2) Lý thuyết về danh mục đầu t
3.2. Chiến lợc đầ ut dài hạn và chiến lợc đầ ut ngắn hạn (đầu cơ)
a- Chiến lợc đầu t dài hạn
Đầu t dài hạn là hoạt động dựa trên cơ sở dự báo lợi suất đối với tài sản trong dài hạn. Theo Benjamin Graham, đầu t dài hạn là hoạt động tài chính đem lại tiền gốc và lãi hợp lý an toàn trong một khoảng thời gian nhất định.
b- Chiến lợc đầu t ngắn hạn (đầu cơ)
Đầu t ngắn hạn (hay còn gọi là đầu cơ) là hoạt động dựa trên dự báo tâm lý của các nhà đàu t để thu lợi ngắn hạn.
Theo Warren Buffett, đầu t dài hạn nhìn vào giá trị, còn đầu cơ nhìn vào giá cả.
3.3. Chiến lợc đầu t chủ động và chiến lợc đầu t thụ động
a- Chiến lợc đầu t chủ động
Đây là việc thờng xuyên điều chỉnh danh mục đầu t để lựa chọn những cổ phiếu tốt nhất, có các chỉ số cơ bản tốt hơn trung bình. Mục đích của nhà đầu t là đạt mức sinh lời cao hơn mức sinh lời chung của thị trờng.
Danh mục đầu t đợc thiết lập bởi mỗi nhà đầu t khác nhau là khác nhau cả về chủng loại, tỷ trọng của từng loại chứng khoán đợc lựa chọn, mức rủi ro, mức sinh lời,…
Danh mục đợc lập phải đảm bảo đa dạng hóa đầu t song những ngành nào đợc đánh giá có xu hớng phát triển tốt hay đang đợc định giá thấp thì sẽ chiếm tỷ trọng cao hơn để vừa giảm rủi ro vừa tối đa hóa đợc mức sinh lời của nhà đầu t. Với sự hỗ trợ của công nghệ thông tin, nhà đầu t có thể sử dụng các phần mềm đã đợc lập trình sẵn để sau khi lập dữ liệu cần thiết máy tính sẽ cho ra một tập hợp các danh mục hiệu quả. Nhà
đầu t sẽ lựa chọn trong tập này một danh mục đợc coi là danh mục tối u phù hợp với các mục tiêu đầu t của họ.
b- Chiến lợc đầu t thụ động
Là việc đa dạng hoá đầu t, hoặc mua luôn chỉ số để đạt mức lợi suất trung bình của thị trờng chứng khoán.
Khác với chiến lợc đầu t chủ động, chiến lợc đầu t thụ động là chiến lợc mua và nắm giữ chứng khoán một cách lâu dài theo một chỉ số chuẩn nào đó. Nói cách khác, sau khi lựa chọn một chỉ số trên thị trờng làm chỉ số chuẩn, nhà đầu t sẽ đa dạng hóa đầu t theo chỉ số chuẩn đó mà không cần quan tâm đến các biến động trên thị trờng và hi vọng sẽ đạt đợc mức sinh lợi ngang bằng với mức chỉ số chuẩn mà mình đã lựa chọn. Có hai cách chính để lập danh mục chứng khoán theo chiến lợc đầu t thụ động:
o Cách 1: Thiết lập một danh mục giống hoàn toàn cả về chủng loại, tỷ trọng của từng loại với chỉ số chuẩn đã lựa chọn. Đầu t theo cách này
tạo ra danh mục giống hệt chỉ số chuẩn và nhà đầu t hi vọng sẽ đạt đợc mức sinh lời ngang bằng chỉ số chuẩn.
o Cách 2 (đợc sử dụng phổ biến hơn): Lựa chọn một số lợng nhất định các chứng khoán đại diện trong chỉ số chuẩn.