Hot dng mua ban va sap nhp ngan hang

Hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại Việt Nam BÙI VŨ LONG* NGUYỄN DUY THANH** PHẠM NGỌC LAN*** Trong năm gần đây, hoạt động mua bán sáp nhập (M&A) ngân hàng Việt Nam mẻ, có nhiều triển vọng Nghiên cứu trình bày thực trạng xu hướng M&A nay, từ đó, đề xuất giải pháp nâng cao chất lượng hoạt động lónh vực tài ngân hàng Việt Nam CƠ SỞ LÝ LUẬN Trong khuôn khổ báo này, M&A hiểu theo nghóa hoạt động nhằm làm thay đổi quyền kiểm soát tổ chức Hiện nay, hoạt động M&A diễn mạnh mẽ phạm vi toàn giới, cách thức ưa chuộng để đạt mục tiêu tăng trưởng làm tăng giá trị cổ đông M&A không diễn nước, mà có tính chất xuyên quốc gia Hoạt động M&A diễn giảm số lượng chủ sở hữu đối thủ cạnh tranh (Ayadi & Pujals, 2005) Do đó, sức nóng cạnh tranh bên liên quan giảm mà làm cho thị trường chung hạ nhiệt Hơn nữa, tư tưởng thắng (win-win) ngày chiếm ưu so với tư tưởng thắng - thua (win-lose) Thương vụ M&A thành công, giá trị tổ chức thường lớn tổng giá trị tổ chức hoạt động riêng lẻ Theo Chih (2001), giá trị cộng hưởng tổ chức sau M&A giá trị tăng thêm tạo tính theo Công thức V = F(A+B) – [F(A) + F(B)] (1) V: Giá trị cộng hưởng; F(A): Giá trị tổ chức A; F(B): Giá trị tổ chức B; F(A+B): Giá trị tổ chức sau M&A Trong lónh vực ngân hàng, vốn pháp định điều kiện quan trọng hàng đầu Theo quy định Ngân hàng Nhà nước, ngân hàng thương * mại (NHTM) không đủ điều kiện theo quy định vốn pháp định, phải thực sáp nhập hay bán lại cho tổ chức tài chính, ngân hàng khác Mức vốn pháp định tổ chức tín dụng quy định Bảng THỰC TRẠNG Ở Việt Nam năm qua cho thấy, NHTM phát triển nhanh hệ thống mạng lưới, môi trường pháp lý có nhiều ưu đãi từ Chính phủ Tuy nhiên, nhiều khó khăn, cụ thể là: (1) Sản phẩm dịch vụ đơn giản: Theo Ecomomist Intelligence Unit (2007), trung bình tập đoàn tài chính, ngân hàng hoạt động toàn cầu cung cấp khoảng triệu sản phẩm Trong đó, Việt Nam theo thống kê Ngân hàng Nhà nước, NHTM cung cấp khoảng 100 sản phẩm Chủ yếu sản phẩm đơn giản, như: tiền gửi tiền vay Còn sản phẩm có tính chất phức tạp, như: quản lý tài sản, quản lý danh mục đầu tư, nguồn vốn, toán quốc tế chưa NHTM quan tâm (Ngân hàng Nhà nước, 2012) Ngân hàng Xuất - Nhập Việt Nam, Chi nhánh Nha Trang ** *** Trường Đại học Bách khoa TP Hồ Chí Minh Trường Đại học Lao động - Xã hội Kinh tế Dự báo (2) Năng lực quản trị rủi ro yếu: Hiện nay, NHTM chưa nhận định xác định đầy đủ rủi ro sở khoa học chặt chẽ Các mô hình công cụ đo lường quản lý rủi ro chưa áp dụng rộng rãi Một số NHTM bắt đầu áp dụng chuẩn quốc tế mức độ thấp (3) Rủi ro tín dụng cao: Tỷ lệ vay/ tổng tài sản mức bình quân 50% phản ánh NHTM phụ thuộc lớn đến hoạt động tín dụng Việt Nam, nguy từ thị trường bất động sản chứng khoán năm qua rủi ro cao Vì vậy, tỷ lệ nợ xấu NHTM cải thiện, mức cao so với mặt chung giới M&A tổ chức tín dụng giải pháp trọng tâm tiến trình tái cấu hệ thống ngân hàng Việt Nam Theo đó, từ ngày 01/03/2012, Ngân hàng Nhà nước rõ NHTM có vốn điều lệ chưa đủ 3.000 