Các ngân hàng và ch n th ng yêu c u doanh nghi păđ tăđ c m t k t qu kinh doanh nh tăđnh th hi n qua s li u k toán. N u doanh nghi p không th c hi năđ cănh ătrongăgiaoă c n thì s ph i ch u áp l c m nh t ngân hàng và ch n thông qua vi c ng ng c p v n ho c các kho n ph t do vi ph măgiaoă c n đưăkí.ă Defond & Jiambalvo (1994) xem xét các m t m u g m 90 công ty vi ph m giao
c n và th y r ngăcácăcôngătyăthaoătácălƠmăt ngăthuănh p m tăn mătr căn măviă ph m. Sweeney (1994) s d ng m t m u 130 doanh nghi p vi ph măgiaoă c n , cung c p b ng ch ng cho th y r ng trong nh ngăn mătr c khi vi ph m, các công ty ph iăđ i m t v i chi phí cao khi n h thao tác b ngăcáchăthayăđ i các quy trình k toán m căđ nh c a h đ lƠmăt ngăthuănh p.
2.1.4.3 ng c th tr ng v n
Khi có các áp l c th tr ng v nănh ăđ đ tăđ c l i nhu n m c tiêu, phát hành c phi u ra công chúng hay ho tăđ ng sát nh p và mua bán doanh nghi p thì có th s xu t hi n hƠnhăviăđi u ch nh l i nhu n. Burgstahler & Dichev (1997) cung c p b ng ch ng cho th y nhà qu n lý đi u ch nh l i nhu n đ báoăcáoăt ngăho c tránh l .ă ưă cóă nhi u nghiên c uă đ aă raăb ng ch ng các công ty th c hi n đi u ch nh l i nhu n tr c khi phát hành c phi u ra công chúng. T i Vi t Nam, Hu nh Th Bích Vân (2012) cung c p b ng ch ng cho th y ph n l n các công ty c ph n niêm y t trên th tr ng ch ng khoán Vi t Nam đi u ch nhăt ng l i nhu nătr c khi phát hành c phi u ra công chúng l năđ u (IPO). C ngăcóăb ng ch ng cho th y các doanh nghi păc ngăth i ph ng l i nhu n nh măt ngăgiáăc phi uătr c ho tăđ ng sát nh p (Erickson &Wang, 1999).
2.1.4.4 ng c pháp lý
Các nghiên c u ch ra r ng các quy đnh v phápălỦăc ngălƠăđ ngăc làm xu t hi n hƠnhă viă đi u ch nh l i nhu n. Nh ă lƠă quyă đnh các ngân hàng ph i có m t kho n t n qu nh tăđ nh, hay các công ty b o hi m ph i có m t tình hình tài chính t t, hay các doanh nghi p cung c p các m t hàng thi t b thì ph iăđ t m t s ch tiêu v t su t sinh l i nh tăđnh (Nguy n Trí Tri, 2012). V iăquyăđnh kh tăkheăđóăcóă th d n t i các doanh nghi p trong ngành này khi g păkhóăkh năh có th s thao tác đ đápă ngăquyăđnh. Ho căquyăđnh v thu su t thu thu nh p doanh nghi păc ngă có th lƠăđ ngăc ăgơyăraăhƠnhăviăchiăđi u ch nh l i nhu n. Baralexis (2004) phát hi n ra r ng các công ty nh đangăth c s quan tâm nhi uăh năv ti t ki m chi phí thu trong cân nh căđi u ch nh l i nhu n. Nh ănghiênăc u c a Noronha & các c ng s (2008) cho th yă cácă côngă tyă t ă nhơnă t i Trung Qu că đi u ch nh l i nhu n vì mu n gi m chi phí thu thu nh p doanh nghi p. T ngăt , Nguy n Th Minh Trang (2012)ăc ngăchoăth y các doanh nghi p không niêm y t t i Vi tăNamăcóăxuăh ng đi u ch nh gi m l i nhu năđ ti t ki m chi phí thu thu nh p doanh nghi p.
2.1.5 H u qu c a hành vi đi u ch nh l i nhu n
CácănhƠăđi u ti t tin r ngăhƠnhăviăđi u ch nh l i nhu n là ph bi n và r t có v năđ . C u Ch t ch c a SEC ậ Leviit (1998) cho r ngăđi u ch nh l i nhu n là m t tròăch iăc a nh ng con s (ắNumbersăgame”)ăvƠălƠăắm tătròăch iăn uăkhôngăđ c gi i quy t s m s gây h u qu x u cho h th ng báo cáo tài chính c aăn c M ” (trích trong Biegelman & Bartow, 2012, p.65).
