phần 2 doanh lợi rủi ro và đường thị trường chứng khoán

... HỆ THỐNG Rủi ro tổng thể Rủi ro hệ thống Rủi ro phi hệ thống PHẦN 3: SỰ ĐA DẠNG HÓA, RỦI RO HỆ THỐNG VÀ RỦI RO PHI HỆ THỐNG I SỰ ĐA DẠNG HÓA, RỦI RO HỆ THỐNG Rủi ro hệ thống gọi rủi ro đa dạng ... β Chứng khoán A Chứng khoán B β Độ lệch chuẩn 50% 0.6 30% 1.5 Chứng khoán A có rủi ro tổng thể cao rủi ro hệ thống thấp nên phải có rủi ro phi hệ thống cao Vậy chứng khoán A có phần bù rủi ro ... CHỨNG KHOÁN - SML Dùng để mô tả mối quan hệ rủi ro hệ thống tỷ suất sinh lợi kỳ vọng thị trường tài Độ dốc đường SML: Độ dốc SML = = gọi phần bù rủi ro thị trường III ĐƯỜNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN...

Ngày tải lên: 24/06/2014, 17:00

... mua đợc: 115,5/ 5 ,25 = 22 kg nhôm Nếu đo doanh lợi lợng nhôm mua đợc doanh lợi tuyệt đối là: (115,5/5 ,25 ) - 20 = kg nhôm Doanh lợi tơng đối là: 2/ 20 = 0,1 = 10% Nh vậy, doanh lợi danh nghĩa 15,5% ... có rủi ro mức độ khác Sự chênh lệch doanh lợi bình quân tài sản rủi ro so với doanh lợi tài sản rủi ro đợc gọi mức bù đắp rủi ro Theo bảng trên, ta tính mức bù đắp rủi ro tài sản rủi ro nh sau: ... 10 doanh nghiệp khác Cuối năm N doanh lợi cổ phiếu nh sau: 0,1 0, 12 0,08 0 ,20 0 ,25 0,01 0,04 0,50 0 ,20 0 ,25 Doanh lợi bình quân cổ phiếu thờng năm N nớc xem xét là: 0,1 + 0, 12 + 0,08 + 0 ,20 +...

Ngày tải lên: 26/07/2014, 16:21

... Cổ phần u tiên 0,45 0, 02 0,53 Cổ phân thờng Chi phí cấu (1)x (2) (2) 7 ,2% 10,3% 14% 3 ,24 % 0 ,21 % 7, 42% WACC1=10,9% Nói cách khác, đồng vốn vợt 20 0 triệu bao gồm 45 xu nợ với lãi suất 12% (7 ,2% ... vốn cấu vốn WACC A=13% B = 12, 5% 13 C = 12% WACC2 = 10,9% 12 D = 10 ,2% 11 WACC1 = 10% WACC2 = 10,3% MCC 10 Mức vốn tối u 50 100 150 180 20 0 Vốn huy động Trong trờng hợp doanh nghiệp A, mức vốn đầu ... Tỷ suất doanh lợi( %) A 50 13,0 B 50 12, 5 C 80 12, 0 D 80 10 ,2 Chi phí vốn doanh nghiệp A là: 10 % đến 143 triệu đv 10,3% đến 20 0 triệu đv 10,9% 20 0 triệu đv Vậy mức vốn đầu t tối đa doanh nghiệp...

Ngày tải lên: 25/07/2014, 14:22

... hệ nợ/vốn cổ phần u tiên/vốn cổ phần thờng 45 /2/ 53 Vì vậy, doanh nghiệp A muốn huy động 1.000.000 đv vốn gồm: 450.000đv nợ, 20 .000 đv cổ phần u tiên 530.000 đv cổ phần thờng Cổ phần thờng lấy ... từ 15 đv xuống 14 ,25 đv 28 .500 = 14 ,25 đv 20 00 Vì EPS DPS giảm, giá cổ phiếu giảm từ Po = 100 đv xuống P1 = 14 ,25 đv/0,15 = 95 đv Nguyên nhân doanh nghiệp nhận đợc 90 đv cho cổ phần Điều cho thấy ... 10%, chi phí vốn cổ phần doanh nghiệp A tăng từ 13,4% lên 14% D1 1 .24 + g = + 0,08 = 14% Po(1-F) 23 x0,9 Doanh nghiệp A thu đợc 20 ,7 đv bán cổ phiếu phải kiếm đợc 14% lãi từ 20 ,7 đv Khi đó, chi...

