... sản; Tax: thuế; Size: quy mô công ty( log vốn chủ sở hữu); Growth: hội tăng trưởng( giá trị thị trường / giá trị sổ sách tài sản); Unique: đặc điểm riêng tài sản( giá vốn / doanh thu thuần); Liq: ... tính khoản( tài sản lưu động/ nợ ngăn hạn); Tang: tỉ lệ tài sản cố định hữu hình tổng tài sản CôngtyCổ phần Bourrbon Tây Ninh ( SBT) STD (%) LTD (%) TD (%) ROA (%) Tax (%) Size (%) Growth (%)...
... hướng tới cấuvốn tối ưu côngty Như vậy, cấuvốn tối ưu côngtycấuvốn đạt cân đối rủi ro lợi nhuận với cấuvốn chi phí sử dụng vốn bình quân côngty thấp giá trò côngty cao 1.2.3.2 Các nhân tố ... trò côngtycó vay nợ giá trò côngty vay nợ, hay nói cách khác điều kiện thò trường vốn hoàn hảo giá trò côngty độc lập với cấuvốn Vì vậy, cấuvốn tối ưu côngty tăng giá trò cách thay đổi cấu ... cấuvốncông ty, đa dạng hóa cấu tài trợ cấuvốn 56 3.2.1 Nâng cao lực quản trò DN 56 3.2.2 Nâng cao lực quản trò cấuvốncông ty, đa dạng hoá cấu tài trợ cấuvốn .59 3.3 Đề xuất cấu...
... NG C A CÁC NHÂN T Đ N C U TRÚC V N C A CÁCCÔNGTY NGÀNH B T Đ NG S N NIÊM Y T TRÊN S GDCK TP.HCM VÀ M T S KI N NGH 3.1 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN C U CÁC NHÂN T Đ N C U TRÚC V N C A CÁCCÔNGTY NGÀNH ... ng doanh thu Cáccôngtycó s n ph m ñ c ñáo thư ng có ñòn b y tài th p b i n u côngty b phá s n, th trư ng th c p có tính c nh tranh cho hàng t n kho thi t b s n xu t c a côngtycó th Nghiên ... ĐÁNH GIÁ K T QU NGHIÊN C U C U TRÚC V N VÀ CÁC NHÂN T NH HƯ NG Đ N C U TRÚC V N C A CÁCCÔNGTY NGÀNH B T Đ NG S N NIÊM Y T T I S GDCK TP.HCM Cáccôngty ngành B t ñ ng s n th c hi n sách vay n...
... xu t kinh doanh, côngty v n chuy n, côngty s n xu t ho c côngty thu c ngành công nghi p thư ng ñòi h i nhi u ngu n v n l n dài h n, ñó côngty thu c lĩnh v c thương m i, côngty d ch v , khai ... a côngty cao, l i nhu n ñem l i cho doanh nghi p l n doanh nghi p s có xu hư ng s d ng ngu n v n n i t i ñi vay 1.4.7 Tính kho n Cáccôngtycó t l kho n cao có th s d ng nhi u n vay côngty ... gi l a ch n côngty c ph n ngành xây d ng ñang niêm y t th trư ng ch ng khoán Hà N i t i sàn giao d ch ch y u côngty v a nh , ñi u ki n niêm y t t i sàn ñơn gi n nên s lư ng côngty niêm y t...
... cụng ty cú vay n (VL) bng vi giỏ tr ca cụng ty khụng vay n (VU), ngha l: VL = VU Trong ú: VL : Tng giỏ tr doanh nghip s dng n VU : Tng giỏ tr doanh nghip khụng s dng n Do ú, giỏ tr ca cụng ty khụng ... dng trung bỡnh khụng i chi phớ s dng c phn tng lờn cụng ty gia tng t s n Trong trng hp cú thu, giỏ tr cụng ty cú vay n bng giỏ tr cụng ty khụng vay n cng vi hin giỏ ca lỏ chn thu s dng n Phng ... ca cỏc cụng ty c phn ngnh nha bao bỡ niờm yt trờn th trng chng khoỏn Vit Nam - Phm vi nghiờn cu: V ni dung, xõy dng c cỏc mụ hỡnh nghiờn cu cỏc nhõn t nh hng n cu trỳc ca cỏc cụng ty c phn ngnh...
... luận côngtycổ phần, huy động vốncấu trúc vốncôngtycổ phần Trong nhấn mạnh đến khái niệm liên quan đến huy động vốncôngtycổ phần như: Nguồn vốncôngtycổ phần, khái niệm huy động vốncông ... cho côngty 1.2.3 Một số lý thuyết cấu trúc vốncôngty - Lý thuyết cấu trúc vốn tối ưu (Optimal Capital Structure) Lý thuyết cho cócấu trúc vốn tối ưu ban quản trò côngty tăng giá trò côngty ... giá trò côngtycó vay nợ giá trò côngty vay nợ Do đó, giá trò côngty không thay đổi cấu trúc vốncôngty thay đổi Trong trường hợp có thuế, giá trò côngtycó vay nợ giá trò côngty không...
