TIỂU LUẬN MÔN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Đề tài THỰC TRẠNG CẤU TRÚC VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN THÉP NAM KIM GIAI ĐOẠN 2018-2020

1 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TÀI CHÍNH KHOA ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC TIỂU LUẬN MÔN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Đề tài THỰC TRẠNG CẤU TRÚC VỐN CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN THÉP NAM KIM GIAI ĐOẠN 2018-2020 Người thực hiện: Nguyễn Ngọc Lan Lớp: Cao học Tài - Ngân hàng: 211MFB11 Giảng viên hướng dẫn: TS Nguyễn Thị Uyên Uyên Tp Hồ Chí Minh, tháng 12 năm 2021 PHẦN ĐÁNH GIÁ CỦA GIẢNG VIÊN  Hình thức, trình bày: ………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………  Nội dung: ………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………… Điểm tiểu luận: Bằng số Bằng chữ Chữ ký giảng viên TS Nguyễn Thị Uyên Uyên DANH MỤC BẢNG Bảng Bảng cân đối tài 14 Bảng Báo cáo kết hoạt động tài riêng 17 Bảng Tỷ trọng nợ ngắn hạn tổng nợ công ty ngành 21 Bảng Tỷ trọng nợ ngắn hạn tổng nợ công ty ngành 23 Bảng Cơ cấu nợ ngắn hạn cấu nợ dài hạn Công Ty 23 Bảng Nhóm tỷ số tốn Cơng ty Cổ phần thép Nam Kim 24 Bảng Kỳ thu tiền bình quân Công Ty cổ phần thép Nam Kim 25 Bảng Thời gian tồn kho trung bình Công ty cổ phần thép Nam Kim 25 Bảng Khả tốn lãi vay cơng ty cổ phần thép Nam Kim 26 Bảng 10 Vốn luân chuyển công ty cổ phần thép Nam Kim 26 Bảng 11 Độ nghiêng đòn bẩy tài cơng ty cổ phần thép Nam Kim 27 Bảng 12 Độ nghiêng đòn bẩy tổng hợp công ty cổ phần thép Nam Kim 28 MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Mục đích nghiên cứu đề tài Đối tượng phạm vi ngiên cứu đề tài Phương pháp nghiên cứu Kết cấu đề tài nghiên cứu CHƯƠNG KHÁI QUÁT VỀ CẤU TRÚC VỐN TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 Khái niệm Cấu trúc vốn: 1.2 Các nhân tố cấu thành cấu trúc vốn: 1.2.1 Nguồn vốn vay: 1.2.2 Nguồn vốn chủ sở hữu: 10 CHƯƠNG 11 PHÂN TÍCH CẤU TRÚC VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN THÉP NAM KIM 11 2.1 Sự hình thành Cơng ty Cổ phần Thép Nam Kim 11 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển 11 2.1.2 Một số thông tin Công ty 12 2.1.3 Cơ cấu tổ chức quản lý Công ty 13 2.1.4 Sản phẩm công ty: 14 2.2 Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty giai đoạn từ năm 2018 đến năm 2020 15 2.3 Thực trạng sách nợ công ty cổ phần thép Nam Kim 19 2.3.1 Đặc điểm ngành tác động đến sách nợ Cơng ty 19 2.3.2 Chính sách nợ công ty cổ phần thép Nam Kim: 20 2.4 Nhận xét chung hoạt động kinh doanh công ty cổ phần thép Nam Kim 28 2.4.1 Những mạnh Công ty 28 2.4.2 Những hạn chế Công ty 28 KẾT LUẬN 30 TÀI LIỆU THAM KHẢO 31 PHẦN MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Trong bối cảnh “con tàu” Việt Nam biển lớn, vượt sóng hội nhập, kinh tế Việt Nam hội nhập vào “sân chơi’’ chung toàn cầu với nhiều hội thách thức to lớn đan xen vào nhau, “lực đẩy” cạnh tranh hội nhập, doanh nghiệp ngày phải đối mặt với nhiều rủi ro Chính vậy, vấn đề phân tích rủi ro doanh nghiệp trở thành vấn đề thu hút quan tâm đông đảo người ngày tở nên thiết hết Đặc biệt, giai đoạn vừa qua, kinh tế Việt Nam có biến động to lớn nhiều mặt ảnh hưởng đến đa số ngành nghề kinh doanh có ngành thép Ngành thép năm qua có phát triển mạnh mẽ công suất, sản lượng chủng loại thép Nhiều doanh nghiệp đầu tư hàng nghìn tỷ đồng lị sản phẩm thép có chất lượng cao, thị trường lớn giới ưa chuộng