trường chứng khoán Hồ Chí Minh”, Tạp chí kinh tế và phát triển, Số đặc biệt
tháng 10/2013, từ trang 28 –35
Nghiên cứu sử dụng dữ liệu sử dụng dữ liệu thứ cấp của 80 doanh nghiệp được thu thập từ báo cáo tài chính hợp nhất đã kiểm toán hằng năm của các doanh nghiệp ngành công nghiệp niêm yết trên sàn HOSE theo phân ngành VSIC 2007 trong khoảng thời gian từ 2007- 2011 (www.hsx.vn) tạo thành dữ liệu bảng cân bằng với 400 quan sát. Trong nghiên cứu này tác giả nghiên cứu này sử dụng mô hình nghiên cứu:
Tác giả đã sử dụng ROA để đo lường khả năng sinh lợi của doanh nghiệp kết quả cho thấy:
Dựa vào kết quả của mô hình hồi quy nghiên cứu tìm thấy sự tác động có ý nghĩa của thời gian thu tiền, thời gian tồn kho, chu kỳ luân chuyển tiền, tỷ lệ thanh khoản, tỷ lệ nợ, quy mô doanh nghiệp đến khả năng sinh lợi doanh nghiệp
Cụ thể là những doanh nghiệp có thời gian thu tiền ngắn, thời gian tồn kho ngắn, chu kỳ luân chuyển tiền ngắn sẽ có khả năng sinh lợi cao. Việc các biến này có ý nghĩa độ tin cậy thấp nhất là 95% cho thấy việc quản trị vốn lưu động thực sự cóảnh hưởng đến khả năng sinh lợi doanh nghiệp trong mẫu nghiên cứu.
Điều đáng lưuý ở đây là thời gian trả tiền không có tác động rõ rệ t đến khả năng sinh lợi doanh nghiệp ở mức ý nghĩa 10% cho thấy các doanh nghiệp trong mẫu nghiên cứu chưa thực sự quan tâm đến việc quản trị khoản phải trả nhằm tăng khả năng sinh lợi cho doanh nghiệp.
Ngoài ra, kết quả cho thấy các biến giải thích chính trong 3 mô hình thời gian thu tiền, thời gian tồn kho, chu kỳ luân chuyển tiền đều cho tác động ngược chiều với khả năng sinh lợi và có ý nghĩa thống kêở mức ý nghĩa 5%. Do đó, khi giá trị các biến giải thích giảm đồng nghĩa với khả năng sinh lợi tăng.
Tỷ lệ thanh khoản (CR) có mối tương quan dương với ROA với mức ý nghĩa 5%
2.2.6 Nghiên cứu của Hina Agha và các cộng sự (2014), “IMPACT OFWORKING CAPITAL MANAGEMENT ON PROFITABILITY”, European