Ph ng pháp này d a trên nh ng khái ni m c b n là giá tr c a b t k đ u t nào c ng đ u đ c quy v giá tr hi n t i c a các thu th p trong t ng lai. Trong tr ng h p c ph n th ng, thu th p mà nhà đ u t có đ c là l i nhu n ròng c a công ty. Do đó nhà đ u t có th đnh giá b ng cách xác đ nh bao nhiêu đ ng mà h s n sàng b ra đ có m t đ ng thu nh p k v ng đó.
S nhân thu nh p = t s giá/thu nh p (P/E)
= giá th tr ng hi n t i/thu nh p k v ng trong th i gian 12 tháng
Các nhà đ u t ph i quy t đ nh h đ ng ý v i t s P/E ph bi n trên th tr ng hay không d a trên vi c nó so sánh v i P/E c a toàn b th tr ng, c a các công ty khác trong ngành, và c a t ng c ph n c th . tr l i cho câu h i này ta ph i xác đ nh các y u t tác đ ng đ n t s P/E. Ph ng pháp DDM có th đ c s d ng đ ch ra các bi n s tác đ ng đ n t s P/E nh sau:
Theo ph ng pháp DDM, ta có giá tr c a m t c ph n là:
鶏0 = 経撃荊1
堅 伐 訣 Chia c hai v cho E1 ta có:
鶏0 継1 = 経荊撃1 継1 堅 伐 訣 Nh v y có 3 y u t tác đ ng đ n t s P/E là: + T l c t c k v ng đ c tr 伐経荊撃1 継1
+ T su t l i t c mong đ i – r + T l t ng tr ng c t c – g
M t l n n a, m t s thay đ i nh trong r ho c g đ u làm thay đ i l n t s P/E, hay s co giãn c a r và g quy t đ nh chính đ n đ l n c a P/E.
Sau khi xác đnh giá tr c a s nhân thu nh p,có th áp d ng nó đ c l ng thu nh p cho n m t i E1 đ xác đnh giá tr . n l t E1, nó đ c d a trên l i nhu n c a n m hi n t i E0 và t l t ng tr ng l i nhu n k v ng, dùng 2 y u t c l ng này, có th tính toán đ c giá tr c l ng c a c ph n và so sánh nó v i giá tr th tr ng.