... thực thi quyềnmuacổphiếu của mình ngay saukhi giácổphiếu tăng vọt và sau đó bán đi ngay trước khi cổphiếu rớt 208 - làm việc và nhận quyềnmuacổphiếu của mình. Do quyềnmua cổ phiếu ưu ... trái phiếu thành cổ phiếu; Cổ phiếu ưu đãi, cổphiếu thưởng; Phát hành thêm cổ phiếu. Pha loãng cổphiếu sẽ làm cho (1) Thu nhậptrên đầu cổphiếu sẽ giảm xuống do số lượng cổphiếu tăng lên; ... mức chi phí thực sự của quyềnmua cổ phiếu là hai điều khác nhau. Giá trị kinh tế thực sự của các quyền muacổphiếu này là sự chênh lệch giữa thị giácổphiếu và mức giá mà bạn thực sự trả....
... cho giám đốc điều hành quyền được mua 10.000 cổphiếu của FPT vào ngày 30/9/2010 với mức giá 700.000 đồng /cổ phiếu. Nếu tại ngày 30/9/2010 giácổphiếu FPT là 800.000 đồng /cổ phiếu, người giám ... bằng quyềnchọnmuacổ phần thì công ty đó sẽ phải ghi nhận một khoản chi phí lương tương đương với phần chênh lệch giữa giá trị của số cổphiếu được mua tính theo giá thực hiện và giá trị số cổ ... cổphiếu đó tính theo giá thị trường tại ngày phát hành quyền chọn. Quay trở lại ví dụ về FPT nói trên, nếu giácổphiếu FPT tại ngày 31/10/2007 (ngày phát hành quyền chọn) là 750.000 đồng/cổ...
... hình địnhgiáquyềnchọn Black ScholesChương 3: Địnhgiácổphiếu phát hành lần đầu bằng mô hình định giáquyềnchọn OPM trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Chương 4:Áp dụng mô hình địnhgiá ... lượng cổphiếu và lo ngại cổphiếu bị rớt giá, do vậy họ sẽ phòng vệ bằng cách muaquyền bán’ hoặc bán quyền mua .Giả sử người này đang có 100 cổphiếu ABC đang cógiá 50 USD / cổ phiếu ... Delta quyềnchọn bán và giácổphiếu được gọi là Gamma quyềnchọn bán . Gamma quyềnchọn bán = 212. . 2. .dS Teσ π− .Lưu ý rằng Gamma quyềnchọn bán cũng giống như Gamma quyền chọn mua...
... trong giao dịch quyềnchọn là: muaquyềnchọn mua, bán quyềnchọn mua, muaquyềnchọn bán và bán quyềnchọn bán.1.3. Tài sản cơ sở Cổ phiếu, Chỉ số cổ phiếu, trái phiếu, chỉ số trái phiếu, ngoại ... tắc địnhgiáquyềnchọn mua 3.1.1. Giá trị thấp nhất của quyềnchọn mua Một quyềnchọnmua là một công cụ với nghĩa vụ pháp lý giới hạn. Nếu người mua quyềnchọn thấy rằng thực hiện quyềnchọn ... ngang giáquyềnchọnmua - quyềnchọn bán.Hình 5: Mối liên hệ giữa quyềnchọn mua, quyềnchọn bán, tài sản cơ sở và trái phiếu phi rủi ro4. Các yếu tố ảnh hưởng đến giá của quyền chọn 4.1. Giá...
... anh/chị có 10 cổphiếu V, và anh/chị đã mua mỗi cổphiếu tại mức giá 153.5€. (i) Phân tích giá trị của quyềnmua theo giá trị thực chất (intrinsic value) và giá trị thời gian (time value). Giá trị ... c sở này phân phối cổ tức ở mức giá 3€ /cổ phiếu trong hai tuần tới Ðáp ánCâu 7 - Địnhgiáquyềnchọn theo mô hình Binomial (Nhị thức)(i) Gọi C là quyềnmua (Call) một cổphiếu A. Anh/chị hãy ... quyềnchọn : 23€ Biết rằng anh/chị có một khoản đầu tư trị giá 2420€ và muốn mua cùng một số quyềnmua và quyền bán, vậy thì : (i) Xác định số lượng quyềnmua và quyền bán mà anh/chị phải mua (ii)...
