lý thuyết cấu trúc vốn tối ưu 1

Các vấn đề về lý thuyết đối với cấu trúc vốn và cấu trúc vốn tối ưu

... trúc vốn hợp lý Cấu trúc vốn hợp lý gì? Và có khác biệt so với cấu trúc vốn tối ưu ? 30 Chúng ta định nghĩa cấu trúc vốn hợp lý sau: cấu trúc vốn hợp lý doanh nghiệp cấu trúc vốn mà doanh ... tới cấu trúc vốn tối ưu Tuy nhiên, cấu trúc vốn phần vô quan trọng phát triển doanh nghiệp Do đó, cần đưa thuật ngữ khác thuật ngữ cấu trúc vốn tối ưu , ” Cấu trúc vốn hợp lý Cấu trúc vốn ... nghiệp) Tối thiểu hóa chi phí vốn doanh nghiệp Thông thường, nhà kinh tế thường hay quan tâm đến cấu trúc vốn tối ưu xác định cấu trúc vốn tối ưu Theo định nghĩa trên, cấu trúc vốn tối ưu cấu trúc vốn...

34
1,169
2

Xây dựng cấu trúc vốn tối ưu nhằm tối đa hóa giá trị của doanh nghiệp tại Công ty Cổ phần Đầu tư – Kinh doanh nhà.Doc

Danh mục: Quản trị kinh doanh

... 12 ,77% 12 ,77% 12 ,83% 13 ,11 % 13 ,22% 13 ,67% 14 ,64% 15 ,16 % 15 ,99% 10 ,50% 10 ,50% 10 ,50% 10 ,50% 10 ,50% 10 ,50% 10 ,80% 11 ,00% 11 ,50% 12 ,00% x rD* + wE x rE 12 ,77% 12 ,54% 12 , 31% 12 ,13 % 12 ,07% 11 ,86% 11 ,95% ... 11 ,95% 12 ,09% 12 ,23% 12 ,40% Cấu trúc vốn tối ưu 12 ,90% 12 ,80% 12 ,70% 12 ,60% WACC 12 ,50% 12 ,40% 12 ,30% 12 ,20% 12 ,10 % 12 ,00% 11 ,90% 11 ,80% 0% 10 % 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 10 0% Tỉ lệ Nợ/ Vốn ... phí sử dụng vốn cổ phần cấu trúc vốn có sử dụng nợ dễ đạt tối ưu cấu trúc vốn 10 0% vốn cổ phần 1. 3 Chi phí sử dụng nguồn vốn cổ phần 1. 3 .1 Chi phí sử dụng vốn cổ phần ưu đãi  Cổ phần ưu đãi :...

28
2,352
29

Doanh nghiệp và Hành trình đi tìm Cấu trúc vốn tối ưu

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... hợp lý? Hành trình tìm lời giải cho toán hành trình doanh nghiệp tìm cấu trúc vốn tối ưu cho Con đường xem gian nan thay! Hành trình tìm cấu trúc vốn tối ưu Cấu trúc vốn tối ưu hiểu tỷ lệ lý tưởng ... nghiệp(50%) -10 0$ -90$ Thu nhập sau thuế =10 0$ =90$ Số lượng cổ phần 10 0 80 Thu nhập cổ phần 1$ 1. 13$ Gía cổ phần (giả sử P/E =10 ) 10 $ 10 $ Gía trị vốn hóa thị trường 10 00$ 800$ Tỷ số nợ vốn cổ phần ... kế toán Do thước đo cấu trúc vốn đơn giản tỷ số vay nợ dài hạn tổng vốn dài hạn Tại câu chuyện cấu trúc vốn lại đáng quan tâm đến vậy? Bất doanh nghiệp vận hành có cấu trúc vốn định dù họ có ý...

