... và WACC2Quan điểm tổng đầu tư Suất chiếtkhấu WACC1 = %D*rd + %E*re (không có lá chắn thuế của lãi vay)Các quan điểm thẩm địnhChọn suấtchiếtkhấu đúng cho dự án phụ thuộc rất ... rd = 8%400 -432NCFEPV-600 768%28600600768re=−=Nguồn: Joseph Tham (2005)SUẤT CHIẾTKHẤUTÀI CHÍNHThẩm định dự án đầu tưThS Phùng Thanh BìnhĐại học Kinh tế TP.HCMKhoa Kinh tế ... dụng 100% vốn chủ sở hữu, thì suấtchiếtkhấu luôn là ρ.Chi phí sử dụng vốnMục tiêu bài giảngLá chắn thuế của lãi vayCác quan điểm trong thẩm định tàichính dự ánChi phí sử dụng vốnNPV...
... của bài viết này là ứng dụng một số ý tưởng từ các tài liệu chun mơn về tàichính cơng ty để làm sáng tỏ cách tính tốn các tỉ lệ chiếtkhấutàichính phù hợp trong việc thẩm định dự án thực tế. ... việc ước tính các tỉ lệ chiết khấu phù hợp cho hai quan điểm này. Cũng dễ hiểu về chuyện khơng có phần thảo luận về việc ước tính và tính tốn các tỉ lệ chiếtkhấutàichính phù hợp cho hai quan ... 26. Tơi cho rằng việc ứng dụng những khái niệm này từ lý thuyết tàichính cơng ty vào việc ước tính các tỉ lệ chiếtkhấutàichính trong thẩm định dự án thực tế là rất thích hợp và có thể tạo...
... khả thi của dự án dựa vào các chỉ tiêu tàichính như NPV, PI … thì trước hết ta phải có tỉ lệ chiếtkhấutàichính hợp lý mà một tỷ lệ chiết khấutàichính hợp lý này không được sử dụng chung ... thường sử dụng lãi suất vay vốn dài hạn của ngân hàng làm tỷ lệ chiếtkhấutàichính cho dòng tiền của dự án, cách tính này sẽ cho kết qủa thẩm định thiếu chính xác do dự án được tài trợ từ nhiều ... cao. Trong thẩm định tàichính của dự án thì yếu tố quan trọng quyết định kết quả phân tích có chính xác hay không là dòng ngân lưu của dự án và tỷ lệ chiếtkhấutài chính, thông thường người...
... khả thi của dự án dựa vào các chỉ tiêu tàichính như NPV, PI … thì trước hết ta phải có tỉ lệ chiếtkhấutàichính hợp lý mà một tỷ lệ chiết khấutàichính hợp lý này không được sử dụng chung ... ĐỊNH DÒNG NGÂN LƯU VÀ TỶ LỆ CHIẾTKHẤU TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN TRONG THỰC TIỄN Nội dung của chương này nhằm trình bày cách thức xác định dòng tiền và tỷ lệ chiếtkhấutàichính của một dự án trong ... cao. Trong thẩm định tàichính của dự án thì yếu tố quan trọng quyết định kết quả phân tích có chính xác hay không là dòng ngân lưu của dự án và tỷ lệ chiếtkhấutài chính, thông thường người...
... phát triển Bài đọc Các Tỉ lệ ChiếtkhấuTàichính trong Thẩm định Dự án J. Tham, 22/02/2006 1 Hào Thi / Thanh Loan/ Lửa Hạ Các Tỉ lệ ChiếtkhấuTàichính trong Thẩm định Dự án Joseph ... của bài viết này là ứng dụng một số ý tưởng từ các tài liệu chun mơn về tàichính cơng ty để làm sáng tỏ cách tính tốn các tỉ lệ chiếtkhấutàichính phù hợp trong việc thẩm định dự án thực tế. ... việc ước tính các tỉ lệ chiết khấu phù hợp cho hai quan điểm này. Cũng dễ hiểu về chuyện khơng có phần thảo luận về việc ước tính và tính tốn các tỉ lệ chiếtkhấutàichính phù hợp cho hai quan...
... phát triển Bài đọc Các Tỉ lệ ChiếtkhấuTàichính trong Thẩm định Dự án J. Tham, 22/02/2006 1 Hào Thi / Thanh Loan/ Lửa Hạ Các Tỉ lệ ChiếtkhấuTàichính trong Thẩm định Dự án Joseph ... 26. Tơi cho rằng việc ứng dụng những khái niệm này từ lý thuyết tàichính cơng ty vào việc ước tính các tỉ lệ chiếtkhấutàichính trong thẩm định dự án thực tế là rất thích hợp và có thể tạo ... việc ước tính các tỉ lệ chiết khấu phù hợp cho hai quan điểm này. Cũng dễ hiểu về chuyện khơng có phần thảo luận về việc ước tính và tính tốn các tỉ lệ chiếtkhấutàichính phù hợp cho hai quan...
