Đang tải... (xem toàn văn)
Dược Hậu Giang với lịch sử hơn 30 năm hình thành và phát triển, hiện nay, Công ty được công nhận là doanh nghiệp dẫn đầu ngành công nghiệp Dược Việt Nam, danh hiệu “Top 10 thương hiệu mạnh nhất Việt Nam”, “Top 05 ngành hàng dược phẩm”. Đạt được những thành tựu như vậy là kết quả to lớn của việc định hướng chiến lược kinh doanh của Ban Lãnh đạo Dược Hậu Giang, sự phân tích và đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh của các nhà quản trị qua mỗi kỳ hoạt động. Tuy nhiên trong những năm gần đây, doanh thu của công ty có phần giảm sút và không giữ vững được hiệu quả như trước, bên cạnh việc tìm hiểu các yếu tố bên ngoài tác động đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp, quan trọng nhất phải hiểu rõ các yếu tố nôi tại của doanh nghiệp mình để tìm thấy điểm mạnh và hạn chế còn tồn tại. Vì vậy việc phân tích thường xuyên hoạt động kinh doanh của Công ty sẽ giúp cho nhà lãnh đạo đánh giá đầy đủ, chính xác mọi diễn biến và kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh, biết được những mặt mạnh, mặt yếu của Công ty trong mối quan hệ với môi trường xung quanh, đồng thời biết được các nhân tố ảnh hưởng, mức độ và xu hướng tác động của từng nhân tố đến kết quả kinh doanh. Từ đó tìm ra những biện pháp hữu hiệu để không ngừng nâng cao hiệu quả kinh doanh của Công ty. Xuất phát từ tầm quan trọng cũng như tính cấp bách của vấn đề hiệu quả hoạt động kinh doanh và sự cần thiết phải tìm hiểu các yếu tố tác động đến hiệu quả hoạt động kinh doanh mang lại, tác giả quyết định chọn đề tài: “Các yếu tố tài chính tác động đến khả năng sinh lời tại công ty cổ phần Dược Hậu Giang” để nghiên cứu.
BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÂY ĐÔ HUỲNH THỊ XUÂN HIỀN CÁC YẾU TỐ TÀI CHÍNH TÁC ĐỘNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ CẦN THƠ, 2019 BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÂY ĐÔ HUỲNH THỊ XUÂN HIỀN CÁC YẾU TỐ TÀI CHÍNH TÁC ĐỘNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS.NGUYỄN MINH TIẾN CẦN THƠ, 2019 i h Thị Xuân Hiền ii MỤC LỤC TRANG CHẤP THUẬN CỦA HỘI ĐỒNG Lỗi! Thẻ đánh dấu không được xác định LỜI CẢM TẠ Lỗi! Thẻ đánh dấu không được xác định TÓM TẮT Lỗi! Thẻ đánh dấu không được xác định ABSTRACT Lỗi! Thẻ đánh dấu không được xác định TRANG CAM KẾT KẾT QUẢ Lỗi! Thẻ đánh dấu không được xác định MỤC LỤC ii DANH MỤC HÌNH vi DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT vii CHƯƠNG MỞ ĐẦU 1.1 LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 1.2.1 Mục tiêu chung 1.2.2 Mục tiêu cụ thể 1.3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU Lỗi! Thẻ đánh dấu không được xác định 1.4 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.5 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 1.6 CẤU TRÚC LUẬN VĂN CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM 2.1 HIỆU QUẢ KINH DOANH 2.1.1 Khái niệm 2.1.2 Vai trò hiệu kinh doanh doanh nghiệp 2.1.3 Chỉ tiêu đánh giá hiệu kinh doanh 2.2 CÁC YẾU TỐ TÀI CHÍNH ẢNH HƯỞNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÁC DOANH NGHIỆP 13 2.2.1 Các nhân tố bên 13 2.2.2 Các nhân tố vĩ mô 20 2.3 LƯỢC KHẢO TÀI LIỆU 22 2.3.1 Tài liệu nước 22 2.3.2 Tài liệu nước 24 2.3.3 Tính kế thừa đề tài 29 2.4 KẾT LUẬN 33 CHƯƠNG MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 34 3.1 MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 