Theo chuyên gia, thép Việt Nam có bước nhảy vọt ngành công nghiệp thép giới Thông tin từ Hiệp hội Thép Việt Nam (VSA) cho hay, kể từ ngành thép Việt Nam non trẻ, năm 2000, tổng công suất phôi đạt khoảng 300.000 tấn, sản xuất thép thành phẩm đạt 2,4 triệu tấn; đến năm 2015, công suất phôi đạt 12 triệu tấn, tăng 40 lần so với năm 2000; thép thành phẩm loại đạt 26 triệu tấn, tăng 10 lần so với năm 2000 Bên cạnh sản lượng đa dạng chủng loại sản phẩm giúp ngành thép Việt Nam bổ sung đủ dải sản phẩm mà cịn thiếu Nhờ đó, ngành thép Việt Nam có bước phát triển đáng kể khu vực giữ vai trò ngày quan trọng ngành thép khu vực Đơng Nam Á cải thiện vị trí ngành công nghiệp thép giới Năm 2015, Việt Nam đứng vị trí thứ 24 sản xuất thép thô top 50 quốc gia sản xuất thép lớn giới theo thống kê Hiệp hội Thép Thế giới (World Steel), tăng bậc so với năm 2014 (ở vị trí thứ 26) Trong khu vực Đơng Nam Á, Việt Nam vị trí số 1, chiếm 29% tổng sản lượng thép thô khu vực Sản xuất thép thành phẩm Việt Nam năm 2015 vị trí số Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á (ASEAN), chiếm gần 34 % tổng sản lượng thép thành phẩm khu vực Trong 10 năm trở lại đây, ngành thép Việt Nam phát triển mạnh, năm 2020, ngành thép Việt Nam vươn lên đứng thứ 14 giới Đây bước tiến đồ ngành thép giới Năm 2020, tính sản xuất thép thơ Việt Nam đạt mức cao 19,5 triệu tấn/năm Tuy nhiên bên cạnh phát triển doanh nghiệp ngành thép ln phải đối đầu với khó khăn rủi ro khó lường đến từ thân doanh nghiệp hay môi trường kinh doanh giá nguyên vật liệu tăng, nhu cầu tiêu dùng không ổn định Những điều gây khơng khó khăn cho doanh nghiệp thép Việt Nam nói chung Cơng ty Cổ phần thép Nam Kim nói riêng Trong điều kiện Công ty phải đối mặt ngày nhiều với rủi ro Do bên cạnh việc phân tích hiệu quả, để xem xét, đánh giá cách đầy đủ, xác tình hình tài Cơng ty việc đo lường phân tích vấn đề việc sử dụng vốn để hạn chế tổn thất phát huy hiệu vấn đề cần quan tâm cần thiết Với ý nghĩa quan trọng việc phân tích cấu trúc vốn doanh nghiệp xuất phát từ thực tế em chọn đề tài “Phân tích cấu trúc vốn Cơng ty Cổ phần thép Nam Kim’’ Mục đích nghiên cứu đề tài Mục đích đề tài nhằm đưa lý luận phân tích rủi ro kinh doanh Cơng ty Cổ phần thép Nam Kim đưa số giải pháp nhằm hạn chế rủi ro kinh doanh Công ty Đối tượng phạm vi ngiên cứu đề tài Đối tượng đề tài: cấu trúc vốn doanh nghiệp Phạm vi nghiên cứu: Do thời gian nghiên cứu có hạn nên đề tài tập trung vào việc sử dụng vốn Công ty Cổ phần thép Nam Kim Số liệu phân tích thu thập từ năm 2018 đến năm 2020 Phương pháp nghiên cứu Để nội dung phân tích với tình hình thực tế Cơng ty, em sử dụng kết hợp phương pháp phân tích sau: phương pháp so sánh, phương pháp cân đối, phương pháp phân tích tương quan, phương pháp phân tích nguồn số liệu chủ yếu lấy từ báo cáo tài Trong đó, đề tài tập trung nghiên cứu, phân tích cấu trúc vốn thực tế Công ty theo phương pháp phân tích báo cáo tài từ đưa kết luận Công ty Kết cấu đề tài nghiên cứu Đề tài gồm có chương: CHƯƠNG 1: Khái quát cấu trúc vốn doanh nghiệp CHƯƠNG 2: Phân tích cấu trúc vốn Cơng ty Cổ phần Thép Nam Kim Kết Luận Do kiến thức cịn hạn hẹp, tài liệu cịn nhiều thiếu sót thời gian trải nghiệm thực tế nhiều hạn chế nên dù cố găng đề tài khơng thể tránh khỏi thiếu sót Rất mong góp ý bảo thầy để đề tài hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn! CHƯƠNG KHÁI QUÁT VỀ CẤU TRÚC VỐN TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 