1. 2 Những đặc điểm chung
3.4.2. Câc chỉ tiíu đânh giâ trình độ vă hiệu quả của việc tổ chức sử dụng đất
dụng đất đai.
- Chỉ tiíu đânh giâ trình độ tổ chức sử dụng
- Diện tích đất nông nghiệp, đất canh tâc tính trín 1 nhđn khẩu vă lao động
nông nghiệp.
- Hệ số sử dụng ruộng đất.
- Ngoăi ra có một số chỉ tiíu về trình độ thđm canh: Hao phí lao độüng,
TLSX, chi phí vật chất trín 1 đơn vị diện tích.
- Chỉ tiíu biểu hiện hiệu quả kinh tế
- Năng suất đất đai: Giâ trị sản lượng hay giâ trị sản lượng hăng hóa tinh
trín 1 đơn vị diện tích đất nông nghiệp hay đất canh tâc.
- Lợi nhuận tính trín 1 đơn vị diện tích đất nông nghiệp hay đất canh tâc.
CĐU HỎI ÔN TẬP
1. Hêy níu câc đặc điểm của đất
2. Vì sao đất đai có xu thế giảm? Để nđng cao hiệu quả sử dụng đất cần đâp ứng tốt yíu cầu gì?
3. Hêy phđn biệt sự khâc nhau của câc loại đất: đất nông nghiệp, đất canh tâc, đất trồng trọt.
4. Để nđng cao hiệu quả sử dụng đất, nhă quản trị cần chú ý vấn đề gì? 5. Trình băy câc chỉ tiíu đânh giâ hiệu quả sử dụng đất.
Băi 4: QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ 4.1. KHÂI QUÂT VỀ ĐẦU TƯ TRONG NÔNG NGHIỆP
Quâ trình đầu tư được định nghĩa giống như lă việc tiím vốn văo trong doanh nghiệp. Đầu tư liín quan đến tận dụng nhiều tăi sản, từ đó chúng ta mong đợi tạo ra
nhiều lợi nhuận qua câc giai đoạn thời gian. Câc ví dụ đầu tư trong lĩnh vực nông
nghiệp lă:
- Mua đất, mua mây móc thiết bị;
- Xđy dựng cơ sở hạ tầng (đường xâ giao thông, thuỷ lợi, điện...);
- Trồng cđy dăi ngăy (cđy ăn quả, cđy công nghiệp dăi ngăy);
- Phât triển chăn nuôi gia súc cơ bản (gia súc lấy sữa, căy kĩo, gia súc sinh sản...)
Việc phđn biệt giữa đầu tư vă chi phí hiện tại không phải luôn rõ răng. Khoản
chi phí hiện tại tạo thu nhập chỉ ngay trong năm đó. Quâ trình đầu tư liín quan đến định hướng câc nguồn lực từ sản xuất vă chế biến nhằm tăng năng suất vă hiệu quả
trong tương lai.
Trong quâ trình tiếp cận với cơ hội kinh doanh mới, cđu hỏi cơ bản được đặt ra
lă: đđy có thật sự lă cơ hội kinh doanh? Để trả lời vấn đề năy, một số câc nhđn tố
phải được cđn nhắc. Trước hết, phải có sự hiểu biết rõ về sản xuất hay dịch vụ? Ví dụ, nó được sản xuất như thế năo, chu kì sống của nó? lợi nhuận có thay đổi qua
chu kì sống?; Thứ hai, Có sự hiểu bíít tốt về thị trường? Điều năy sẽ bao gồm kiến
thức về khuynh hướng sản xuất, quy mô thị trường, đặc điểm của nhóm khâch hăng chính vă câc hoạt động cạnh tranh. Trong hiện tại cũng như tương lai, sản phẩm có thật sự có nhu cầu? Câch tốt nhất để bân sản phẩm? Thứ ba, Những yíu cầu về kĩ
năng, đăo tạo vă kinh nghiệm lă gì để đạt sự thănh công trong hoạt động kinh doanh mới năy. Thứ tư, Những rủi ro liín quan đến hoạt động kinh doanh, đặc biệt
lă những rủi ro có ít khả năng điều khiển. Cuối cùng, vấn đề tăi chính vă lợi nhuận
- Lợi nhuận tính trín 1 đơn vị diện tích đất nông nghiệp hay đất canh tâc.
