Để đánh giá trình độ quản lý, điều hành sản xuất kinh doanh của một doanh nghiệp, người ta sử dụng thước đo là hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đó. Hiệu quả sản xuất kinh doanh được đánh giá trên hai giác độ: hiệu quả kinh tế và hiệu quả xã hội. Trong phạm vi quản lý doanh nghiệp, người ta chủ yếu quan tâm đến hiệu quả kinh tế. Đây là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụng các nguồn lực của doanh nghiệp để đạt được kết quả cao nhất với chi phí hợp lý nhất. Do vậy các nguồn lực kinh tế đặc biệt là nguồn vốn của doanh nghiệp có tác động rất lớn tới hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Vì thế, việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn là yêu cầu mang tính thường xuyên và bắt buộc đối với doanh nghiệp. Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn sẽ giúp ta thấy được hiệu quả hoạt động kinh doanh nói chung và quản lý sử dụng vốn nói riêng.
Hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khai thác, sử dụng và quản lý nguồn vốn làm cho đồng vốn sinh lời tối đa nhằm mục tiêu cuối cùng của doanh nghiệp là tối đa hoá giá trị tài sản của vốn chủ sở hữu.
Hiệu quả sử dụng vốn được lượng hóa thông qua hệ thống các chỉ tiêu về khả năng hoạt động, khả năng sinh lời, tốc độ luân chuyển vốn … Nó phản ánh quan hệ giữa đầu ra và đầu vào của quá trình sản xuất kinh doanh thông qua thước đo tiền tệ hay cụ thể là mối tương quan giữa kết quả thu được với chi phí bỏ ra để thực hiên nhiệm vụ sản xuất kinh doanh. Kết quả thu được càng cao so với chi phí vốn bỏ ra thì hiệu quả sử dụng vốn càng cao. Do đó, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn là điêù kiện quan trọng để doanh nghiệp phát triển vững mạnh. Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp phải đảm bảo các điều kiện sau:
- Phải khai thác nguồn lực vốn một cách triệt để nghĩa là không để vốn nhàn rỗi mà không sử dụng, không sinh lời.
- Phải sử dụng vốn một cách hợp lý và tiết kiệm.
- Phải quản lý vốn một cách chặt chẽ nghĩa là không để vốn bị sử dụng sai mục đích, không để vốn bị thất thoát do buông lỏng quản lý.
Ngoài ra, doanh nghiệp phải thường xuyên phân tích, đánh giá hiệu quả sử dụng vốn để nhanh chóng có biện pháp khắc phục những mặt hạn chế và phát huy những ưu điểm của doanh nghiệp trong quản lý và sử dụng vốn. Có hai phương pháp để phân tích tài chính cũng như phân tích hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp, đó là phương pháp so sánh và phương pháp phân tích tỷ lệ:
+ Phương pháp so sánh:
Để áp dụng phương pháp so sánh cần phải đảm bảo các điều kiện so sánh được của các chỉ tiêu tài chính ( thống nhất về không gian, thời gian, nội dung, tính chất và đơn vị tính …) và theo mục đích phân tích mà xác định gốc so sánh. Gốc so sánh được chọn là gốc về thời gian hoặc không gian, kỳ phân tích được chọn là kỳ báo cáo hoặc kế hoạch, giá trị so sánh có thể được lựa chọn bằng số tuyệt đối, số tương đối hoặc số bình quân, nội dung so sánh bao gồm:
- So sánh giữa số thực hiện kỳ này với số thực hiện kỳ trước để thấy rõ xu hướng thay đổi về tài chính doanh nghiệp. Đánh giá sự tăng trưởng hay thụt lùi trong hoạt động kinh doanh để có biện pháp khắc phục trong thời gian tới.
- So sánh giữa số thực hiện với số kế hoạch để thấy rõ mức độ phấn đấu của doanh nghiệp .
- So sánh giữa số liệu của doanh nghiệp với số liệu trung bình của ngành, của các doanh nghiệp khác để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp mình tốt hay xấu, được hay chưa được.
- So sánh theo chiều dọc để xem xét tỷ trọng của từng chỉ tiêu so với tổng thể, so sánh theo chiều ngang của nhiều kỳ để thấy được sự biến đổi cả về số tương đối và số tuyệt đối của một chỉ tiêu nào đó qua các niên độ kế toán liên tiếp.
+ Phương pháp phân tích tỷ lệ:
Phương pháp này dựa trên ý nghĩa chuẩn mực các tỷ lệ của đại lượng tài chính. Về nguyên tắc phương pháp tỷ lệ yêu cầu phải xác định được các ngưỡng, các định mức để nhận xét, đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp, trên cơ sở so sánh các tỷ lệ của doanh nghiệp với giá trị các tỷ lệ tham chiếu.
