K t l un ch ng 2
3.2 D l iu nghiên cu
Ngu n thu th p d li u : Trong bài nghiên c u, tác gi đã s d ng s li u thu th p t các ngu n d li u chính sau: T ng c c Th ng Kê Vi t Nam (GSO), t ng c c H i quan Vi t Nam, Ngân hàng th gi i (WB) và qu ti n t qu c t (IMF), Ngân hàng Nhà N c Vi t Nam, ngân hàng ngo i th ng Vi t Nam, B Lao ng M và m t s website khác cĩ chú thích ph n ph l c. S li u đ c thu th p trong giai đo n t quý 1/2000 đ n quý 4/2012
L a ch n n m c s : Vi c l a ch n n m c s r t quan trong vì t ng ng v i các m c th i gian khác nhau s cho ra k t qu tính t giá th c khác nhau. N m c s t t nh t là khơng quá xa vì n u quá xa k t qu thu đ c s khơng ph n ánh đ c tình hình th c t .
Theo quan đi m c a tác gi , cĩ 4 m c th i gian cĩ th đ c l a ch n làm n m c s là các n m 1992, 1999, 2000, 2001. M i n m đ u cĩ nh ng đ c đi m kinh t khác nhau nh sau:
N m 1992 là n m mà n n kinh t Vi t Nam t ng đ i n đ nh, b t đ u th c hi n ch ng trình đ i m i, xĩa b c ch k ho ch hĩa t p trung, cho phép t do giá c nhi u m t hàng theo h ng th tr ng, t giá h i đối trong n m này g n nh đ t đ c tr ng thái cân b ng th c. Tuy nhiên vì n m 1992 quá xa so v i th i đi m hi n t i c a n n kinh t Vi t Nam, m t n c đang phát tri n cĩ n n kinh t thay đ i m nh m . M t s chuyên gia cịn nh n đnh kinh t Vi t Nam thay đ i v đ i do quá trình đ i m i và h i nh p kinh t qu c t . N u ch n 1992 làm n m c s e r ng k t qu thu đ c s khơng ph n ánh đ y đ hi n tr ng n n kinh t c a Vi t Nam
N m 1999 là n m thốt kh i kh ng ho ng tài chính Châu Á, đ ng ti n c a nhi u qu c gia trong khu v c tr v t giá th c cân b ng. C ng trong n m này, cán cân thanh tốn c a Vi t Nam khá cân b ng, t l thâm h t m u d ch khá th p.
N m 2000 và 2001 là hai n m khá lý t ng cho vi c l a ch n làm n m g c, ch s giá tiêu dùng khá n đnh. Xét th y n m 2001 khá phù h p v i các tiêu chí đã đ ra nh khơng quá xa hi n t i do đĩ đ tài tác gi đã ch n n m c s là n m 2001 khi tính REER L a ch n r ti n t : R ti n t c a các qu c gia đ c ch n đ tính tốn t giá th c đa ph ng c n c vào t tr ng th ng m i, kh n ng c nh tranh xu t kh u và ti m n ng th ng m i v i Vi t Nam. ng ơ la M (USD): là đ ng ti n m nh nh t và cĩ t m nh h ng l n nh t đ n th gi i hi n nay.
ng Euro (EUR): là đ ng ti n r t m nh, khu v c s d ng đ ng EUR cĩ t tr ng th ng m i r t l n đ i v i Vi t Nam. Hai qu c gia đ c ch n làm đ i di n là c và Pháp.
ng Nhân dân t c a Trung Qu c (CND): Trung Qu c trao đ i th ng m i song ph ng c a Vi t Nam v i Trung Qu c cĩ t tr ng l n nh t và đ c bi t t tr ng nh p siêu c a Vi t Nam
ng Yên Nh t (JPY): là m t đ ng ti n m nh, đ ng th i Nh t c ng là m t đ i tác th ng m i l n c a Vi t Nam.
ng B ng Anh (GBP): là đ ng ti n m nh, cĩ kh n ng chuy n đ i cao, kim ng ch th ng m i v i Vi t Nam c ng t ng đ i l n.
ng Rúp Nga (RUB): Nga v n là đ i tác th ng m i nhi u ti m n ng c a Vi t Nam.
ng ơla Úc (AUD): là m t trong nh ng đ ng ti n m nh, kim ng ch xu t nh p kh u gi a Vi t Nam v i Úc th i gian g n đây c ng gia t ng
ng ti n c a các n c đ i di n khu v c Châu Á mà Vi t Nam cĩ kim ng ch xu t kh u t ng đ i l n nh : Thái Lan (THB), Hàn Qu c (KRW), Singapore (SGD), H ng Kơng (HK ), Malaysia (MYR).
Các b c tính t giá th c đa ph ng (REER)
Cơng th c tính t giá th c đa ph ng Vi t Nam và các đ i tác th ng m i
Trong đĩ
- REER: t giá h i đối th c đa ph ng.
- etj : ch s t giá danh ngh a c a ngo i t th j t i th i đi m t so v i th i đi m 0. - Wtj: t tr ng th ng m i c a đ i tác th j trong t ng cán cân th ng m i c a các n c trong r ti n t đ c ch n đ tính t giá h i đối th c t i th i đi m t.
- CPIj : là ch s giá c a đ i tác th j th i đi m t so v i th i đi m 0. - CPI: là ch s giá trong n c th i đi m t so v i th i đi m 0.