Khái niệm Cấu trúc vốn: Cấu trúc vốn quan hệ tỷ trọng nợ vốn chủ sở hữu, bao gồm vốn cô phần ưu đãi vốn cổ phần thường tổng số nguồn vốn công ty Cấu trúc vốn xuất phất từ cấu trúc Bảng cân đối kế toán Bất tăng lên tổng tài sản phải tài trợ tài trợ việc tăng hay nhiều yếu tố cấu thành vốn Vì vậy, từ bảng cân đối kế tốn nhà đầu tư đánh giá cách tống quan tình trạng doanh nghiệp qua cấu trúc vốn doanh nghiệp 1.2 Các nhân tố cấu thành cấu trúc vốn: Nguồn vốn doanh nghiệp dược hình thành từ nguồn lớn: Nguồn vốn vay nợ nguồn vốn chủ sở hữu: 1.2.1 Nguồn vốn vay: Nguồn vốn vay nguồn vốn tài trợ từ bên doanh nghiệp doanh nghiệp phải toán khoản vay theo thời hạn cam kết đồng thời phải trả tiền lãi vay theo lãi suất thỏa thuận Nguồn vốn vay mang ý nghĩa quan trọng việc mở lộng phát triển sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Nguồn vốn vay bao gồm vay ngắn hạn (thời hạn năm) vay dài hạn (thời hạn năm) cấu trúc vốn ta chi xét đến nguồn vốn vay dài hạn định đầu tư thường liên quan đến tài sản khoản nợ dài hạn Những định đầu tư thay đổi cách dễ dàng chúng có khả làm cho doanh nghiệp phải theo đuổi định hướng hoạt động nhiều năm Vay dài hạn: Là khoản vay cơng ty huy động có thời hạn năm thời hạn tối đa lên đến 30-40 năm Nguồn vốn dùng đễ đáp 10 ứng nhu cầu dài hạn bổ sung vốn xây dựng nhà cửa hay mua sắm tài sản cố định Nguồn vay từ định chế tài (Ngân hàng thương mại, tổ chức tín dụng, cơng ty tài chính, cơng ty bảo hiểm, cơng ty cho th tài chính, ) hay phát hành trái phiếu thị trường vốn 1.2.2 Nguồn vốn chủ sở hữu: Vốn chủ sở hữu số vốn thuộc quyền sở hữu chủ doanh nghiệp, doanh nghiệp có quyền sử dụng, chi phối lâu dài vào hoạt động Vốn chủ sở hữu thường bao gồm vốn chủ sở hữu doanh nghiệp bỏ phần bổ sung từ kết kinh doanh Đặc điểm vốn chủ sở hữu nguồn vốn có tính chất dài hạn, thường khơng phải trả lợi tức cố định cho chủ sở hữu vốn Vốn chủ sở hữu doanh nghiệp thời điểm xác định theo công thức: Vốn chủ sở hữu = Giá trị tổng tài sản – Nợ Phải trả 17 260 261 58.623.233.095 Tài sản dài hạn khác Chi phí trả trước dải hạn 9(b) 58.623.233.095 270 TỔNG TÀI SẢN 7.650.126.223.848 300 NỢ PHẢI TRẢ 4.513.517.489.464 310 Nợ ngắn hạn 4.055.066.033.397 311 312 313 Phải trả người bán ngắn hạn Người mua trả tiền trước ngắn hạn Thuế khoản phải nộp Nhà nước 12 1.064.438.826.487 344.206.243.641 13 50.680.793.010 35.714.830.793 314 Phải trả người lao động 315 Chi phl phải trả ngắn hạn 319 Phải trả ngắn hạn khác 320 Vay nợ thuê tài ngắn hạn 322 Quỹ khen thưởng, phúc lợi 330 Nợ dài hạn 337 Phải trả dài hạn khác 338 Vay nợ thuê tài chinh dài hạn 400 VỐN CHỦ SỞ HỮU 3.136.608.734.384 410 Vốn chủ sờ hữu 3.136.608.734.384 411 Vốn góp chủ sở hữu 14 1.017.428.026 15(a) 16 412 418 420 421 có quyền biểu Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu Lợi nhuận sau thuế (“LNST”) chưa phân phối 40.994.937.345 900.000.000 15(b), (c) 17, 18 457.551.456.067 1.819.998.680.000 1.819.998.680.000 766.255.590.000 18 18 18 59.804.428.330 36.681.287.204 531.912.326.571 - LNST chưa phân phối lũy kế 421a 421 b năm trước - LNST chưa phân phối năm 440 TỔNG NGUỒN VỐN 31.269.060.285 70.284.064.045 31.269.060.285 7.976.628.746.549 7.961.547.760.979 4.956.186.377.506 5.030.909.697.567 4.306.624.925.443 3.889.406.349.272 1.815.680.178.481 546.047.315.924 46.003.223.702 71.296.280.612 758.814.883 272.125.570 15.484.184.104 23.037.449.132 10.509.320.038 18.494.595.277 