tỷ đồng 13 NHTM khác có mức vốn điều lệ 4.500 tỷ đồng phải tái cấu trúc tăng vốn muốn tồn Các tổ chức tín dụng thực M&A, kết Bảng CÁC XU HƯỚNG M&A NGÂN HÀNG TRONG THỜI GIAN TỚI Một là, ngân hàng nhỏ với ngân hàng nhỏ Các ngân hàng nhỏ Việt Nam tồn có thị trường riêng, phân khúc thị trường, mà ngân hàng lớn bỏ qua, chưa quan tâm Do đó, tồn ngân hàng nhỏ cần thiết để đáp ứng nhu cầu ngày đa dạng, khai thác triệt để khoảng trống thị trường Tuy nhiên, với điều kiện kinh tế nhiều bất ổn, ngân hàng nhỏ bộc lộ lúng túng quản trị điều hành yếu khoản Để nâng cao lực tài cạnh tranh, ngân hàng buộc phải liên kết lại với Hai là, ngân hàng lớn với ngân hàng nhỏ Đây xu hướng có nhiều khả xảy nhất, ngân hàng nhỏ bị “đuối” điều kiện kinh tế khắc nghiệt Các ngân hàng lớn ngấm ngầm chạy đua chuẩn bị chiến lược mua lại ngân hàng nhỏ để mở rộng thị trường Mặt khác, ngân hàng Economy and Forecast Review BẢNG 1: MỨC VỐN PHÁP ĐỊNH CỦA TỔ CHỨC TÍN DỤNG Đơn vị tính: Tỷ đồng Mức vốn pháp định áp dụng đến năm 2008 2010 Loại hình tổ chức tín dụng I 1a 1b 1c 1d 1đ 6a 6b II Ngân hàng Ngân hàng thương mại NHTM nhà nước NHTM cổ phần Ngân hàng liên doanh Ngân hàng 100% vốn nước Chi nhánh ngân hàng nước Ngân hàng sách Ngân hàng đầu tư Ngân hàng phát triển Ngân hàng hợp tác Quỹ tín dụng nhân dân Quỹ tín dụng nhân dân trung ương Quỹ tín dụng nhân dân sở Tổ chức tín dụng phi ngân hàng Công ty tài Công ty cho thuê tài 3.000 3.000 1.000 3.000 1.000 3.000 1.000 3.000 15 trieäu USD 15 trieäu USD 5.000 5.000 3.000 3.000 5.000 5.000 1.000 3.000 1.000 0,1 3.000 0,1 300 100 500 150 Nguồn: Ngân hàng Nhà nước BẢNG 2: M&A CỦA MỘT SỐ TỔ CHỨC TÍN DỤNG Ở VIỆT NAM Tổ chức cũ NH Đệ Nhất NH Tín Nghóa NH Sài Gòn NH Liên Việt Công ty Tiết kiệm Bưu điện NH Nhà Hà Nội NH Sài Gòn - Hà Nội NH Phương Tây Tổng Công ty Tài Dầu khí NH Phát triển Nhà Hồ Chí Minh NH Đại Á NH Đại Tín NH Nam Việt Tổ chức NH Sài Gòn Năm M&A 2011 Hợp NH Bưu điện 2011 Sáp nhập Liên Việt NH Sài Gòn - Hà 2012 Sáp nhập Nội NH Đại chúng 2013 Hợp NH Phát triển 2013 Sáp nhập Nhà Hồ Chí Minh NH Xây dựng 2013 Tái cấu NH Quốc dân 2014 Tái cấu Nguồn: Tổng hợp từ tổ chức tín dụng lớn mua lại ngân hàng nhỏ lợi ích sách (tận dụng lợi thuế để tăng tài sản ngân hàng mục tiêu, sử dụng khoản lỗ từ hoạt động kinh doanh…) Ba là, ngân hàng quy mô chiến lược phát triển Trong mô hình này, ngân hàng có quy mô (trung bình lớn) hợp tác với nhau, xu hướng xảy Bắc Mỹ, châu Âu bắt đầu châu Á Khi mà thị trường tài chính, ngân hàng đạt mức phát triển tương đối ổn định, nguồn lực khai thác cách tương đối toàn diện, xu hướng M&A với ngân hàng quy mô xảy (ví dụ SacomBank ACB) Bốn là, tổ chức tài chính, ngân hàng nước Hiện nay, số tổ chức tài chính, ngân hàng nước mua cổ phần NHTM nước để trở thành cổ đông chiến lược, điều hoàn toàn phù hợp với xu hướng quốc tế Trong bối cảnh tự tài theo lộ trình WTO, Việt Nam không tránh khỏi xu hướng M&A xuyên biên giới, thay thành lập ngân hàng mới, họ tiết kiệm chi phí thời gian gia nhập thị trường Tuy nhiên, Việt