Ngày tải lên: 25/07/2014, 14:22

... cho rủi ro có hệ thống đợc đo mức rủi ro thị trờng [E(RM) - Rf] Yếu tố thứ ba, mức rủi ro có hệ thống đợc đo i, mức rủi ro có hệ thống cho tài sản cụ thể 5 .2. 7.3 Mối liên hệ đờng thị trờng chứng ... t Câu hỏi ôn tập Giữa rủi ro lợi nhuận có mối tơng quan tỷ lệ thuận, tức là, rủi ro cao lợi nhuận cao Hãy bình luận Hãy giải thích rủi ro có hệ thống rủi ro hệ thống? 124 Trờng Đại học Kinh tế ... hệ đờng thị trờng chứng khoán chi phí vốn Đờng thị trờng chứng khoán cho thấy mức đền bù rủi ro thị trờng tài Bất kỳ khoản đầu t đòi hỏi mức doanh lợi dự kiến mức đền bù thị trờng Nếu không đạt...

Ngày tải lên: 25/07/2014, 14:22

... B tài sản rủi ro Chẳng hạn, ta đầu t 25 % số tiền vào tài sản B nghĩa 75% số tiền lại đợc đầu t vào tài sản rủi ro .Doanh lợi dự kiến danh mục đầu t là: 0 ,25 x E(RB) + 0,75 x Rf = 0 ,25 x16% + 0,75 ... Nh biết, giá tài sản doanh lợi dự kiến vận động ngợc chiều nhau, doanh lợi tài sản A giảm doanh lợi tài sản B tăng 120 Trờng Đại học Kinh tế Quốc dân Chơng 5: Doanh lợi, rủi ro hoạt động đầu t ... 0 ,25 x B + 0,75 x = 0 ,25 x 1 ,2 = 0,30 118 Trờng Đại học Kinh tế Quốc dân Chơng 5: Doanh lợi, rủi ro hoạt động đầu t Tơng tự làm nh ta có bảng sau đây: Trọng số tài sản B danh mục đầu t Doanh lợi...

Ngày tải lên: 25/07/2014, 14:22

... việc định mức doanh lợi dự kiến mức bù đắp rủi ro tài sản 5 .2. 6 .2 Đo lờng rủi ro có hệ thống Rủi ro có hệ thống yếu tố định mức doanh lợi dự kiến tài sản, cần biết cách đo mức độ rủi ro có hệ thống ... Tài doanh nghiệp 5 .2. 7 Đờng thị trờng chứng khoán Trong phần xem rủi ro đợc đền bù thị trờng nh nào? 5 .2. 7.1 Bêta mức bù đắp rủi ro Ví dụ 13 Giả sử rằng: tài sản A có thu nhập dự kiến E(RA) = 20 % ... đắp rủi ro cho tài sản có rủi ro? Hay nói cách khác: mức bù đắp rủi ro tài sản lại cao mức bù đắp rủi ro tài sản khác? Việc trả lời câu hỏi chủ yếu dựa vào khác biệt rủi ro có hệ thống rủi ro...

Ngày tải lên: 25/07/2014, 14:22

... U (6.11) Trong đó: R doanh lợi đạt đợc E(R) doanh lợi dự kiến U doanh lợi không dự kiến đợc Nh phần trên, ta thấy: có hai loại rủi ro, rủi ro có hệ thống rủi ro hệ thống Phần doanh lợi không ... 300 400 500 1000 (2) Độ lệch tiêu chuẩn bình quân doanh lợi hàng năm danh mục đầu t 49 ,24 % 37,36 29 ,69 26 ,64 24 ,98 23 ,93 21 ,68 20 ,87 20 ,46 20 ,20 19,69 19, 42 19,34 19 ,29 19 ,27 19 ,21 (3) Tỷ lệ độ ... bàn kỹ phần sau 5 .2. 4 Rủi ro, doanh lợi có hệ thống hệ thống 5 .2. 4.1 Rủi ro có hệ thống hệ thống Rủi ro có hệ thống loại rủi ro tác động đến toàn hầu hết tài sản Vì ngời ta gọi rủi ro thị trờng...

