4.2.1.1. Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Giải pháp quản lý vốn bằng tiền:
Tiền là một bộ phận của vốn lƣu động, tiền làm chức năng phƣơng tiện lƣu thông, là vật trung gian trong trao đổi hàng hoá, tiền là một loại tài sản linh hoạt nhất, nó thể hiện tính chủ động trong kinh doanh. Nếu tiền dự trữ nhiều thì khả năng chủ động và thanh toán nhanh của công ty tốt nhƣng không sinh lời có thể nói tỷ lệ sinh lời trực tiếp trên tiền mặt là rất thấp thậm chí có thể bằng 0. Hơn nữa do sức mua của tiền tệ luôn có xu hƣớng giảm đi do chịu ảnh hƣởng của lạm phát, do đó tỷ lệ sinh lời thực của tiền mặt là một số âm. Bởi vậy việc duy trì số dƣ tiền hợp lý nhằm thoả mãn các nhu cầu chi tiêu tiền mặt của doanh nghiệp là một vấn đề quan trọng liên quan tới hiệu quả kinh doanh nói chung của doanh nghiệp.
Do vậy, Công ty cần phải xác định một lƣợng tiền nhƣ thế nào là hợp lý để vừa phải đảm bảo thanh toán nhanh lại không đƣợc lớn hơn mức dự trữ cần thiết. Vì thế để đƣa đƣợc tiền vào đầu tƣ quay vòng luôn luôn là các mong muốn của các doanh nghiệp song không dự trữ tiền thì mức độ rủi ro lại cao.
Thực tế cho thấy trong các năm từ 2012 đến 2013, lƣợng vốn bằng tiền dự trữ của Công ty liên tục tăng. Để xác định đƣợc lƣợng tiền cần thiết Công ty phải tính toán dựa trên kinh nghiệm tích luỹ trong kinh doanh. Lƣợng tiền mặt tồn quỹ phải đủ để thanh toán các chi phí bằng tiền phát sinh. Còn lại nên đầu tƣ vào các khoản đầu tƣ ngắn hạn khác, để đảm bảo hệ số khả năng thanh toán nhanh thì Công ty nên đầu tƣ gửi các khoản tiền gửi có kỳ hạn không quá 03 tháng. Đây là khoản dễ chuyển đổi sang tiền có tính thanh khoản cao (tƣơng đƣơng tiền). Nhƣ vậy vừa đảm bảo tính sinh lợi vừa đảm bảo tính an toàn trong thanh toán của Công ty.
Bên cạnh đó, Công ty cần xây dựng mô hình dự phòng dòng tiền ra và dòng tiền vào trong kỳ để dự báo nhu cầu tiền cho hợp lý thông qua tổng hợp nhu cầu chi tiêu bằng tiền cũng nhƣ khả năng tạo tiền của từng đơn vị trực thuộc, từng phòng ban trong Công ty. Mô hình dự báo dòng tiền giúp Công ty có quyết định kinh doanh sáng suốt, dự báo đƣợc tình trạng nợ nần, tình hình lƣu chuyển tiền tệ, đồng
88
thời cũng là công cụ hữu hiệu để xác định thời điểm thâm hụt ngân quỹ để Công ty chủ động trong việc bù đắp các khoản thiếu hụt này.
Giải pháp quản lý công nợ phải thu ngắn hạn
Các khoản phải thu ngắn hạn là một bộ phận của vốn lƣu động có ảnh hƣởng rất lớn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh. Do đó việc quản lý tốt các khoản phải thu của Công ty sẽ làm tăng nhanh vòng quay của vốn và tạo điều kiện mở rộng quy mô kinh doanh, tăng doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp.
Việc quản lý tốt các khoản phải thu sẽ nhằm:
- Xác định thời hạn tín dụng thích hợp trên cơ sở cân đối khả năng tài chính của Công ty và của khách hàng;
- Tạo nên một uy tín và thế đứng vững vàng cho công ty trên cơ sở thiết lập mối quan hệ tốt đẹp với khách hàng;
- Đẩy mạnh tốc độ chu chuyển vốn, hạn chế tới mức thấp nhất có thể khoản vốn bị chiếm dụng để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn;
Một số biện pháp để quản lý tốt công nợ phải thu tăng vòng quay của vốn dựa trên thực trạng quản lý của Công ty nhƣ sau:
- Hợp đồng kinh tế ký kết với bên thi công/cung cấp cần phải nêu rõ thời gian thanh toán, điều kiện tạm ứng và các ràng buộc trong trƣờng hợp chậm tiến độ, tránh trƣờng hợp Công ty đã ứng tiền hợp đồng cho bên thi công nhƣng bên thi công lại không đảm bảo tiến độ thi công, gây lãng phí vốn của Công ty. Đặc biệt trong bối cảnh kinh tế khó khăn, thiếu vốn Công ty cần cân nhắc trong việc ứng trƣớc giá trị hợp đồng, tránh tình trạng để ứ đọng lƣợng vốn lớn.