Nam, pháp luật chưa cho phép điều Năm là, M&A để thành lập tập đoàn tài chính, ngân hàng Các NHTM không cạnh tranh với nhau, mà cạnh tranh với định chế tài khác, như: công ty tài chính, bảo hiểm, chứng khoán… M&A để hình thành tập đoàn tài chính, ngân hàng đa dạng hóa sản phẩm, tạo giá trị cho khách hàng, khai thác lợi tổng thể… xu chung để tạo lợi cạnh tranh MỘT SỐ ĐỀ XUẤT Để hoạt động M&A lónh vực tài chính, ngân hàng thời gian tới diễn hiệu quả, theo chúng tôi, cần thực giải pháp sau: Thứ nhất, hoàn thiện sở pháp lý cho M&A ngân hàng Hoạt động M&A ngân hàng điều chỉnh, Quyết định số 241/1998/QĐ-NHNN, ngày 19/5/1998 đến không phù hợp, nguyên nhân: (1) Hoạt động M&A NHTM yếu kém, NHTM bình thường tự nguyện M&A để thành NHTM có quy mô lớn (2) Hoạt động M&A theo quy định dựa phương thức mua lại tài sản, thị trường chứng khoán Việt Nam hình thành phát triển Do đó, hoạt động M&A theo phương thức thâu gom cổ phiếu hoàn toàn xảy (3) Quy định pháp lý M&A cần phải thông thoáng hơn, tránh thủ tục nặng nề gây lãng phí thời gian chi phí thực Hoạt động M&A tác động nhiều mặt đến kinh tế, nên ban ngành có liên quan can thiệp Tuy nhiên, hoạt động NHTM mang tính chuyên biệt lớn để quản lý hoạt động hiệu không nhiều thời gian Thứ hai, đề xuất cho hoạt động M&A ngân hàng - Lựa chọn đối tác: Trong hoạt động M&A, việc lựa chọn đối tác yếu tố cốt lõi Tùy thuộc vào mục tiêu để lựa chọn tìm kiếm đối tác M&A cho phù hợp Muốn vậy, tổ chức tài chính, ngân hàng nước cần phải chuẩn bị kỹ lưỡng cho hoạt động này, cụ thể: (i) Trước M&A, ngân hàng mua phải đưa đề án thực Họ phải tự đánh giá tiềm lực để mua lại ngân hàng khác, đưa giải pháp tối ưu (ii) Lựa chọn đánh giá ngân hàng mục tiêu Theo đó, chọn ngân hàng mục tiêu tốt nhất, mà cần lựa chọn đối tượng phù hợp với định hướng kinh doanh mục tiêu - Định giá phương pháp định giá: Định giá yếu tố quan trọng hoạt động M&A, giúp cho việc có thực giao dịch M&A hay không Điều quan trọng phải xác định giá trị tăng thêm sau sáp nhập Khi thương lượng giá phải ý đến giá trị sau M&A phải lớn giá trị tồn độc lập Các phương pháp định giá sử dụng trường hợp chiết khấu dòng tiền - DCF (Công thức 2, Massey, 2006), tỷ số giá - PER (Công thức 3, Massey, 2006) Kinh tế Dự báo Phương pháp DCF: V: giá trị tổ chức; Et: lợi nhuận ròng ước tính; r: tỷ suất chiết khấu; t: số năm chiết khấu Phương pháp PER: V = Pnet*(P/E) (3) Pnet: lợi nhuận ròng; P/E = Pr EPS Pr: giá bán cổ phần thị trường; EPS: thu nhập cổ phần dự kiến P EPS = net N N: số cổ phần phát hành - Thương hiệu: Là giá trị tài sản vô hình ngân hàng, vấn đề khó khăn hoạt động M&A, từ thời điểm thương lượng giá giai đoạn hậu M&A Bởi: (i) Do tính chất vô hình, nên khó định giá thương hiệu ngân hàng Vì vậy, tiến hành thương lượng giá, ngân hàng mua phải nắm chiến lược thương hiệu trước ký kết hoạt động M&A, không dễ dẫn tới bất lợi đàm phán (ii) Các nhà lãnh đạo ngân hàng tiến hành việc định giá phân tích ngân hàng mục tiêu thường trọng đến mục tiêu chiến lược hòa hợp, mà