34 iii 3.2 ĐO LƯỜNG, MÃ HÓA CÁC BIẾN 35 3.2.1 Biến phụ thuộc 35 3.2.2 Biến độc lập 35 3.3 PHƯƠNG PHÁP THU THẬP DỮ LIỆU 38 3.4 PHƯƠNG PHÁP ƯỚC LƯỢNG 39 3.4.1 Phương pháp thu thập liệu 39 3.4.2 Phương pháp ước lượng OLS 39 3.4.3 Kiểm định giả thiết phương pháp ước lượng OLS 39 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 42 4.1 KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG 42 4.1.1 Lịch sử hình thành phát triển 42 4.1.2 Mục tiêu hướng đến Công ty 45 4.1.3 Cơ cấu tổ chức, quản lý 45 4.1.4 Công nghệ sản xuất 49 4.1.5 Tiềm lực tài 49 4.1.6 Các nhóm sản phẩm 50 4.1.7 Hệ thống phân phối công ty 50 4.1.8 Thế mạnh sản phẩm Công ty lợi ích thiết yếu từ mạnh 50 4.1.9 Tình hình cung ứng nguyên vật liệu công ty 52 4.1.10 Hoạt động Marketing 52 4.1.11 Chiến lược quảng cáo 53 4.2 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG 53 4.2.1 Thực trạng kinh doanh Dược Hậu Giang 53 4.2.2 Chỉ tiêu khả sinh lợi 56 4.3 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG 57 4.3.1 Thống kê mô tả liệu dùng cho nghiên cứu 57 4.3.2 Ma trận tương quan biến 59 4.3.3 Phân tích hồi quy ảnh hưởng yếu tố tài tới khả sinh lời công ty cổ phần Dược Hậu Giang 60 4.3.5 Thảo luận kết nghiên cứu 61 4.4 KẾT LUẬN 64 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ GIẢI PHÁP 66 5.1 KẾT LUẬN 66 iv 5.2 GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG Lỗi! Thẻ đánh dấu không được xác định 5.3 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ VỚI BỘ Y TẾ 70 5.4 HẠN CHẾ VÀ NGHIÊN CỨU TIẾP THEO 71 5.4.1 Hạn chế tồn 71 5.4.2 Hướng nghiên cứu tương lai 71 TÀI LIỆU THAM KHẢO 72 PHỤ LỤC Lỗi! Thẻ đánh dấu không được xác định v DANH MỤC BẢNG Thứ tự Bảng 2.1 Bảng 3.2 Bảng 4.1 Bảng 4.2 Bảng 4.3 Bảng 4.4 Bảng 4.5 Bảng 4.6 Bảng 4.7 Tên bảng Tổng hợp tài liệu nghiên cứu Các yếu tố tài ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh công ty cổ phần Dược Hậu Giang Thực trạng kinh doanh Dược Hậu Giang Chỉ tiêu khả sinh lợi Bảng thống kê mô tả biến Bảng ma trận tương quan biến Kết nghiên cứu Kiểm định phương sai sai số thay đổi Kiểm định tự tương quan Trang 28 38 43 46 47 49 50 50 51 vi DANH MỤC HÌNH Thứ tự Hình 2.1 Hình 3.1 Hình 4.1 Hình 4.2 Hình 4.3 Hình 4.5 Tên hình Phương trình Dupont Mơ hình nghiên cứu đề nghị Sơ đồ cấu tổ chức, quản lý Dược Hậu Giang Doanh thu CTCP Dược Hậu Giang Chi phí CTCP Dược Hậu Giang Khả sinh lợi Trang 26 37 44 45 46 vii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Ký hiệu CP CTCP DT LN TS TSCĐ VCSH VLĐ Nguyên nghĩa Chi phí Cơng ty cổ phần Doanh thu Lợi nhuận Tài sản Tài sản cố định Vốn chủ sở hữu Vốn lưu động CHƯƠNG TỔNG QUAN ĐỀ TÀI 1.1 LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI Lợi nhuận mục tiêu hàng đầu hầu hết hoạt động sản xuất kinh doanh hình thái kinh tế xã hội Các chủ thể tham gia vào kinh tế tiến hành sản xuất kinh doanh phải đặt mục tiêu lợi nhuận lên hàng đầu với nâng cao suất chất lượng Doanh nghiệp sản xuất kinh doanh có hiệu doanh nghiệp thỏa mãn tối đa nhu cầu hàng hóa – dịch vụ xã hội giới hạn cho phép nguồn lực có thu được nhiều lợi nhuận nhất, đem lại hiệu kinh tế xã hội cao nhất Có rất nhiều yếu tố tác động đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Các yếu tố x́t phát từ mơi trường bên ngồi doanh nghiệp như: tình hình kinh tế - trị - xã hội, sách quy định Nhà nước Hoặc yếu tố