- Xem xét tới các chính sách về chiết khấu thanh toán trong từng thời kỳ để thúc đẩy khách hàng thanh toán sớm, thanh toán đúng hạn tiền mua căn hộ từ đó để tăng doanh thu, tăng vòng quay của vốn.
- Thực hiện đối chiếu công nợ định kỳ bằng văn bản.
Giải pháp quản lý hàng tồn kho
Trong giai đoạn nghiên cứu, hàng tồn kho của Công ty luôn chiếm một tỷ trọng lớn trong tổng tài sản.
89
Do đặc thù kinh doanh, hàng tồn kho của Công ty là những chi phí phát sinh liên quan đến việc xây dựng khối chung cƣ thuộc dự án CT2 đƣợc Công ty hạch toán và theo dõi trên tài khoản chi phí sản xuất kinh doanh dở dang, khi thu đƣợc tiền khách hàng tiến hành ghi nhận doanh thu Công ty hạch toán giảm chi phí sản xuất kinh doanh dở dang (giảm hàng tồn kho) và tăng giá vốn. Trong tình hình Công ty đang gặp khó khăn về vốn, việc ứ đọng lớn lƣợng vốn ở hàng tồn kho gây tốn thất về tài chính và tăng chi phí sử dụng vốn của Công ty.
Công ty cần có những biện pháp nhằm quản lý tốt các khoản chi phí, giảm thiểu các chi phí phi sản xuất từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lƣu động.
Xác định nhu cầu vốn lƣu động thƣờng xuyên một cách hợp lý
Việc xác định đúng đắn nhu cầu vốn lƣu động thƣờng xuyên sẽ giúp Công ty có kế hoạch phân bổ, sử dụng vốn lƣu động phù hợp, chủ động trong kinh doanh, tránh đƣợc tình trạng thiếu vốn trong kinh doanh, tránh để ứ đọng vốn, góp phần tăng nhanh vòng quay vốn, để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Để xác định nhu cầu vốn lƣu động thƣờng xuyên cần thiết, Công ty có thể sử dụng phƣơng pháp xác định nhu cầu vốn lƣu động thƣờng xuyên sau:
Phương pháp gián tiếp
Đặc điểm của phƣơng pháp gián tiếp là dựa vào kết quả thống kê kinh nghiệm về vốn lƣu động bình quân năm báo cáo, nhiệm vụ sản xuất kinh doanh năm kế hoạch và khả năng tốc độ luân chuyển vốn lƣu động năm kế hoạch để xác định nhu cầu vốn lƣu động của doanh nghiệp.
Công thức tính toán nhƣ sau: M1
Vnc = VLĐ0 x x (1+t) M0
Vnc: Nhu cầu vốn lƣu động năm kế hoạch
M1, M0: Tổng mức luân chuyển vốn lƣu động năm kế hoạch và năm báo cáo. VLĐ0: Số dƣ bình quân vốn lƣu động năm báo cáo
90
t: Tỷ lệ giảm (hoặc tăng) số ngày luân chuyển vốn lƣu động năm kế hoạch so với năm báo cáo
Mức luân chuyển vốn lƣu động đƣợc tính theo doanh thu bán hàng (doanh thu thuần). Nếu năm kế hoạch tốc độ luân chuyển vốn lƣu động tăng sẽ làm cho nhu cầu vốn lƣu động giảm bớt.
Trên thực tế, để ƣớc tính nhanh nhu cầu vốn lƣu động năm kế hoạch các doanh nghiệp thƣờng sử dụng phƣơng pháp tính toán căn cứ vào tổng mức luân chuyển vốn và số vòng quay vốn lƣu động dự tính năm kế hoạch. Cách tính nhƣ sau:
M1 Vnc =
L1 Trong đó:
M1: Tổng mức luân chuyển vốn năm kế hoạch L1: Số vòng quay vốn lƣu động năm kế hoạch
Việc dự tính tổng mức luân chuyển vốn năm kế hoạch có thể dựa vào tổng mức luân chuyển vốn của kỳ báo cáo có xét tới khả năng mở rộng kinh quy mô kinh doanh trong năm kế hoạch. Tƣơng tự số vòng quay vốn năm kế hoạch có thể đƣợc xác định căn cứ vào số vòng quay vốn lƣu động bình quân của các doanh nghiệp trong cùng ngành hoặc số vòng quay vốn lƣu động của doanh nghiệp kỳ báo cáo có xét tới khả năng tốc độ luân chuyển vốn lƣu động kỳ kế hoạch so với kỳ báo cáo.