Các h c gi nghiên c u v k toán l i có nh n th c khác nhau v tácăđ ng c aăhƠnhăviăđi u ch nh l i nhu n. M t s h c gi cho r ngăđi u ch nh l i nhu n có th có l i b ng cách cung c p m tăph ngăti n cho qu nălỦăđ truy n t i thông tin cá nhân c a h d a trên ho tăđ ng công ty, và tácăđ ng c aăhƠnhăviăđi u ch nh l i nhu n đ i v i cácănhƠăđ uăt ăcóăth đ c gi m thi u n u chi phí thông tin là th p (Schipper, 1989; Arya, et al., 2003). Tuy nhiên, có m tănguyăc ăti m tàng trong vi c m t mát tài s n c a c đôngăkhiămƠăcóăs xungăđ t l i ích gi a c đôngăvƠănhƠăqu n lý. Khi nhà qu nălỦăđ c b iăth ng m t cách rõ ràng ho c hi n nhiên d a trên hi u
qu ho tăđ ng c a công ty thì h có th s che gi u hi u qu ho tăđ ng th c s b ng cáchăđi u ch nh l i nhu năđ cóăđ c m t kho n b iăth ngăcaoă h n. Vi că đi u ch nh l i nhu nănƠyăc ngălƠmăt ngăthôngătinăb tăđ i x ng gi a nhà qu n lý và các nhƠăđ uăt . Các nhƠăđ uăt th ngăđánhăgiáăgiáăc phi uăvƠăđ aăraăquy tăđnh mua bán d a trên thông tin thu th p. M t s cung c p thông tin sai l ch có th gây ra cho các nhƠăđ uăt nh ng quy tăđnh sai l m. M t s nghiên c u tìm th y r ng các nhà đ uă t ăr t nh y c m v iă hƠnhă viă đi u ch nh l i nhu n. Dechow & các c ng s (1996) cung c p b ng ch ng cho th y có m t s s t gi m kho ng 9% trong giá c phi u c a nh ng côngătyăđangăb SECăđi u tra v hƠnhăviăđi u ch nh l i nhu n. Nh ă v y,ăhƠnhăviăđi u ch nh có th gây b t l iăchoănhƠăđ uăt ăvƠăth m chí còn nhăh ng đ n hi u qu ho tăđ ng th c s c aăcôngăty,ăhƠnhăviăđi u ch nh l i nhu năthìăt ngă đ ng v iănguyăc ăpháăs n (VõăV năNh & Hoàng C m Trang, 2013). Các công ty cƠngăđi u ch nh l i nhu năthìănguyăc ăpháăs n càng cao.
2.1.6 Mô hình nh n di n hành vi đi u ch nh l i nhu n trong th c nghi m nghi m
C ăs ăc a hƠnhăviăđi uăch nhăl iănhu nălƠăk ătoánătheo c ăs ăd nătích.ăK toán c ăs d n tích là m t trong các nguyên t c k toánăc ăb n nh t chi ph i các ph ngăphápăk toán c th trong k toán doanh nghi p.
K toánăc ăs d n tích (Accrual basic) lƠăph ngăphápăk toán d aătrênăc ăs D thu ậ D chi.ăTheoăđó,ăm i nghi p v kinh t , tài chính c a doanh nghi p liên quanăđ n tài s n, n ph i tr , ngu n v n ch s h u, doanh thu, chi phí ph iăđ c ghi s k toán vào th iăđi măphátăsinh,ăkhôngăc năc vào th iăđi m th c t thu ho c th c t chi ti n ho căt ngăđ ngăti n. L i nhu nătheoăc ăs d n tích là ph n chênh l ch gi a doanh thu và chi phí. T đó,ăbáo cáo tài chính (BCTC) nói chung và báo cáo k t qu ho tăđ ng kinh doanh (BCKQKD) nóiăriêngăđ c l pătrênăc ăs d n tích ph năánhăđ yăđ các giao d ch kinh t trong k , k toánătheoăc ăs d n tích cho phép theo dõi các giao d ch kéo dài qua các k khácănhau,ănh ăn ph i thu, n ph i tr , kh u hao, d phòng,... K toánăc ăs d n tích mang l iăc ăh i cho nhà qu n lý
đi u ch nh l i nhu n thông qua các giao d ch không b ng ti n nh măđ tăđ c m c tiêuănƠoăđó.