12
1,022
9

Cấu trúc vốn tối ưu của một doanh nghiệp

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... 10 30 12 18 13 % 0 .18 0.09 0.20 40 11 30 12 18 14 % 0 .15 0.09 0.20 40 11 29 12 17 14 % 0 .13 0.09 0.20 40 12 28 11 17 14 % 0 .10 0.08 0.20 40 13 27 11 16 14 % 0.08 0.08 0.20 40 14 27 11 16 14 % 0.05 ... Tại ngày 31/ 12/2006 Đồng Kịch bản: tăng vốn vay, giảm vốn chủ sở hữu A/ PHẦN TÀI SẢN TÀI SẢN CỐ ĐỊNH RÒNG 10 0 10 0 10 0 10 0 10 0 10 0 10 0 10 0 TÀI SẢN LƯU ĐỘNG 10 0 10 0 10 0 10 0 10 0 10 0 10 0 10 0 TỔNG ... 200 200 200 200 200 200 200 200 200 13 5 13 0 12 5 12 0 11 5 11 0 10 5 65 70 75 80 85 90 95 B/ PHẦN NGUỒN VỐN VỐN CỔ PHẦN THƯỜNG NỢ VAY NGÂN HÀNG TỔNG PHẦN NGUỒN VỐN 200 200 200 200 200 200 200 200...

7
893
1

Giới thiệu một mô hình xác định cấu trúc vốn tối ưu

Danh mục: Quỹ đầu tư

... D15=D14-C14, sau copy đến I15 Vốn điều lệ cũ bằng: C12 = B9, sau copy đến I12 Gia tăng vốn điều lệ: C 11 =C17-C8, sau copy đến I 11 Vốn điều lệ mới: C10 =C12+C 11, copy đến I10, riêng B10=B9 Lãi ... vốn năm sau trừ năm trước trừ tiếp cho gia tăng lợi nhuận giữ lại: C17=C16-B16-C15, sau copy đến I17 Lợi nhuận chưa phân phối: C14=C66+B14, sau copy đến I14 Gia tăng lợi nhuận giữ lại: D15=D14-C14, ... nghiệp vay vốn đến mức nợ / VCSH 10 lần) Tại ô: B9 gõ công thức: =B16/ (1+ $C$2) sau copy đến ô I9 B7 gõ công thức: =B16/ (1+ 1/$C$2) sau copy đến ô I7 Gia tăng nợ : C8 = C7-B7, copy đến ô I8 Vốn huy...

15
2,135
4

Tài liệu Các lý thuyết cấu trúc vốn hiện đại pdf

Danh mục: Quỹ đầu tư

... trúc vốn tối ưu với doanh nghiệp Thuyết điều chỉnh thị trường Thuyết điều chỉnh thị trường cho thuyết cấu trúc vốn dựa điều chỉnh thị trường lời giải thích tự nhiên Thuyết đơn giản cấu trúc vốn ... hình thành lý thuyết cấu trúc tài tối ưu Nhìn chung, việc đưa chi phí khánh tận tài chi phí trung gian vào mô hình MM mô hình Modilligani Miler (19 58) dẫn đến lý thuyết cân cấu trúc vốn Những ... điều chỉnh thị trường nhiều lên thành kết cấu trúc vốn theo thời gian Thuyết hệ thống quản lý Trong thuyết cấu trúc vốn dựa hệ thống quản lý Zwiebel (19 96), giá trị tiền cao hội đầu tư thuận lợi...

12
2,987
19

Tài liệu Các lý thuyết cấu trúc vốn hiện đại ppt

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... trúc vốn tối ưu với doanh nghiệp Thuyết điều chỉnh thị trường Thuyết điều chỉnh thị trường cho thuyết cấu trúc vốn dựa điều chỉnh thị trường lời giải thích tự nhiên Thuyết đơn giản cấu trúc vốn ... hình thành lý thuyết cấu trúc tài tối ưu Nhìn chung, việc đưa chi phí khánh tận tài chi phí trung gian vào mô hình MM mô hình Modilligani Miler (19 58) dẫn đến lý thuyết cân cấu trúc vốn Những ... điều chỉnh thị trường nhiều lên thành kết cấu trúc vốn theo thời gian Thuyết hệ thống quản lý Trong thuyết cấu trúc vốn dựa hệ thống quản lý Zwiebel (19 96), giá trị tiền cao hội đầu tư thuận lợi...

