tài chính doanh nghiệp một doanh nghiệp nên vay bao nhiêu

... nhập doanh nghiệp Tc = 46% Vấn đề “Nợ Thuế” Merton Miller Xét trường hợp: Tài trợ hoàn toàn vốn cổ phần:  Thuế thu nhập doanh nghiệp động lực để doanh nghiệp vay nợ Doanh nghiệp bắt đầu vay ... QUỆ TÀI CHÍNH Giá trị doanh nghiệp phân thành ba phần:  Giá trị Giá trị tài trợ = doanh hoàn toàn nghiệp vốn cổ phần Chi PV PV (chi phí + (tấm kiệt chắn quệ tài thuế) chính) phí kiệt quệ tài ... dàng rời bỏ doanh nghiệp Xét ví dụ sau: Giả sử có hai doanh nghiệp có tài sản hoạt động kinh doanh giống Mỗi doanh nghiệp có nợ hứa hoàn trả 1.000$ (vốn lãi) năm tới Nhưng có hai doanh nghiệp, Ace...

Ngày tải lên: 04/04/2015, 15:47

... ật tự phân hạng lựa chọn tài trợ 23 GVH D: TS Nguy n Th Uyên Uy ên Một doanh nghiệp nên vay Nhóm – Ngân hàng Đêm (K19) CHƯƠNG 15: MỘT DOANH NGHIỆP NÊN VAY BAO NHIÊU I ĐẶT VẤN ĐỀ Trong ... nhiên doanh nghiệp với doanh nghiệp khác ngành với ngành khác T heo định đề MM cấu trúc vốn doanh nghiệp không ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp: Giá trị doanh nghiệp có sử dụng nợ = Giá trị doanh ... vào doanh nghiệp kiệt quệ tài họ vui vẻ rút tiền – hình t hức cổ tức tiền mặt chẳng hạn Giá trị thị trư ờng cổ phần doanh nghiệp sụt giảm GVH D: TS Nguy n Th Uyên Uy ên 18 Một doanh nghiệp nên vay...

Ngày tải lên: 11/04/2014, 23:18

... quệ tài  Kiệt quệ tài không đưa đến phá sản • Doanh nghiệp tìm đủ tiền để trả lãi từ chứng khoán nợ, doanh nghiệp hoãn phá sản lại • Khi doanh nghiệp khó khăn, trái chủ lẫn cổ đông muốn doanh nghiệp ... nghiệp • Lãi từ chứng khoán nợ mà công ty chi trả chi phí khấu trừ thuế • Cổ tức lợi nhuận giữ lại không 15.1 Thuế thu nhập doanh nghiệp • Ví dụ: Doanh nghiệp U không vay nợ doanh nghiệp L vay ... thuế thu nhập doanh nghiệp 35% ĐVT: $ Báo cáo lợi tức doanh nghiệp U Lợi nhuận trước lãi thuế (EBIT) Báo cáo lợi tức doanh nghiệp L 1.000 1.000 80 1.000 920 Thuế thu nhập doanh nghiệp (35%) 350...

Ngày tải lên: 28/06/2014, 08:26

... kinh doanh doanh nghiệp khỏi tồi tệ thêm Kiệt quệ tài khơng đưa đến phá sản Không phải doanh nghiệp gặp khó khăn đến phá sản Khi doanh nghiệp gặp khó khăn, trái chủ lẫn cổ đông muốn doanh nghiệp ... xứng tác động đến lựa chọn tài trợ nội tài trợ từ bên ngoài, phát hành chứng khoán nợ chứng khoán vốn cổ phần Các hàm ý Các doanh nghiệp thích tài trợ nội Các doanh nghiệp điều chỉnh tương ứng ... yếu tố khác Thuế thu nhập doanh nghiệp Tài trợ từ nợ khấu trừ thuế Tài trợ từ vốn cổ phần khơng => khoản khấu trừ từ thuế lãi từ nợ làm tăng tổng tài sản Các chắn thuế tài sản có giá trị Các chắn...

Ngày tải lên: 28/06/2014, 08:26

... NHẬP DOANH NGHIỆP THUẾ THU NHẬP CÁ NHÂN VÀ THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP CHI PHÍ KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH TRẬT TỰ PHÂN HẠNG CỦA CÁC LỰA CHỌN TÀI TRỢ  Tài trợ nợ có lợi quan trọng hệ thống thuế thu nhập doanh ... cổ đơng 1 THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP  Xem xét ví dụ: Doanh nghiệp (U) khơng dùng nợ doanh nghiệp (L) có dùng nợ với lãi suất 8% Nợ vay 1.000$, thuế thu nhập doanh nghiệp 35% Chỉ tiêu Lợi nhuận ... kinh doanh doanh nghiệp khỏi tời tệ thêm KIệT QUệ TÀI CHÍNH KHƠNG ĐƯA ĐếN PHÁ SảN    Khơng phải doanh nghiệp khó khăn đến phá sản Nếu có đủ tiền để chi trả lãi từ chứng khốn nợ, doanh nghiệp...