Trong phân tích tài chính doanh nghiệp, các tỷ lệ tài chính được phân thành các nhóm tỷ lệ về khả năng thanh toán, nhóm tỷ lệ về cơ cấu vốn và nguồn vốn, nhóm tỷ lệ về năng lực hoạt động kinh doanh, nhóm tỷ lệ về khả năng sinh lời. Mỗi nhóm tỷ lệ lại bao gồm nhiều tỷ lệ phản ánh riêng lẻ, từng bộ phận của hoạt động tài chính, trong mỗi trường hợp khác nhau, tuỳ theo giác độ phân tích, người phân tích lựa chọn những nhóm chỉ tiêu khác nhau.
Căn cứ vào các báo cáo tài chính của Công ty cổ phần Sông đà 4 trên ta tính ra được các giá trị bình quân sau, với :
Vốn sản xuất = Vốn lưu động + Vốn cố định
Vốn lưu động = Tài sản ngắn hạn + Các khoản phải thu dài hạn Vốn cố định = Tài sản cố định
Chỉ tiêu Giá trị Bình quân VSX bình quân Năm 2011 VLĐ đầu năm 214.029.576.723 241.416.752.391 470.667.957.517 VLĐ cuối năm 268.803.928.059 VCĐ đầu năm 237.518.863.171 229.251.205.126 VCĐ cuối năm 220.983.547.080 Năm 2012 VLĐ đầu năm 268.803.928.059 335.147.582.778 547.682.628.356 VLĐ cuối năm 401.491.237.497 VCĐ đầu năm 220.983.547.080 212.535.045.578 VCĐ cuối năm 204.086.544.076
Để thấy rõ được hiệu quả sử dụng từng loại vốn của công ty : vốn cố định, vốn sản xuất và vốn lưu động trong kỳ cần thông qua việc phân tích các chỉ tiêu về hiệu quả sử dụng vốn sau :
a, Phân tích hiệu quả sử dụng vốn sản xuất :
Vốn là điều kiện không thể thiếu để một đơn vị được thành lập và tiến hành các hoạt động sản xuất kinh doanh. Vốn luôn được coi là yếu tố hàng đầu của mọi quá trình sản xuất kinh doanh và là điều kiện tiên quyết cho sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp.
“ Buôn tài không bằng dài vốn ”
, câu châm ngôn đã khẳng định vai trò của vốn sản xuất trong kinh doanh. Thông qua việc phân tích hiệu quả sử dụng vốn sản xuất để thấy được hiệu quả của đồng vốn trong kỳ, từ đó đánh giá được và có các biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Đó là một trong những nhiệm vụ trọng tâm của công tác quản lý tài chính của doanh nghiệp.
Sử dụng phương pháp so sánh số thực hiện kỳ này với số thực hiện kỳ trước để thấy với 1 đồng vốn sản xuất bình quân trong kỳ có thể tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu, bao nhiêu đồng lợi nhuận hay cần tốn bao nhiêu đồng vốn sản xuất bình quân kỳ để tạo ra một đồng doanh thu từ đó nhận xét xu hướng thay đổi về tài chính công ty và đánh giá sự tăng trưởng hay thụt lùi trong hoạt động kinh doanh để có biện pháp khắc phục trong thời gian tới.
- Hiệu suất sử dụng vốn sản xuất (HVSX) :
HsVSX = Doanh thu Vốn sản xuất bình quân Năm 2011 : HsVSX = 320.313.539.072 = 0,681 470.667.957.517 Năm 2012 : HsVSX = 308.081.875.092 = 0,563 547.682.628.356
Ta thấy năm nay 1 đồng vốn sản xuất bình quân trong kỳ tạo ra 0,563 đồng doanh thu ít hơn so với năm trước 0,681.
- Suất hao phí vốn sản xuất : FVSX = Vốn sản xuất bình quân Doanh thu Năm 2011 : FVSX = 470.667.957.517 = 1,469 320.313.539.072 Năm 2012 : FVSX = 547.682.628.356 = 1,778 308.081.875.092
Năm nay 1 đồng doanh thu được tạo ra tốn 1,778 đồng vốn sản xuất bình quân nhiều hơn năm trước 1,469 .