9.666.813.505 10.683.320.899 2.359.037.474.819 3.171.148.881.666 49.484.915.911 48.426.380.192 649.561.452.063 1.141.503.348.295 900.000.000 900.000.000 648.661.452.063 1.140.603.348.295 3.020.442.369.043 2.930.638.063.412 3.020.442.369.043 2.930.638.063.412 1.819.998.680.000 1.819.998.680.000 1.819.998.680.000 1.819.998.680.000 766.255.590.000 766.255.590.000 38.504.256.821 37.357.566.342 35.734.612.915 34.587.922.436 359.949.229.307 272.438.304.634 18 Thặng dư vốn cổ phần Quỹ đầu tư phát triển 2.490.223.845.024 458.451.456.067 - Cổ phiếu phổ thông 411a 27.789.129.071 70.284.064.045 268.424.887.957 336.282.372.075 91.524.341.350 223.889.748.010 48.548.556.624 7.976.628.746.549 7i961.547.760.979 195.629.954.496 7.650.126.223.848 18 (Nguồn: báo cáo tài công ty 2018, 2019, 2020) Bảng BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH RIÊNG Đơn vị tính: đồng Mã số 10 11 20 21 22 23 25 26 30 31 32 40 50 51 52 60 Thuyết minh 2020 2019 2018 Doanh thu bán hàng cấp dịch Cáccung khoản giảmvụtrừ doanh thu Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Giá vốn hàng bán dịch vụ cung cấp 11.431.817.603.411 -44.126.054.093 12.221.693.610.446 -44.285.595.670 14.678.567.821.162 (41.313.411.890) 11.387.691.549.318 12.177.408.014.776 14.637.254.409.272 -10.580.124.355.813 -11.806.161.013.737 13.869.804.566.430 807.567.193.505 371.247.001.039 767.449.842.842 89.031.582.961 106.983.072.434 97.643.121.696 -274.544.804.736 -266.219.022.848 -215.669.541.825 -228.239.228.698 -327.689.392.059 -267.661.442.035 -85.601.286.175 -210.156.849.457 -64.097.930.695 -324.560.599.942 -73.394.742.953 268.791.243.520 -62.243.729.527 47.722.437.832 3.795.089.584 -162.196.012 3.632.893.572 272.424.137.092 197.605.002.037 -1.443.511.296 196.161.490.741 133.917.761.214 7.331.300.606 -2.364.822.934 4.966.477.672 52.688.915.504 -25.194.222.196 -42.393.419.864 -4.140.358.880 247.229.914.896 91.524.341.350 48.548.556.624 Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài - Trong đó: Chi phí lãi vay Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Lợi nhuận/(lỗ) từ hoạt động kinh doanh Thu nhập khác Chi phí khác Lợi nhuận khác Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp hành Thuế TNDN hoãn lại Lợi nhuận sau thuế TNDN (Nguồn: báo cáo tài cơng ty 2018, 2019, 2020) Qua bảng ta thấy, tổng tài sản Cơng ty có xu hướng giảm nhẹ qua năm, đồng thời tổng nợ phải trả qua năm 2018, 2019, 2020 giảm nhẹ Nguồn vốn chủ sở hữu có tăng lên qua năm chứng tỏ Cơng ty tích lũy ngày nhiều để tăng cường tái đầu tư đem lại hiệu sản xuất kinh doanh ngày cao Tuy nhiên tốc độ tăng nguồn vốn chủ sở hữu chậm 19 chiếm tỷ trọng nhỏ tổng nguồn vốn Công ty nên tăng cường vốn chủ sở hữu, giảm bớt vay nợ để tăng cường sức mạnh tài Cơng ty để đem lại hiệu sử dụng vốn tốt Doanh thu Công ty giai đoạn 2018-2020 tăng không nhiều qua năm Nguyên nhân tình hình kinh tế có nhiều biến động làm giá nguyên vật liệu liên tục tăng cao làm cho sức mua giảm gây nên nhiều khó khăn hoạt động kinh doanh Công ty Tuy nhiên Tổng lợi nhuận trước thuế, lợi nhuận sau thuế có thay đổi qua năm Cụ thể năm 2019 Lợi nhuận sau thuế có sụt giảm đáng kể tăng trở lại năm 2020 2.3 Thực trạng sách nợ công ty cổ phần thép Nam Kim 2.3.1 Đặc điểm ngành tác động đến sách nợ Cơng ty Hiện nay, nhiều nước bị ảnh hưởng dịch bệnh Covid-19 phải gánh chịu áp lực kinh tế sụt giảm sức cầu dẫn đến loạt đợt cắt giảm sản xuất quy mô lớn, chí