quên giá trị thương hiệu ngân hàng sau M&A Cần lưu ý rằng, sản phẩm ngân hàng Việt Nam khác biệt đáng kể, khác thương hiệu Bên cạnh đó, thương hiệu tạo lòng trung thành tin tưởng khách hàng, lý khách hàng chọn ngân hàng này, mà không chọn ngân hàng khác Do đó, việc xây dựng thương hiệu sau M&A phải nghiên cứu kỹ, áp đặt chủ quan từ nhà lãnh đạo hoạch định chiến lược - Văn hoá người M&A: Giao dịch M&A thành công phát sinh sau M&A giải ổn thỏa vấn đề hòa hợp văn hóa tổ chức, kế hoạch, điều hành, nhân sự, giao tiếp phận, quan hệ với đối tác mới… Trong đó, hòa hợp văn hóa thách thức lớn hoạt động M&A, yếu tố định đến thành công hay thất bại giao dịch M&A (Walter, 2004) Vì thế, nhà quản trị không xem nhẹ vấn đề - Sự hiểu biết nhà quản trị: Để nâng cao lực cạnh tranh ngân hàng phụ thuộc lớn vào nhà quản trị Mặc dù, M&A Việt Nam, nhà quản trị phải xem hoạt động tất yếu thị trường Các tổ chức tài chính, ngân hàng muốn tồn phải học cách “bắt tay” để tận dụng mạnh ý tưởng kinh doanh, công nghệ, tài chính…, tập trung nguồn lực phát huy sức mạnh tổng hợp, cao nâng lực cạnh tranh thời kỳ hội nhập kinh tế giới.‰ Abstract: M&A deals in Vietnam’s banking sector have been new but promising This study after showing the current status and trends in M&A will propose some solutions to enhance the competitiveness of banks in Vietnam in the integration period TÀI LIỆU THAM KHẢO Chính phủ (2006) Nghị định số 10/2011/NĐ-CP, ngày 26/01/2011 việc sửa đổi, bổ sung số điều Nghị định số 141/2006/NĐ-CP, ngày 22/11/2006 ban hành danh mục mức vốn pháp định tổ chức tín dụng Thủ tướng Chính phủ (2012) Đề án Cơ cấu lại hệ thống tổ chức tín dụng giai đoạn 20112015, ban hành kèm theo Quyết định số 254/QĐ-TTg, ngày 01/3/2012 Ngân hàng Nhà nước (1998) Quy chế sáp nhập, hợp mua lại tổ chức tín dụng cổ phần Việt Nam, ban hành kèm theo Quyết định số 241/1998/QĐ-NHNN, ngày 19/5/1998 Ngân hàng Nhà nước (2013) Thông tư số 07/2013/TT-NHNN, ngày 14/3/2013 quy định kiểm soát đặc biệt tổ chức tín dụng Ecomomist Intelligence Unit (2007) Banking for billions: Increasing access to financial services, Barclays Walter I (2004) Mergers and Acquisitions in banking and finance: What works, what fails, and why?, Oxford university press Chih G (2001) M&A methods and their impact on financial statements, access to http://www pwc.tw/en/challenges/financial-advisory/indissue0228 Economy and Forecast Review ... hướng M&A với ngân hàng quy mô xảy (ví dụ SacomBank ACB) Bốn là, tổ chức tài chính, ngân hàng nước Hiện nay, số tổ chức tài chính, ngân hàng nước mua cổ phần NHTM nước để trở thành cổ đông chiến... chuẩn bị kỹ lưỡng cho hoạt động này, cụ thể: (i) Trước M&A, ngân hàng mua phải đưa đề án thực Họ phải tự đánh giá tiềm lực để mua lại ngân hàng khác, đưa giải pháp tối ưu (ii) Lựa chọn đánh giá... in Vietnam’s banking sector have been new but promising This study after showing the current status and trends in M&A will propose some solutions to enhance the competitiveness of banks in Vietnam