B c1: Tính t tr ng th ng m i
C ng t t c các giá tr xu t nh p kh u c a Vi t Nam và các đ i tác t ng th i k (Wt). L y giá tr xu t nh p kh u c a t ng đ i tác chia cho t ng giá tr kim ng ch xu t nh p kh u c a t t c các đ i tác ta đ c t tr ng th ng m i c a t ng đ i tác. T ng các t tr ng th ng m i này là b ng 1.
B c2: i u ch nh ch s tiêu dùng CPI v k g c.
Ch n k g c là n m 2001, k g c cĩ ch s CPI là 100. CPI đi u ch nh c a n m 2002 b ng CPI n m 2002 chia cho CPI c a n m 2000 nhân v i 100. CPI đi u ch nh
c a n m 2003 s b ng CPI c a n m 2003 chia cho CPI c a n m 2000 và nhân v i 100. T ng t , ta tính cho các n m k ti p.
B c 3: Tính ch s t giá danh ngh a song ph ng đi u ch nh c a các đ ng ti n trong r ti n v i VND.
T ng t nh cách tính CPI đi u ch nh v i n m g c 2001 t giá danh ngh a đi u ch nh là 100
K g c là n m 2001 ta l y t giá th i đi m t chia cho k g c r i nhân l i v i 100.
B c 5: Tính t giá th c song ph ng.
Tr c khi tính REER tác gi ti n hành tính t giá th c song ph ng đ bi t đ ng Vi t Nam đ c đnh giá cao hay th p h n t ng đ i tác trong r ti n t . Cách tính b ng t giá danh ngh a song ph ng đi u ch nh n m t nhân v i ch s tiêu dùng CPI t ng đ i tác n m t sau đĩ chia cho ch s tiêu dùng CPI Vi t Nam n m t
B c 4: Thay vào cơng th c tính REER trên ta đ c s cĩ đ c k t qu .
Sau khi thu th p d li u, tác gi ti n hành tính tốn các đ i l ng trên trong ph l c 1, ph l c 2 và ph l c 3
3.3 Phân tích và đánh giá k t qu tính t giá th c đa ph ng (REER)
D i đây là k t qu tính tốn t giá th c đa ph ng B ng 3.1: T giá th c đa ph ng Vi t Nam và 13 đ i tác th ng m i Q1 2001 Q2 2001 Q3 2001 Q4 2001 Q1 2002 Q2 2002 Q3 2002 Q4 2002 Q1 2003 100.000 101.726 103.246 103.536 102.028 104.297 104.227 104.427 103.507 Q2 2003 Q3 2003 Q4 2003 Q1 2004 Q2 2004 Q3 2004 Q4 2004 Q1 2005 Q2 2005 104.447 108.604 106.684 106.027 102.725 104.192 104.987 104.940 99.725 Q3 2005 Q4 2005 Q1 2006 Q2 2006 Q3 2006 Q4 2006 Q1 2007 Q2 2007 Q3 2007 100.957 100.099 99.597 99.707 102.391 102.530 99.723 101.028 98.804 Q4 2007 Q1 2008 Q2 2008 Q3 2008 Q4 2008 Q1 2009 Q2 2009 Q3 2009 Q4 2009 98.859 93.485 91.657 85.097 81.062 80.845 82.899 82.265 85.349 Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 Q4 2010 Q1 2011 Q2 2011 Q3 2011 Q4 2011 Q1 2012 86.636 85.053 88.256 84.818 96.208 85.184 81.498 80.271 91.757 Q2 2012 Q3 2012 Q4 2012 94.699 88.167 84.838 Ngu n: Theo tính tốn c a tác gi
Qua k t qu tính trên tác gi th yban đ u đ ng n i t đ c đnh giá th p so v i đ ng các đ ng ti n khác trong r ti n ti n t , sau đĩ đ ng n i t t ng giá d n ph n ánh và bám sát đ c m c chênh l ch l m phát gi a các n c, tuy nhiên sau đĩ l i c gia t ng liên t c và đ ng n i t lúc này b đnh giá quá cao so v i th c t l m phát gi a các n c.
- T quý 1/2001- quý 1/2005: REER luơn l n h n 100. Trong kho ng th i gian này đ ng ti n Vi t Nam đ c đnh giá th p so v i đ ng USD và các đ ng ti n so sánh
- T quý quý 2/2005 – quý 4/2007: t giá th c cĩ xu h ng gi m đ ti n v ngang giá s c mua, REER x p x 100, ngh a là đ ng Vi t Nam đã đ c đnh giá khá sát v i đ ng đ ng USD và các đ ng ti n so sánh. i u này cho th y PSPtrong th i gian này chính sách đi u hành t giá b t đ u sát v i chênh l ch l m phát gi a các n c.
- T quý 1/2008 – quý 4/2012: Tuy nhiên càng v sau t giá th c song ph ng c a Vi t Nam v i 13 đ i tác th ng m i càng gi m d n, cách xa v i con s 100. i u này ch ng t đ ng Vi t Nam b đnh giá quá cao so v i đ ng đ ng USD và các đ ng ti n so sánh, cơng tác đi u hành t giá l i ch a bám sát th c t , ch a ph n ánh đ c m c chênh l ch l m phát c a các n c.