mô hình chiết khấu cổ tức 2 giai đoạn

... quy luật chi trả cổ tức. Mô hình như vậy gọi là mô hình chiết khấu cổ tức. 2. MÔ HÌNH CHIẾT KHẤU CỔ TỨC Mô hình chiết khấu cổ tức được thiết kế để tính giá trị lý thuyết của cổ phiếu thường. Đây ... 16 2. 1.3. Bước 3: Tính toán giá trị hiện tại của luồng cổ tức 18 2. 2- Các mô hình chiết khấu luồng cổ tức 18 2. 2.1- Mô hình tổng quát 18 2. 2 .2- Mô hình công ty tăng trưởng ổn đinh (Mô hình 1 giai ... hình công ty tăng trưởng ổn định, mô hình 2 giai đoạn, mô hình 3 giai đoạn 2. 2- Các mô hình chiết khấu luồng cổ tức 2. 2.1- Mô hình tổng quát Khi một nhà đầu tư mua cổ phiếu, họ kỳ vọng nhận được...

Ngày tải lên: 13/04/2013, 13:52

Ngày tải lên: 23/03/2014, 22:20

... đầu tư 28 ,54% 28 ,54% 28 ,54% 28 ,54% 28 ,54% EBIT * (1 - thuế suất) € 1 72, 76 € 1 82, 25 € 1 92, 26 € 20 2, 82 € 21 3,96 € 22 5, 72 - (chi đầu tư -khấu hao)€ 49 ,20 € 40,54 € 42, 77 € 45,11 € 47,59 € 50 ,21 - ... một cổ phiếu PMP: 31/ 12/ 2005 31/ 12/ 2006 31/ 12/ 2007 30/06 /20 08 VCSH 24 ,986,467,67 0 27 ,24 4 ,24 0,959 34,541,995,640 44, 520 ,546,516 Quỹ khen thưởng,phúc lợi 81,917,787 605,037,193 2, 728 , 625 ,006 2, 247, 424 ,561 Số ... trong giai đoạn tăng trưởng đều: Năm 20 07 20 08 20 09 20 10 PV1 FCFF 348.8 380.1 92 414.4093 451.7061 303.3043 28 7.4798 27 2.4808 25 8 .26 44 1 121 . 529 Giá trị DN = PV 1 +PV 2 =7.061,611 3.3. Mô hình...

Ngày tải lên: 02/09/2012, 11:15

... đầu tư 28 ,54% 28 ,54% 28 ,54% 28 ,54% 28 ,54% EBIT * (1 - thuế suất) € 1 72, 76 € 1 82, 25 € 1 92, 26 € 20 2, 82 € 21 3,96 € 22 5, 72 - (chi đầu tư -khấu hao)€ 49 ,20 € 40,54 € 42, 77 € 45,11 € 47,59 € 50 ,21 - ... đều: Năm 20 07 20 08 20 09 20 10 PV1 FCFF 348.8 380.1 92 414.4093 451.7061 PV 303.3043 28 7.4798 27 2.4808 25 8 .26 44 1 121 . 529 Giá trị DN = PV 1 +PV 2 =7.061,611 3.3. Mô hình tăng trưởng 3 giai đoạn Mô hình ... chi phí phát hành cổ phiếu ) Ke: Sử dụng công thức CAPM 3. Các biến thể của mô hình 3.1. Mô hình tăng trưởng ổn định ( Mô hình 1 giai đoạn ) Giống với các mô hình chiết khấu cổ tức và FCFE, một...

Ngày tải lên: 02/09/2012, 11:15

... 1 giai đoạn ) 16 3 .2. Mô hình tăng trưởng 2 giai đoạn 18 3.3. Mô hình tăng trưởng 3 giai đoạn (Mô hình E) 21 4. Ưu nhược điểm của mô hình FCFE 26 IV/ MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾT ... đầu tư 28 ,54% 28 ,54% 28 ,54% 28 ,54% 28 ,54% EBIT * (1 - thuế suất) € 1 72, 76 € 1 82, 25 € 1 92, 26 € 20 2, 82 € 21 3,96 € 22 5, 72 - (chi đầu tư -khấu hao)€ 49 ,20 € 40,54 € 42, 77 € 45,11 € 47,59 € 50 ,21 - ... trả cổ tức) 13.60% Trong đó Năm 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 1. ROE=TNST/VCSH TNST 2, 603, 528 ,336 3,835 ,27 6,701 11,9 62, 351,9 52 16,974,095,700 17,819,080,847 22 ,7 02, 3 42, 679 VCSH 24 ,986,467,670 27 ,24 4 ,24 0,959...

