h c kin ng im co V it Nam
3.5.3.Phân tíchkh nng sinh li
Cùng v i s khó kh n chung c a n n kinh t , hi u qu ho t đ ng c a DTL c ng gi m trong n m n m g n đ y. Các ch tiêu vòng quay kho n ph i thu, vòng quay hàng t n kho, vòng quay t ng tài s n nhìn chung đ u gi m.
B ng3.6: Các t s k t qu ho t đ ng qua các n m c a DTL
HI U QU HO T NG
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 6T2014
Vòng quay kho n ph i thu 7.2 16.4 18.6 23.7 14.6 24.6 15.3 10.5
Vòng quay hàng t n kho 1.0 2.1 1.1 1.0 1.5 1.5 1.8 0.9
Vòng quay t ng tài s n 0.7 1.7 1.4 1.1 1.0 0.9 1.0 0.4
Ngu n: Báo cáo th ng niên DTL và tác gi tính toán
T su t sinh l i/ t ng tài s n (ROA) c a DTL khá th p (th p h n trung bình ngành, kho n 7.95%). Nhìn chung, DTL là m t công ty v i g n 50% doanh thu đ n t vi c s n xu t, do đó, ROA nhìn chung là th p. Ti p theo, t su t sinh l i trên v n c ph n
(ROE), ROE c a DTL đã t ng duy tr m t m c n đnh m c trên 20% trong các n m 2008-2011, tuy v y, cùng v i s t gi m m nh trong doanh thu và l i nhu n trong 2 n m 2012, 2013, ROE c a DTL đã s t gi m đáng k . T su t sinh l i trên v n đ u t (ROIC), là t s lo i b s bóp méo c a các kho n liên quan đ n n , và nhìn chung, ROIC c a DTL có c i thi n h n so v i ROA và ROE.
B ng3.7: Các t s kh n ng sinh l i qua các n m c a DTL KH N NG SINH L I KH N NG SINH L I 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 6T2014 EBIT (tri u đ ng) 41,400 157,475 171,623 287,180 258,519 101,551 94,479 44,375 EBIT/DT thu n (%) 8.1% 13.1% 11.2% 15.9% 14.0% 6.4% 4.6% 4.7% ROE (%) 17.7% 38.0% 24.2% 25.8% 21.0% 1.8% 2.6% 1.4% ROA (%) 4.0% 13.1% 11.1% 10.9% 8.6% 0.7% 0.9% 0.5% ROIC (%) 24.4% 41.3% 23.7% 34.0% 31.9% 13.8% 12.7% 5.4%
Ngu n: Báo cáo th ng niên DTL và tác gi tính toán B ng3.8: Phân tích Dupont c a DTL qua các n m
PHÂN TÍCH DUPONT 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 6T2014 T su t LN ròng sau thu (%) 5.4% 7.8% 8.0% 10.4% 8.8% 0.8% 0.9% 1.2% Vòng quay t ng tài s n (l n) 0.7 1.7 1.4 1.1 1.0 0.9 1.0 0.4 T l đòn b y (l n) 4.5 2.9 2.2 2.4 2.4 2.5 2.9 2.8 ROE (%) 17.7% 38.0% 24.2% 25.8% 21.0% 1.8% 2.6% 1.4%
Ngu n: Báo cáo th ng niên DTL và tác gi tính toán
Thông qua phân tích Dupont, cho th y th y, s s t gi m m nh trong ROE đ n t t s T su t l i nhu n ròng sau thu .