Như trình bày phía trên, năm 2006 là một năm ấn tượng của SSI về kết quả
kinh doanh. Vậy một câu hỏi ñặt ra là, vì sao SSI chọn phát hành TPCð khi mà TPCð xuất phát từ nhu cầu tài trợ vốn cho công ty với lãi suất thấp trong tình huống nguy cấp? ðây là câu hỏi ñược rất nhiều nhà ñầu tư quan tâm. Theo ông Trần Thanh Kiên, Giám ñốc khối ðầu tư và bảo lãnh của SSI thì khi ñó, với vốn ñiều lệ
ñầu tư của công ty lên tới 2.500 tỷ ñồng. SSI ñang ñàm phán các khoản ñầu tư trị
giá khoảng 1.000 tỷ ñồng và như vậy, nếu tổng giá trị ñầu tư tăng lên ñến 3.500 tỷ ñồng thì tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng tài sản (chủ yếu là tổng giá trị ñầu tư) tại SSI sẽ
nhỏ hơn 30%. ðây là một tỷ lệ thấp, khiến SSI khó huy ñộng thêm vốn từ ngân hàng ñể mở rộng ñầu tư, do ñó, nhu cầu tăng vốn của SSI là tất yếu. Hơn nữa, phần lớn khoản ñầu tư của SSI lúc này có thời hạn dài, chủ yếu sinh lợi vào thời ñiểm tất toán ñầu tư. Nếu công ty chọn cách phát hành cổ phiếu huy ñộng vốn thì ñương nhiên phải chịu sức ép cổ tức. Sức ép này có thể khiến SSI phải bán bớt các khoản
ñầu tư vào thời ñiểm chưa chín muồi hoặc giảm cổ tức xuống. Cả hai trường hợp trên xét trong ngắn hạn và dài hạn, ñều không lợi cho cổñông của công ty.
Khi SSI chọn cách phát hành TPCð huy ñộng vốn, vốn chủ sở hữu của công ty sẽ tăng từ từ (tăng vào các thời ñiểm chuyển ñổi) và ñiều này giúp các chỉ số tài chính của SSI trở nên an toàn, dễ chấp nhận hơn, ñồng thời không làm ảnh hưởng
ñến các khoản ñầu tư dài hạn của công ty.
TPCð của SSI ñược phát hành trong bối cảnh công ty ñang trên ñà tăng trưởng cao, kèm theo lãi suất cao và thời hạn chuyển ñổi linh hoạt ñã mang ñến những lợi ích kép cho trái chủ. Khi mà lãi suất tiết kiệm trên thị trường chỉ ở mức 9%/năm thì trái chủ nắm giữ TPCð của SSI ñược hưởng mức lãi suất hấp dẫn: 12.68%/năm ñối với kỳ hạn 14 tháng, 14.03%/năm ñối với kỳ hạn 26 tháng, và 14.71% ñối với kỳ
hạn 38 tháng. Bên cạnh ñó, ñến thời ñiểm chuyển ñổi, TP sẽñược chuyển ñổi thành CP với giá chuyển ñổi chỉ bằng mệnh giá, trong khi SSI là một trong những mà CP “bluechip”, cao ñiểm có lúc lên tới gần 250,000 ñồng/CP.