TÓM TẮT DGC - Địa bàn kinh doanh: Hà Nội, Lào Cai, Hải Phịng, Hưng n, Bình Dương - Hoạt động kinh doanh chính: + Sản xuất bn bán ngun liệu mặt hàng hóa chất (Chính); + Sản xuất phân bón; + Sản xuất bán bn mặt hàng cao su, sơn, chất dẻo; + Sản xuất bán buôn sắt, thép kim loại màu; Lịch sử công ty + Sản xuất bán buôn máy móc thiết bị điện linh kiện chúng, vật liệu điện, dụng cụ khí; - 1963: Tiền thân Cơng ty hóa Chất Đức Giang; + Cho thuê nhà xưởng, kho bãi; - 2004: Đổi tên Công ty CP Bột giặt Hóa chất Đức Giang; + Khai thác quặng sắt, quặng kim loại khác không chứa sắt - Định hướng: + Tập trung Chế biến quặng Apatit khoáng sản khác; + Nghiên cứu phát triển hợp chất sau Phốt pho; - 2017: Cơ cấu tập đồn, khơng hợp với cơng ty Cơng ty CP Hóa Chất Đức Giang Lào Cai (DLC); - 2018: sáp nhập Công ty DLC sang công ty DGC; + Hướng đến giảm phát thải môi trường phủ xanh nhà - 2019: Đổi tên thành Công ty CP Hóa chất Đức máy Giang (DGC) Cấu trúc tập đồn: Cơng ty CP Hóa Chất Đức Giang VĐL: 1.487 tỷ đồng 100% 100% VP Hà Nội Dự án BĐS Đức Giang Chi nhánh Hưng Yên Nhà máy bột giặt CTR 30.000D tấn/năm Xưởng Hóa chất tinh khiết; Hóa chất kỹ thuật, Can nhựa; bao bì; … Cơng ty TNHH MTV Hóa Chất Đức Giang Lào Cai (DLC) VĐL: 997,8 tỷ đồng Nhà máy Phốt vàng (P4) Nhà máy Axit Phốt phoric trích ly (WPA) Nhà máy Axit Phốt phoric thực phẩm 40.000 tấn/năm 320.000 tấn/năm 30.000 tấn/năm Nhà máy Supe lân, SSP, DSP 100.000 tấn/năm Công ty TNHH MTV Hóa Chất Đức Giang Đình Vũ (DCC) VĐL: 60 tỷ đồng Nhà máy phân bón phức hợp MAP 100.000 tấn/năm Nhà máy phụ gia thức ăn gia súc (DCP) 70.000 tấn/năm Dịch vụ cầu cảng, xuất hàng Đình Vũ Hải Phịng 100% Cơng ty Thể thao Hóa Chất Đức Giang VĐL: tỷ đồng Hoạt động sở thể thao chuyên nghiệp (Bóng chuyền) 51% CTCP Phốt Apatit Việt Nam VĐL: 250 tỷ đồng Nhà máy Phốt vàng (P4) 20.000 tấn/năm Chi nhánh Bình Dương Phân phối bột giặt; phân bón; DCP - Để sản xuất Phốt vàng cần sử dụng khoảng 8,5 - 10 quặng Apatit loại I, đốt lò điện sử dụng 14.000 – 18.000 kWh sử dụng 01 than Coke – chủ yếu nhập từ Trung Quốc (đã nghiên cứu sử dụng than Antraxit thay Việt Nam) khoảng SiO2 (nhập nước) - Ngoài ra, sản xuất 01 Acid Photphoric trích ly sử dụng 1,19 H2SO4 sản xuất từ 0,4 Lưu huỳnh => Như vậy, giá loại đầu vào quặng Apatit, than Coke, Lưu Huỳnh hay điện ảnh hưởng nhiều tới khả sinh lời DGC - Lợi nhuận DGC chủ yếu đến từ Phốt vàng (P4) chiếm khoảng 40 - 50% Doanh thu Axit photphoric trích ly 50% (WPA) chiếm khoảng 15 – 20% Doanh thu - Công suất sản xuất Phốt vàng (P4) DGC chiếm