11
1,009
7

Tài liệu Cấu trúc vốn tối ưu và nhân tố ảnh hưởng pptx

Danh mục: Quỹ đầu tư

... phí đại lý chi phí phá sản gia tăng làm bù trừ lợi thuế nợ Thứ ba, cấu trúc vốn tối ưu chịu ảnh hưởng nặng nề rủi ro kinh doanh doanh nghiệp Thứ tư, giám đốc thực thay đổi thể cấu trúc vốn doanh ... hành vốn cổ phần bán bên giải pháp cuối Ưu tiên cho tài trợ nội dựa ước muốn tránh biện pháp kỷ luật giám sát xảy bán chứng khoán công chúng Thứ sáu, hàm ý quản trị lý thuyết cấu trúc vốn: định cấu ... định mức ngành hoạt động Tóm lại nghiên cứu tác động ngành hoạt động cấu trúc vốn thường tới kết luận có cấu trúc vốn tối ưu cho doanh nghiệp cá thể Thứ tư, tác động tín hiệu: doanh nghiệp phát...

4
1,614
3

giá trị của doanh nghiệp qua các lý thuyết cấu trúc vốn

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... sử dụng vốn phụ thuộc vào cấu vốn công ty - Có cấu vốn tối ưu - Với cấu vốn tối ưu, chi phí sử dụng vốn thấp giá trị doanh nghiệp cao Cơ cấu vốn tối ưu cấu vốn cân đối rủi ro lợi nhuận tối đa ... tăng III/ LÝ THUYẾT M&M 1/ Lý thuyết M&M môi trường thuế Lý thuyết hai nhà nghiên cứu Franco Modigliani Merton Miller đưa vào tháng năm 19 58 thường gọi lý thuyết M&M Những giả định lý thuyết M&M ... doanh nghiệp tăng tuyến tính số lượng nợ cấu trúc vốn tăng Nói cách khác giá trị thị trường doanh nghiệp tối đa hóa cấu trúc vốn tối ưu đạt cấu trúc vốn tòan nợ Trên thực tế doanh nghiệp tài...

7
2,255
48

Tiểu luận: Lý thuyết cấu trúc vốn doanh nghiệp

Danh mục: Kinh tế - Thương mại

... ua lại cổ phiếu công ty nhằm thay đổi cấu trúc vốn ĐVT: $ Chỉ tiêu Cấu trúc vốn Cấu trúc vốn đề nghị Tài sản 8000 8000 Lý thuy ết cấu trúc vốn Trang 11 GVHD : TS N guy ễn T hị Uyên Uyên TH: Nhóm ... đổi cấu trúc vốn Lý thuy ết cấu trúc vốn Trang 18 GVHD : TS N guy ễn T hị Uyên Uyên TH: Nhóm 6-N2 K ẾT LUẬN Trái với quan điểm truyền t hống t in tồn t ại cấu trúc vốn tối ưu mà t ại vừa tối ... nợ 10 %, mệnh giá cổ phiếu 20$, EBIT dự kiến đạt 12 00$ Tính: WACC cấu trúc vốn đề nghị Đáp án: Cấu trúc vốn : WACC = = = 15 % Cấu trúc vốn đề nghị: rE = %∗ WACC = rE* = 20% + rD* = ∗ 20% + ∗ 10 %...