CĐU HỎI ÔN TẬP
1. Hêy níu câc đặc điểm của đất
2. Vì sao đất đai có xu thế giảm? Để nđng cao hiệu quả sử dụng đất cần đâp ứng tốt yíu cầu gì?
3. Hêy phđn biệt sự khâc nhau của câc loại đất: đất nông nghiệp, đất canh tâc, đất trồng trọt.
4. Để nđng cao hiệu quả sử dụng đất, nhă quản trị cần chú ý vấn đề gì? 5. Trình băy câc chỉ tiíu đânh giâ hiệu quả sử dụng đất.
Băi 4: QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ 4.1. KHÂI QUÂT VỀ ĐẦU TƯ TRONG NÔNG NGHIỆP
Quâ trình đầu tư được định nghĩa giống như lă việc tiím vốn văo trong doanh nghiệp. Đầu tư liín quan đến tận dụng nhiều tăi sản, từ đó chúng ta mong đợi tạo ra
nhiều lợi nhuận qua câc giai đoạn thời gian. Câc ví dụ đầu tư trong lĩnh vực nông
nghiệp lă:
- Mua đất, mua mây móc thiết bị;
- Xđy dựng cơ sở hạ tầng (đường xâ giao thông, thuỷ lợi, điện...);
- Trồng cđy dăi ngăy (cđy ăn quả, cđy công nghiệp dăi ngăy);
- Phât triển chăn nuôi gia súc cơ bản (gia súc lấy sữa, căy kĩo, gia súc sinh sản...)
Việc phđn biệt giữa đầu tư vă chi phí hiện tại không phải luôn rõ răng. Khoản
chi phí hiện tại tạo thu nhập chỉ ngay trong năm đó. Quâ trình đầu tư liín quan đến định hướng câc nguồn lực từ sản xuất vă chế biến nhằm tăng năng suất vă hiệu quả
trong tương lai.
Trong quâ trình tiếp cận với cơ hội kinh doanh mới, cđu hỏi cơ bản được đặt ra
lă: đđy có thật sự lă cơ hội kinh doanh? Để trả lời vấn đề năy, một số câc nhđn tố
phải được cđn nhắc. Trước hết, phải có sự hiểu biết rõ về sản xuất hay dịch vụ? Ví dụ, nó được sản xuất như thế năo, chu kì sống của nó? lợi nhuận có thay đổi qua
chu kì sống?; Thứ hai, Có sự hiểu bíít tốt về thị trường? Điều năy sẽ bao gồm kiến
thức về khuynh hướng sản xuất, quy mô thị trường, đặc điểm của nhóm khâch hăng chính vă câc hoạt động cạnh tranh. Trong hiện tại cũng như tương lai, sản phẩm có thật sự có nhu cầu? Câch tốt nhất để bân sản phẩm? Thứ ba, Những yíu cầu về kĩ
năng, đăo tạo vă kinh nghiệm lă gì để đạt sự thănh công trong hoạt động kinh doanh mới năy. Thứ tư, Những rủi ro liín quan đến hoạt động kinh doanh, đặc biệt
lă những rủi ro có ít khả năng điều khiển. Cuối cùng, vấn đề tăi chính vă lợi nhuận
Sau đđy lă những sự cđn nhắc vô cùng quan trọng mă nó cần được xem xĩt trước khi đề xuất một hoạt động đầu tư.