nhiều nhà máy lớn phải tạm ngừng hoạt động Khơng nằm ngồi bối cảnh này, ngành thép nước tiếp tục đối mặt thách thức ngưng trệ ngành sản xuất sử dụng thép công nghiệp xây dựng, hạ tầng sở… sức ép cạnh tranh từ việc gia tăng nguồn cung nước số nước lân cận Dịch Covid-19 làm tắc nghẽn thị trường, khơng lưu thơng hàng hóa, hầu hết cơng trường, cơng trình dự án xây dựng có sử dụng đến thép bị dừng thi cơng Ngồi ra, kể từ đại dịch Covid-19 xuất Trung Quốc giá thép thị trường giới Trung Quốc ln có xu hướng xuống Điều khiến cho tồn kho thành phẩm kho đại lý phân phối tăng cao, khó khăn chồng chất khó khăn Trong hàng hóa không lưu thông được, giá tụt dốc nhiều khoản vay đến hạn phải trả, dịch bệnh kéo dài khiến cho cơng trình, dự án xây dựng không khởi động dẫn đến hiệu sản xuất kinh doanh doanh 20 nghiệp thép giảm sút mạnh, phát sinh thua lỗ Đến thị trường xuất chủ yếu thép Việt nước Asean số thị trường truyền thống khác Thời gian qua, loạt hiệp định thương mại tự (FTA) đưa vào thực thi CPTPP, EVFTA… ngành thép ngành kỳ vọng có thêm điều kiện thu hút đầu tư, thúc đẩy sản xuất, xuất thị trường thành viên Song nay, DN ngành thép chưa khai thác nhiều, thị trường đánh giá nhiều tiềm EU, Mỹ, Hàn Quốc… Ngoài ra, ngành thép từ trước đến phải đối diện với hàng rào phòng vệ thương mại từ nhiều quốc gia, ảnh hưởng không nhỏ đến kim ngạch thị trường xuất thép Việt Điều gây ảnh hưởng không nhỏ đến việc chiếm lĩnh thị trường, nâng cao thị phần kim ngạch xuất thép Việt Thống kê Cục Phòng vệ thương mại (Bộ Cơng thương) cho thấy, thép mặt hàng có số vụ kiện phòng vệ thương mại nhiều tất ngành hàng nay, chiếm tới 39% tổng số vụ việc sản phẩm Việt Nam bị áp dụng, 62 vụ, gấp lần kể từ năm 2004 Trong đó, kiện chống bán phá giá (34 vụ), chống trợ cấp (3 vụ), chống bán phá giá chống trợ cấp (6 vụ), điều tra áp dụng biện pháp tự vệ (13 vụ) 2.3.2 Chính sách nợ cơng ty cổ phần thép Nam Kim: Do dịch bệnh Covid-19, ngành thép Việt Nam nói chung cơng ty cổ phần thép Nam Kim nói riêng, ảnh hưởng nhiều tới tình hình nợ vay cơng ty Từ năm 2018 đến 2020 tình hình tổng nợ vay phải trả cơng ty có giảm, khoảng tháng đầu năm 2021 tình hình nợ vay tăng đột biến gấp đơi số nợ vay cuối năm 2020 từ 4.582 tỷ đồng lên 9.373 tỷ đồng Chủ yếu tập trung vào nợ ngắn hạn phải trả người bán 4.430 tỷ đồng (khoản phải trả lớn với Công ty TNHH Gang thép Hưng Nghiệp Formosa Hà Tĩnh 1.840 tỷ đồng) khoản vay nợ thuê tài ngắn hạn 3.741 tỷ đồng Bên cạnh làm tăng hàng tồn kho lên gấp đôi cuối năm 2020 Theo Báo cáo tài 21 hợp sốt xét bán niên năm 2021, Thép Nam Kim ghi nhận doanh thu tăng 248% lên 11.862 tỷ đồng lãi sau thuế tăng lên 1.166 tỷ đồng, kỳ lãi 58,79 tỷ đồng; hoàn thành 74% kế hoạch doanh thu vượt tiêu lợi nhuận năm 94% 2.3.2.1 Tổng quan cấu trúc tài Cơng ty Biểu đồ 1: Biểu đồ Cấu trúc tài Cơng Ty cổ phần thép Nam Kim 100,00% 90,00% 80,00% 70,00% 60,00% 50,00% 40,00% 30,00% 20,00% 10,00% 0,00% Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Axis Title Tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn Tài sản cố định đầu tư dài hạn Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu Cấu trúc tài cơng ty chiếm tỷ trọng lớn tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn, sau đến nợ phải trả Tuy nhiên đến năm 2020 tỷ trọng tài sản lưu động tài sản cố định xấp xỉ tương đương Bảng 3: Tỷ trọng nợ ngắn hạn tổng nợ công ty ngành Tổng nợ phải trả/Nguồn vốn STT Tên công ty Công ty cổ phần