xuất phát từ thân nội doanh nghiệp như: cấu vốn, quy mô doanh nghiệp, tốc độ tăng trưởng, tỷ trọng tài sản cố định, tỷ trọng khoản phải thu, lực tài chính, việc huy động sử dụng vốn, công nghệ, người, cách thức quản lý Và tùy theo ngành nghề kinh doanh mà doanh nghiệp hoạt động ngành khác chịu ảnh hưởng yếu tố tác động khác Đất nước ta thời kỳ mở cửa, hội nhập, việc tiếp cận, thuận lợi doanh nghiệp chịu nhiều khó khăn thách thức, câu hỏi đặt làm trì hiệu hoạt động kinh doanh, tạo lợi nhuận cho doanh nghiệp Đây câu hỏi lớn không dễ trả lời thân doanh nghiệp Dược Hậu Giang với lịch sử 30 năm hình thành phát triển, nay, Cơng ty được công nhận doanh nghiệp dẫn đầu ngành công nghiệp Dược Việt Nam, danh hiệu “Top 10 thương hiệu mạnh nhất Việt Nam”, “Top 05 ngành hàng dược phẩm” Đạt được thành tựu kết to lớn việc định hướng chiến lược kinh doanh Ban Lãnh đạo Dược Hậu Giang, phân tích đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh nhà quản trị qua kỳ hoạt động Tuy nhiên năm gần đây, doanh thu cơng ty có phần giảm sút khơng giữ vững được hiệu trước, bên cạnh việc tìm hiểu yếu tố bên tác động đến hiệu kinh doanh doanh nghiệp, quan trọng nhất phải hiểu rõ yếu tố nơi doanh nghiệp để tìm thấy điểm mạnh hạn chế 60 Hệ số tương quan mối quan hệ hai chiều cặp biến với Hệ số tương quan lớn cho thấy, mối quan hệ hai biến chặt ngược lại hệ số tương quan thấp diễn tả mối quan hệ hai biến không chặt Đồng thời, với hệ số dương mối quan hệ chiều cặp biến, hệ số âm cho thấy, quan hệ ngược chiều hai biến Kết cho thấy, mối tương biến độc lập nhỏ 0.8 nên khơng có tượng tự tương quan Dựa vào bảng ma trận tương quan biến thấy sơ ảnh hưởng tương quan biến 4.3.3 Phân tích hồi quy ảnh hưởng yếu tố tài tới khả sinh lời cơng ty cổ phần Dược Hậu Giang Bảng 4.5 Kết nghiên cứu Nhân tố C TDTA TDTE STDTA SIZE1 SIZE2 GROWTH1 GROWTH2 TANGB ACP R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) 0,770216 0,5934311 0,005422 2,874453 0.000000 OLS Hệ số (Coefficient) 0,1245 0,0033 -0,112** -0,2956* 0,0092 -0,0417* 0,0027 0,0501** -0,0089 -0,06** Mean dependent var S.D dependent var Sum square resid Durbin-Watson stat VIF 8.150 1.911 3.131 2.410 5.204 4.810 1.625 2.151 1.926 0.043914 0.007449 0.000294 1,879602 (Ghi chú: *** mức ý nghĩa 1%; ** mức ý nghĩa 5%; mức ý nghĩa 10%) (Nguồn: Kết xử lý Eviews) 4.3.4 Kiểm định khuyết tật mơ hình ➢ Kiểm định phương sai sai số thay đổi Bảng 4.6 Kiểm định phương sai sai số thay đổi ABSRES TDTE 0.137 TDTA STDTA SIZE1 SIZE2 GROWTH 0.650 0.925 0.113 0.890 0.274 (Nguồn: Tổng hợp từ phần mềm Eviews) GROWTH 0.120 TANGB ACP 0.965 0.955 61 Tất giá trị sig mối tương quan hạng ABSRES với biến độc lập lớn 0,05, phương sai phần dư đồng nhất, giả định phương sai sai số thay đổi không bị vi phạm ➢ Kiểm định tự tương quan Bảng 4.7 Kiểm định tự tương quan Model R 0.876 R square Adjusted R Square Std Error Durbin-Watson 0.770 0.593 0.006553 1.995 (Nguồn: Tổng hợp từ phần mềm Eviews) Theo Hoàng Trọng Mộng Ngọc, hệ số Durbin Watson 1.995 chứng tỏ mơ hình khơng có tượng tự tương quan ➢ Kiểm định đa cộng tuyến Kết phân tích hệ số tương quan tuyến tính cho thấy nhân tố có giá trị sig tương ứng thõa mãn yêu cầu thống kê với mức ý nghĩa 5% Do mà biến độc lập, phụ thuộc mơ hình khơng tương quan không xảy tượng đa cộng tuyến Kết phân tích bảng 4.5 cho thấy mơ hình cho thấy hệ số VIF