Ngày tải lên: 25/07/2014, 14:22

... mua đợc: 115,5/ 5 ,25 = 22 kg nhôm Nếu đo doanh lợi lợng nhôm mua đợc doanh lợi tuyệt đối là: (115,5/5 ,25 ) - 20 = kg nhôm Doanh lợi tơng đối là: 2/ 20 = 0,1 = 10% Nh vậy, doanh lợi danh nghĩa 15,5% ... có rủi ro mức độ khác Sự chênh lệch doanh lợi bình quân tài sản rủi ro so với doanh lợi tài sản rủi ro đợc gọi mức bù đắp rủi ro Theo bảng trên, ta tính mức bù đắp rủi ro tài sản rủi ro nh sau: ... 10 doanh nghiệp khác Cuối năm N doanh lợi cổ phiếu nh sau: 0,1 0, 12 0,08 0 ,20 0 ,25 0,01 0,04 0,50 0 ,20 0 ,25 Doanh lợi bình quân cổ phiếu thờng năm N nớc xem xét là: 0,1 + 0, 12 + 0,08 + 0 ,20 +...

Ngày tải lên: 25/07/2014, 14:22

... 0.1 923 78 0 .22 42 36 0 .25 24 1000 0.0941 20 8 0.1665 104 0.19 42 48 0 .21 86 125 0 0.08 42 260 0.1489 130 0.1737 60 0.1955 1500 0.0768 3 12 0.1360 156 0.1586 72 0.1785 1750 0.0711 364 0. 125 9 1 82 0.1468 84 ... hn tớnh li sut Ngy Nm Tun 2tun S trung bỡnh 0. 021 56 0. 021 48 0. 025 60 0. 022 16 0.01964 0. 020 21 0. 021 58 0. 023 90 0.0 122 1 0.01343 0.03370 0.01 723 0.01306 0.01815 0.01674 0. 025 17 S trung bỡnh 0.04301 ... 0 .28 26 0.1 723 0.0 823 0.0774 0.0734 0.06 92 0.0658 0.0 621 Trung bỡnh s li sut 48.8 99.6 150.5 20 1.5 25 2 .2 3 02. 9 355.1 405 .2 2tun S trung bỡnh 0.5341 0.3680 0.1796 0.1641 0.1 529 0.1319 0. 125 5 0.1154...

Ngày tải lên: 08/09/2012, 13:36

... b1xROA+ b2xROE+ b3xROI + mi CCCi = c0 + c1xROA+ c2xROE+ c3xROI + ni LDRi = d0 + d1xROA+ d2xROE+ d3xROI + li 3.3.4 thuy T u n thuy Gi thuy t 1: i quan h gi a KNTT c a doanh nghi p v i ROA c a doanh ... 21 2. 3.1 i (trade -off theory) .21 2. 3 .2 Gi thuy t c aHirigoyen (Hirigoyen hypothesis) 25 U 27 3.1 3 .2 u 27 p s li li u 29 3 .2. 1 p s li u 29 3 .2. 2 ... .9 2. 1 .2. 1 Kh n h n 2. 1 .2. 1 Kh n 14 2. 2 T ng quan chung v kh 2. 2.1 2. 2 .2 Ch m kh i .17 i .17 ng kh i c a doanh nghi p 18 2. 3 M i quan h gi a kh i c a doanh...

Ngày tải lên: 24/01/2015, 11:30

... chi trả cổ tức doanh nghiệp thời gian qua: 42 2 .2. 1 Phân tích theo thời gian: 42 2 .2. 2 Phân tích theo ngành: 56 2. 3 Tác động sách cổ tức lên giá trị thị trường doanh nghiệp: ... Sở giao dịch chứng khoán TTCK: Thị trường chứng khoán TTGDCK: Trung tâm giao dịch chứng khoán UBCK: Ủy ban chứng khoán MM: Miller Modigliani EPS : Thu nhập cổ phần DPS : Cổ tức cổ phần ix DANH ... Hình 2. 12: Mức cổ tức cổ phần ngành từ năm 20 11 đến năm 20 13….57 Hình 2. 13: Mức cổ tức cổ phần ngành năm 20 13…………… 58 Hình 2. 14: Tỷ lệ chi trả cổ tức ngành từ năm 20 11 đến năm 20 13……… 59 Hình 2. 15:...

