Dựa vào đồ thị, ta có nhận xét rằng dòng tiền thuần qua các năm 2004 - 2009 biến động không nhiều. (200000) (150000) (100000) (50000) 0 50000 100000 150000 200000 T riệ u VN D
Lƣu chuyển tiền thuần từ HĐ SXKD (25484) 91267 152131 (57459) 13157 87164 Lƣu chuyển tiền thuần từ HĐ Đầu tƣ (32272) (21651) 3915 14921 11700 (82552) Lƣu chuyển tiền thuần từ HĐ Tài trợ 45770 (37427) (164865) 23721 (18130) 17849 Lƣu chuyển tiền thuần trong kỳ (11986) 32189 (8819) (18817) 6728 22461
2004 2005 2006 2007 2008 3 quý đầu
www.thuvienluanvan.org Tư vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 34
Năm 2004: dòng tiền thuần từ hoạt động sản xuất kinh doanh và hoạt động đầu tƣ âm
do công ty chi nhiều tiền cho hoạt động sản xuất, cho vay và mua các công cụ nợ của đơn vị khác. Tuy nhiên, dòng tiền chi ra từ 2 hoạt động này đƣợc bù trừ từ dòng tiền thu vô từ hoạt động tài trợ nên dòng tiền thuần trong năm giảm không nhiều.
Năm 2005 - 2006: dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh và dòng tiền từ hoạt
động tài trợ biến động lớn, nhƣng không ảnh hƣởng nhiều tới dòng tiền thuần vì 2 dòng tiền này biến động ngƣợc chiều nhau. Trong giai đoạn này, hoạt động sản xuất kinh doanh của BHS đạt lợi nhuận cao nên công ty đã dùng dòng tiên thu vào này chi trả nợ gốc và chi trả cổ tức cho cổ đông, chính điều này đã làm dòng tiền chi ra cho hoạt động tài trợ tăng cao. Nhìn chung, dòng tiền thuần trong giai đoạn này trong đáng ngại, công ty vẫn giữ lƣợng tiền mặt ở mức an toàn.
Năm 2007: dòng tiền thuần của BHS không tốt, chủ yếu là do dòng tiền từ hoạt động
sản xuất kinh doanh âm. Có một điều rõ ràng là trong năm 2007, công ty đạt mức lợi nhuận ròng hơn 53 tỷ đồng, nhƣng dòng tiền chi ra thuần từ hoạt động sản xuất kinh doanh lại đến hơn 57 tỷ đồng. Năm 2007 cũng là năm công ty có thuế TNDN bằng 0%. Do đó, việc dòng tiền từ hoạt động đầu tƣ âm trong năm này có điều bất thƣờng. Điều này xảy ra là do công ty đã gia tăng lƣợng hàng tồn kho, mở rộng chính sách tín dụng cho khách hàng, chi phí sản xuất và chi phí quản lý tăng, ngoài ra, công ty còn phải giảm giá hàng bán cho khách hàng.
Đến năm 2008: dòng tiền thuần vào đã đƣợc cải thiện, tiền thu vào cả năm là hơn 6 tỷ.
Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh là dƣơng, mặc dù tình hình sản xuất kinh doanh trong năm của công ty đang bị lỗ đến 43 tỷ. Có đƣợc thành quả này là do công ty đã tiến hành thu tiền từ bán hàng trả chậm cho khách hàng ở năm 2007.
www.thuvienluanvan.org Tư vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 35
Trong 3 quý đầu năm 2009: hoạt động sản xuất của công ty đã đạt đƣợc nhiều kết quả
khả quan sau khi đã vƣợt qua giai đoạn khó khăn vào cuối năm 2008. Chính điều này đã giúp cho dòng tiền thu vào từ hoạt động sản xuất kinh doanh tăng, tạo điều kiện cho công ty chi tiền cho đầu tƣ nhiều hơn.
www.thuvienluanvan.org Tư vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 36