Phƣơng pháp gián tiếp có ƣu điểm là tƣơng đối đơn giản, giúp doanh nghiệp ƣớc tính đƣợc nhanh chóng nhu cầu vốn lƣu động năm kế hoạch để xác định nguồn tài trợ phù hợp.
Việc xác định nhu cầu vốn lƣu động bằng phƣơng pháp gián tiếp chỉ nên áp dụng trong trƣờng hợp các mục tiêu của Công ty và môi trƣờng sản xuất kinh doanh trong năm kế hoạch là tƣơng đối ổn định so với năm báo cáo. Nếu có biến động lớn về doanh thu và tình hình sản xuất kinh doanh nhu cầu vốn lƣu động có thể đƣợc xác định theo công thức sau:
91
NC(VLĐ) = HTK + PTh - PTr Trong đó:
NC(VLĐ): Nhu cầu vốn lƣu động HTK: Hàng tồn kho
PTh: Các khoản phải thu PTr: Các khoản phải trả
Trên cơ sở nhu cầu vốn lƣu động thƣờng xuyên trong kỳ kế hoạch và căn cứ vào kế hoạch sản xuất, Công ty xác định đƣợc kết cấu vốn lƣu động hợp lý, nhu cầu vốn lƣu động thƣờng xuyên cho từng khoản mục theo xu hƣớng vận động của kết cấu vốn lƣu động để xây dựng kế hoạch huy động vốn. Mỗi nguồn vốn có chi phí sử dụng vốn khác nhau, do đó việc huy động nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh phải đƣợc tính toán cụ thể để có chi phí huy động thấp nhất, hạn chế rủi ro và tạo ra một kết cấu vốn hợp lý. Trên cơ sở này, xác lập đƣợc kế hoạch nguồn vốn lƣu động, xác định đƣợc hạn mức tín dụng cần thiết.
Bên cạnh việc lập kế hoạch nguồn vốn lƣu động, Công ty cũng phải tiến hành kiểm tra và đánh giá nhu cầu vốn lƣu động, từ đó có biện pháp chấn chỉnh công tác quản lý vốn vƣợt so với kế hoạch để ngăn ngừa rủi ro do sử dụng vốn sai mục đích.
4.2.1.2. Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định
Giải pháp quản lý tài sản cố định
Do đặc thù kinh doanh nên vốn cố định chiếm tỷ trọng không cao trong tổng vốn kinh doanh của doanh nghiệp nhƣng hiệu quả sử dụng vốn cố định cũng ảnh hƣởng không nhỏ đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh nói chung.
Công ty cần có kế hoạch theo dõi tình hình sử dụng tài sản cố định để đảm bảo tài sản có hoạt động, đƣợc sử dụng đúng mục đích và hiệu quả.
Lập kế hoạch đầu tƣ mua sắm, tăng giảm và khấu hao tài sản cố định hàng năm: Kế hoạch này phải xác định rõ nguồn vốn đầu tƣ vào tài sản cố định, xác định danh mục, số lƣợng, giá trị của từng loại tài sản cố định tăng, giảm trong năm; phân
92
tích cụ thể tài sản cố định do doanh nghiệp đầu tƣ và lựa chọn phƣơng pháp khấu hao thích hợp.
Giải pháp nâng cao hiệu quả của các khoản đầu tƣ dài hạn
Một số biện pháp tăng cƣờng hiệu quả đầu tƣ tài chính dài hạn nhƣ sau: - Chú trọng hơn nữa khâu lập phƣơng án đầu tƣ bằng cách không ngừng hỗ trợ đào tạo nâng cao trình độ chuyên môn của cán bộ đầu tƣ, tuyển chọn những nhân sự có trình độ, có kinh nghiệm tốt.
- Có bƣớc nghiên cứu thị trƣờng một cách cụ thể chi tiết, tính toán các khoản chi phí cơ hội và ƣớc tính thu nhập trong tƣơng lai của khoản đầu tƣ, từ đó để đƣa ra phán đoán và quyết định đầu tƣ, tránh tình trạng đầu tƣ vào các dự án không hiệu quả, gây thất thoát và lãng phí vốn của Công ty.
- Các báo cáo đánh giá hiện trạng khoản đầu tƣ cần phải đƣợc lập định kỳ hàng quý và bất thƣờng theo yêu cầu quản lý để cập nhật kịp thời tình trạng hoạt động.