khoảng 50% (60.000 tấn/năm) so sản lượng sản xuất Việt Nam (khoảng128.000 tấn/năm) đó: Cơng ty Hóa Chất Đức Giang Lào Cai sản xuất 40.000 tấn/năm; công ty Phốt Apatit Việt Nam (PAC) sản xuất 20.000 tấn/năm - Doanh thu xuất cơng ty chiếm khoảng 70 – 80% , cịn lại tiêu thụ nội địa + DGC chủ yếu xuất nước như: Ấn Độ, Hàn, Nhật, Đài Loan, Mỹ + Ấn Độ thị trường nhập Phốt pho, dẫn xuất phốt loại phân bón DAP, MAP, Urea lớn DGC Dự án tương lai: Dự án Tổ hợp Hóa Chất Đức Giang - Nghi Sơn: - Giai đoạn 1: Khởi công quý 1/2021, vận hành quý 2/2022 - Giai đoạn 2: 2022 - 2024 Xút vẩy 98-99% (100.000 tấn/năm) nhựa PVC (150.000 tấn/năm) - Giai đoạn 3: 2025 - 2026 Soda (Sodium Carbonate)_ Na2CO3 (400.000 tấn/năm) Dự án Khai trường 25: Thành lập công ty Apatit Đức Giang chuẩn bị đưa vào khai thác vào T3/2021 Thời gian khai thác: 5,5 năm Năm 2021 2022 2023 2024 2025 2026 Quặng loại I 50.000 90.000 90.000 90.000 90.000 81.880 Quặng loại III 350.000 580.000 580.000 580.000 580.000 504.690 Tổng (tấn) 400.000 670.000 670.000 670.000 670.000 586.570 Dự án HPO điện tử: 35.000 tấn/năm Đưa dây chuyền sản xuất axit cấp điện tử (acid phosphoric cấp cao yêu cầu nguyên liệu đầu vào tinh khiết nhất) vào hoạt động dự kiến vào T8/2021 Dự án xử lý bã thải gypsum: 30.000-35000 tấn/ tháng: Đang thực đầu tư Dự án Bất động sản: Dự kiến khởi công quý 4/2021 Nằm số 18/44 Đức Giang, Thượng Thanh, Long Biên, Hà Nội Tổng diện tích dự án 54.312 m2, diện tích xây dựng 42.609 m2, bao gồm cơng trình cơng cộng, trường học, 60 lô nhà liền kề chung cư 23 tầng (900 hộ) - Năm 2017, DGC tái cấu lại tập đồn Việc Cơng ty CP hóa chất Phân bón Lào Cai cơng ty CP hóa Chất Bảo Thắng sáp nhập vào cơng ty CP Hóa Chất Đức Giang Lào Cai (DLC) thơng qua phát hành 53,4 triệu cổ phiếu hoán đổi khiến cho tỷ lệ sở hữu DGC DLC xuống 50% dẫn tới không hợp DLC vào BCTC - Năm 2018, DGC sáp nhập Công ty DLC nên tài sản vốn chủ ghi nhận hợp BCTC Nợ vay/VCSH, Nợ vay rịng/VCSH trì mức thấp, chủ yếu nợ vay ngắn hạn chủ yếu phục vụ nhu cầu vốn lưu động năm: công ty quản trị tài cách thận trọng, ln ln trì mức nợ vay thấp để tránh áp lực tài Như vậy, trường hợp hoạt động khó khăn cơng ty gặp rủi ro tài hoạt động lành mạnh - DGC có đầu tư TSDDDH nhiên khơng lớn, chủ yếu tập trung vào đầu tư cải thiện cơng nghệ máy móc để tăng suất Năm 2020, TSDDDH tăng DGC tập trung xây dựng nhà máy Nghi Sơn (2.400 tỷ đồng) chuẩn bị đưa Khai trường 25 vào khai thác - Công ty DGC chi trả cổ tức năm gần cao (khoảng 20-30%) - Năm 2019, nhu cầu phân bón giới sụt giảm