- Hiệu quả sử dụng vốn sản xuất :
HqVSX = Lợi nhuận
Vốn sản xuất bình quân
Từ các số liệu của báo cáo tài chính công ty ta lập bảng tính chỉ tiêu Hiệu quả sử dụng vốn sản xuất trong hai năm :
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012
Lợi nhuận thuần 11.117.933.603 17.842.383.762
Lợi nhuận trước thuế 10.973.194.110 17.569.739.094
Lợi nhuận sau thuế 12.886.341.440 8.916.529.121
Vốn sản xuất bình quân 470.667.957.517 547.682.628.356
Lợi nhuận thuần/Vốn SX bình quân 0,024 0,033
Lợi nhuận trước thuế/Vốn SX bình quân 0,023 0,032
Lợi nhuận sau thuế/Vốn SX bình quân 0,027 0,016
Bảng phân tích trên đã chỉ ra 1 đồng Vốn sản xuất bình quân năm nay tạo ra 0,016 đồng Lợi nhuận sau thuế, còn năm trước cũng với 1 đồng Vốn sản xuất bình quân tạo ra 0,027 đồng Lợi nhuận sau thuế nhiều hơn năm nay. Như vậy qua hai năm ta thấy hiệu quả sử vốn của công ty còn rất thấp, mà năm nay còn giảm so với năm trước. Do đó, năm tới công ty cần tìm ra và áp dụng các biện pháp thích hợp hơn để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn sản xuất .
b, Phân tích hiệu quả sử dụng vốn cố định :
Vốn cố định là một bộ phận đầu tư ứng trước vào hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, là lượng vốn tiền tệ cần thiết không thể thiếu được để hình thành cơ sở vật chất kỹ thuật của bất kỳ doanh nghiệp nào khi tham gia sản xuất kinh doanh. Quy mô của vốn cố định quyết định và chi phối đến quy mô của tài sản cố định, quyết định trình độ trang bị kỹ thuật và cơ sở vật chất của doanh nghiệp. Vốn cố định của doanh nghiệp chính là giá trị của tài sản cố định.
VCĐ = TSCĐ hữu hình + TSCĐ thuê tài chính + TSCĐ vô hình +
Chi phí xây dựng cơ bản dở dang Sử dụng phương pháp so sánh liên hoàn giá trị các chỉ tiêu của năm nay và năm trước. Khi phân tích hiệu quả sử dụng vốn cố định của doanh nghiệp người ta thường dùng một số các chỉ tiêu sau :
- Hiệu suất sử dụng vốn cố định :
Chỉ tiêu phản ánh với 1 đồng vốn cố định bình quân trong kỳ có thể tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu.
HsVCĐ = Doanh thu
Vốn cố định bình quân
Trong đó: Doanh thu tính toán là giá trị doanh thu từ bán hàng và cung cấp vụ. Năm 2011 : HsVCĐ = 320.313.539.072 = 1,397 229.251.205.126 Năm 2012 : HsVCĐ = 308.081.875.092 = 1,45 212.535.045.578
Ở năm 2011, 1 đồng vốn cố định tạo ra 1,397 đồng doanh thu nhưng đến năm 2012, 1 đồng vốn cố định tạo ra 1,450 đồng doanh thu. Như vậy, hiệu suất sử dụng vốn cố định đã tăng lên, tài sản cố định chưa phát huy tác dụng tích cực.
- Hiệu quả sử dụng vốn cố định
Chỉ tiêu này phản ánh với 1 đồng vốn cố định bình quân có thể tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế trong kỳ. Hệ số này càng lớn càng tốt.
HqVCĐ = Lợi nhuận Vốn cố định bình quân
Trong đó : Lợi nhuận tính toán là giá trị lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp. Năm 2011 : HqVCĐ = 12.886.341.440 = 0,056 229.251.205.126 Năm 2012 : HqVCĐ = 8.916.529.121 = 0,042 212.535.045.578
Ở năm 2011, 1 đồng vốn cố định tạo ra 0,056 đồng lợi nhuận nhưng sang năm 2012, 1 đồng vốn cố định chỉ tạo ra 0,042 đồng lợi nhuận. Như vậy, hiệu quả sử dụng vốn cố định đã bị giảm xuống.
- Suất hao phí vốn cố định
Chỉ tiêu này phản ánh để tạo ra một đồng doanh thu thì phải bỏ ra bao nhiêu đồng vốn cố định bình quân. FVCĐ = Vốn cố định bình quân = 1 Doanh thu HS Năm 2011 : FVCĐ = 229.251.205.126 = 1 = 0,716 320.313.539.072 1,397 Năm 2012 : FVCĐ = 212.535.045.578 = 1 = 0,69 308.081.875.092 1,45
Để tạo ra 1 đồng doanh thu năm 2011 cần 0,716 đồng vốn cố định nhưng sang năm 2012 chỉ cần 0,690 đồng, tức là hao phí VCĐ để làm ra 1 đồng doanh thu năm 2012 nhỏ hơn so với năm 2011.
c, Phân tích hiệu quả sử dụng vốn lưu động :
Vốn lưu động là biểu hiện bằng tiền của toàn bộ tài sản lưu động nhằm đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh được diễn ra thường xuyên liên tục.