... chọn cấu trúc vốncôngty SMEs côngty LEs? - Tác động nhân tố lên việc lựa chọn cấu trúc vốncôngtycó quy mô khác nhƣ nào? - Cáccôngty Việt Nam chịu ảnh hƣởng lý thuyết đánh đổi cấu trúc vốn ... mẫu côngty LEs ý nghĩa thống kê mẫu côngty SMEs Điều có nghĩa là: - Với mẫu quan sát 220 công ty: côngty tăng 1% lợi nhuận tổng nợ côngty giảm 33,13% - Với mẫu quan sát 73 côngty vừa nhỏ: công ... tiêu cấu trúc vốn thực tiễn côngty thay đổi theo đặc điểm côngty nhiễu loạn thị trƣờng lên nợ vốncổ phần Nếu thay đổi làm cấu trúc vốn thực tế côngty sai lệch với cấu trúc vốn tối ƣu lý thuyết...
... 7.67% 0.06% 1.17% 5.34% 0.20% www.bsc.com.vn n côngty khác ngành, côngty 2011 Riêng côngty 2008 2011 Trang 28 cách côngty : HSG, POM, HPG, 3.3: Côngty DTL HLA HMC HPG HSG KKC KMT MHL NVC PHT ... , Lý thuy i cho r ng côngtycó nhi u r i ro thu nh p có m c n th p (Myers, 1984) Cáccôngtycó thu nh p nhi u kh tr n r i ro thu nh p nhi n n y tài côngtycó a, côngtycó u thu nh p ph i ... a côngty Nepal niêm y t t i S giao d ch ch ng khoán ngày 16/7/2003 Cáccôngty s n xu t, ngân hàng i, côngty b o hi m, v c nghiên c u Tuy nhiên, tính liên t c v th i gian c a mô hình, công ty...
... bình côngtycó qui 21.049 t ình c cao nh ài s 25.54%, côngtycó t 608.57%, côngtycó t ài s trung bình c cao nh àl ch b ì côngtycó ph h ình 25.87, côngtycó c à 74.04% - côngtycó ch , công ... 6.0 V T n nt t ình 49 côngtycó t t 8.21% V côngty 41.32% trung bình c à 7,69% Bên c ình dài h cao nh 89.06%, n 86,64%, côngtycó t n n 7,947%, côngtycó t 57,14%, côngtycó t ài h vay n nghiên ... chi ài h V Tài s ình c 25.92% côngtycó m th 0.06% ài s ình hình cao nh 82.85% 28 Chi phí thu côngty c bình n êt 38.611 t côngtycó chi phí thu 76.810 t côngty n àn thu V ình kh Còn v ìm...
... (2003) Nadeem A.S Zongjun W (2011) 18 2.2 Các nhân t (2005), Chen (2004) 19 m Modigliani tranh chúng không c côngtycôngty mà C côngty 20 , côngtyCác c 21 MÔ HÌNH quy trình sau: 22 23 Nadeem ... (1985); Johnson (1997) 17 Warner (1977); Altman (1984); Quy mô côngty + Quy mô côngty + Quy mô côngty Michaelas (1999) - Quy mô côngty + Titman S Wessels R (1988) Rajan Zingales (1995) Thian ... 2.1.3 Quy mô côngty 11 .18 .19 T MÔ HÌNH NGHIÊN C 25 29 – 31 46 DANH it it it Qua xem xét 193 khoán HOSE HNX 1.1 côngty M m Tìm...
... n v n B ng cách nghiên c u chi n lư c c a côngty khác nhau, h cho th y sách c a h u h t côngty ñ gi tính kho n, ch không ph i ñ c i thi n H k t lu n r ng sách thích h p cho côngtycó tính ... Wurgler (2002) Jensen (1976) nói r ng trư ng h p m t côngtycó nhi u h i phát tri n, chi phí ñ i di n c a dòng ti n t c a côngty gi m Cáccôngtycó tri n v ng tăng trư ng tương lai thư ng d a ... - 2009 - T su t sinh l i t ng tài s n bình quân c a côngty 9%; ñó, côngtycó t l t l l i nhu n cao nh t m c 50% th p nh t -17% Cáccôngty ho t ñ ng có hi u qu năm 2006, 2007, 2009 suy gi m...