1. đầu tư liín quan đến sự hy sinh việc tiíu dùng chắc chắn trong hiện tại cho
lợi nhuận tương lai không chắc chắn. Đầu tư liín quan đến việc lăm chậm
lại câc khoản tiíu dùng mă nó không phải lúc năo cũng hấp dẫn, cụ thể với
tỷ lệ cao của lạm phât. Hơn nữa, do lợi nhuận từ hoạt động đầu tư lă nhận được trong tương lai, vì thế luôn luôn có sự tồn tại một văi nghi ngờ về thời
gian vă quy mô của họ vă rằng họ sẽ được nhận tất cả hay mất tất cả?
2. Một sự đầu tư không phải thường xuyín đảo ngược. Một sự đầu tư có thể đảo ngược được lă khi người ra quyết định cần luôn cđn nhắc cẩn thận.
Chương năy giải thích quâ trình phđn tích đầu tư; Nó sẽ chỉ ra phương phâp để đo lường lợi ích của sự đầu tư, xem xĩt một chỉ tiíu đầu tư.
4.2. GIÂ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN
Trước khi thảo luận việc đo lường lợi ích của đầu tư, chúng ta phải hiểu khâi niệm giâ trị thời gian của tiền. Giâ trị thời gian của tiền đơn giản lă 1 đola hôm nay không giống như 1 đola trong tương lai. Một đola hôm nay giâ trị lớn hơn 1 đola trong tương lai bởi vì nó có thể đầu tư bđy giờ vă sẽ tăng giâ trị qua thời gian. Dự ân
đầu tư tiíu biểu sau đđy lă một mẫu khi chi phí ngăy nay được tiếp tục bởi doanh thu, đương nhiín lă rất nhiều năm trong tương lai. Phđn tích câc dự ân năy lă không phức tạp. Chúng ta không thể so sânh đơn giản chi phí vă doanh thu khi cả hai
không cùng xảy ra trong cùng một thời gian. Doanh thu 30.00 USD từ rừng không thể được so sânh với một chi phí 5000 USD văo chăm sóc cđy nếu có một chuỗi
thời gian 25 năm trước khi đầu tư. Thời gian lă tiền vă 1 USD sau một năm không giống như một USD ngăy hôm nay vì 3 lý do:
- Lạm phât
- $1 ngăy hôm nay có thể được đầu tư, thu đươc lêi suất vă tăng trưởng nhiều
hơn $1 sau một năm. Điều năy giải thích đầu tư theo giâ trị thời gian của
tiền.
- $1 ngăy hôm nay có thể được sử dụng ngay lập tức cho mua sắm hăng tiíu dùng để thoả mên nhu cầu hiện tại hơn lă cho tương lai. Điều năy được biết
giống như một lời giải thích về giâ trị thời gian của tiền.
4. 2.1. Giâ trị tương lai của tiền
Giâ trị tương lai lă giâ trị một số tiền sẽ nhận được trong tương lai. Đó lă một
số tiền sẽ tăng lín nếu đầu tư với một tỷ lệ lêi suất năo đó trong một khoảng thời
gian nhất định.
Công thức tính:
FV= P V(1+i)n
Trong đó: FV: giâ trị tương lai của dòng tiền (Future value)
PV: Giâ trị hiện tại của dòng tiền (Present value)
n: số năm
Ví dụ: Giâ trị tương lai của $1000 sau 3 năm với tỷ lệ lêi suất lă 10% FV = 1000 * (1+ 0,1)3 = 1000 *1,331 = $1331
4.2.2.Giâ trị hiện tại của tiền
Trong quản lý tăi chính, chúng ta có thể có những dòng tiền khâc nhau dự
kiến chi phí hoặc thu nhập trong tương lai. Chúng ta không thể năo so sânh được
những giâ trị trong tương lai khâc nhau với nhau vă do vậy không thể có cơ sở cho
việc lựa chọn đânh giâ câc phương ân. Điều đó đặt ra vấn đề phải tính toân giâ trị
hiện tại. Một chuỗi tiền trong tương lai tương đương giâ trị hôm nay được gọi lă giâ trị hiện tại của chúng.