... thể hiện như sau:(a) Quyềnchọn kiểu Châu Âu Giá cổphiếu (S0)0S0 Giá cổphiếu (S0)0S0Max(0,S0-X)X Giá quyềnchọn mua (b) Quyềnchọn kiểu Mỹ Giá quyềnchọn mua 23 Website: http://www.docs.vn ... tắc địnhgiáquyềnchọn mua 2.1.1.1. Giá trị thấp nhất của quyềnchọn mua Một quyềnchọnmua là một công cụ với nghĩa vụ pháp lý giới hạn. Nếu người muaquyềnchọn thấy rằng thực hiện quyềnchọn ... bản trong giao dịch quyềnchọn là: muaquyền chọn mua, bán quyềnchọn mua, muaquyềnchọn bán và bán quyềnchọn bán.1.1.3. Các ký hiệuS0 = Giá tài sản cơ sở hiện tạiX = Giá thực hiệnT =...
... giáquyềnchọn bánGiới hạn dưới của quyềnchọn bán kiểu Châu Âu 46Các nguyên tắc địnhgiáquyềnchọn bánNgang giáQuyềnchọnmua – Quyềnchọn bánGiả sử chúng ta chỉ giữ giáquyềnchọnmua ... lại giá trị nội tại. 17Các nguyên tắc địnhgiáquyềnchọnmua Giá trị tối đa của quyềnchọn mua C(S0,T,X) ≤ S0 Giá trị tối đa của quyềnchọnmua là giá của cổ phiếu. 39Các nguyên tắc định ... – 130) = 0, và giá trị thấp nhất của quyền chọn là 0. 15Các nguyên tắc địnhgiáquyềnchọnmua Giá trị thấp nhất của quyềnchọnmua Giá quyềnchọnmua kiểu Mỹ thường lớn hơn giá trị nội tại...
... của cổ phiếu. CÁC BIẾN SỐ TRONG MÔ HÌNH B-S Giá cổ phiếu Delta là giá trị thay đổi của giáquyềnchọnmua ứng với một thay đổi rất nhỏ trong giácổ phiếu. Delta bằng 0,5692 nghĩa là giáquyền ... SỐ TRONG MÔ HÌNH B-S Giá cổphiếu Giá cổphiếu cao hơn sẽ dẫn đến giáquyềnchọnmua cao hơn. Ví dụ: Giảđịnh rằng giácổphiếu là $130 thay vì $125,9375. Nó sẽ tạo ra giá trị của N(d1) và ... BIẾN SỐ TRONG MÔ HÌNH B-S Giá cổ phiếu Mối quan hệ giữa giácổphiếu và giáquyềnchọnmua thường được biểu diễn dưới dạng một giá trị đơn, gọi là Delta. δ quyềnchọnmua = N(d1) ∈[0 , 1] CÔNG...
... ngừa, nó bao gồm h cổ phần và một vị thế bán quyềnchọn mua. Mô hình nhị phân một thời kỳ Quyền chọn bị đánh giá thấpNếu giácổphiếu tăng lên $125, nhà đầu tư mua lại cổ phiếu với 556($125) ... rộng mô hình nhị phân Cổ tức, quyềnchọnmua kiểu châu Âu và quyền chọn mua kiểu Mỹ được thực hiện sớm< 17,69 ? Mô hình nhị phân hai thời kỳĐể tính được giáquyềnchọnmua vào thời điểm ... lý l 10% ãGi sử cổ tức được chia và cổphiếu ở trạng thái đã chia cổ tức tại thời điểm 1. Mở rộng mô hình nhị phân Cổ tức, quyềnchọnmua kiểu châu Âu và quyền chọn mua kiểu Mỹ c thc...
