I) Giới thiệu tổng quan thị trờng chứng khoán Việt Nam
2.3. Công thức tính
a- Công thức I = ∑ Q1i P1i ∑ Q0i P0i Trong đó:
+ Pji: Giá hiện hành của cổ phiếu i
+Qji: Khối lợng đang lu hành của cổ phiếu i +P0i: Giá của cổ phiếu i thời kì gốc
+Q0i: Khối lợng của cổ phiếu i tại thời kỳ
b- Phơng pháp điều chỉnh khi có thay đổi về khối lợng và giá trị
Các trờng hợp điều chỉnh:
oThêm, bớt cổ phiếu khỏi rổ các cổ phiếu đại diện;
oThay cổ phiếu trong rổ đại diện;
oNhập, tách cổ phiếu, thởng cổ phần;
oTăng vốn bằng cách phát hành thêm cổ phiếu mới;
oBán chứng quyền;
oCổ phiếu bị giảm gía trong những ngày giao dịch không hởng quyền;…
Ví dụ cách điều chỉnh:
Khi trên thị trờng xảy ra trờng hợp niêm yết mới hay tổ chức niêm yết tiến hành tăng vốn, hệ số chia sẽ đc điều chỉnh nh sau :
D0 x V1 D1 = --- V1 - AV trong đó - D1: Hệ số chia mới - D : Hệ số chia cũ (D = ∑ P x Q )
- V1 : Tổng giá trị hiện hành của các cổ phiếu niêm yết (V1 = ∑ P1i x Q1i)
- AV : giá trị điều chỉnh cổ phiếu. Ví dụ:
Hệ số chia mới (d) = Số chia cũ x (Tổng giá trị thị trờng các cổ phiếu sau khi thay đổi) / ( Tổng giá trị thị trờng các cổ phiếu trớc khi thay đổi).
Trờng hợp có cổ phiếu mới đa vào niêm yết, số chia mới đợc tính nh sau:
Hệ số chia mới (d) = Số chia cũ x (Tổng giá trị thị trờng các cổ phiếu niêm yết cũ + Giá thị trờng của cổ phiếu niêm yết mới) / ( Tổng giá trị thị trờng các cổ phiếu niêm yết cũ)
VN Index = 100 x (Tổng giá trị thị trờng các cổ phiếu sau khi thay đổi) / (Hệ số chia mới)
Ví dụ tại phiên x, ta có kết quả giao dịch tại thời điểm gốc nh sau: STT Cổ phiếu Giá thực hiện Số lợng cổ phần Giá trị thị trờng 1 2 AAA BBB 60.000đ 70.000đ 50 triệu 20 triệu 3.000.000.000.000đ 1.400.000.000.000đ Cộng 4.400.000.000.000đ
VNIndex = (60.000 * 50 triệu) + (70.000 * 20 triệu) ì 100 = 100 (60.000 * 50triệu) + (70.000 * 20 triệu)
Phiên x+1 : Giá cổ phiếu AAA là 63.000đ; Giá cổ phiếu BBB là 72.000đ.
VNIndex = (63.000 ì 50 triệu) + (72.000 ì 20 triệu) ì 100 = 104,32 (60.000 ì 50 triệu) + (70.000 ì 20 triệu)
Phiên x+2, giá AAA là 66.600đ, giá BBB là 75.000đ và có thêm cổ phiếu CCC và DDD nhng 2 cổ phiếu này cha tham gia vào tính chỉ số giá vì cha có giao dịch.
VNIndex = (66.000 ì 50 triệu) + (75.000 ì 20 triệu) ì 100 = 109,09 (60.000 ì 50 triệu) + (70.000 ì 20 triệu)
Phiên x+3, có thêm 2 cổ phiếu nữa là CCC và DDD tham gia giao dịch.
Tên CP Giá đóng cửa Số lợng niêm yết Giá thị trờng AAA BBB CCC DDD 69.000đ 78.000đ 60.000đ 40.000đ 50.000.000 20.000.000 8.000.000 2.000.000 3.450.000.000.0 00 1.560.000.000.0 00 480.000.000.0 00 80.000.000.0 00 Tổng 5.570.000.000.0 00 Hệ số chia mới
d1 = Tổng giá trị thị trờng của tất cả các cổ phiếu ì Hệ số gốc Tổng giá trị thị trờng của các cổ phiếu cũ
(69.000ì50tr)+(78.000ì20tr)+(60.000ì8tr)+(40.000ì2tr) ì4400000 (69.000ì50tr)+(78.000ì20tr)
= 5570000 ì 4400000 = 4891816 501000
VNIndex = 5570000 ì 100 = 113,86 4891816
Nh vậy, phiên giao dịch X+3, VNIndex đã tăng (113,86 – 109,09) = 4,77 so với phiên trớc.
3) Ph ơng pháp đầu t theo chỉ số sử dụng chỉ số VN-Index và HASTC-Index
Việc lựa chọn chỉ số đầu t phụ thuộc vào mỗi nhà đầu t. Trong phần này, tôi xin minh hoạ phơng pháp đầu t sử dụng chỉ số HASTC-Index.
a- Bớc 1: Xác định danh mục đầu t
Đầu t theo chỉ số HASTC-Index là đầu t vào tất cả các cổ phiếu giao dịch trên trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội.
b- Bớc 2: Xác định tỷ lệ vốn đầu t phân bổ cho từng công ty trong danh mục đầu t của mình
Để làm đợc điều này, cần xác định giá trị thị trờng của từng công ty tại thời điểm đầu t. Tỷ lệ phần trăm vốn đầu t vào từng công ty sẽ tơng ứng với tỷ lệ giá trị thị trờng của công ty đó so với tổng giá trị thị trờng của tất cả các công ty trong chỉ số.
Ngày 21/09/2007, khi đầu t vào HASTC-Index, chúng ta sẽ đầu t theo tỷ lệ sau (xem phụ lục 3)
II) Phân tích ph ơng pháp đầu t theo chỉ số của công ty