K toánăc ăs ti n (Cashăbasis)ălƠăph ngăphápăk toán d aătrênăc ăs Th c thu - Th c chi ti n.ăTheoăph ngăphápănƠyăthuănh p và chi phí ch đ c ghi nh n khi th c thu ti n và th c chi ti n. Ng c l i v i k toánătheoăc ăs d n tích, k toán theoăc ăs ti n ch cho phép ghi nh n các giao d ch khi các giao d ch này phát sinh b ng ti n. K toánătheoăc ăs ti n có m tă uăđi m n i b t là tính khách quan cao, ti n thu vào và chi ra là nh ng ho tăđ ng h u hình, c th không ph thu c vào ý mu n ch quan c a nhà qu n lý.
N u l i nhu năđ căxácăđ nhătheoăc ăs ti n, l i nhu n và dòng ti n t ho t đ ng kinh doanh trong m t k s b ng nhau. Tuy nhiên, k toánătheoăc ăs ti n hi n nayăđ c s d ngăđ l păbáoăcáoăl uăchuy n ti n t (BCLCTT). T đó,ăl i nhu n trìnhăbƠyătrênăBCKQH KDăvƠădòngăti n trình bày trên BCLCTT có m tăđ vênh. CácănhƠănghiênăc uăk ătoánăg iăđ ăvênhăđóălƠă t ngăbi năk ătoánăd nătíchă(Totală accruals-TA)ăvƠăđ cătínhăb ngăcôngăth c:
T ăđóăsuyăra:
L uăchuy năti năthu năt ăH KDăđ căl ptrênăc ăs ăti nănênăkhôngăth ăđi uă ch nhăđ c,ămu năđi uăch nhăl iănhu năthìănhƠăqu nălỦăph iăđi uăch nhăt ngăbi năk ă toánăd nătích.ăTrong t ngăbi năk ătoánăd nătíchăl iăg măbi năk ătoánăd nătíchăkhôngă đi uă ch nhă (Nondiscretionaryă accrualsă ậ NDA)ă vƠă d nă tíchă cóă đi uă ch nhă (Discrectionary accruals ậ DA). Bi năNDAăph năánhăđi uăki năkinhădoanhăc ăth ă c aăt ngăđ năv ădoăđóăkhôngăb ăđi uăch nhăb iănhƠăqu nălý,ăvíăd ănh ăđ ădƠiăc aă chuăkìăkinhădoanh,ăchuăkìăs ngăc aăs năph m.ăNg căl iăbi năDAăthìănhƠăqu nălý có
T ng bi n k toán d n tích (TA) L i nhu n sau thu L u chuy n ti n thu n t H KD = L i nhu n sau thu T ng bi n k toán d n tích (TA) L u chuy n ti n thu n t H KD =
th ăđi uăch nhăthôngăquaăvi căl aăch năchínhăsáchăk ătoánăhayătácăđ ngăvƠoănghi pă v ăkinhăt ăphátăsinh.ă
CácănhƠănghiênăc uăchoăr ngăbi năDA đ iădi năchoăhƠnhăviăđi uăch nhăl iă nhu nănh ngăcácănhƠănghiênăc uăkhôngăth ăquanăsátăm tăcáchătr căti p.ăVì v y, các nhà nghiên c u ph i thông qua hai cách: m t là xem xét s l a ch n chính sách k toán và hai là tính toán bi n NDA. Trong nghiên c u này tác gi s trình bày mô hình h iăquyăđ tính toán bi n NDA c a Dechow &ăcácăc ngăs (1995). Mô hình nƠyă cònă đ că g iă lƠă môă hìnhă Modifiedă Jonesăvì mô hình v nă ti pă c nă d aă trênă kho năthayăđ iătrongădoanhăthuăvƠătƠiăs năc aădoanhănghi pănh ăJonesă(1991).ă i mă khácăgi aămôăhìnhăDechow &ăcácăc ngăs (1995) soăv iămôăhìnhăJonesă(1991)ălƠăcó thêmăvƠoăkho năthayăđ iătrongăn ph iăthu.ă
T i Vi t Nam, tác gi Ph m Th Bíchă Vơnă (2012)ă đưă s d ng mô hình Dechow &ăcácăc ngăs (1995)ăđ ănh nădi năhƠnhăviăđi uăch nhăl iănhu năc aăcácă doanhănghi păt iăVi tăNamăvƠăk tălu nămôăhìnhănày khôngăphùăh p đ ănh nădi nă hƠnhăviăđi uăch nhăl iănhu năchoăcácădoanhănghi păVi tăNam. Tuy nhiên, theo tác gi ătrongănghiênăc uăc aătácăgi ăPh măTh ăBíchăVân thì tácăgi ăPh măTh ăBíchăVơn đư ti păc năd aătrênăkho nădoanhăthuăvƠăn ăph iăthuăthayăvìăkho năthayăđ iătrongă doanhăthuăvƠăkho năthayăđ iătrongăn ăph iăthuănh ăDechow&ăcácăc ngăs (1995).
