6. Tổng quan tài liệu nghiên cứu
2.2.CHỌN MẪU VÀ NGUỒN DỮ LIỆU
Trong bài nghiên cứu này, một mẫu công ty đƣợc niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam đƣợc lựa chọn dựa vào các tiêu chí sau:
- Năm tài chính của công ty kết thúc vào 31/12 hằng năm và không có thay đổi về năm tài chính trong suốt giai đoạn quan sát.
- Quá trình hoạt động kinh doanh không bị ngắt quãng trong suốt thời gian quan sát.
- Không chọn các công ty thuộc lĩnh vực tài chính và công ích.
Bài nghiên cứu đƣợc tiến hành trên mẫu chọn ngẫu nhiên 117 công ty đƣợc niêm yết trên các sàn giao dịch chứng khoán HOSE, HNX. Các công ty đƣợc lựa chọn hoạt động trong tất cả các ngành nghề nhằm mục đích kiểm chứng sự đa dạng của lý thuyết và khả năng áp dụng rộng rãi. Tuy nhiên, mẫu đƣợc lựa chọn không bao gồm các công ty hoạt động công ích và các công ty hoạt động trong lĩnh vực tài chính, vì các công ty này hoạt động trong các thị trƣờng hoàn toàn riêng biệt, có quy định riêng và chặt chẽ về lĩnh vực hoạt động, và áp dụng các quy chuẩn kế toán khác biệt với các công ty sản xuất khác (điển hình là các ngân hàng).
Kỳ quan sát đƣợc lựa chọn từ năm 2010 đến năm 2014, kỳ quan sát không nhiều hơn vì số liệu giá chứng khoán chỉ có từ năm 2008, mà số liệu giá chứng khoán đƣợc dùng để tính beta của chứng khoán, và beta đƣợc dùng để tính Lợi nhuận chứng khoán kỳ vọng – Re của năm t tại thời điểm t-1. Do đó, chỉ có thể tính đƣợc Re từ năm 2009 trở đi, nghĩa là Re của năm 2009
chính là Lợi nhuận vốn cổ phần kỳ vọng ở năm 2010, nên các biến còn lại sẽ đƣợc lấy số liệu từ năm 2010 trở đi. Về số liệu của năm 2014, nếu lấy số liệu từ 2010 đến năm 2013 thì có thể lấy đƣợc khoảng 300 công ty trên sàn chứng khoán, tuy nhiên, để đáp ứng tính cập nhật của đề tài tác giả đã thu thập dữ liệu đến năm 2014, do có nhiều công ty chƣa đƣợc kiểm toán để niêm yết trên sàn nên số lƣợng mẫu còn 117 công ty. Nhƣ vậy, kỳ quan sát của tác giả là từ năm 2010 đến 2014 với mẫu nghiên cứu gồm 117 công ty.
Nguồn thông tin tài chính của các công ty quan sát đƣợc lấy từ báo cáo tài chính đã kiểm toán đƣợc công bố công khai. Giá cả giao dịch thị trƣờng của các cổ phiếu đƣợc lấy từ giá niêm yết trên các sàn chứng khoán tại các tạp chí điện tử CafeF (www.cafef.vn), Vietstock (www.vietstock.vn), Cophieu68 (www.cophieu68.com) và hệ thống cơ sở dữ liệu chứng khoán điện tử Stock Pro.