Ngày tải lên: 20/03/2015, 09:31

... kiến, rủi ro sức mua phát sinh Rủi ro phi hệ thống: rủi ro tác động đến loại tài sản nhóm tài sản, nghĩa rủi ro liên quan đến loại CK cụ thể Rủi ro phi hệ thống bao gồm: rủi ro kinh doanh, rủi ro ... bán thị trường chứng khoán - Đều chứng xác nhận quyền sở hữu ,hưởng lợi nhuận phần vốn góp niêm yết thị trường chứng khoán 24 - Lợi nhuận thu phụ thuộc vào kết hoạt động sản xuất kinh doanh đôn ... “Sở giao dịch chứng khoán tổ chức thị trường giao dịch chứng khoán cho chứng khoán đủ điều kiện niêm yết Sở giao dịch chứng khoán; việc tổ chức thị trường giao dịch loại chứng khoán khác theo...

Ngày tải lên: 24/10/2012, 16:31

... 0. 025 95 0.0 620 7 0. 023 36 0.05446 0. 026 15 0.05494 0. 027 06 0.0 627 1 0.0 425 3 0.065 12 Thỏng S trung bỡnh 0. 021 56 0. 021 48 0. 025 60 0. 022 16 0.01964 0. 020 21 0. 021 58 0. 023 90 0.0 122 1 0.01343 0.03370 0.01 723 0.01306 ... 156 0.1 923 78 0 .22 42 36 0 .25 24 1000 0.0941 20 8 0.1665 104 0.19 42 48 0 .21 86 125 0 0.08 42 260 0.1489 130 0.1737 60 0.1955 1500 0.0768 3 12 0.1360 156 0.1586 72 0.1785 1750 0.0711 364 0. 125 9 1 82 0.1468 ... bỡnh 0 .28 26 0.1 723 0.0 823 0.0774 0.0734 0.06 92 0.0658 0.0 621 Trung bỡnh s li sut 48.8 99.6 150.5 20 1.5 25 2 .2 3 02. 9 355.1 405 .2 2tun S trung bỡnh 0.5341 0.3680 0.1796 0.1641 0.1 529 0.1319 0. 125 5...

Ngày tải lên: 11/04/2013, 08:24

... 66140,31 320 22, 24 27 647,86 754 92, 44 22 527 , 02 64986,89 156845,5 57 828 ,67 90171,64 827 15,08 39848 ,21 28 054,64 27 7365 113517,8 28 543,47 358 62, 65 8 426 ,21 34 023 ,2 14788,07 16503,14 3 025 3, 42 19140, 12 127 59,06 ... 24 ,3 82 30,659 21 ,306 Lợi nhuận ròng 4,3 02 16,9 82 15,918 21 2 ,20 7 97,306 21 3 ,21 4 98,849 147,104 45,736 31,933 22 , 021 32, 650 22 ,537 56,4 12 43 ,27 6 180 ,27 4 180,564 90,691 Lợi nhuận biên EBIT biên 21 .5% ... 1 120 20 80 5018 10 7310 8910 6085 1 528 6 7700 1450 3000 20 970 106 32 544 850 48 400 20 0 120 0 28 0 428 176 20 8494 20 223 0 3786 82 250740 327 780 825 940 21 1013 543968 388870 23 2980 188670 904800 517 824 ...

Ngày tải lên: 12/04/2013, 11:41

... QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ CƠ SỞ LÝ THUYẾT CỦA ĐỀ TÀI I/TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1 /Thị trường chứng khoán 1.1 /Thị trường chứng khoán lịch sử hình thành phát triển Trong kinh ... nghiÖp 25 (do T ≡ M) E(Rp) CML M I E (Rm) Rf I’ σ (Rm) σ (RP) Đường thị trường vốn (CML) b Đường thị trường chứng khoán (SML) Tài sản phi rủi ro Rf Tài sản rủi ro I Đường thị trường vốn đường ... 6.894 2. 545 15.909 58.995 2. 545 2. 048 12. 801 71.795 2. 048 1.7 72 11.073 82. 869 1.7 72 1.351 8.4 42 91.311 679 4 .24 6 95.557 321 2. 007 97.564 164 1. 025 98.588 0 82 513 99.101 10 0 62 386 99.487 11 0 42 264...