Nghiên c u này c a tác gi là nghiên c u m i quan h gi a qu n tr công ty vƠăhƠnhăviăđi u ch nh l i nhu n nh m tìm ra y u t giám sát giúp làm gi m hành vi đi u ch nh l i nhu n nên tác gi khôngăđiăsơuăvƠoăđánhăgiá mô hình. Doăđó,ătrongă nghiênăc uănƠyătácăgi ăv năs ăs ăd ngămô hình Dechow &ăcácăc ngăs (1995)ăđ ă nh nă di nă hƠnhă viă đi uă ch nhă l iă nhu nă vìă tínhă ph ă bi nă c aă môă hìnhă vƠăvì các nghiênăc uăliênăquanătrongăbƠiăh uăh tăđ uăs ăd ngămôăhìnhănƠyăđ ănh nădi năhành viăđi uăch nhăl iănhu nănh ăPeasnell, et al., 2000; Xie, et al., 2001; Park & Shin 2004; Klein 2006; Lei, 2006; Cornett, et al., 2007; Gluzar &Wang, 2011; Sukeecheep, et al., 2013.
Mô hình h i quy (1) s đ c s d ngăđ căl ng bi n NDA thông qua bi n TA.
Trong đó:
TAit là t ng bi n d n tích côngătyăiătrongăn mătă
DAit là bi n d nătíchăcóăđi u ch nh côngătyăiătrongăn măt
NDAit là bi n d nătíchăkhôngăđi u ch nh côngătyăiătrongăn măt
Ait-1 là t ng tài s n côngătyăiătrongăn mătă-1
ẤREVit là s bi n đ ngtrong doanh thu côngătyăiăn mătăsoăv iăn măt-1
ẤARit là bi năđ ngtrong n ph i thu côngătyăiăn mătăsoăv iăn măt-1
PPEit là t ng tài s n c đnh h u hình côngătyăiătrongăn măt
it là ph năd ăc a mô hình
Theoăđó,ăbi năDAăđ căđoăl ng theoăph ng trình (3) nh ăsau:
2.2 Qu n tr công ty
2.2.1 nh ngh a v qu n tr công ty (Corporate governance)
Tr c tiên ta phân bi t gi a khái ni m qu n tr công ty (corporate governance) và qu n tr kinh doanh (business management). Qu n tr kinh doanh là đi u hành ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi pădoăBanăgiámăđ c th c hi n. Qu n tr công ty là m t quá trình giám sát và ki măsoátăđ c th c hi năđ b o đ m cho vi c th c thi qu n tr kinh doanh phù h p v i l i ích c a các c đông.ă Qu n tr công ty có ngh aăr ng cònăh ngăđ năđ m b o quy n l i c a nh ngăng i liên quan, không ch là c đôngămƠăcòn bao g m c các nhân viên, khách hàng, nhà cung c p,ămôiătr ngăvƠăcácăc ăquanănhƠăn c.
= = + + it (1)
DAit = TAitậ NDAit (2)
Chia c hai v c aăph ngătrìnhă(2)ăchoăAit-1 ta có,
=
Qu n tr côngătyăđ c păđ n vi c thi t l p các h th ng, các nguyên t c và các quy trình mà m tăcôngătyăđ c qu n lý. Và cung c păcácăh ng d n làm th nƠoăđ các công ty có th đ căh ng d n ho c ki m soát sao cho nó có th th c hi n các m căđíchăvƠăm cătiêuătheoăcáchăt ngăthêmăgiáătr cho công ty và có l i cho t t c các bên liên quan trong dài h n.ăDoăđóăbanăqu n lý công ty s đ m nhi m vai trò c a m tăng iăđ c y thác cho t t c nh ngăng i khác.