Ngày tải lên: 06/09/2012, 11:59

Ngày tải lên: 12/04/2013, 15:43

... cơ bản 12 2. Ước lượng yếu tố đầu vào 13 3. Các biến thể của mô hình FCFE 14 3.1. Mô hình tăng trưởng ổn định ( Mô hình 1 giai đoạn ) 14 3 .2. Mô hình tăng trưởng 2 giai đoạn 16 3.3. Mô hình tăng ... trưởng 3 giai đoạn (Mô hình E) 19 4. Ưu nhược điểm của mô hình FCFE 23 IV/ MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾT KHẤU DÒNG TIỀN TỰ DO TOÀN DOANH NGHIỆP FCFF 23 1. Nguyên tắc cơ bản 23 2. Ước ... tích thị trường Chứng khoán 3 .2. Mô hình tăng trưởng 2 giai đoạn 28 3.3. Mô hình tăng trưởng 3 giai đoạn 30 4. Ưu nhược điểm của mô hình FCFF 33 V/ THỰC TẾ XÁC ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU PHÁT HÀNH BẰNG PHƯƠNG...

Ngày tải lên: 13/04/2013, 13:51

... giai đoạn ) 16 3 .2. Mô hình tăng trưởng 2 giai đoạn 18 3.3. Mô hình tăng trưởng 3 giai đoạn (Mô hình E) 21 4. Ưu nhược điểm của mô hình FCFE 25 IV/ MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾT KHẤU ... tại 1 2 3 4 5 Tỷ lệ tái đầu tư 28 ,54% 28 ,54% 28 ,54% 28 ,54% 28 ,54% EBIT * (1 - thuế suất) € 1 72, 76 € 1 82, 25 € 1 92, 26 € 20 2, 82 € 21 3,96 € 22 5, 72 - (chi đầu tư -khấu hao)€ 49 ,20 € 40,54 € 42, 77 € ... biệt ở chỗ mô hình này chú trọng vào FCFE chứ không phải cổ tức nên cho ta kết quả tốt hơn trong mô hình chiết khấu cổ tức khi đánh giá những công ty có cổ tức không bền (do cổ tức cao hơn...

Ngày tải lên: 15/04/2013, 14:57

Ngày tải lên: 27/11/2013, 15:03

... chung về thời giá tiền tệ và mô hình chiết khấu dòng tiền. z Thảo luận thực trạng ứng dụng mô hình chiết khấu dòng tiền. z Thảo luận khả năng ứng dụng mô hình chiết khấu dòng tiền vào thực tiễn. z Những ... tiền trong từng thời hạn theo lãi suất của kỳ hạn đó. Mô hình chiết khấu dòng tiền 01 2 …n CF n k% CF 1 CF 2 ……CF 0 CF 1 /(1+k) 1 CF 2 /(1+k) 2 CF n /(1+k) n …… … … ∑ = + = + ++ + + + = n t t t n n k CF k CF k CF k CF PV 0 1 1 0 0 )1()1( ... 1000[1+(0,06 /2) ] 2x3 = 1194,05$ (b) FV 3 = 1000[1+(0,06/4)] 4x3 = 1195, 62$ (c) FV 3 = 1000[1+(0,06/ 12) ] 12x3 = 1196,88$ (d) FV 3 = 1000(e) 0,06x3 = 1197 ,22 $ Tốc độ ghép lãi càng nhanh thì lợi tức sinh...

