Quản Lý Ngân Quỹ Tại Công TY TBGDI.doc

Quản Lý Ngân Quỹ Tại Công TY TBGDI.doc

LỜI MỞ ĐẦU

ước vào đầu thế kỷ 21 nền kinh tế Việt Nam nói chung và hơn 5000doanh nghiệp nói riêng đã có nhiều cơ may để phát triển Nhưng đồngthời cũng phải đối mặt với không ít thách thức ,xu thế cạnh tranh ngày mộtquyết liệt và ngay ngắt Vì vậy muốn tồn tại được các doanh nghiệp càng phảiđổi mới và tăng cường cách thức tổ chức sản xuất cũng như phương thức quảnlý tài chính doanh nghiệp Nội dung chính của quản lý tài chính là quản lýnguồn vốn và sử dụng nguồn Một bộ phận trong tài sản có mối quan hệ biệnchứng với nguồn và sử dụng nguồn ngắn ,trung và dài hạn là ngân quỹ Để đảmbảo khả năng thanh toán trong mọi thời điểm và trong trường hợp xảy ra nhữngbiến động bất thường ,doanh nghiệp phải quản lý ngân quỹ Do đó hoạt độngquản lý tài chính của một doanh nghiệp không thể xem nhẹ vai trò của hoạtđộng quản lý ngân quỹ.

Sau một thời gian thực tập tại phòng kế toán –tài chính của công ty ThiếtBị Giáo Dục I được sự giúp đỡ tận tình của ban lãnh đạo và các cán bộ phòngkế toán –tài chính, bên cạnh việc học hỏi nghiệp vụ em đã đi sâu vào tìm hiểutình hình tài chính của công ty Công ty Thiết Bị Giáo Dục I là một công ty lớnvề quy mô nhưng lợi nhuận của công ty rất thấp ,đồng thời khả năng thanh toáncuả công ty rất đáng lo ngại Nhận thức được tầm quan trọng của công tácquản lý ngân quỹ tại công ty TBGDI ,được sự hướng dẫn của giáo viên hướngdẫn TS.Đàm Văn Huệ và ban lãnh đạo phòng kế toán –tài chính công ty TBGDIem quyết định lựa chọn đề tài: Quản Lý Ngân Quỹ Tại Công TY TBGDI

Chuyên đề naỳ gồm :

Chương I: Quản lý ngân quỹ của doanh nghiệp

http://tailieutonghop.com

1

Chương II: Thực trạng quản lý ngân quỹ tại công ty TBGDI

Chương III: Một số giải pháp và kiến nghị nhằm nâng cao hiệu

quả quản lý ngân quỹ tại công ty TBGDI

Do trình độ và thời gian có hạn ,mặt khác đây là vấn đề khá phứctạp ,nên không thể ránh khỏi những thiếu sót Kính mong được sự giúp đỡ góp ýcủa thầy cô và các bạn

Qua chuyên đề này, em xin chân thành cảm ơn TS Đàm Văn Huệ khoangân hàng tài chính và các cô ,chú phòng kế toán tài chính công ty TBGDI đãgiúp đỡ tận tình giúp em hoàn thành được chuyên đề này.

Hà nội, ngàythángnăm 2005Sinh viên thực hiện

Đoàn Thị Thanh Mai

CHƯƠNG I

QUẢN LÝ NGÂN QUỸ CỦA DOANH NGHIỆP

iệu quả quản lý ngân quỹ tại các doanh nghiệp nhà nước hiện nay cònchưa cao nếu không muốn nói là rất thấp vì vậy việc nghiên cứu và tìmra các biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả quản lý tại các doanh nghiệp Việt Nam,đặc biệt là các doanh nghiệp nhà nước đang là một nhu cầu cấp thiết vậy ngânquỹ là gì và tại sao việc quản lý ngân quỹ lại cần được chú trọng như vậy ?những vấn đề trọng tâm sẽ được làm rõ trong trương này

1.1 NGÂN QUỸ VÀ VAI TRÒ CỦA NÓ TRONG HOẠT ĐỘNGCỦA DOANH NGHIỆP

1.1.1-Khái niệm ngân quỹ:

Ngân quỹ là khoản chênh lệch giữa thực thu ngân quỹ và thực chingân quỹ tại một thời điểm nhất định của doanh nghiệp

Để hiểu rõ về ngân quỹ ta đi sâu vào hai khái niện hình thành nên ngânquỹ là thực thu ngân quỹ và thực chi ngân quỹ

http://tailieutonghop.com

3

Thực chi ngân quỹ: là những khoản doanh nghiệp thực chi ra trong kỳ,có

thể bằng tiền, chuyển khoản hoặc các chứng khoán có giá trị như tiền.Thựcchingân quỹ bao gồm các khoản :phải trả nhà cung cấp, chênh lệch giảm do đánhgiá lại tài sản và những khoản khác mà doanh nghiệp không thực sự phải chi ra Thực chi ngân quỹ được phân chia theo các hoạt động: thực chi cho hoạt độngsản xuất kinh doanh ,thực chi cho hoạt động tài chính ,thực chi cho hoạt độngbất thường