thép Nam Kim 59,02% Công ty cổ phần tập đồn Hịa Phát 8,01% Cơng ty cổ phần đầu tư thương mại SMC công ty năm 2020 76,43% 22 Qua bảng so sánh ta thấy tổng nợ phải trả so với nguồn vốn năm 2020 cơng ty ngành cơng ty cổ phần thép Nam Kim chiếm tỷ trọng nợ cao 59,02% 2.3.2.2 Cấu trúc nợ công ty cổ phần thép Nam Kim Biểu 2: Biểu đồ cấu trúc nợ công ty cổ phần thép Nam Kim 120,00% 100,00% 80,00% 60,00% 40,00% 20,00% 0,00% Năm 2018 Năm 2019 Nợ ngắn hạn Năm 2020 Nợ dài hạn Biểu đồ cấu trúc nợ công ty Nam Kim năm chiếm phần lớn nợ ngắn hạn, có giảm nhẹ năm 2020, nhiên tình hình dịch bệnh Covid 19 kéo dài, nên tình hình nợ cơng ty tăng cao tháng đầu năm 2021, dù doanh thu đạt tỷ lệ lớn Biểu 3: Cơ cấu tài sản ngắn hạn công ty cổ phần thép Nam Kim 120,00% 100,00% 80,00% 60,00% 40,00% 20,00% 0,00% Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Tiền khoản tương đương tiền Các khoản phải thu Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác 23 Qua bảng ta thấy tỷ trọng chiếm phần lớn khoản phải thu hàng tồn kho Bảng 4: Tỷ trọng nợ ngắn hạn tổng nợ công ty ngành Nợ ngắn hạn/Nguồn vốn năm Tên công ty STT 2020 Công ty cổ phần thép Nam Kim Cơng ty cổ phần tập đồn Hịa Phát 55% 44,67% Cơng ty cổ phần đầu tư thương mại 98,95% SMC công ty Bảng cho ta thấy nợ ngắn hạn so với nguồn vốn năm 2020 công ty ngành cơng ty cổ phần thép Nam Kim chiếm tỷ trọng nợ cao 55% Bảng 5: Cơ cấu nợ ngắn hạn cấu nợ dài hạn Công Ty Chỉ tiêu Năm 2019 Nợ ngắn hạn Vay ngắn hạn Phải trả người bán Người mua trả tiền trước Phải trả người lao động Chi phí phải trả 4.306.624.925.443 2.359.037.474.819 1.815.680.178.481 46.003.223.702 15.484.184.104 10.509.320.038 Cơ cấu 100% 54,7% 42,1% 1,07% 0,36% 0,24% Năm 2020 4.055.066.033.397 2.490.223.845.024 1.064.438.826.487 344.206.243.641 35.714.830.793 27.789.129.071 Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác 59.910.544.299 Nợ dài hạn 649.561.452.063 100% 458.451.456.067 Vay 648.661.452.063 99,86 457.551.456.067 hạn dài 1,39% % 92.693.158.381 Cơ cấu Thay đổi Tuyệt đối Tương đối 100% (251.558.892.046) 962% 61,41% 131.186.370.205 5,56% 26,25% (751.241.351.994) (41,38)% 8,49% 298.203.019.939 648,2% 0,88% 20.230.646.689 130,6% 0,69% 17.279.809.033 164,42% 2,29% 32.782.614.082 54,72% 100% (191.109.995.996) (29,46)% 99,80% (191.109.995.996) (29,46)% 24 Qua bảng so sánh cấu nợ ngắn hạn dài hạn năm khoản phải trả người bán chiếm tỷ trọng lớn cấu nợ ngắn hạn công ty Nam Kim 2.3.2.3 Tính hai mặt sách nợ Cơng Ty cổ phần thép Nam Kim Bảng 6: Nhóm tỷ số tốn Cơng ty Cổ phần thép Nam Kim Đvt: lần Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Tỷ số toán hành 1,04 1,03 1,11 Tỷ số toán nhanh 0,46 0,48 0,56 Tỷ số toán nhanh năm 2018, 2019 < 0,5 Phản ánh doanh nghiệp gặp khó khăn việc chi trả, tính khoản thấp Năm 2020>0,5 Phản ánh doanh nghiệp có khả tốn tốt, tính khoản cao Tỷ số tốn hành năm > Cho thấy cơng ty có khả cao việc sẵn sàng toán khoản nợ đến hạn Tỷ số cao đảm bảo khả chi trả cơng ty, tính khoản mức cao Tuy nhiên, số trường hợp, tỷ số cao chưa phản ánh khả khoản cơng ty tốt Bởi nguồn tài khơng sử dụng hợp lý, hay hàng tồn kho lớn dẫn đến việc có biến động thị trường, lượng hàng tồn kho khơng thể bán để chuyển hố thành tiền 25 Bảng 7: Kỳ thu tiền bình qn Cơng Ty cổ phần thép Nam Kim Đvt: đồng Chỉ tiêu Các khoản phải thu ngắn hạn Doanh thu Năm 2018 904.317.607.447 Năm 2019 Năm 2020 1.118.658.604.675 1.609.269.098.271 14.637.254.409.272 