chỉ số ở Việt Nam
ở Việt Nam hiện nay, ngoài chỉ số VN-Index, HASTC-Index, hệ thống chỉ số CBV, còn có một số chỉ số nh SSI 30, FTSE-Index, DC VN 30 Index,...
1) 1 Giới thiệu sơ l ợc về một số chỉ số tiêu biểu
FTSE-Index do Citi Bank công bố chủ yếu dành cho các nhà đầu t nớc ngoài, FSTE-Index tập trung chủ yếu vào các Công ty có vốn đầu t nớc ngoài niêm yết trên TTGDCK TP.HCM mà Nhà đầu t nớc ngoài quan tâm. Vì vậy, nó chỉ phản ánh một khía cạnh của thị trờng chứng khoán. Khác với CBV- Index nh đã nói ở trên phản ánh thực tế thị trờng chứng khoán Việt Nam trên cả 2 sàn, TTGDCK Hà Nội và TTGDCK Tp Hồ Chí Minh, nó dành cho toàn bộ các nhà đầu t trong và ngoài nớc, không giới hạn trong phạm vi Nhà đầu t nớc ngoài.
DC VN30 Index đợc Tập đoàn Dragon Capital công bố rộng rãi ngày 27/09/2007. Chỉ số DC VN30 Index là một công cụ đợc xây dựng từ năm 2004 để phục vụ “nội bộ”. DC VN30 Index đợc xây dựng thành 2 bộ chỉ số DC VN30 Domestic dành cho nhà đầu t trong nớc và DC VN30 Foreign dành cho nhà đầu t nớc ngoài, trong đó DC VN30 Foreign đợc xây dựng thể hiện những giới hạn với nhà đầu t nớc ngoài, ví dụ không quá 30% với công ty cha niêm yết và 49% của công ty niêm yết.
Ngày 25 tháng 9, chỉ số DC VN30 Domestic là 925.73 điểm. Chỉ số DC VN30 Foreign là 532.63 điểm.
Chiến lợc quản lý danh mục đầu t bằng phơng pháp chỉ số
đầu trên thị trờng chứng khoán Việt Nam, bao gồm cả sàn giao dịch chứng khoán TP.HCM, Hà Nôi và thị trờng OTC. 30 công ty này thuộc các ngành thực phẩm và đồ uống, ngân hàng, bất động sản, năng lợng, bảo hiểm, dịch vụ công ích, phân phối, các loại hình tài chính khác, nguyên vật liệu, vận tải, công nghệ thông tin. DC VN30 Index chỉ tính phần cổ phiếu có thể giao dịch vào giá trị thị trờng của cổ phiếu. Cách tính này giúp DC VN30 Index phản ảnh diễn biến thị trờng chính xác hơn trong điều kiện còn một tỷ lệ cổ phiếu cha thể giao dịch tại các công ty nh cổ phiếu do Nhà nớc nắm giữ. Chỉ số DC VN30 Index đợc điều chỉnh đảm bảo các công ty thành phần của chỉ số luôn mang tính đại diện cho các cơ hội đầu t, cũng nh phản ánh hiệu quả đầu t trên toàn thị trờng.
Trong DC VN 30 Index tại ngày 25/9, 10 công ty lớn nhất là ngân hàng thơng mại cổ phần á Châu, Công ty Bảo hiểm Bảo Việt, Ngân hàng thơng mại cổ phần Sacombank, Công ty cổ phần sữa Vinamilk, Công ty FPT, Nhiệt điện Phả Lại, PV Drilling, PTSC, Công ty chứng khoán SSI, Khu công nghiệp Tân Tạo.
Việc Dragon Capital tung ra thị trờng chỉ số VN30 Index là một yếu tố tích cực, giúp nhà đầu t có sự so sánh tốt hơn giữa các mã chứng khoán với nhau hay các mã chứng khoán với chỉ số chung của thị trờng.
Chiến lợc quản lý danh mục đầu t bằng phơng pháp chỉ số
Biểu đồ VN 30 Index ngày 02/11/2007
Hiện nay thực tế ở Việt Nam, có rất ít tổ chức thực hiện chiến lợc quản lý danh mục đầu t theo chỉ số. Các quỹ đầu t, các công ty chứng khoán chủ yếu đầu t chủ động với kỳ vọng đạt đợc mức lợi suất cao hơn mức lợi suất trung bình của thị trờng.
