2) Lý thuyết về danh mục đầu t
3.4. Chiến lợc đầ ut giá trị và chiến lợc đầ ut tăng trởng
a- Chiến lợc đầu t giá trị
Chiến lợc đầu t cổ phiếu giá trị là chiến lợc đầu t trong đó nhà đầu t tìm kiếm và đầu t vào các cổ phiếu có giá thị trờng thấp hơn giá trị thực.
Theo chiến lợc này nhà đầu t sẽ tiến hành đầu t theo trình tự sau:
o Xác định giá trị thực hiện tại của công ty
Để xác định giá trị thực ở thời điểm hiện tại của công ty, nhà đầu t cần phân tích các báo cáo tài chính của công ty, phân tích tình hình
doanh thu, lợi tức, lãi gộp, giá trị sổ sách, mức tăng trởng doanh thu, tăng trởng lợi tức…
o Xác định mức vốn hoá
Mức vốn hoá là giá trị công ty tại thời điểm đánh giá. Mức vốn hoá đợc xác định bằng cách nhân số cổ phiếu đang lu hành với giá trị thị tr- ờng của một cổ phiếu tại thời điểm đánh giá.
Thông qua việc tìm giá trị thực của công ty và xác định mức vốn hoá, nhà đầu t sẽ biết đợc công ty này đợc thị trờng định giá có đúng với giá trị thực hay không? Trong trờng hợp mức vốn hóa thấp hơn giá trị thực có nghĩa là công ty đang đợc định giá thấp hơn giá trị, nhà đầu t có thể đầu t để kiếm lời.
Thông thờng các nhà đầu t giá trị là những ngời a thích đầu t vào chứng khoán có chỉ số P/E thấp nhng có mức tăng trởng EPS cao.
b- Chiến lợc đầu t tăng trởng
Công ty tăng trởng là công ty có mức sinh lời cao hơn mức sinh lời kỳ vọng của nhà đầu t khi đầu t vào công ty đó. Nhng cổ phiếu tăng trởng không nhất thiết là cổ phiếu của công ty tăng trởng. Cổ phiếu tăng trởng là cổ phiếu cho phép nhà đầu t đạt đợc mức sinh lợi suất đầu t cao hơn các cổ phiếu loại khác do thị trờng không hoàn hảo làm giá trị hiện tại của cổ phiếu đang bị định giá thấp hơn giá trị thực. Nói cách khác, trong giai đoạn giá thị trờng cha đợc điều chỉnh về đúng giá trị thực thì cổ phiếu đó đợc gọi là cổ phiếu tăng trởng.
II) Ph ơng pháp quản lý danh mục đầu t theo chỉ số 1) Cơ sở của ph ơng pháp quản lý danh mục đầu t theo chỉ số