Ngày 16/10/2006, ACB ñã phát hành 1,650,000 TPCð ñợt 1, và ñợt 2 phát hành 1,350,000 TP vào năm 2007, mệnh giá 1,000,000 ñồng/TP. TPCð ñược phát hành cho ñối tượng mua là cổ ñông ACB, lãi suất 8%/năm, lãi trả hàng năm, cố ñịnh trong suốt thời hạn của TP. Vào thời ñiểm chuyển ñổi, TP ñược chuyển ñổi thành CP theo mệnh giá của CP, tức là một TP (mệnh giá 1,000,000 ñồng) sẽ ñược chuyển ñổi thành 100 CP phổ thông (mệnh giá là 10,000 ñồng).
Thời hạn của TP tối ña là 5 năm, bắt ñầu từ thời ñiểm TP ñược phát hành cho
chuyển ñổi thành CP nếu trái chủ ñáp ứng ñủ các ñiều kiện quy ñịnh, không phụ
thuộc vào ý chí của trái chủ.
Thời ñiểm ACB dự kiến chuyển ñổi TP thành CP ñược chia thành 2 ñợt:
ðợt 1: Từ năm 2007, số lượng chuyển ñổi 1,100,000 TP, tổng mệnh giá 1,100 tỷñồng.
ðợt 2: Từ năm 2008, số lượng chuyển ñổi 1,900,000 TP, tổng mệnh giá 1,900 tỷñồng.
Mỗi ñợt có thể gồm nhiều lần chuyển ñổi theo quyết ñịnh của Hội ñồng quản trị. TP phát hành trước ñược chuyển ñổi trước. Số lượng TP của mỗi trái chủ ñược chuyển ñổi thành CP trong từng ñợt ñược xác ñịnh theo tỷ lệ do Hội ñồng quản trị
quyết ñịnh.
Sau khi ñược phát hành, có thời ñiểm TPCð của ACB ñược giao dịch với mức giá 16 triệu ñồng/TP (mệnh giá 1 triệu ñồng), phổ biến ở mức 9 triệu ñồng/TP, nhưng giờ ñây, mức giá này chỉ còn 3 triệu ñồng/TP. Dù không có nhiều giao dịch
ñược diễn ra, nhưng diễn biến giá trên phản ánh chính xác những gì TPCð của ACB nhận ñược, căn cứ vào giá CP ACB ñang niêm yết trên sàn.
Trong bối cảnh ACB thực hiện chuyển ñổi TP thành CP phổ thông ñợt 2 (ngày 15/09 là ngày chốt quyền chuyển ñổi), ACB thực hiện chia cổ tức 55% bằng CP (ngày 11/09 là ngày giao dịch không hưởng quyền) khiến không ít trái chủ cảm thấy ngậm ngùi, vì giá TP ñột ngột giảm xuống. Bởi lẽ, cùng một TPCð của ACB, nếu thời ñiểm thực hiện chuyển ñổi TP và ñưa CP mới vào giao dịch trước khi thực hiện chia cổ tức 55% bằng CP thì với mức giá giao dịch CP ACB hiện tại, một TPCð
của ACB khi thực hiện chuyển ñổi sẽ thu về 100 CP ACB với mức giá 87,700
ñồng/CP (ngày 10/09). Khi ñó, giá trị thu về sẽ là 8.77 triệu ñồng/TP sau khi chuyển ñổi. Tuy nhiên, trong tình huống này, việc thực hiện chốt quyền chia cổ tức 55% bằng CP diễn ra trước khi thực hiện chuyển ñổi TP. Khi ñó, giá tham chiếu của CP ACB ñã ñược ñiều chỉnh giảm xuống còn 56,600 ñồng/CP (ngày 11/09). Vẫn một TPCð của ACB, nhưng khi chuyển ñổi chỉ thu về 5.66 triệu ñồng.
Tất nhiên, trong những trường hợp chuyển ñổi TP của ACB, không có ai phạm lỗi bởi rủi ro này là có thể lường trước ñược khi trước ñó ACB ñã công bố lộ trình công bố tăng vốn ñiều lệñến năm 2010 lên mức 13,205 tỷñồng. Trong khi ñó, quy
ñịnh liên quan ñến chuyển ñổi TP cũng ñã chỉ rõ phương án phát hành là theo tỷ lệ
chuyển ñổi 1:100 và thời ñiểm do Hội ñồng Quản trị lựa chọn. Hơn nữa, khi phát hành TP, trái chủñồng thời là cổñông ACB. Do vậy, thiệt hại trong tình huống này chính là những nhà ñầu tưñến sau, những người ñã mua lại TPCð của ACB từ các cổñông ñược hưởng quyền mua TP ban ñầu với mức giá cao trong bối cảnh giá CP ACB chưa bị pha loãng.