2) Nhận xét
Tuy nghiệp vụ quản lý danh mục đầu t còn khá mới mẻ ở thị trờng chứng khoán Việt Nam, nhng nhà đầu t trên thị trờng Việt Nam ít nhiều cũng đã biết đến và vận dụng chiến lợc quản lý danh mục đầu t theo chỉ số. Một số tổ chức đầu t cũng đã xây dựng những chỉ số nhỏ hơn từ thị trờng theo những tiêu chí riêng, để có thể tập trung nguồn lực vào một số cổ phiếu nhất định. Sự ra đời của các chỉ số này có những mặt tích cực sau đây:
o Những tiêu chuẩn lựa chọn cổ phiếu để xây dựng chỉ số của các tổ chức đầu t nói trên đều chặt chẽ và chuyên nghiệp. Các chỉ số đều đợc tính dựa trên các phơng pháp tính chỉ số chuẩn quốc tế, nghĩa là đợc tính theo sự biến động trung bình của giá trị thị trờng điều chỉnh theo tỷ lệ phần trăm
Chiến lợc quản lý danh mục đầu t bằng phơng pháp chỉ số
yết, vì thế đã phản ánh đợc diễn biến giá cổ phiếu thực tế trên thị trờng chứng khoán. Biến động của các chỉ số khá sát với các chỉ số chuẩn của thị trờng, vì thế, có thể nói đó là những cách tiếp cận bài bản và là công cụ hữu hiệu để hỗ trợ các nhà đầu t.
o Phần lớn các chỉ số đều bao quát đợc hai sàn Hồ Chí Minh và sàn Hà Nội, tuy nhiên đã xuất hiện chỉ số bao quát đợc cả thị trờng OTC. Với sự kết hợp đó, các chỉ số cung cấp cho các nhà đầu t phơng pháp tiếp cận và nắm bắt một cách tổng quát diễn biến của toàn bộ thị trờng chứng khoán Việt Nam.
Mặt khác, còn có những chỉ số tính riêng cho từng ngành trong nền kinh tế Việt Nam. Việc phân chia theo từng ngành này cũng dựa trên chuẩn quốc tế, rất đáng tin cậy và hiện đang đợc sử dụng bởi NYSE. Các nhóm ngành đợc phân loại là các nhóm ngành chính phản ánh sự tăng trởng kinh tế Việt Nam và có sự liên hệ trực tiếp tới các chu kỳ kinh tế vĩ mô của Việt Nam. Sự phân chia này nhằm mục đích theo dõi cụ thể hơn nữa diễn biến của từng nhóm ngành và giúp cho các nhà đầu t dễ dàng hơn trong các quyết định đầu t vào từng nhóm ngành mà mình quan tâm.
Thêm vào đó, còn có sự phân chia chỉ số theo nhóm các công ty lớn, vừa và nhỏ, các cổ phiếu tăng trởng hay giá trị,... Sự phong phú về mặt bản chất của các chỉ số nh vậy là một lợi thế cho các nhà đầu t nhỏ lẻ, tuy thiếu kinh nghiệm và kiến thức nhng vẫn có thể tìm đợc các công cụ đầu t khác nhau, có thể khám phá cơ hội đầu t, chọn đợc một chỉ số phù hợp với sở thích cũng nh mức độ kỳ vọng lợi nhuận và khả năng chịu rủi ro của từng ngời.
o Danh sách các công ty trong các chỉ số luôn đợc cập nhật tùy theo biến động của thị trờng, hỗ trợ nhà đầu t có sự đánh giá chính xác hơn diễn biến tài chính của thị trờng chứng khoán Việt Nam.
o Số lợng chứng khoán trong những chỉ số do các công ty xây dựng nên không quá lớn, chỉ dao động từ 10 đến 50 cổ phiếu. Hầu nh các tổ chức đều a thích một chỉ số bao gồm 30 cổ phiếu. Việc đầu t vào 30 cổ phiếu đối
Chiến lợc quản lý danh mục đầu t bằng phơng pháp chỉ số
với phần lớn nhà đầu t cá nhân Việt Nam hiện nay là một phơng án hoàn toàn khả thi.
Việc ra đời các chỉ số chứng khoán mới ở Việt Nam đã đánh dấu một bớc phát triển mới của thị trờng. Thị trờng đang dần ổn định và nâng cao tính chuyên nghiệp. Các nhà đầu t lớn có thêm công cụ để đầu t, các nhà đầu t nhỏ có thêm cơ sở mang tính chuyên môn cao để hình thành danh mục đầu t của bản thân mình. Đây là một tín hiệu tốt và là sự phát triển tất yếu của thị trờng chứng khoán Việt Nam.
Chiến lợc quản lý danh mục đầu t bằng phơng pháp chỉ số Chơng 3
Phân tích khả năng thực hiện phơng pháp quản