Trong cơ cấu vốn của doanh nghiệp, nếu vốn cố định được ví như là xương cốt của một cơ thể sống thì vốn lưu động được ví như là huyết mạch của cơ thể đó, cơ
thể ở đây chính là doanh nghiệp, bởi đặc điểm vận động tuần hoàn liên tục gắn liền với chu kỳ hoạt động sản xuất kinh doanh. Do đó, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động luôn được xem là hết sức quan trọng đối với mỗi doanh nghiệp trong điều kiện cơ chế thị trường có sự cạnh tranh gay gắt như hiện nay.
Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động : - Hiệu suất sử dụng vốn lưu động :
Chỉ tiêu phản ánh với 1 đồng vốn lưu động bình quân trong kỳ có thể tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu. Hệ số này tăng càng cao thể hiện việc kinh doanh của công ty tốt hơn năm trước.
HsVLĐ = Doanh thu
Vốn lưu động bình quân
Trong đó doanh thu tính toán chính là giá trị doanh thu từ bán hàng và cung cấp dịch vụ trong kỳ của công ty.
Năm 2011 : HsVLĐ = 320.313.539.072 = 1,327 241.416.752.391 Năm 2012 : HsVLĐ = 308.081.875.092 = 0,919 335.147.582.778
Ở năm 2011, 1 đồng vốn lưu động tạo ra 1,327 đồng doanh thu nhưng đến năm 2012, 1 đồng vốn lưu động chỉ mang lại 0,919 đồng doanh thu. Như vậy, hiệu suất sử dụng vốn lưu động đã bị giảm xuống.
- Suất hao phí vốn lưu động :
Chỉ tiêu này phản ánh để tạo ra một đồng doanh thu thì phải bỏ ra bao nhiêu đồng vốn lưu động bình quân. Hệ số này càng nhỏ càng tốt, nghĩa là với số vốn bỏ ra ít hơn nhưng đem lại hiệu quả trên 1 đồng vốn đó là nhiều hơn.
FVLĐ = Vốn lưu động bình quân = 1
Doanh thu HsVLĐ
Năm 2011 :
320.313.539.072 1,327 Năm 2012 :
FVLĐ = 335.147.582.778 = 1 = 1,088
308.081.875.092 0,919
Để tạo ra 1 đồng doanh thu năm 2011 cần 0,754 đồng vốn lưu động nhưng sang năm 2012 lại cần tới 1,088 đồng, tức là hao phí vốn lưu động để làm ra 1 đồng doanh thu năm 2011 nhỏ hơn năm 2012.
- Hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Chỉ tiêu này phản ánh với 1 đồng vốn lưu động bình quân có thể tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế trong kỳ. Hệ số này càng lớn càng tốt, vì mục đích cuối cùng của việc sản xuất kinh doanh của 1 doanh nghiệp là tìm kiếm lợi nhuận, với số vốn bỏ ra càng ít mà thu được lợi nhuận càng cao.
HqVLĐ = Lợi nhuận Vốn lưu động bình quân Năm 2011 : HqVLĐ = 12.886.341.440 = 0,053 241.416.752.391 Năm 2012 : HqVLĐ = 8.916.529.121 = 0,027 335.147.582.778
Ở năm 2011, 1 đồng vốn lưu động tạo ra 0,053 đồng lợi nhuận nhưng sang năm 2012, 1 đồng vốn lưu động chỉ tạo ra 0,027 đồng lợi nhuận. Như vậy, hiệu quả sử dụng vốn lưu động đã bị giảm xuống.
- Hệ số chu chuyển vốn lưu động (Kcc):
Vốn lưu động không ngừng biến đổi qua các hình thái khác nhau. Do đó, nếu đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vốn lưu động sẽ góp phần giải quyết nhu cầu về vốn cho doanh nghiệp, góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Để xác định tốc độ luân chuyển của vốn lưu động người ta sử dụng chỉ tiêu Hệ số chu chuyển vốn:
Kcc = Doanh thu thuần
Chỉ tiêu này cho biết vốn lưu động được quay mấy vòng trong kỳ. Nếu số vòng quay tăng thì chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động tăng và ngược lại. Ở đây, Doanh thu thuần là giá trị doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ.
Năm 2011 : Kcc = 320.313.539.072 = 1,327 (vòng/năm) 241.416.752.391 Năm 2012 : Kcc = 307.176.050.796 = 0,917 (vòng/năm) 335.147.582.778
Hệ số chu chuyển vốn lưu động năm 2012 thấp hơn năm 2011, tức là năm