4. NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
5.3.XUẤT HƯỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO
Để có kích thước mẫu lớn, nghiên cứu trong tương lai có thể mở rộng khung thời gian điều tra tính đến nhiều DN bị phá sản hơn hoặc thử thu thập các nguồn dữ liệu khác nhau.
Khi một mô hình phân biệt như mô hình trong nghiên cứu này được ước tính trong một thời gian dài, tác động của các biến số dự đoán có thể thay đổi theo thời gian do điều kiện kinh tế tổng thể. Các nghiên cứu trong tương lai cần xét đến tác động của thời gian và các tác động của điều kiện kinh tế để có thể đưa ra mô hình dự báo chính xác hơn về sự phá sản DN.
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO
Tiếng Việt:
1. Trang thông tin điện tử tài chính Cafef. Báo cáo tài chính các công ty trong mẫu nghiên cứu. Website: http://cafef.vn
2. Trang thông tin điện tử của Công ty CP Chứng khoán Sài Gòn. Báo cáo tài chính các công ty trong mẫu nghiên cứu. Website: http://www.ssi.com.vn/
3. Hoàng Trọng, Chu Nguyễn Mộng Ngọc,2008. Phân tích dữ liệu nghiên cứu vớiSPSS. Nhà xuất bản Hồng Đức, Thành phố Hồ Chí Minh.
4. Nguyễn Thị Phương Thao,2013. Mô hình dự báo phá sản cho các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam. Luận văn Thạc sĩ. Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh.
5. Trần Ngọc Thơ và cộng sự, 2007. Tài Chính Doanh Nghiệp Hiện Ðại. Nhà xuất bản Thống Kê.
Tiếng Anh:
1. Abbas, Qaiser and Rashid, Abdul., 2011. Modeling in bankruptcy prediction for non-financial firms: the case of Paskistan. MPRA Paper No. 28161.
2. Akbar, Behzad,Seyed and Mohammad .,2012. Corporate Bankruptcy Prediction Using a Logit Model: Evidence from Listed Companies of Iran. ISSN 1818-4952.
3. Altman, E., 1968. Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy. Journal of finance, 23(4), 589-609.
4. Altman, E., 1993. Corporate financial distress and profiting from bankruptcy: a complete guide to predicting and avoiding distress and profiting from bankruptcy. Second edition. John Wiley & Sons, New York. 5. Altman, E., J. Hartzell, and M.Peck., 1995. Emerging markets corporate
bonds: a scoring system. Reprinted in the future of emerging market flows, edited by R.Levich, J.P.Mei, 1997, Kluwer, Holland.
6. Altman, E., Predicting financial disstress of companies: revisiting the Z- scores and zeta models. Update of journal of finance 1968 and journal of banking and finance1997, 2000.
7. Altman, EI & Hotchkiss, E 2006, Corporate Financial Distress and Bankruptcy: Predict and Avoid Bankruptcy, Analyze and Invest in Distress Debt, 3rd edn, John Wiley & Sons, Inc., USA.
8. Beaver, W., 1966. Financial ratios as predictors of failure. Journal of Accounting Research, 4, 71-111.
9. Blum, M 1974, 'Failing Company Discriminant Analysis', Journal of Accounting Research, vol. 12, no. 1, pp. 1-25.
10. Fitzpatrick, P 1931, Symptoms of Industrial Failure, Catholic University of America Press., USA.
11. Ohlson, JA 1980, 'Financial Ratios and the Probabilistic Prediction of Bankruptc y', Journal of Accounting Research, vol. 18, no. 1, pp. 109-38.
12. Ugurlu, M & Aksoy, H 2006, 'Prediction of Corporate Financial Distress in an Emerging Market: the Case of Turkey', An International Journal, vol. 13, no. 4, pp. 277-95.