Công thức: P V = FV/(1+i)n
Ví dụ: Giâ trị hiện tại của $1331 sau 3 năm với lêi suất 10%/năm lă 1331: 1,331 = 1331*0,7513 = $1000
4. 2.3. Giâ trị hiện tại vă tương lai của chuỗi tiền
4.2.3.1.Dòng tiền đều
Giâ trị hiện tại của dòng tiền đều
n
ni
1
i
1
i
1
A
PV
Trong đó: PV: giâ trị hiện tại của chuỗi tiền
A: Khoản tiền đều hăng năm i: lêi suất
n: số năm
Ví dụ: Giâ trị hiện tại của chuỗi tiền đều $2000 trong vòng 20 năm lă bao nhiíu nếu lêi suất chiết khấu lă 15%.
0,15 1 0,15 2000 6,259 12 .518
1
0,15
1
2000
PV
20 20
Khoản trả đều hăng năm:
1 1
1
PV
A
n ni
i
i
Ví dụ: Vay $130000 thời hạn vay 15 năm với lêi suất 8%. Hêy tính khoản phải
trả đều hăng năm. (sử dụng exel phần PMT)
1 0.08 1 130 .000 0.1168 15.184
08
.
0
1
08
.
0
130000
A
15 15
15.184 bao gồm cả gốc vă lêi. Tính gốc vă lêi hăng năm tính theo số dư giảm
dần.
Giâ trị tương lai của dòng tiền
i i A FV n 1 1 Trong đó: FV: giâ trị tương lai của dòng tiền đều sau n năm A: chuỗi tiền nhận được hăng năm
i: lêi suất
n: số năm
Giả sử đầu tư 1500 $ liền trong 10 năm với lêi suất 12%.Giâ trị tương lai của
chuỗi tiền trín lă 1500*17.549 = 26323 (tra bảng theo công thức)
Chuỗi thanh toân đều nhau (sinking fund anuity)
Số nghịch đảo (reciprocals) của giâ trị tương lai của dòng tiền đều lă chuỗi
thanh toân đều nhau. Dòng chi phí chìm lă số tiền hăng năm yíu cầu cung cấp cho
một tổng được đưa ra (một giâ trị tương lai) tại một điểm cụ thể trong tương lai. Vốn chìm được sử dụng để xâc định số lượng mă nó phải chuẩn bị (set aside) mỗi
năm để đâp ứng được yíu cầu trong tương lai. Ví dụ, mua sắm một mây, một toă nhă hoặc khoản phải trả cho một khoản nợ đều nhau (trả góp).
Công thức:
1 ) 1
n i i FV AVí dụ: Một nông dđn vay $20000 với tỷ lệ lêi suất lă 6%, trả góp trong vòng 10 năm. Số tiền trả góp mỗi năm của khoản vay năy lă bao nhiíu?
Tra công thức ta có: $20000*0,0763= $1526
4.2.3.2. Dòng tiền biến thiín
Giâ trị hiện tại của dòng tiền biến thiín
Đôi khi dự ân đầu tư biểu hiện biến động của dòng tiền trong những năm đầu,
tiếp theo lại lă dòng tiền không biến đổi mă nó được mong đợi. Câc chương trình phât triển của trang trại thường phù hợp với trường hợp năy. Ví dụ đầu tư phđn bón, tăng lượng tồn kho, câc loại chi phí đầu văo khâc để mở rộng quy mô vă tăng lợi nhuận ...
Ví dụ ta có dòng đầu tư như sau, lêi suất lă 7,5% Hêy tính giâ trị hiện tại của
Cuối năm Khoản đầu tư $ 1/(1+i)n PV Hiện tại 6000 1 6000 Năm 1 1000 0.9302 930.2 Năm 2 300 0.8653 259.59 Năm 3 500 0.8050 402.5 Năm 4 800 0.7488 599.04 Tổng cộng 8191.33
Giâ trị tương đương hăng năm
Một số trường hợp liín quan đến đầu tư với sự khâc nhau về chu kì kinh tế. Nếu
những khoản đầu tư năy lă lặp lại chúng phải đặt trong cùng một khoảng thời gian để đânh giâ cho phù hợp. Ví dụ nếu chọn hai mây có hiệu quả như nhau nhưng khâc nhau về chu kỳ kinh tế, giâ trị hiện tại của dòng tiền ra của chúng không thể so sânh
được với nhau vì chúng có sự khâc nhau về thời gian. Một giải phâp để khắc phục
vấn đề năy để phđn tích đầu tư lă đưa về ước số chung nhỏ nhất của thời gian.