12.177.408.014.776 11.387.691.549.318 Vòng quay khoản phải thu (vòng) 16 11 Kỳ thu tiền bình quân (ngày) 22 33 51 Kỳ thu tiền bình qn cơng ty năm có tăng lên từ 22 ngày lên 33 ngày năm 2019, đến năm 2020 55 ngày Kì thu tiền bình qn thấp thường có lợi kì thu tiền bình quân cao Kì thu tiền bình qn thấp cho thấy cơng ty thu hồi tiền toán nhanh Tuy nhiên, nhược điểm việc cho thấy điều khoản tín dụng q nghiêm ngặt, tình trạng tiếp tục khách hàng tìm kiếm nhà cung cấp dịch vụ khác với điều khoản toán dễ dàng Bảng 8: Thời gian tồn kho trung bình Cơng ty cổ phần thép Nam Kim Đvt: đồng Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 2.253.767.654.082 2.400.315.053.756 2.221.606.636.368 14.637.254.409.272 12.177.408.018.776 11.387.691.549.318 Vòng quay hàng tồn kho 5 Ngày tồn kho bình quân 55 71 70 Hàng tồn kho Doanh thu Năm 2020 Vòng quay hàng tồn kho qua năm 2019, 2020 có giảm nhẹ so với năm 2018, nhiên số ngày tồn kho bình quân năm 2018 tốt nhất, năm 2019, 26 2020 lại tăng cao, vòng quay tồn kho lớn số ngày lưu kho ít, hàng chậm luân chuyển thấp Bảng 9: Khả tốn lãi vay cơng ty cổ phần thép Nam Kim Đvt:đồng Nội dung Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Giá vốn hàng bán Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Năm 2019 Năm 2020 Thay đổi (789.716.465.458) 12.177.408.014.776 11.387.691.549.318 (1.226.036.657.924) 11.806.161.013.737 10.580.124.355.813 57.504.592.578 210.156.849.457 267.661.442.035 21.503.355.480 64.097.930.695 85.601.286.175 125.936.689.005 EBIT 362.156.989.912 Chi phí lãi vay Khả tốn lãi vay (lần) 488.093.678.917 (12.569.686.873) 228.239.228.698 215.669.541.825 1,59 2,26 0,68 Qua bảng ta thấy hệ số khả toán lãi vay năm 2019 tốt nhất, năm 2020 hệ số thấp thấy khả tốn lãi vay cơng ty thấp Một tiêu mà bên cho vay (ngân hàng) quan tâm thẩm định vay vốn khách hàng Do đó, số ảnh hưởng lớn đến xếp hạng tín nhiệm lãi suất vay vốn công ty Bảng 10: Vốn Luân chuyển công ty cổ phần thép Nam Kim Đvt:đồng Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Nguồn vốn dài hạn 4.072.141.411.707 3.670.003.821.106 3.595.060.190.451 Tài sản dài hạn 3.907.838.531.735 3.522.139.504.503 3.165.828.631.578 164.302.879.972 147.864.316.603 Nguồn vốn dài hạn – Tài sản dài hạn 429.231.558.873 27 Tài sản ngắn hạn 4.053.709.229.244 4.454.489.242.046 - Tiền tương đương tiền 453.394.419.252 71.843.326.589 207.650.148.575 - Đầu tư tài ngắn hạn 197.635.323.046 702.161.632.011 369.526.402.595 - Khoản phải thu 904.317.607.447 1.118.658.604.675 1.609.269.098.271 2.253.767.654.082 2.400.315.053.756 2.221.606.636.368 244.594.225.417 161.510.625.015 3.889.406.349.272 4.306.624.925.443 164.302.879.972 147.864.316.603 - Hàng tồn kho - Tài sản ngắn hạn khác Nợ ngắn hạn Vốn luân chuyển 4.484.297.592.270 76.245.306.461 4.055.066.033.397 429.231.558.873 Nhìn vào bảng vốn luân chuyển cơng ty ta thấy năm 2020 quy mơ tài sản cơng ty có tăng đột biến so với năm 2018, 2019 Với nguồn vốn tăng thêm chủ yếu đến tăng nợ nhà cung cấp, tăng vay ngắn hạn ngân hàng Tổng nợ phải trả tăng, Sử dụng đòn bẩy tài nguyên nhân giúp tăng hiệu hoạt động Nam Kim, với tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu vọt lên Tuy nhiên, dao hai lưỡi, công ty cần cẩn trọng với tác dụng “đòn bẩy” cơng cụ nợ 2.3.2.4 Tác động sách nợ rủi ro tỷ suất sinh lợi Công Ty cổ phần thép Nam Kim Bảng 11: Độ nghiêng địn bẩy tài cơng ty cổ phần thép Nam Kim Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 