𝒏𝒏 𝒄𝒄ố đị𝒏𝒏𝒏𝒏 𝒏𝒏ữ𝒏𝒏 𝒏𝒏 ì𝒏𝒏𝒏𝒏 𝑻𝑻ổ𝒏𝒏𝒏𝒏𝒕𝒕à𝒊𝒊𝒔𝒔ả𝒏𝒏
KẾT LUẬN CHƯƠNG 3:
Trong chương này tác giảtrình bày phương pháp nghiên cứu: dữ liệu, mô hình, biến và
các giả thiết nghiên cứu. Kiểm định sự tương quan, sự phù hợp của mô hình. Tác giả
sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng với ba mô hình: pooling regression,
Fixed effects Model, Random effects Model trên 40 công ty được công bố trên các
website, giai đoạn từ 2009 – 2014. Bài nghiên cứu tác giả sử dụng biến phụ thuộc là
đầu tư thuần, các biến độc lập: đòn bẩy tài chính, dòng tiền, Sale, Tobin’s Q, ROA, LIQ.
33
CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU & THẢO LUẬN 4.1 NỘI DUNG NGHIÊN CỨU
Bài nghiên cứu này thực hiện mô hình định lượng thông qua phương pháp hồi qui dữ
liệu bảng (Panel Data) để có được một sự hiểu biết rộng hơn về các yếu tố tác động
đến quyết định đầu tư của các công ty được niêm yết trên 02 sàn chứng khoán Việt
Nam (HOSE và HNX).
Mẫu nghiên cứu gồm 24 công ty được niêm yết trên 02 sàn chứng khoán Việt Nam
(HOSE và HNX) từ năm 2009 đến năm 2014. Dữ liệu được xây dựng theo dạng bảng,
trong đó mỗi quan sát được xác định vừa theo công ty. Nguồn dữ liệu là từ các báo cáo
tài chính hợp nhất hàng năm đã được kiểm toán gồm bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết
quả hoạt động kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ và Bảng thuyết minh báo cáo tài
chính của các công ty được niêm yết trên 02 sàn chứng khoán Việt Nam (HOSE và
HNX). Các báo cáo này được lấy từ trang web tin cậy và được sử dụng rộng rãi.
Phương pháp hồi quy dữ liệu bảng kiểm tra các thiết được đề xuất thông qua sự kết
hợp giữa dữ liệu chéo (cross section) và chuỗi thời gian (time series) thông qua ba
phương pháp: hồi quy gộp (Pooled OLS), tác động ngẫu nhiên (Random effect), và tác
34