- Kiểm tra tính xác thực và phù hợp của thông tin đƣợc cung cấp với thực tiễn hoạt động thông qua việc thu thập báo cáo tài chính đƣợc kiểm toán, các biên bản thanh tra, kiểm tra tài chính, thanh tra thuế…
4.2.1.3. Nhóm giải pháp về huy động vốn
Để có thể nâng cao hiệu quả sử dụng vốn thì việc huy động vốn cũng đóng một vai trò rất quan trọng. Vốn đƣợc sử dụng tốt nhất, đáp ứng đƣợc nhu cầu kinh doanh của Công ty đòi hỏi việc huy động vốn phải kịp thời và phải tính toán để huy động đúng kênh phân phối (nhƣ huy động từ nhà đầu tƣ, thông qua vay ngân hàng hay thông qua phát hành trái phiếu…).
Việc huy động vốn kịp thời, đảm bảo vốn kinh doanh từ đó nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn chỉ đƣợc đáp ứng khi Công ty chủ động trong việc xây dựng, lập kế hoạch kinh doanh; lập kế hoạch huy động và sử dụng vốn. Để đảm bảo yêu cầu của công tác lập kế hoạch, khi thực hiện công ty phải chú trong một số vấn đề sau:
93
Một là: Xác định chính xác nhu cầu về vốn tối thiểu cần thiết đáp ứng cho hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm đảm bảo cho quá trình kinh doanh của Công ty đƣợc tiến hành thƣờng xuyên liên tục không bị gián đoạn. Từ đó có biện pháp huy động vốn phù hợp nhằm cung ứng vốn một cách đầy đủ, kịp thời, tránh tình trạng dƣ thừa vốn gây lãng phí vốn không cần thiết nhƣng cũng đảm bảo không bị thiếu vốn gây ảnh hƣởng đến sản xuất kinh doanh của Công ty, đồng thời huy động vốn với chi phí sử dụng tối ƣu.
Hai là: Trên cơ sở nhu cầu vốn đã lập, Công ty cần xây dựng kế hoạch cụ thể về việc huy động vốn, bao gồm việc xác định khả năng vốn hiện có, số vốn còn thiếu để lựa chọn nguồn tài trợ thích hợp với chi phí về vốn là thấp nhất giúp Công ty có một cơ cấu vốn linh hoạt và tối ƣu. Để tăng nguồn tài trợ vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của mình, Công ty có thể thực hiện một số biện pháp sau:
- Trƣớc hết, trong quá trình tìm nguồn tài trợ Công ty cần khai thác triệt để mọi nguồn vốn của mình, phát huy tối đa nội lực vì nguồn vốn từ bên trong doanh nghiệp luôn có chi phí sử dụng vốn thấp nhất nên mang lại hiệu quả cao nhất. Một trong những nguồn đó là vốn tích luỹ từ các lợi nhuận không chia và quỹ khấu hao tài sản cố định để lại với mục đích tạo nguồn vốn tái đầu tƣ cho doanh nghiệp.
- Tăng cƣờng huy động các nguồn vốn ngắn hạn để tài trợ cho các nhu cầu trƣớc mắt về vốn lƣu động, tận dụng tối đa các khoản nợ ngắn hạn chƣa đến hạn thanh toán nhƣ: Phải trả ngƣời lao động, thuế và các khoản phải nộp Ngân hàng nhà nƣớc chƣa đến hạn nộp, áp dụng các hình thức tín dụng thƣơng mại (mua chịu của ngƣời cung cấp)... Việc sử dụng các nguồn này sẽ giảm đáng kể chi phí huy động vốn do đó nâng cao đƣợc hiệu quả sử dụng vốn của Công ty. Tuy nhiên, việc sử dụng nguồn vốn này chỉ mang tính chất tạm thời và doanh nghiệp cần chú ý điều hoà giữa nguồn vốn chiếm dụng đƣợc với các khoản vốn bị khách hàng chiếm dụng sao cho Công ty không bị thua thiệt và luôn có thể đáp ứng nhu cầu về vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của mình.
- Trong quá trình huy động vốn, để đạt mục tiêu tăng trƣởng và phát triển thì ngoài các nguồn vốn ngắn hạn đòi hòi Công ty phải quan tâm đến việc tìm nguồn tài
94
trợ dài hạn, đây là nguồn vốn tài trợ ổn định và lâu dài đảm bảo cho sự phát triển vững chắc của Công ty.
- Sử dụng đòn bẩy tài chính:
Đòn bẩy tài chính là khái niệm dùng để chỉ sự kết hợp giữa nợ phải trả và vốn chủ sở hữu trong việc điều hành chính sách tài chính của doanh nghiệp. Đòn bẩy tài chính sẽ rất lớn trong các doanh nghiệp có tỷ trọng nợ phải trả cao hơn tỷ trọng của vốn chủ sở hữu. Ngƣợc lại, đòn bẩy tài chính sẽ thấp khi tỷ trọng nợ phải trả nhỏ hơn tỷ trọng của vốn chủ sở hữu.
Sử dụng đòn bẩy tài chính yêu cầu ngƣời hoạch định tài chính của Công ty