... hiện giá của cổ tức.∑=−+N1jtjjr)(1D Các nguyên tắc địnhgiáquyềnchọn mua Giá trị thấp nhất của quyềnchọn mua Ví dụ, xét quyềnchọnmuacổphiếu AOL tháng 6 giá 120. Giácổ phiếu ... tăng giáquyền chọn. Các nguyên tắc địnhgiáquyềnchọn mua Giới hạn dưới của quyềnchọnmua kiểu Châu Âu Chúng ta nên lưu ý rằng nếu cổphiếu trả cổ tức và giácổ phiếu trừ hiện giá của cổ ... Quyềnchọnmua – Quyềnchọn bán Các nguyên tắc địnhgiáquyềnchọn mua Giá trị thấp nhất của quyềnchọnmua Quyền chọn không thể cógiá trị âm, vì người mua không bị bắt buộc phải thực hiện quyền...
... giữa các quyềnchọn theo kiểu Châu Âu Giá trị quyềnchọnmua + hiện giá của gía thực hiện = giá trị quyềnchọn bán +giá cổ phần 23 4.1.1 Xây dựng các tương đương quyềnchọn mua từ cổ phần ... VỚI CÁC QUYỀN CHỌN15 3. ĐIỀU GÌ ẤN ĐỊNHGIÁ TRỊ QUYỀN CHỌN Giá trị thị trường của một quyềnchọn được ấn định như thế nào?Một quyềnchọncógiá trị khi đến hạn. Giá trị của quyềnchọn trong ... 0, chọn kết quả nào lớn hơn).c. Nếu cổ phần không cógiá trị, quyềnchọn không có giá trị.d. Khi giácổ phần trở nên rất lớn, giáquyềnchọn tiếp cận giácổ phần trừ cho hiện giá của giá...
... : ĐỊNHGIÁQUYỀNCHỌN 3 1. ĐIỀU GÌ ẤN ĐỊNHGIÁQUYỀN CHỌN 3 2. MỘT MÔ HÌNH ĐỊNHGIÁQUYỀN CHỌN 7 2.1 Tại sao dòng chiết khấu lại không áp dụng cho quyềnchọn 9 2.2 Địnhgiáquyềnchọnmua ... trên của giáquyềnchọn là giácổ phần. Vào ngày đáo hạn: Nếu giácổ phần > giá thực hiện: giá trị quyềnchọn = giácổ phần – giá thực hiện. Nếu giácổ phần giá thực hiện: quyềnchọn ... quan giữa giámua và giá bán : Giá trị của = Giá trị của – giácổ phần + hiện giá của quyềnchọn bán quyềnchọnmuagiá thực hiện Do chúng ta đã tính được giá trị của quyềnchọnmuacổ phần...
... giá của quyềnchọnmua đó đến khi nào giá trị quyềnchọnmua nhỏ hơn giácổ phần.Khi giácổ phần càng cao thì giá trị quyềnchọn càng cao. Vì vậy, giá trị quyềnchọnmua phụ thuộc vào giácổ ... 85$ giá thực hiện. Giá trị quyềnchọnmua + Hiện giá của giá thực hiện = Giá trị quyềnchọn bán + giá cổ phầnCó nhiều cách diễn đạt tương quan cơ bản này giữa giácổ phần, giá trị quyềnchọn mua, ... được giao dịch với giá khoảng 85$/CPNgày thực hiệnNgày thực hiện Giá thực hiện Giá thực hiện Giá quyềnchọnmua Giá quyềnchọnmua Giá quyềnchọn bán Giá quyềnchọn bán T10/1998T10/1998T01/1999T01/1999T01/1999...
... gian Tr : lãi suất phi rủi roCa : giáquyềnchọnmua kiểu MỹCe : giáquyềnchọnmua kiểu Châu ÂuPa : giáquyềnchọn bán kiểu MỹPe : giáquyềnchọn bán kiểu Châu Âu Danh mục A ... Pa(S0,T1,X) , T2 ≥ T1 Giáquyềnchọnmua và quyềnchọn bán kiểu Châu Âu đối với cùng giá thực hiện và ngày đáo hạn có quan hệ đặc biệt gọi là ngang giá quyền chọnmua - quyềnchọn bán (cân bằng ... ngày giao dịch không hưởng cổ tức. Ngang giáquyềnchọnmua – quyềnchọn bán Đối với quyềnchọn kiểu Mỹ, mối quan hệ giữa quyềnchọnmua - quyền chọn bán được thể hiện qua bất phương trình:...