Ngày tải lên: 18/02/2014, 15:26

... 15 2. 2.1 Mô hình nghiên cứu công trình Joana Filipa Lourenco Garcia (20 11) 15 2. 2 .2 Mô hình nghiên cứu công trình hai tác giả Ebrahim Mansoori Darin Dr.Joriah Muhammad (20 12) 15 2. 2.3 ... quản tri vốn luân chuyển lợi nhuận doanh nghiệp lương lớn quan sát chéo 21 23 công ty hoạt động niêm yết Thị trường chứng khoán Nhật từ 1990 đến 20 04 Kết thực nghiệm cho thấy doanh nghiệp nâng cao ... nghiên cứu: ROA= β0 + β1 CCC + 2 SIZE + β3 LEV + β4 GROWTH +β5 GPD+ ε ROA= β0 + β1 RCP + 2 SIZE + β3 LEV + β4 GROWTH +β5 GPD+ ε ROA= β0 + β1 ICP + 2 SIZE + β3 LEV + β4 GROWTH +β5 GPD+ ε ROA= β0...

Ngày tải lên: 16/11/2014, 22:52

... Fama-French Hassan (20 12) khoán Tehran 20 04 20 08 Mô hình Fama-French Ahmad khoán Tehran (20 13) 20 07 20 11 Mô hình Fama-French Vinh Jonathan (20 11) khoán 20 07 20 10 Trang (20 13) 20 07 20 13 Mô hình 3-moment ... 0.9389* 0. 129 3 0. 120 4 0.0060 0.9410* 0.0756 -0 .22 71** 0.0039 0.9570* 0 .22 13*** -0.8 124 * 9.9817 -8.4581 0. 925 0 13.0615 1.0916 1 .28 64 1 .22 67 11.8074 0.5758 -2. 1889 0.8365 12. 6193 1.7708 -8 .22 80 Chú ... 0.0063 0.0 125 -0.0003 -0.0130 -0.0049 -0.0 021 0.0053 0.0018 -0.0055 0.00 12 -0.0001 -0.0119 0.4 420 0. 422 3 0.4095 0 .27 91 0.4814 0 .25 82 0. 324 1 0. 329 3 -0.1540 -0.1901 -0.16 32 -0.1636 -0.1756 -0.1 921 -0.1874...

Ngày tải lên: 07/08/2015, 17:16

... bình số 24 1 .26 30, thời điểm cao thị trường quý I năm 20 08 29 8 .2 ngày 01/ 02/ 2008 thời điểm thấp 166.57 ngày 25 /03 /20 08 300 28 0 26 0 24 0 22 0 20 0 180 160 20 08:01 20 08: 02 2008:03 HAS Hình 2. 2 Đồ thị HasIndex ... 09/01 /20 08, 10/01 /20 08 giá thấp 20 , giá kéo dài thời gian từ 20 /03 /20 08 đến 27 /03 /20 08 44 40 36 32 28 24 20 16 20 08:01 20 08: 02 2008:03 PFPTS Hình 2. 5 Đồ thị giá cổ phiếu Công ty Cổ phần Chứng khoán ... thị trường quý I năm 20 08 17. 125 ngày 09/01 /20 08 thời điểm thấp 9.667 ngày 25 /03 /20 08 18 17 16 15 14 13 12 11 10 20 08:01 20 08: 02 2008:03 PTB Hình 2. 3 Đồ thị giá trung bình thị trường chứng khoán...

Ngày tải lên: 07/11/2013, 01:20

... * Căn vào hàng hoá thị trường Thị trường chứng khoán phân thành thị trường: thị trường cổ phiếu, thị trường trái phiếu, thị trường công cụ chứng khoán phái sinh Thị trường cổ phiếu: thị trường ... phân loại thị trường chứng khoán * Căn vào luân chuyển nguồn vốn Thị trường chứng khoán chia thành thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp Thị trường sơ cấp: thị trường mua bán chứng khoán phát ... CƠ BẢN CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Một số số thị trường chứng khoán Viêt Nam 1.1 Chỉ số chứng khoán Việt Nam VN – Index Chỉ số thị trường chứng khoán đại lượng mức giá thị trường chứng khoán ngày...

Ngày tải lên: 23/12/2013, 20:08