Ngày tải lên: 28/06/2014, 08:26

... mặt Doanh nghiệp GVHD: PGS.TS TRẦN NGỌC THƠ Trang MỘT DOANH NGHIỆP NÊN VAY BAO NHIÊU ? Nhóm 12_K20_TCDNĐêm I THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP − Tài trợ nợ có lợi quan trọng hệ thống thuế thu nhập doanh ... Trang 11 MỘT DOANH NGHIỆP NÊN VAY BAO NHIÊU ? Nhóm 12_K20_TCDNĐêm Giá trị thị trường chi phí kiệt quệ tài Giám đốc nên chọn tỷ lệ để tối đa Giá trị doanhdoanh MM hoá giá trị nghiệp nghiệp xét ... diện việc vay nợ Doanh nghiệp vay nợ nhiều hấp dẫn việc thực trò chơi lớn Tuy nhiên nhà cho vay nhận thức trò chơi tài GVHD: PGS.TS TRẦN NGỌC THƠ Trang 18 MỘT DOANH NGHIỆP NÊN VAY BAO NHIÊU ? Nhóm...

Ngày tải lên: 04/07/2014, 09:59

... kinh doanh doanh nghiệp khỏi tồi tệ thêm Kiệt quệ tài khơng đưa đến phá sản Không phải doanh nghiệp gặp khó khăn đến phá sản Khi doanh nghiệp gặp khó khăn, trái chủ lẫn cổ đông muốn doanh nghiệp ... xứng tác động đến lựa chọn tài trợ nội tài trợ từ bên ngoài, phát hành chứng khoán nợ chứng khoán vốn cổ phần Các hàm ý Các doanh nghiệp thích tài trợ nội Các doanh nghiệp điều chỉnh tương ứng ... yếu tố khác Thuế thu nhập doanh nghiệp Tài trợ từ nợ khấu trừ thuế Tài trợ từ vốn cổ phần khơng => khoản khấu trừ từ thuế lãi từ nợ làm tăng tổng tài sản Các chắn thuế tài sản có giá trị Các chắn...

Ngày tải lên: 17/07/2014, 16:32

... NHẬP DOANH NGHIỆP THUẾ THU NHẬP CÁ NHÂN VÀ THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP CHI PHÍ KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH TRẬT TỰ PHÂN HẠNG CỦA CÁC LỰA CHỌN TÀI TRỢ  Tài trợ nợ có lợi quan trọng hệ thống thuế thu nhập doanh ... cổ đơng 1 THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP  Xem xét ví dụ: Doanh nghiệp (U) khơng dùng nợ doanh nghiệp (L) có dùng nợ với lãi suất 8% Nợ vay 1.000$, thuế thu nhập doanh nghiệp 35% Chỉ tiêu Lợi nhuận ... kinh doanh doanh nghiệp khỏi tời tệ thêm KIệT QUệ TÀI CHÍNH KHƠNG ĐƯA ĐếN PHÁ SảN    Khơng phải doanh nghiệp khó khăn đến phá sản Nếu có đủ tiền để chi trả lãi từ chứng khốn nợ, doanh nghiệp...

Ngày tải lên: 30/10/2014, 09:47

... Xem xét hai doanh nghiệp, doanh nghiệp U không vay nợ, doanh nghiệp L có vay nợ, lãi suất 8%, lợi nhuận trước lãi thuế $1.000 1 THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP Báo cáo lợi tức doanh nghiệp U Lợi ... Vốn cổ phần Tổng tài sản trước thuế Tổng nợ vốn cổ phần THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP 1.3 MM thuế  Định đề triển khai dựa Định đề I MM: Giá trị = doanh nghiệp  Giá trị doanh nghiệp tài trợ hoàn toàn ... kinh doanh giống Mỗi doanh nghiệp có nợ chưa toán doanh nghiệp hứa hoàn trả 1.000$ ( vốn lãi) năm tới Nhưng có hai doanh nghiệp, Ace Limited, hưởng trách nhiệm hữu hạn Doanh nghiệp kia, Ace Unlimited,...

Ngày tải lên: 09/02/2015, 01:26

... hạn tài sản doanh nghiệp Giả dụ có hai doanh nghiệp có tài sản hoạt động kinh doanh giống Mỗi doanh nghiệp có nợ chưa toán doanh nghiệp hứa hoàn trả 1.000$ (vốn lãi) năm tới Nhưng có hai doanh nghiệp, ... MM: Giá trị doanh nghiệp tài Giá trị doanh nghiệp = trợ hoàn toàn vốn cổ phần + PV (tấm chắn thuế) Trong trường hợp đặc biệt nợ vĩnh viễn: Giá trị doanh nghiệp tài Giá trị doanh nghiệp = trợ ... lợi nhuận trái chủ tránh thuế cấp doanh nghiệp Trang GVHD: TS Nguyễn Thị Liên Hoa Ví dụ: Xem xét hai doanh nghiệp, doanh nghiệp U không vay nợ, doanh nghiệp L có vay nợ, lãi suất 8%, lợi nhuận trước...

