Ahmad Mohammady thực hiện nghiên cứu “Các đặc tính của lợi nhuận kế toán và thu nhập của cổ phiếu” vào năm 2011. Dữ liệu nghiên cứu là các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Terhan từ năm 1998 đến 2009.
Nghiên cứu này được thiết kế để điều tra mối quan hệ giữa các đặc tính của thu nhập kế toán và lợi nhuận của cổ phiếu bằng các mô hình hồi quy sau:
RETi,t = β0i,t + β1Sizei,t + β2BMi,t + β3Betai,t + β4EQ(relevance)i,tk + ɛ i,t RETi,t = β0i,t + β1Sizei,t + β2BMi,t + β3Betai,t + β4EQ(reliability)i,tk + ɛ i,t Trong đó:
RET: lợi nhuận sau khi công bố BCTC Size: log (tổng tài sản)
BM: Giá trị sổ sách của cổ phiếu/ giá thị trường của cổ phiếu
Beta: hiệp phương sai (lợi nhuận cổ phiếu, lợi nhuận thị trường)/ phương sai( lợi nhuận thị trường)
EQ (relevance): thuộc tính phù hợp của chất lượng thu nhập trong đó bao gồm: giá dự báo (PV), lợi nhuận bền vững (PERS), thông tin phản hồi giá trị của thu nhập trong dự báo dòng tiền (FVCF), thông tin phản hồi giá trị của thu nhập trong dự báo lợi nhuận (FVR) và thời gian (T)
EQ (reliability): thuộc tính độ tin cậy của chất lượng thu nhập trong đó bao gồm: chi phí trích trước bất thường (ABACC), che giấu thu nhập (SM), chất lượng chi phí trích trước (ACCQ)
Hai mô hình trên dùng để đo lường tác động riêng biệt của các đặc tính phù hợp và độ tin cậy của chất lượng thu nhập đến lợi nhuận của cổ phiếu.
Kết quả hồi quy:
- Thuộc tính của chất lượng thu nhập có liên quan tới lợi nhuận cổ phiếu. - Các thuộc tính phù hợp của chất lượng thu nhập giải thích rõ hơn lợi nhuận của cổ phiếu hơn là thuộc tính độ tin cậy của chất lượng thu nhập.