Tr c kh ng ho ng tài chính n m 1997, do khĩ kh n v tài chính, thi u ngo i t nghiêm tr ng nên trong giai đo n tr c kh ng ho ng, các n c ơng Á neo gi t giá c đ nh so v i USD. V i Thái Lan, vi c thi hành chính sách t giá h i đối c đnh so v i đ ng USD đ ng ngh a v i vi c đánh giá quá cao giá tr c a đ ng Baht trong khi giá tr c a USD v i JPY và các đ ng ti n khác t ng r t m nh.
T n m 1996, t c đ t ng tr ng kinh t c a Thái Lan gi m đáng k , t c đ t ng tr ng kim ng ch xu t kh u c ng gi m t ng đ i. Cĩ nhi u nguyên nhân làm gi m xu t kh u c a Thái Lan trong giai đo n này bao g m: t ng tr ng th ng m i tồn c u suy gi m, t giá h i đối th c c a các n c ơng Á lên giá, l ng c u và giá c a các m t hàng xu t kh u, đ c bi t là hàng đi n t b suy gi m. Thâm h t tài kho n vãng lai c a Thái Lan n m 1996 lên đ n 7,9%GDP. M c thâm h t này ti p t c đ c tài tr b i dịng v n ng n h n n c ngồi ch y vào.
Do tài kho n v n đ c t do và nh ng y u kém trong vi c ki m sốt các kho n n vay đã khi n ngày càng nhi u h n các lu ng v n t ch y vào Thái Lan. Ch trong 10 n m t 1987-1996, đã cĩ đ n 100 t USD đ vào Thái Lan, trong đĩ,v n vay ng n h n chi m t tr ng l n do các t ch c tài chính trong n c vay đ đ u t dài h n và b t đ ng s n. Bên c nh đĩ, t giá đ c gi g n nh c đnh m c 25 Baht/USD trong th i gian dài c ng v i thâm h t th ng m i kéo dài đã khi n áp l c gi m giá đ ng Baht ngày càng t ng.
D i áp l c c a nh ng kho n n đ n h n và thâm h t th ng m i kéo dài, m c dù đã bán ra g n 15 t USD trong g n 40 t USD d tr ngo i h i, nh ng Thái Lan đã khơng th duy trì đ c m c t giá hi n th i. Thái Lan đ ng tr c vi c đ ng Baht b phá giá và kéo theo đĩ là cu c kh ng ho ng v i nh ng t n th ng nghiêm tr ng đ n n n kinh t . Ch trong 1 ngày sau khi Chính ph tuyên b phá giá, đ ng Baht m t h n 20% giá tr r i ti p t c gi m xu ng sau đĩ. T giá Baht/USD t ng lên t 25,61 đ n 47,25. T giá này làm t ng kh n ng c nh tranh hàng xu t kh u c a Thái Lan nĩi chung, nơng th y s n nĩi riêng, h n ch nh p kh u. K t qu là Thái Lan gi m nh p siêu t 9,5 t USD n m 1991 xu ng cịn 4,624 t USD n m 1997 và th ng d là 11,973 t USD n m 2007.
Ngày 2/7/1997, Thái Lan đã c n ki t các ngu n d tr ngo i h i trong n l c b o v đ ng Baht tránh b tác đ ng c a m t cu c đ u c l n và bu c ph i th n i đ ng Baht. ng ti n này ngay l p t c gi m giá m nh.
T cu i n m 1998 – 2004, t giá Baht/USD đơi lúc gi m và sau đĩ t ng nh nh ng nĩi chung duy trì m c n đ nh. T giá t ng nh t 39,06 n m 2004 lên 41,03 n m 2005 nh ng cho t i nay, t giá gi m do USD gi m giá. M c dù luơn chú tr ng t i xu t kh u, nh ng Thái Lan đã ph i ch p nh n đ t giá c a n i t t ng h n 20% so v i USD và duy trì m c l m phát trung bình là 3% t n m 2006 t i nay do Chính ph Thái Lan nh n th c đ c r ng trong b i c nh kinh t th gi i hi n nay, n i t t ng giá so v i USD là chính sách cĩ l i h n.
1.5.4. Bài h c s d ng chính sách t giá nh m c i thi n cán cân th ng m i đ i v i Vi t Nam