Ngày tải lên: 09/02/2015, 01:27

... trị thị trường doanh nghiệp Giá trị doanh nghiệp = Giá trị tài trợ hồn tồn vốn cổ phần + PV(tấm chắn thuế) - PV(chi phí kiệt quệ tài chính)  Theo lý thuyết MM:  Phá sản doanh nghiệp xảy cổ ... Có trường hợp kiệt quệ: Kiệt quệ tài đưa đến phá sản; Kiệt quệ tài khơng đưa đến phá sản doanh nghiệp gặp khó khăn, rắc rối Kiệt quệ tài tốn Khi doanh nghiệp vay nợ làm tăng mối lo ngại nhà đầu ... dùng để trả cho trái chủ cổ đơng  Ví Dụ: Doanh nghiệp khơng dùng nợ(U) doanh nghiệp có dùng nợ(L) với lãi suất 8% Nợ vay 1000$, thuế thu nhập doanh nghiệp 35% Chỉ tiêu Lợi nhuận trước lãi thuế...

Ngày tải lên: 09/02/2015, 21:44

... ngày cao làm sụt giảm giá trị doanh nghiệp; đến lúc giá chắn thuế với giá chi phí kiệt quệ tài chính, lúc doanh nghiệp lợi ích từ chắn thuế Một doanh nghiệp nên vay bao nhiêu? Nhóm – Lớp TCDNĐ4 – ... quệ tài khơng đáng kể PV(chi phí kiệt quệ tài chính) cũng nhỏ nên việc vay nợ lợi cho doanh nghiệp hưởng lợi ích từ chắn thuế Tuy nhiên doanh nghiệp vay nợ ngày tăng rủi ro phá sản doanh nghiệp ... Thanh Nhàn Một doanh nghiệp nên vay bao nhiêu? Nhóm – Lớp TCDNĐ4 – K19 ĐẶT VẤN ĐỀ Nếu sách nợ hoàn toàn không đặt thành vấn đề, tỷ lệ nợ thực tế thay đổi ngẫu nhiên doanh nghiệp với doanh nghiệp...

Ngày tải lên: 09/02/2015, 21:44

... mặt Doanh nghiệp GVHD: PGS.TS NGUYỄN THỊ LANH Trang MỘT DOANH NGHIỆP NÊN VAY BAO NHIÊU ? Nhóm 03_K22_Ngân Hàng Đêm Và để có nhìn sâu sắc về vấn đề nhóm 03 xin chọn đề tài : MỘT DOANH NGHIỆP NÊN ... Trang MỘT DOANH NGHIỆP NÊN VAY BAO NHIÊU ? Nhóm 03_K22_Ngân Hàng Đêm  Thuế ấn định tổng lượng nợ doanh nghiệp số lượng nợ doanh nghiệp cụ thể phát hành Nếu thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp ... NGUYỄN THỊ LANH Trang MỘT DOANH NGHIỆP NÊN VAY BAO NHIÊU ? Nhóm 03_K22_Ngân Hàng Đêm Khi doanh nghiệp vay nợ nhiều, nhà đầu tư lo ngại doanh nghiệp rơi vào tình trạng kiệt quệ tài Lo ngại phản ánh...

Ngày tải lên: 07/04/2015, 08:39

... hồi doanh nghiệp) trường hợp : Doanh nghiệp tình trạng phá sản hoạt động hiệu quả,thường xảy khủng hoảng nợ doanh nghiệp, đặc biệt doanh nghiệp hoạt động uy tín nên chấm dứt hoạt động doanh nghiệp ... doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả, uy tín vài lý nợ chẳng hạn l doanh nghiệp l chủ nợ công ty khác mà công ty rơi vào tình trạng phá sản nên trả nợ cho doanh nghiệp dẫn đến hoạt động doanh nghiệp ... tiền bỏ chạy” chi phí làm giá trị thị trường cổ phần doanh nghiệp giảm, doanh nghiệp thiếu tiền lại thiếu hụt , trái chủ thấy điều hối thúc doanh nghiệp tốn khoản nợ chi phí kiệt quệ gia tăng Đối...