19
1,335
1

Các lý thuyết cấu trúc vốn hiện đại pptx

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... trúc vốn tối ưu với doanh nghiệp Thuyết điều chỉnh thị trường Thuyết điều chỉnh thị trường cho thuyết cấu trúc vốn dựa điều chỉnh thị trường lời giải thích tự nhiên Thuyết đơn giản cấu trúc vốn ... hình thành lý thuyết cấu trúc tài tối ưu Nhìn chung, việc đưa chi phí khánh tận tài chi phí trung gian vào mô hình MM mô hình Modilligani Miler (19 58) dẫn đến lý thuyết cân cấu trúc vốn Những ... điều chỉnh thị trường nhiều lên thành kết cấu trúc vốn theo thời gian Thuyết hệ thống quản lý Trong thuyết cấu trúc vốn dựa hệ thống quản lý Zwiebel (19 96), giá trị tiền cao hội đầu tư thuận lợi...

10
467
0

Cấu trúc vốn tối ưu của một doanh nghiệp - Phần II docx

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... năm) Từ bảng cân đối kế toán doanh nghiệp ngày 31/ 12/2006 với số vốn chủ sở hữu $200, giả định ta rút bớt vốn chủ sở hữu thay vốn vay Do cấu trúc vốn thay đổi nên số Z’ thay đổi, số Z’ có ý nghĩa ... (Paraboll) sau: Từ liệu trên, vận dụng lý thuyết Modigliani Miller (thường viết tắt M&M) 19 58 19 63 ta tính chi phí sử dụng vốn bình quân(WACC) doanh nghiệp đạt giá trị nhỏ 10 .034% giá trị doanh nghiệp ... vay x*= 58%, với số nợ vay $11 5 đồ thị giá trị doanh nghiệp, chi phí sử dụng vốn theo tỷ lệ nợ vay sau: Tất nhiên lúc có nhiều vấn đề để bàn xoay quanh tỷ lệ vay nợ tối ưu, số Z’ bao nhiêu, (trong...

7
545
1

Giới thiệu một mô hình xác định cấu trúc vốn tối ưu ppt

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... lại: D15=D14-C14, sau copy đến I15 Vốn điều lệ cũ bằng: C12 = B9, sau copy đến I12 Gia tăng vốn điều lệ: C 11 =C17-C8, sau copy đến I 11 Vốn điều lệ mới: C10 =C12+C 11, copy đến I10, riêng B10=B9 Lãi ... tổng vốn năm sau trừ năm trước trừ tiếp cho gia tăng lợi nhuận giữ lại: C17=C16-B16-C15, sau copy đến I17 Lợi nhuận chưa phân phối: C14=C66+B14, sau copy đến I14 Gia tăng lợi nhuận giữ lại: D15=D14-C14, ... nghiệp vay vốn đến mức nợ / VCSH 10 lần) Tại ô: B9 gõ công thức: =B16/ (1+ $C$2) sau copy đến ô I9 B7 gõ công thức: =B16/ (1+ 1/$C$2) sau copy đến ô I7 Gia tăng nợ : C8 = C7-B7, copy đến ô I8 Vốn huy...

17
429
0

Cấu trúc vốn tối ưu và nhân tố ảnh hưởng cấu trúc vốn tối ưu pot

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... (i) tối đa hóa EPS, (ii) tối thiểu hóa rủi ro, (iii) tối thiểu hóa chi phí sử dụng vốn Một Công ty có cấu trúc vốn tối ưu cách sử dụng đòn bẩy tài phù hợp Như Công ty hạ thấp chi phí sử dụng vốn ... hành vốn cổ phần bán bên giải pháp cuối Ưu tiên cho tài trợ nội dựa ước muốn tránh biện pháp kỷ luật giám sát xảy bán chứng khoán công chúng sáu, hàm ý quản trị lý thuyết cấu trúc vốn: định cấu trúc ... phí đại lý chi phí phá sản gia tăng làm bù trừ lợi thuế nợ Thứ ba, cấu trúc vốn tối ưu chịu ảnh hưởng nặng nề rủi ro kinh doanh doanh nghiệp Thứ tư, giám đốc thực thay đổi thể cấu trúc vốn doanh...