... a qua Các doanh nghi p ho t xây d ng (Công ty ng l nh v c kinh doanh b t u t Phát tri n C ng s n, ng Thu n, côngty Kinh Doanh Nhà N, Côngty Sonadezi An Bình, Côngty Xây d ng S 1, Côngty Phát ... ng trì m c t ng n th p Các doanh nghi p có t c v n ch s h u l n a ph n côngty ã c niêm y t th tr ch ng khoán nh Côngty CP Sonadezi Long Thành, Côngty CP C ng Nai, Côngty CP phát tri n tri n ... Jensen (1983) cho r ng côngty l n h n có xu h ng công b thông tin nhi u h n so v i nh ng côngty nh h n Rajan Zingales (1995) l p lu n r ng côngty l n h n có xu h ng công b thông tin cho nhà...
... hoạt động cấu trúc vốncôngty niêm yết, sô' liệu tài côngty thu thập cho khoảng thòi gian năm trước năm sau niêm yết Để th u ận tiện cho việc phân tích, côngty chọn để nghiên cứu côngty niêm ... niêm yết1 Các tiêu đo lường hiệu hoạt động cấu trúc vốncôngty niêm yết sử dụng nghiên cứu với diễn giải trình bày bảng BẢNG Các tiê u đo lường h iệu h o t đ ộng câ*u trú c vốn c ủ a côngty C h ... thu thực côngty • Tỷ 8ỐnỢ Tỷ số nợ côngty kỳ vọng giảm sau niêm yết sau niêm yết, côngty giảm bớt vay nợ, thay vào gia tăng vốn chủ sở hữu cách phát hành thêm cổ phiếu để huy động vốn cần mỏ...
... tiêu cấuvốn ln đảm bảo trì cấuvốn mà cơngty lựa chọn Bảng 1.2: Bảng phân tích cấuvốn Coca Cola IBM Từ phân tích cấu trúc vốn hai cơngty Coca Cola IBM, ta thấy rằng, cơngty lựa chọn cấu trúc ... Các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn Trang 24 CHƯƠNG 2: CẤU TRÚC VỐN VÀ CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐNCỦACÁCCƠNGTY NIÊM YẾT TẠI SỞ GDCK TP.HỒ CHÍ MINH 2.1 PHÂN TÍCH CẤU TRÚC VỐNCỦA ... dựng cấuvốn cho cơngty cần phân tích thêm nhân tố tác động đến cấu trúc vốncơngty Việt Nam Các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn Trang 28 2.2 ĐO LƯỜNG CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA...
... trúc vốncôngty Việt Nam theo phương pháp định tính định lượng o Nội dung nghiên cứu Chương 1: Tổng quan cấu trúc vốn lý thuyết cấu trúc vốn Tổng quan cấu trúc vốn 1.1 Khái niệm cấu trúc vốn: Cấu ... Độ cho côngty thép Việt Nam Trường Đại học Kinh tế TP HCM 48 3.1 NHỮNG NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐNCỦACÁCCÔNGTY THÉP Ở ẤN ĐỘ Xem xét yếu tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốncôngty thép ... cấu trúc vốncôngty Những đặc điểm công ty, xem yếu tố bên (vi mô) , tác động đến cấu trúc vốn Bài nghiên cứu xem xét kiểm định nhân tố bên tác động đến cấu trúc vốnCó thể giải thích sau, cấu...
... CHỌN NHÂN TỐ TRONG VIỆC XEM XÉT CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐNCỦACÁCCÔNGTY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 27 2.1 Vấn đề cấu trúc vốncôngty niêm yết sàn chứng khoán Việt ... CHỌN NHÂN TỐ TRONG VIỆC XEM XÉT CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐNCỦACÁCCÔNGTY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2.1 Vấn đề cấu trúc vốncôngty niêm yết sàn chứng khoán Việt ... nghiệp cấu trúc vốn nhƣ Nghĩa cần sử dụng vốn chủ sở hữu, cần vay nợ để đạt đƣợc cấu trúc vốn tối ƣu Một cấu trúc vốn tối ƣu đƣợc định nghĩa cấu trúc vốn làm tối thiểu hóa chi phí sử dụng vốn bình...
... đến cấu trúc vốncôngty niêm yết Việt Nam sau: - Các nhân tố tác động đến cấu trúc vốncôngty niêm yết Việt Nam? - Nhân tố có tác động vượt trội lên cấu trúc vốn? - Các nhân tố tác động đến cấu ... NGHIÊN CỨU 4.1 KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐNCỦACÔNGTY NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM Để tiến hành kiểm định nhân tố tác động đến cấu trúc vốncôngty niêm yết Việt nam, tác giả ... TIỄN CỦA ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KẾT CẤUCỦA LUẬN VĂN CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯƠC ĐÂY 2.1 CÁC LÝ THUYẾT KINH ĐIỂN VỀ CẤU TRÚC VỐN DOANH NGHIỆP 2.1.1 Lý thuyết cấu trúc vốn...