Ví dụ một mây A có thời gian sử dụng lă 4 năm vă mây B lă 6 năm. Phđn tích
đầu tư phải đưa về 12 năm. Phương phâp năy có thể nặng nề khi nó yíu cầu lặp lại
dòng tiền trong một kế hoạch mới.
Phương phâp giâ trị tương đương của chuỗi tiền đều, sử dụng khoản trả đều
hăng năm lă mạnh hơn. Đối với mỗi khoản đầu tư, giâ trị hiện tại của dòng tiền được xâc định vă sau đó mỗi câi được trả dần tại tỷ lệ lêi suất bắt đầu vă khung thời
gian. Khoản thu nhập mong đợi hăng năm sau đó có thể được so sânh vă mây có giâ trị thấp hơn sẽ được lựa chọn.
Có 2 mây dự định đầu tư. Một câi có chi phí mua sắm $30.000 vă một câi khâc lă $36.000. Chúng có chu kì kinh tế lă 4 năm vă 6 năm. Chi phí tiền mặt bình quđn mỗi năm lă $40144 vă $51243, với một tỷ lệ lêi suất lă 10%. Giâ trị tương đương hăng năm lă bao nhiíu?
Tra bảng nghịch đảo của giâ trị hiện tại [i(1+i)n ]/[(1+i)n -1] Mây A : 40144* 0.3155 = 12664
Mây B: 51243 * 0.2296 = 11765 Mây B sẽ được lựa chọn.
Mua mây hay thuí mây
Trang trại A có một mây căy đê cũ, họ đang có 2 sự lựa chọn, hoặc mua mây mới hoặc thuí căy. Nếu mua mây mới, chi phí mua ban đầu lă $100.000. Mây dự định sử dụng trong 5 năm, sau đó sẽ bân lại với giâ dự kiến lă $80.000. Chi phí hoạt động của mây trong 5 năm theo thứ tự: 5000; 5300; 5700; 6000; 6100. Mây mua giả
sử văo đầu năm thứ nhất vă bân mây văo cuối năm thứ 5.
Nếu hợp đồng thuí căy, chi phí phải trả cho mỗi năm lă $20.000, trả văo cuối
năm. Trong thực tế hợpđồng phải trả văo cuối vụ thu hoạch (giữa năm).
Chi phí vốn lă 10%. Hêy chỉ ra câch lựa chọn tốt nhất.
Hợp đồng thuí căy mây Mua mây
PV PV = $20.000 * 3,7908 = $75.816 100000+(5000*0.9091)+(5300*0. 8264) +... - (80000*0.6209)=71421 Chi phí trung bình hăng năm A= P V*[i(1+i)n] /[(1+i)n -1] 75.816* 0.2638 = 20.000 71421* 0.2638 = 18.840
Câc rủi ro với trường hợp mua mây mă trang trại cần cđn nhắc đó lă sự lỗi thời
của kĩ thuật. Kĩ thuật mới có thể có nghĩa lă với giâ thanh lý 80.000 mong đợi trong
5 năm sẽ không thực hiện được. Nếu giâ bân giảm xuống còn 72921, việc hợp đồng
căy mây sẽ có chi phí bằng với việc mua mây. Tính toân cho trường hợp năy lă:
75.816= 100000+(5000*0.9091)+(5300*0.8264) +... - (x*0.6209) x = 72921
Cũng có rủi ro đối với hợp đồng thuí mây. Hoạt động kinh doanh có thể dừng
lại hoặc được bân vă việc mua sắm có thể không thănh hiện thực. Những nhđn tố