Ngày tải lên: 24/10/2012, 09:46

... còn lại 0 - - - 22 000$ 1 5351 26 40 27 11 1 928 9 2 5351 23 51 3036 1 625 3 3 5351 1951 3400 128 53 4 5351 15 42 3809 9044 5 5351 1085 426 6 4778 6 5351 573 4778 0 Cộng 321 06 10106 22 000 Trên đây ... phiếu và cổ phiếu. 6. MÔ HÌNH CHIẾT KHẤU DÒNG TIỀN (DCF) Dựa trên cơ sở khái niệm thời giá tiền tệ, mô hình chiết khấu dòng tiền được xây dựng như là một công cụ phân tích căn bản. Mô hình ... của từng loại dòng tiền tệ. 2. 2 Thời giá của dòng niên kim Để dễ dàng hình dung chúng ta sử dụng hình vẽ dưới đây biểu diễn dòng niên kim: Hình 2. 2 0 1 2 3 4 … n – 1 n Trong...

Ngày tải lên: 24/10/2012, 15:00

... chung về thời giá tiền tệ và mô hình chiết khấu dòng tiền. z Thảo luận thực trạng ứng dụng mô hình chiết khấu dòng tiền. z Thảo luận khả năng ứng dụng mô hình chiết khấu dòng tiền vào thực tiễn. z Những ... 100 100 … 100 Không đều - 1000 100 120 50 - 80 … 500 900 1 Bài 8 THỜI GIÁ TIỀN TỆ VÀ MÔ HÌNH CHIẾT KHẤU DÒNG TIỀN Thời giá tiền tệ và mô hình chiết khấu dòng tiền z Mụctiêu z Nội dung trình ... 6000/(1+0,06) 2 = 6000/(1, 123 6) = $5340 PV 0 = 5000/(1+0,06) 3 = 5000/(1,1910) = $4198 PV 0 = 5000/(1+0,06) 4 = 5000/(1 ,26 24) = $3960 PV 0 = 4000/(1+0,06) 5 = 4000/(1,33 82) = $29 89 Tổng cộng = $22 147 z Sử...

Ngày tải lên: 30/10/2012, 14:28

... sử dụng mô hình chiết khấu dòng tiền, tôi xin lượng hoá những ước muốn, những kỳ vọng của những đối tượng này thành dòng ngân lưu cụ thể. Một người có kiến thức và trình độ chuyên môn cao ... phải từ 0,4-1,0 tỷ đồng. Giả sử suất chiết khấu là 12% , một người bắt đầu có tích luỹ thu nhập từ năm thứ 5 trở đi, với mức khởi điểm là 2 triệu đồng/ tháng (24 tri ệu đồng/năm), thu nhập danh ... quả như mong đợi. Nguyên nhân của vấn đề nằm ở đâu? Trong bài viết này, tôi xin sử dụng mô hình chiết khấu dòng tiền (Discount Cash Flow - DCF) để làm khung phân tích tìm ra nguyên nhân của...

Ngày tải lên: 09/11/2012, 11:14

Ngày tải lên: 15/10/2013, 00:23

... còn lại 0 - - - 22 000$ 1 5351 26 40 27 11 1 928 9 2 5351 23 51 3036 1 625 3 3 5351 1951 3400 128 53 4 5351 15 42 3809 9044 5 5351 1085 426 6 4778 6 5351 573 4778 0 Cộng 321 06 10106 22 000 Trên đây ... phiếu và cổ phiếu. 6. MÔ HÌNH CHIẾT KHẤU DÒNG TIỀN (DCF) Dựa trên cơ sở khái niệm thời giá tiền tệ, mô hình chiết khấu dòng tiền được xây dựng như là một công cụ phân tích căn bản. Mô hình ... của từng loại dòng tiền tệ. 2. 2 Thời giá của dòng niên kim Để dễ dàng hình dung chúng ta sử dụng hình vẽ dưới đây biểu diễn dòng niên kim: Hình 2. 2 0 1 2 3 4 … n – 1 n Trong...

Ngày tải lên: 17/12/2013, 08:38

Ngày tải lên: 06/02/2014, 20:54

Ngày tải lên: 08/03/2014, 13:20

Ngày tải lên: 01/04/2014, 21:25

Ngày tải lên: 23/05/2014, 15:41

Ngày tải lên: 31/07/2014, 13:20