PHỤ LỤC
Phụ lục 1: Các chỉ số trong mô hình nghiên cứu của Abbas, Qaiser và Rashid, Abdul (2011)
Tên nhóm
chỉ số Financial ratio/Chỉ số tài chính
1-Leverage ratios/ Các chỉ số đòn
bẩy tài chính
Cash flow ratio — Chỉ số dòng tiền
Cash flow/total debt — Tiền mặt/tổng nợ vay
Current liabilities/total assets — Nợ ngắn hạn/tổng tài sản EBIT/fixed assets at cost — EBIT/nguyên giá TSCĐ EBIT/total liabilities — EBIT/tổng nợ (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Equity/long term debt — Vốn chủ sở hữu/nợ vay dài hạn
Market value of equity/book value of debt — Giá trị thị trường VCSH/giá trị sổ sách của nợ vay
Net income/fixed assets at cost — Lãi ròng/nguyên giá TSCĐ Net income/total debt — Lãi ròng/tổng nợ vay
Total debt/total asset — Tổng nợ vay/tổng tài sản 2-Liquidity
ratios/ Các chỉ số thanh
khoản
Current assets/current liabilities — Tài sản ngắn hạn/nợ ngắn hạn Liquid assets/current liabilities — Tài sản ngắn hạn/nợ ngắn hạn Net liquid assets/current liabilities — Vốn luân chuyển/nợ ngắn hạn Working capital/total assets — Vốn luân chuyển/tổng tài sản
3- Profitability
ratios/ Các chỉ số lợi
nhuận
EBIT/current liabilities — EBIT/nợ ngắn hạn EBIT/sales — EBIT/doanh thu
EBIT/total assets — EBIT/tổng tài sản
Net income/sales — Lợi nhuận ròng/doanh thu
Net income/total assets — Lợi nhuận ròng/tổng tài sản
Retained earnings/total assets — Lợi nhuận giữ lại/tổng tài sản 4-Turn over
ratios/ Các chỉ số hiệu
quả sử dụng tài sản
Expenses/sales — Tổng chi phí/Doanh thu Sales/fixed assets — Doanh thu/TSCĐ Sales/total assets — Doanh thu/tổng tài sản
Phụ lục 2: Các chỉ số trong mô hình nghiên cứu của Akbar, Behzad, Seyed và Mohammad (2012)
STT Tên biến Cách tính
1 Tỷ số vốn luân chuyển Vốn luân chuyển/Nợ ngắn hạn 2 Lợi nhuận ròng/vốn chủ sở hữu Lợi nhuận ròng/Vốn chủ sở hữu 3 Tỷ lệ tăng trưởng doanh thu (Doanh thu năm nay – Doanh thu
năm trước)/ Doanh thu năm trước 4 Dòng tiền/tổng tài sản Dòng tiền/Tổng tài sản
5 Doanh thu/tổng tài sản Doanh thu/Tổng tài sản
6 Dòng tiền/tổng nợ vay Dòng tiền/Tổng nợ vay
7 Vốn luân chuyển/tổng nợ vay Vốn luân chuyển/Tổng nợ vay 8 Tổng nợ vay/Vốn chủ sở hữu Tổng nợ vay/Vốn chủ sở hữu 9 Nợ ngắn hạn/dòng tiền từ hoạt động
kinh doanh
Nợ ngắn hạn/Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh
10 Tài sản ngắn hạn/Nợ ngắn hạn Tài sản ngắn hạn/Nợ ngắn hạn 11 Lợi nhuận ròng/tổng tài sản Lợi nhuận ròng/Tổng tài sản
12 EBIT/lãi vay EBIT/lãi vay
13 Tỷ lệ tăng lợi nhuận (Lợi nhuận năm nay – Lợi nhuận năm trước)/ Lợi nhuận năm trước 14 Lợi nhuận giữ lại/tổng tài sản Lợi nhuận giữ lại/Tổng tài sản 15 Tổng nợ vay/tổng tài sản Tổng nợ vay/Tổng tài sản 16 Dòng tiền/lợi nhuận ròng Dòng tiền/Lợi nhuận ròng (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
17 EBIT/tổng tài sản EBIT/Tổng tài sản