mạnh tượng El Nino ảnh hưởng xấu đến canh tác nông nghiệp, giá loại nguyên liệu giảm đáng kể khiến ảnh hưởng tới tình hình kinh doanh chung - Biên LNG, biên LNR trì có xu hướng tăng dần qua năm - DT tài khơng lớn tăng qua năm góp phần vào lợi nhuận cơng ty Tuy nhiên chi phí tài lại cao Lý là, công ty chủ yếu phát sinh giao dịch ngoại tệ nên ghi nhận lỗ chênh lệch tỉ giá cao Tuy so số với lợi nhuận cơng ty khơng đáng kể 1 Dịng tiền hoạt động kinh doanh công ty tốt hầu hết dương năm cho thấy hoạt động kinh doanh công ty tạo tiền tốt ổn định làm tiền đề cho việc phát triển tương lai khả chia cổ tức tiền mặt tốt Dòng tiền HĐĐT âm DGC đầu tư cải thiện cơng nghệ máy móc để tăng suất cải tạo dự án lò sản xuất công ty con, tận dụng lợi cạnh tranh để đẩy mạnh xuất Dịng tiền HĐTC: DGC khơng vay nợ nhiều chưa mở rộng đầu tư nên tiền kinh doanh chủ yếu gửi ngân hàng chi trả cổ tức cho cổ đông * Triển vọng: Khai trường 25: giúp DGC chủ động khoảng 40% - 50% quặng Apatit đầu vào, giảm mạnh giá vốn giúp cơng ty hoạt động vịng 06 năm tới Dự án Đức Giang – Nghi Sơn: động lực tăng trưởng dài hạn đưa DGC lên tầm cao mới: Giai đoạn sản phẩm chủ yếu Xút – clo, Cloramin B: - Thời gian qua, Cloromin B Việt Nam phụ thuộc chủ yếu vào việc nhập từ Trung Quốc, Cộng hòa Séc DGC công ty sản xuất hợp chất có dẫn xuất từ khí Clo Việt Nam, mang hàm lượng công nghệ cao CloraminB, Axit Photphit với công suất 2.000 tấn/năm => Hàng nội địa với chi phí rẻ đủ khả thay hàng nhập khẩu, đảm bảo chất lượng cho thị trường nước nước - Nguồn cung Xút nước đáp ứng 40% nhu cầu tiêu thụ nước nên phải nhập phần lớn từ Trung Quốc Nhật Bản Với công suất 50.000 tấn/năm, DGC đáp ứng 20-25% nhu cầu nước Cùng với đó, sản phẩm xút nước bảo hộ với việc đánh thuế nhập từ - 20% kỳ vọng DGC có lợi cạnh tranh cao thị trường nước HPO điện tử: P4, Acid phosphoric điện tử có nhu cầu cao cho phận chống cháy thiết bị điện tử sử dụng linh kiện bán dẫn chip điện tử đặc biệt đua 5G, Pin lượng mặt trời, lithion, hình điện tử => Hiện sản phẩm có nhu cầu cao từ Nhật Bản, Hàn Quốc Dây chuyền NPK hóa học cơng suất 100.000 vận hành từ tháng 7/2020 Đây sản phẩm chế biến sâu sản phẩm giúp DGC tăng doanh thu hạn chế xuất Phốt vàng thơ Hiệp định EVFTA có hiệu lực từ 01/08/2020 làm giảm thuế nhập P4, Acid phosphoric vào EU từ 5,5% 0% có hiệu lực EU thị trường nhập P4 lớn giới thứ giới sản phẩm acid phosphoric => Giảm bớt rủi ro phụ thuộc vào Thị trường Ấn Độ Căng thẳng địa trị Ấn Độ Trung Quốc đem đến hội cho nhà sản xuất WPA hay phân bón Ấn độ nước nhập phân bón lớn giới trữ lượng Phốt thấp Tuy nhiên sản phẩm phân bón DGC gặp cạnh tranh trực tiếp lớn với sản phẩm P4 Kazakhstan, Nga Latvia Ấn Độ Trung Quốc đóng cửa nhà máy gây ô nhiễm môi trường, hạn chế xuất sản phẩm thô P4 để sử dụng cho nội địa nhu cầu tăng lên khiến họ phải nhập thêm tương lai để sử dụng Chung cư Đức Giang số 18/44 phố Đức Giang, Thượng Thanh, Long Biên, Hà Nội: dự kiến quý 4/2021 bắt đầu xây dựng => Kỳ vọng đóng góp doanh thu, lợi nhuận từ năm 2023 nhiên cần theo dõi thêm nguồn vốn tập trung cho dự án Nghi Sơn giai đoạn * Rủi ro: Thuế xuất Phốt tăng => ảnh hưởng lớn tới hoạt động xuất DGC Khai thác, chế biến khoáng sản tạo nhiều chất thải chứa kim loại khác gây ô nhiễm môi trường Rủi ro cạnh tranh: tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận không bền vững cạnh tranh trực tiếp với sản phẩm P4 nước khác sản phẩm nội địa Điện chiếm 30% tổng chi phí nguyên nhiên liệu, chi phí lớn giá vốn sản xuất phốt vàng Hiện tại, DGC phụ thuộc hoàn toàn vào hệ thống lưới điện quốc gia EVN nên khiến DGC chịu rủi ro tăng chi phí lượng đầu vào Kết luận: - Doanh thu DGC chủ yếu đến từ hoạt động xuất (chủ yếu Phốt vàng (P4) Axit photphoric WPA) nên cần theo dõi thêm giá giới công ty cạnh tranh khác - Có tiềm tăng trưởng năm tới tự chủ nguồn nguyên liệu đầu vào giảm giá vốn Ngồi thời đại cơng nghệ chất bán dẫn, P4 sản phẩm thiếu có nhu cầu sử dụng ngày cao - Tuy nhiên hoạt động mở rộng sang sản xuất Xút – clo mảng hóa chất DGC nên có tính rủi ro định Lượng Clo sinh trình sản xuất xút chưa thể tiêu thụ hết ngành cơng nghiệp hóa dầu Việt Nam chưa phát triển, ảnh hưởng tới việc nâng công suất xút nhà máy nội địa Đồng thời, sản phẩm gốc Clo khó lưu trữ nên nhà sản xuất nước phải giảm giá bán để tiêu thụ hết sản phẩm đồng hành này, khiến áp lực cạnh tranh trở nên gay gắt => Có thể xem xét đầu tư dài hạn vào cuối năm 2021, đầu năm 2022 dự án hoàn thiện cho lợi nhuận ... đồn: Cơng ty CP Hóa Chất Đức Giang VĐL: 1.487 tỷ đồng 100% 100% VP Hà Nội Dự án BĐS Đức Giang Chi nhánh Hưng Yên Nhà máy bột giặt CTR 30.000D tấn/năm Xưởng Hóa chất tinh khiết; Hóa chất kỹ thuật,... Năm 2017, DGC tái cấu lại tập đoàn Việc Cơng ty CP hóa chất Phân bón Lào Cai cơng ty CP hóa Chất Bảo Thắng sáp nhập vào cơng ty CP Hóa Chất Đức Giang Lào Cai (DLC) thơng qua phát hành 53,4 triệu... thao Hóa Chất Đức Giang VĐL: tỷ đồng Hoạt động sở thể thao chuyên nghiệp (Bóng chuyền) 51% CTCP Phốt Apatit Việt Nam VĐL: 250 tỷ đồng Nhà máy Phốt vàng (P4) 20.000 tấn/năm Chi nhánh Bình Dương Phân