III. Các khoản phải thu
HOÀN THIỆN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY 3.1 Nhận xét chung về tình hình hoạt động của Công ty
3.3.1. Lựa chọn nguồn tài trợ thông qua chỉ tiêu sinh lời kinh tế (Re)
Bảng 12: Bảng phân tích chỉ tiêu kinh tế (Re)
(Đơn vị tính: đồng)
Chỉ tiêu 2010 2011 2012
Tổng lợi nhuận kế toán trước
thuế 61.496.723 195.079.075 (1.785.674.373)
Chi phí lãi vay 0 0 1.878.000.382
Lợi nhuận trước thuế+lãi vay 61.496.723 195.079.075 92.326.009 Tổng cộng tài sản bình quân 8.501.153.153 14.386.805.688 22.968.285.137
RE(%) 0,72 1,36 0,40
Với
Theo tính toán về mặt lý thuyết, khi chỉ số khả năng sinh lời kinh tế thấp hơn lãi suất vay vốn thì công ty không nên tiếp tục vay nợ vì việc vay nợ sẽ làm hiệu quả tài chính của DN giảm và rủi ro của DN tăng lên. Trong tình hình thực tế của Công ty: lãi suất vay NH bằng đồng Việt Nam của Ngân hàng dao động khoảng trên 12% /năm qua 3 năm. Như vậy lãi suất này đã cao hơn chỉ số RE trong cả 3 năm 2010, 2011 và 2012, nên Công ty không thể tiếp tục vay Ngân hàng để tài trợ cho nhu cầu tăng tài sản vì gặp quá nhiều rủi ro. Lúc này Công ty nên tăng VCSH để gia tăng mở rộng quy mô sản xuất.
RE =
Lợi nhuận TT+lãi vay Tổng TS bình quân
Đồng thời, Công ty muốn VLĐR dương thì công ty cũng phải tăng NVTX lên, tức là tăng VCSH và tăng NDH, tuy nhiên khi công ty vay quá nhiều thì việc vay dài hạn ngân hàng là vịêc rất khó vì có thể dẫn đến rủi ro không thu hồi được nợ cho ngân hàng. Từ những điều trên suy cho cùng, giải pháp tối ưu nhất là công ty tăng vốn chủ sở hữu. Bên cạnh đó còn có giải pháp nữa đó là vay vốn của cán bộ công nhân viên trong công ty hoặc người thân, đây cũng là một nguồn vốn giúp cho cho công ty trong việc tăng nguồn vốn thường xuyên góp phần làm VLĐR của công ty giảm bớt giá trị âm.
Vay vốn từ người thân: Những người thân như gia đình, bạn bè, đồng nghiệp,… chính là nguồn vốn dồi dào sẵn có. Có thể họ là những người thành công trong kinh doanh và chưa có ý định đầu tư gì hay đó là các khoản họ tích góp được, khoản thừa hường hay ngoại hối. Huy động nguồn vốn nay sẽ không quá khó khăn nếu Công ty chỉ ra cho họ thấy rằng Công ty sẽ có những kế hoạch kinh doanh hiệu quả để mang lại lợi nhuận trong tương lai.
Vay vốn từ cán bộ công nhân viên: Vì công ty đi vay chủ yếu là vay ngân hàng nhưng số vốn công ty vay ngân hàng đã quá cao nên việc đi vay hiện tại đối với công ty hết sức khó khăn. Chính vì vậy, việc huy động vốn từ cán bộ công nhân viên là nguồn đi vay hợp lý lúc này. Để khai thác được tiềm lực này, công ty cần phải có những chế độ tài chính hấp dẫn nhằm khuyến khích cán bộ công nhân viên góp vốn sao cho vừa có lợi cho công ty vừa có lợi cho bản thân người góp vốn.
Về mức lãi suất: công ty có thể đưa ra mức lãi suất huy động sao cho cao hơn mức lãi suất tiền gửi ngân hàng và thấp hơn mức lãi cho vay của hệ thống ngân hàng thương mại.
Giải pháp này sẽ có ý nghĩa hơn các hình thức khác vì khi cán bộ công nhân viên góp vốn, họ sẽ quan tâm hơn đến kết quả sản xuất kinh doanh, phát huy khả năng sáng tạo, tinh thần của họ đối với công ty.