3. DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.2Phương pháp phân tích xu hướng cổ tức
Để xác định và giải thích xu hướng cổ tức trong giai đoạn 2007-2012 thông qua phương pháp thống kê mô trả, tác giả dùng các chỉ số sau: cổ tức trên cổ phiếu (DPS), tỉ lệ chi trả cổ tức (PR), tỉ suất sinh lời cổ tức (DY). Các chỉ số được tính
cho từng năm trong giai đoạn 2007- 2012.
Những công ty trong mẫu được phân loại thành 15 phân ngành (nguồn dữ liệu lấy từ sở giao dịch chứng khoán TP. HCM): (1) Nông nghiệp, lâm nghiệp và thủy sản, (2) Khai khoáng, (3) Công nghiệp chế biến, chế tạo, (4) Sản xuất và phân phối điện, khí đốt, nước nóng, hơi nước và điều hòa không khí, (5) Cung cấp nước, hoạt động quản lý và xử lý rác thải, nước thải, (6) Xây dựng, (7) Bán buôn và bán lẻ, sữa chữa ô tô, mô tô, xe máy và xe có động cơ khác, (8) Vận tải kho bãi, (9) Dịch vụ lưu trú và ăn uống, (10) Thông tin và truyền thông, (11) Hoạt động tài chính, ngân hàng và bảo hiểm, (12) Hoạt động kinh doanh bất động sản, (13) Hoạt động chuyên môn, khoa học và công nghệ, (14) Hoạt động hành chính và dịch vụ hỗ trợ, (15) Dịch vụ vui chơi và giải trí.
Bên cạnh đó, toàn bộ mẫu cũng được phân loại thành các nhóm sau đây:
Nhóm chi trả cổ tức (payers) là những công ty đã trả cổ tức trong năm hiện
hành (Fama và French, 2001). Nhóm chi trả cổ tức bao gồm:
- Nhóm chi trả cổ tức thường xuyên (regular payers) là những công ty không bao giờ bỏ qua chi trả cổ tức (Fama và French, 2001).
- Nhóm bắt đầu chi trả cổ tức (initiators) là những công ty chưa từng chi
trả cổ tức trước đây (Fama và French, 2001).
- Nhóm chi trả cổ tức năm hiện hành (current payers) là những công ty không thuộc nhóm chi trả thường xuyên hoặc nhóm bắt đầu chi trả cổ tức (Fama và French, 2001).
Nhóm không chi trả cổ tức (non-payers) là những công ty không trả cổ tức trong năm hiện hành (Fama và French, 2001). Nhóm không chi trả cổ tức bao gồm:
- Nhóm không bao giờ chi trả cổ tức (never paid payers) là những công
ty không bao giờ chi trả cổ tức (Fama và French, 2001).
- Nhóm đã từng chi trả cổ tức (former payers) là những công ty đã trả cổ
tức ở những năm trước đó (Fama và French, 2001).
ty không thuộc nhóm không bao giờ chi trả cổ tức hoặc nhóm đã từng chi trả cổ tức (Fama và French, 2001).
Kết quả phân tích xu hướng cho cái nhìn tổng quan về xu hướng chi trả cổ tức của các công ty niêm yết trên HOSE. Nghiên cứu sẽ xem xét liệu công ty có tiếp tục hay ngừng chi trả cổ tức. Nói chung, bài viết này sử dụng kỹ thuật tổng hợp thống kê để tóm tắt hành vi chi trả cổ tức của các công ty, được phân loại theo nhóm chi trả hay không chi trả và phân loại theo phân ngành kinh tế.