Sau khi th c hi n các ki măđ nh, tôi th c hi n ch y mô hình h i quy Tobit các
nhăh ng ng u nhiên v i d li u d ng b ng (panel data). K t qu căl ng mô
hìnhăđ c trình bày trong b ngă4.5.ăMôăhìnhăđ că căl ng s d ngăph ngă ph́pă căl ng c căđ i h p lý maximum likelihood estimation (MLE).
K t qu chi ti t tình bày trong b ng 4.5 cho th y, s quanăśtăđ c - có chi tr c t c (left- censored observations) là 1.012, s khôngăquanăśtăđ c - không chi tr c t c (uncensored observations) là 473 quan sát.
m căýăngh aă10%ăthìăt l n m gi nhƠăn c (GOV), quy mô công ty (SIZE), beta (BETA), l i nhu nă(PROF)ăđ uăćăýăngh aăth ng kê. Bi n t căđ t ngătr ng (GROW), dòng ti n t doă (FCF),ă đònă b yă tƠiă chínhă (LEV),ă khôngă ćă ýă ngh aă
th ng kê t i m căýăngh aă10%.
T l n m gi c aănhƠăn căćăt ngăquanăđ ng bi n v i t l chi tr c t c, phù h p v i gi thuy t H1. T l n m gi c aănhƠăn căt ngă1%ăd năđ n t l chi tr c t căt ngă0.44%.ă ng th i,ăquyămôăcôngătyăc ngăćăt ngăquanăđ ng bi n v i t l chi tr c t c, phù h p v i gi thuy t H3,ăt ngă1%ătrongăquyămôăcôngătyăd n
đ n t l chi tr c t căt ngă0.23%.ăR iăroăkinhădoanhăđ căđoăl ng qua h s beta có m iăt ngăquanăng c chi u v i t l chi tr c t c, k t qu phù h p v i gi thuy t H6,ăt ngă1%ătrong r i ro kinh doanh d năđ n t l chi tr c t c gi m 0.39%. Cu i cùng, l i nhu n công ty có nhăh ng m nhăđ n t l chi tr c t c,
B ng 4.5 K t qu h i quy mô hình Tobit các nhăh ng ng u nhiên
Ngu n: Tính toán c a tác gi
4.3.2 K t qu h i quy mô hình Tobit các nhân t nhăh ng ng u nhiên lo i b giá tr b tăth ng