... Các tỷ lệ chiếtkhấutài chính trong Thẩm định dự án Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thẩm định đầu tư phát triển Bài đọc Các Tỉ lệ ChiếtkhấuTàichính trong ... phát triển Bài đọc Các Tỉ lệ ChiếtkhấuTàichính trong Thẩm định Dự án J. Tham, 22/02/2006 1 Hào Thi / Thanh Loan/ Lửa Hạ Các Tỉ lệ ChiếtkhấuTàichính trong Thẩm định Dự án Joseph ... sử dụng một số ý tưởng căn bản của việc tính giá trị trong lĩnh vực tàichính cơng ty, việc ước tính các tỉ lệ chiếtkhấutàichính cho các ngân lưu vĩnh cửu và các ngân lưu một thời kỳ sẽ được...
... 1.2 Lý thuyết về tỷ suất sinh lời, rủi ro và tỷ suấtchiếtkhấu Trang 3 1.2.1 Tỷ suất sinh lời Trang 3 1.2.2 Rủi ro và ño lường rủi ro Trang 4 1.2.3 Tỷ suấtchiếtkhấu Trang 7 1.3 Tổng ... chọn ñề tài nghiên cứu “Ứng dụng các mô hình tài chính trong việc xác ñịnh tỷ suấtchiếtkhấu cho các doanh nghiệp” 2. Mục ñích nghiên cứu Nêu phương pháp của như cách xác ñịnh tỷ suấtchiết ... tỷ suấtchiếtkhấu và phân tích xác ñịnh tỷ suất chiếtkhấu phù hợp với công ty ñồng thời ñịnh giá công ty. 6. Hướng phát triển của ñề tài Kết quả phân tích - ðối với mô hình xác ñịnh tỷ suất...
... dự án. Cũng như khâu thẩm định tỉ suấtchiếtkhấu và thẩm định khía cạnh tàichính dự án.1.2.2. Các quan điểm lựa chọn tỷ suấtchiết khấu: Tỷ suấtchiếtkhấu đóng vai trò quan trọng trong ... huy động (chính là suấtchiếtkhấu r của dự án)+ kiểm tra công thức sử dụng có đúng không+ kiểm tra tính chính xác của tính toán.2.2.2.2. Ví dụ minh họa công tác thẩm định suấtchiết khấu Trong ... cần được chiếtkhấu về một thời điểm gốc thông qua việc sử dụng một tỷ lệ chiếtkhấu phù hợp. Trong các phân tích này, tỷ lệ chiếtkhấu là chi phí của thời gian, còn phương pháp chiếtkhấu là...
... định chính xác tỷ suất này cũng có ảnh hưởng rất lớn tới suấtchiếtkhấu chung của toàn bộ dự án. Cũng như khâu thẩm định tỉ suấtchiếtkhấu và thẩm định khía cạnh tàichính dự án.1.2.2. ... án.1.2.2. Các quan điểm lựa chọn tỷ suấtchiết khấu: Tỷ suấtchiếtkhấu đóng vai trò quan trọng trong việc xác định các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tàichính của dự án, ảnh hưởng đến tính khả ... huy động (chính là suấtchiếtkhấu r của dự án)+ kiểm tra công thức sử dụng có đúng không+ kiểm tra tính chính xác của tính toán.2.2.2.2. Ví dụ minh họa công tác thẩm định suấtchiết khấu Trong...
... lãi suấtchiết khấu •Lãi suấtchiếtkhẩu = Lợi tức phi rủi ro + phần bù rủi ro4.4.1. Khi vốn đầu tư là nợ•Lãi suấtchiếtkhẩu = Chi phí nợ sau thuế = Chi phí nợ trước thuế x (1 – T) •Lãi suất ... 4.200%6100000.30200.1000.3=−x4.3. Nguyên tắc dự tính lãi suấtchiết khấu 3) Dự án đang xem xét phải được đặt trong tương quan với các tài sản tài chính và dự án khác có cùng mức độ rủi ro4) Nguyên ... thiết•Quyết địnhThu nhập kỳ vọng < tỷ lệ sinh lời cần thiết4.2. Khái niệm lãi suấtchiết khấu •Lãi suấtchiếtkhẩu là tỷ lệ sinh lời cần thiết mà nhà đầu tư yêu cầu đối với một dự án. Dự...