Theo OECD thì qu n tr công ty là h th ngăđ c xây d ngăđ đi u khi n và ki m soát các doanh nghi p. C u trúc qu n tr công ty ch ra cách th c phân ph i quy n và trách nhi m trong s nh ng thành ph n khác nhau có liên quan t i công ty c ph nănh H iăđ ng qu n tr , Giámăđ c, c đông, và nh ng ch th khác có liên quan. Qu n tr côngătyăc ngăgi i thích rõ quy t c và th t căđ ra các quy tăđnh liên quan t i v n hành công ty. B ng cách này, Qu n tr côngătyăc ngăđ aăraăc u trúc thôngquaăđóăng i ta thi t l p các m c tiêu công ty, và c ph ngăti năđ đ tăđ c m c tiêu hay giám sát hi u qu công vi c.
2.2.2 Vai trò c a qu n tr công ty
Qu n tr công ty nhăh ngăđ n giá c phi uăc ngănh ăk t qu ho tăđ ng c a công ty ( Gupta & Sharma, 2014). Theoăđó,ăqu n tr t t s mang l i hi u qu caoăchoănhƠăđ u t ,ănhi u l iăíchăh năchoăcácăthƠnhăviênăkhácătrongăcôngăty.ăK t qu lƠăcácănhƠăđ uăt ăs s n sàng tr giáăcaoăh năchoăc phi u c a nh ng công ty qu n tr t t.ăCácăngơnăhƠngăc ngăs n sàng cho vay, th m chí v i lãi su t th păh n,ăvìă qu n tr t t s làm gi m kh n ngăcácăkho n vay s đ c s d ngăkhôngăđúngăm c đíchăvƠăt ngăkh n ngăcôngătyăs tr các kho năvayăđ yăđ vƠăđúngăh n.ăNg c l i, qu n tr không t tăth ng d năđ n nh ng h u qu x u, th m chí phá s n công ty. S s păđ c a m t s công ty l n trên th gi iănh ăEnron,ăWorldComăđ u có nguyên nhân sâu xa t vi c th c hi n qu n tr công ty không t t. Qu n tr công ty t t có ý ngh aăquan tr ng trong vi c t o nên s hài hòa các m i quan h gi a H iăđ ng qu n tr,ă bană giámă đ c, các c đôngă vƠă cácă bênă cóă quy n l i liên quan trong doanh nghi p, t đóăt oănênăđ nhăh ng và s ki m soát quá trình phát tri n c a doanh nghi p.
2.2.3 Các đ c đi m c b n c a qu n tr công ty
2.2.3.1 H iăđ ng qu n tr
H iăđ ng qu n tr lƠăc ăquanăđ c b u ra và b nhi m các thành viên cùng nhau giám sát các ho tăđ ng c a m t công ty.
H iăđ ng qu n tr có hai ch căn ngăchính.ăTh nh t, H iăđ ng qu n tr s thay m t c đôngăphơn tánăđ giám sát Banăgiámăđ c. Th hai, lƠăđóngăgópăvƠoăk t qu ho tăđ ng kinh doanh c a doanh nghi p. Hai ch căn ngănƠyăc a H iăđ ng qu n tr đ u c năthôngătinăđ th c hi n. H iăđ ng qu n tr c năthôngătinăđ đánhăgiáăn ngă l căđi u hành c a Banăgiámăđ c vƠăđ đ aăraăcácăquy tăđnh nh mălƠmăt ngăl i ích c a ch s h uăc ngănh ăđ đ aăraăcácăỦăki năt ăv n thích h p nh t. Các thông tin c a doanh nghi p s do Banăgiámăđ c cung c p. N u Banăgiámăđ c và H iăđ ng qu n tr không có m i quan h hài hòa, không cân b ng trong cán cân quy n l c thì r t có th H iăđ ng qu n tr s khôngăphátăhuyăđ c vai trò c a mình. Nhi u nghiên c uăđưăđ c ti n hành xem li u H iăđ ng qu n tr có nhăh ngănh ăth nƠoăđ n ch tăl ng báo cáo tài chính ho c c th h nălƠăhành vi đi u ch nh l i nhu n.
căđi m v H iăđ ng qu n tr đ c l p là v năđ đ c đ c p nhi u trong các nghiên c u. Beasley (1996) cung c p b ng ch ng cho th y t ngăt l các thành viên H iăđ ng qu n tr bên ngoài s làm gi m m căđ gian l n báo cáo tài chính. Các