7
398
0

Các lý thuyết cấu trúc vốn hiện đại doc

Danh mục: Quản trị kinh doanh

... trúc vốn tối ưu với doanh nghiệp Thuyết điều chỉnh thị trường Thuyết điều chỉnh thị trường cho thuyết cấu trúc vốn dựa điều chỉnh thị trường lời giải thích tự nhiên Thuyết đơn giản cấu trúc vốn ... hình thành lý thuyết cấu trúc tài tối ưu Nhìn chung, việc đưa chi phí khánh tận tài chi phí trung gian vào mô hình MM mô hình Modilligani Miler (19 58) dẫn đến lý thuyết cân cấu trúc vốn Những ... điều chỉnh thị trường nhiều lên thành kết cấu trúc vốn theo thời gian Thuyết hệ thống quản lý Trong thuyết cấu trúc vốn dựa hệ thống quản lý Zwiebel (19 96), giá trị tiền cao hội đầu tư thuận lợi...

19
534
1

Xây dựng cấu trúc vốn tối ưu cho công ty cổ phần alphanam

Danh mục: Kinh tế - Quản lý

... Sử dụng Vốn vốn Đầu năm Cuối năm 53 .12 1 67.525 14 .404 311 .808 383. 013 17 0.999 16 3.922 11 2.756 4 91. 629 534.306 228. 011 15 2 .12 4 10 2.728 17 9.8 21 1 51. 293 57. 012 11 .798 41 Nguyên giá 15 4.987 15 9.660 ... cứu CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN 1. 1 Cấu trúc vốn cấu trúc vốn tối ưu 1. 1 .1 Khái niệm cấu trúc vốn cấu trúc vốn tối ưu Cấu trúc vốn DN định nghĩa kết hợp nợ vốn cổ phần tổng nguồn vốn dài hạn mà doanh ... 550 .15 6 550 .15 6 18 % 0% 60% 330.094 550 .15 6 220.063 11 ,2% 11 ,2% 11 ,2% 12 9. 811 12 9. 811 12 9. 811 10 .904 Vốn đầu tư chủ sở hữu 550 .15 6 452.799 Nợ vay PA 97.358 Tổng vốn tài trợ Tỷ trọng nợ vay nguồn vốn...

71
775
1

Các lý thuyết cấu trúc vốn hiện đạiLý thuyết cấu trúc vốn hiện đại docx

Danh mục: Phần cứng

... trúc vốn tối ưu với doanh nghiệp Thuyết điều chỉnh thị trường Thuyết điều chỉnh thị trường cho thuyết cấu trúc vốn dựa điều chỉnh thị trường lời giải thích tự nhiên Thuyết đơn giản cấu trúc vốn ... hình thành lý thuyết cấu trúc tài tối ưu Nhìn chung, việc đưa chi phí khánh tận tài chi phí trung gian vào mô hình MM mô hình Modilligani Miler (19 58) dẫn đến lý thuyết cân cấu trúc vốn Những ... điều chỉnh thị trường nhiều lên thành kết cấu trúc vốn theo thời gian Thuyết hệ thống quản lý Trong thuyết cấu trúc vốn dựa hệ thống quản lý Zwiebel (19 96), giá trị tiền cao hội đầu tư thuận lợi...

11
418
0

Các lý thuyết cấu trúc vốn hiện đại ppsx

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... trúc vốn tối ưu với doanh nghiệp Thuyết điều chỉnh thị trường Thuyết điều chỉnh thị trường cho thuyết cấu trúc vốn dựa điều chỉnh thị trường lời giải thích tự nhiên Thuyết đơn giản cấu trúc vốn ... hình thành lý thuyết cấu trúc tài tối ưu Nhìn chung, việc đưa chi phí khánh tận tài chi phí trung gian vào mô hình MM mô hình Modilligani Miler (19 58) dẫn đến lý thuyết cân cấu trúc vốn Những ... điều chỉnh thị trường nhiều lên thành kết cấu trúc vốn theo thời gian Thuyết hệ thống quản lý Trong thuyết cấu trúc vốn dựa hệ thống quản lý Zwiebel (19 96), giá trị tiền cao hội đầu tư thuận lợi...

11
339
0