Ngày tải lên: 01/02/2016, 15:28

... hoạt động đầu tư chi phí nghiêm trọng II Một doanh nghiệp nên vay nợ bao nhiêu? Một doanh nghiệp nên vay nợ theo quan điểm MM? Định đề I MM: “Giá trị doanh nghiệp xác định cột bên trái bảng cân ... ròng từ nợ vay, tiết kiệm thuế ròng bị âm  Việc vay nợ có lợi doanh nghiệp lợi với doanh nghiệp khác.Không có tỷ lệ nợ tối ưu cho doanh nghiệp đơn lẻ 3 Chi phí kiệt quệ tài • Kiệt quệ tài (Financial ... Giá trị DN = Giá trị DN tài trợ hoàn toàn vốn cổ phần Giá trị doanh nghiệp tài sản cổ đông tăng khi D tăng:  Phải tất doanh nghiệp nên tài trợ 100% Nợ?  Tại nhiều doanh nghiệp tồn thịnh vượng...

Ngày tải lên: 07/01/2014, 11:13

... đông I Một doanh nghiệp nên vay nợ Một doanh nghiệp nên vay nợ theo quan điểm MM Nội dung định đề I MM dựa giả định thị trường vốn hoàn hảo thuế Thu nhập doanh nghiệp nói rằng: “Giá trị doanh nghiệp ... CHƯƠNG 15: MỘT DOANH NGHIỆP NÊN VAY BAO NHIÊU Những nhân tố ảnh hưởng đến định tài trợ doanh nghiệp Thuế thu nhập Doanh nghiệp 1.1 Chiết khấu chắn thuế Tài trợ nợ có lợi quan trọng ... trị doanh nghiệp không nằm định tài trợ mà nằm định đầu tư kinh doanh Do đó, cần bảo đảm doanh nghiệp có thặng dư tài để sẵn sàng tài trợ cho hội đầu tư tốt Thừa thãi tài có giá trị doanh nghiệp...

Ngày tải lên: 09/01/2014, 12:19

... tư phản ánh giá trò thò trường doanh nghiệp có vay nợ 15.3 CHI PHÍ KIỆT QUÊÏ TÀI CHÍNH ̌ Giá trò doanh nghiệp phân thành ba phần: Giá trò doanh nghiệp = Giá trò tài trợ hoàn toàn vốn cổ phần + ... kinh doanh doanh nghiệp khỏi tồi tệ thêm Kiệt quệ tài không đưa đến phá sản ̌ Không phải doanh nghiệp gặp khó khăn đến phá sản ̌ Khi doanh nghiệp gặp khó khăn, trái chủ lẫn cổ đông muốn doanh nghiệp ... quệ tài chính) Chi phí kiệt quệ tài tùy thuộc vào xác suất kiệt quệ độ lớn chi phí phải gánh chòu kiệt quệ tài xảy 15.3 CHI PHÍ KIỆT QUÊÏ TÀI CHÍNH Giá trò thò trường PV (chi phí kiệt quệ tài chính) ...

Ngày tải lên: 26/02/2014, 23:20

... hai doanh nghiệp có tài sản họat động kinh doanh giống Mỗi doanh nghiệp có nợ chưa toán doanh nghiệp hứa hòan trả 1.000$ (vốn lãi) năm tới tài sản doanh nghiệp đáng giá 500$ - Đối với doanh nghiệp ... bổng doanh nghiệp Doanh nghiệp che chắn lợi nhuận theo cách nhiều, chắn thuế kỳ vọng từ vay nợ thấp Như vậy, chắn thuế thu nhập doanh nghiệp có giá trị môt số doanh nghiệp khác Các doanh nghiệp ... nợ doanh nghiệp đồng nghĩa với gia tăng thêm rủi ro tài chính, vay nợ nhiều đẩy doanh nghiệp đến chỗ phá sản Vì thế, doanh nghiệp cần cân nhắc định lựa chọn phương thức tài trợ vốn: nhu cầu, vay...

Ngày tải lên: 06/01/2015, 09:19

... tư phản ánh giá trò thò trường doanh nghiệp có vay nợ 15.3 CHI PHÍ KIỆT QUÊÏ TÀI CHÍNH ̌ Giá trò doanh nghiệp phân thành ba phần: Giá trò doanh nghiệp = Giá trò tài trợ hoàn toàn vốn cổ phần + ... kinh doanh doanh nghiệp khỏi tồi tệ thêm Kiệt quệ tài không đưa đến phá sản ̌ Không phải doanh nghiệp gặp khó khăn đến phá sản ̌ Khi doanh nghiệp gặp khó khăn, trái chủ lẫn cổ đông muốn doanh nghiệp ... quệ tài chính) Chi phí kiệt quệ tài tùy thuộc vào xác suất kiệt quệ độ lớn chi phí phải gánh chòu kiệt quệ tài xảy 15.3 CHI PHÍ KIỆT QUÊÏ TÀI CHÍNH Giá trò thò trường PV (chi phí kiệt quệ tài chính) ...

Ngày tải lên: 09/11/2013, 01:15