EBIT 380.378.307.563 Chi phí lãi vay 327.689.392.059 DFL (lần) 7.22 362.156.989.912 488.093.678.917 228.239.228.698 215.669.541.825 2.70 1.79 28 Qua bảng ta thấy tình hình năm 2018 độ nghiêng địn bẩy tài chình cơng ty cao nhiều so với năm 2019 2020 chi phí lãi vay năm 2018 cao nhiều năm Năm 2020 cho ta thấy EBIT tăng 1% EPS thay đổi 1,79 lần theo chiều thay đổi EBIT Bảng 12: Độ nghiêng đòn bẩy tổng hợp công ty cổ phần thép Nam Kim Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 DOL DFL DTL 1.72 7.22 12.39 1.64 2.70 4.44 1.44 1.79 2.58 2.4 Nhận xét chung hoạt động kinh doanh công ty cổ phần thép Nam Kim 2.4.1 Những mạnh Công ty - Công ty đứng đầu việc sản xuất tôn mạ với đội ngũ công nhân lâu năm có tay nghề cao quy trình sản xuất tiên tiến điều kiện tản tốt để Công ty ngày phát triển sau - Công ty sở hữu công nghệ đại từ tập đoàn hàng đầu giới ngành công nghiệp thép SMS (Đức), Drever (Bỉ) với công suất tôn mạ 1.000.000 tấn/năm, ống thép 350.000 tấn/năm - Cơng ty cịn xuất sản phẩm tới 50 quốc gia tồn cầu thị trường trọng điểm châu Âu, Bắc Mỹ 2.4.2 Những hạn chế Công ty - Việc quản trị khoản phải thu Công ty chưa thực tốt làm vốn chưa sử dụng tối ưu khả tốn Cơng ty yếu cơng ty ngành - Hàng tồn kho lớn làm “ăn mòn” lợi nhuận cơng ty, điển hình năm 2018 hàng tồn kho chiếm 70% tài sản ngắn hạn Do đó, dù đơn vị có mức tăng trưởng doanh thu ấn tượng suốt nhiều năm qua việc hàng tồn kho tăng mạnh điểm trừ Tuy nhiên, yếu tố ngoại cảnh tác động lên sách kinh doanh doanh nghiệp, điều mà cổ đông quan 29 ngại khiến cổ phiếu NKG “hấp dẫn” tranh tài ảm đạm áp dụng sách trả chậm khiến nợ vay tăng cao - Vấn đề nợ vay chiếm tỷ trọng lớn cấu tài sản công ty tài trợ vốn lưu động 30 KẾT LUẬN Những phân tích cho ta kiểm tra kết kinh doanh tình hình tài cơng ty dựa kế hoạch mục đích đề cơng ty Phân tích tập trung vào báo cáo tài kết hoạt động kinh doanh công ty, so sánh kết kinh doanh năm để đánh giá hiệu sử dụng vốn cơng ty Qua phân tích cấu trúc vốn từ năm 2018 đến năm 2020 Cơng ty thép Nam Kim hoạt động sản xuất kinh doanh ổn định phát triển Cơng ty ln có kế hoạch hoạt động dự báo khó khăn gây trở ngại cho hoạt động kinh doanh có hướng giải quyết, khắc phục khó khăn, hạn chế rủi ro cho Công ty./ 31 TÀI LIỆU THAM KHẢO Bài giảng Giảng viên TS Nguyễn Thị Uyên Uyên Quản trị tài (năm 2007) TS Nguyễn Thanh Liêm chủ biên Phân tích hoạt động kinh doanh - Phần2 (năm 2008) PGS-TS Trương Bá Thanh chủ biên https://tonnamkim.com/qhcd/bao-cao-tai-chinh-rieng-da-kiem-toan-nam-2019 https://thoibaonganhang.vn/nganh-thep-doi-mat-nhieu-kho-khan-kep110420.html https://diendandoanhnghiep.vn/noi-am-anh-cua-thep-nam-kim-150083.html https://tinnhanhchungkhoan.vn/doanh-nghiep-dat-cuoc-vao-chu-ky-tang-giahang-hoa-post277029.html ... Công Ty cổ phần thép Nam Kim 25 Bảng Thời gian tồn kho trung bình Cơng ty cổ phần thép Nam Kim 25 Bảng Khả tốn lãi vay cơng ty cổ phần thép Nam Kim 26 Bảng 10 Vốn luân chuyển công ty cổ... năm 2020 cơng ty ngành cơng ty cổ phần thép Nam Kim chiếm tỷ trọng nợ cao 59,02% 2.3.2.2 Cấu trúc nợ công ty cổ phần thép Nam Kim Biểu 2: Biểu đồ cấu trúc nợ công ty cổ phần thép Nam Kim 120,00%... PHÂN TÍCH CẤU TRÚC VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN THÉP NAM KIM 2.1 Sự hình thành Cơng ty Cổ phần Thép Nam Kim 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển Cơng ty Cổ phần Thép Nam Kim đơn vị hoạt động tương đối