Thực thu ngân quỹ: là những khoản doanh nghiệp thực thu được trong

kỳ ,có thể bằng tiền hoặc bằng chuyển khoản Thực thu ngân quỹ không baogồm những khoản :chênh lệch tăng do đánh giá lại tài sản ,các khoản phải thukhách hàng ,khấu hao tài sản cố định Thực thu ngân quỹ được hình thành từcác nguồn sau :thực thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh ,tực thu từ hoạt độngtài chính ,thực thu từ hoạt động bất thường

Để tìm hiểu chi tiết hơn về nội dung các khoản thực thu và thực chi ngânquỹ sẽ được trình bầy cụ thể trong mục sau.

1.1.2-Vai trò của ngân quỹ trong hoạt động của doanhnghiệp :

Một doanh nghiệp muốn tiến hành sản xuất –kinh doanh, cần phải có mộtlượng tài sản phản ánh bên tài sản của bảng cân đối kế toán mọi quá trình traođổi đều được thục hiện thông qua trung gian là tiền và khái niệm dòng vật chấtvà dòng tiền phát sinh từ đó ,tức là sự dịch chuyển hàng hoá ,dịch vụ và sự dịchchuyển tiền giữa các đơn vị ,tổ chức kinh tế Như vậy, tương ứng với dòng vậtchất đi vào (hàng hoá ,dịch vụ đầu vào) là dòng tiền đi ra, ngược lại , tương ứng

với dòng vật chất đi ra (hàng hoá dịch vụ đầu ra ) là dòng tiền đi vào quy trìnhnày được mô tả qua sơ đồ sau :

Sơ đồ 1: Quy trình trao đổi của doanh nghiệpDòng vật chất đi vào Dòng tiền đi ra (xuất quỹ)

Dòng vật chất đi ra Dòng tiền đi vào (Nhập quỹ)

Trong sơ đồ trên ta thấy dù hoạt động trong lĩnh vực sản xuất hay thươngmại , doanh nghiệp cũng phải thực hiện hai công đoạn chi trả tiền mua các yếutố đầu vào và thu tiền bán các sản phẩm đầu ra Mặt khác, ngân quỹ lại là khoảnchênh lệch giữa thực thu ngân quỹ và thực chi ngân quỹ

Vì vậy, Ngân Quỹ có tác động đến cả hai qúa trình chủ yếu trong hoạt

động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Từ những phân tích trên cho thấy, trong hoạt động của doanh nghiệp tồntại mối quan hệ biện chứng giữa ngân quỹ với việc mua các yếu tố đầu vào vàtiêu thụ các sản phẩm đầu ra Trong khi đó , hai quá trình mua các yếu tố đầuvào và tiêu thụ các sản phẩm đầu ra là hai rong ba hoạt động cơ bản của mộtdoanh nghiệp :mua cá yếu tố đầu vào , sản xuất chế biến và tiêu thụ sản phẩm

http://tailieutonghop.com

5Sản xuất chuyển hoá

đầu ra Vậy ngân quỹ đóng một vai trò quan trọng trong hoạt động của doanhnghiệp

Trong hoạt động thường ngày, doanh nghiệp luôn có cá khoản thu , chibằng tiền dẫn tới ngân quỹ (tiền) trong doanh nghiệp luôn biến động Để duy trìhoạt động sản xuất kinh doanh , một trong những vấn đề mà doanh nghiệp phảichú ý là khả năng thanh toán Vì , tại bất kỳ thời điểm nào , nếu nhất thờidoanh nghiệp không đảm bảo được khả năng thanh toán thì hoạt động sản xuấtkinh doanh thường ngày sẽ bị gián đoạn doanh nghiệp sẽ không thực hiện đượccác hợp đồng đã ký kết , do đó doanh nghiệp rất có thể bị phá sản Mặt khác ,phương tiện để thực hiện thanh toán lại là ngân quỹ Chính vì vậy Để đảm bảokhả năng thanh toán của mình tại mọi thời điểm doanh nghiệp không thể khôngquan tâm đến ngân quỹ

Tóm lại, ngân quỹ đóng vai trò rất quan trọng trong hoạt động của mộtdoanh nghiệp vì nó là nhân tố không thể thiếu trong hai quá trình : mua các yếutố đầu vào và bán các sản phẩm đầu ra trong mọi loại hình doanh nghiệp Thứhai, nó là nhân tố quyết định trực tiếp đến khả năng thanh toán của doanh nghiệptại mọi thời điểm Ngoài ra ngân quỹ còn có vai trò khác không kém phần quantrọng đó là dự phòng và giữ tiền với mục đích đầu cơ

Dự phòng: để tránh những biến động không thuận lợi :điều đó cũng có

nghĩa là nếu khả năng dự báo thu chi băng tiền trong tương lai của doanh nghiệpkém thì nhu cầu tiền dự phòng là cao và ngược lại , nếu doanh nghiệp nắm rõđược dòng tiền vào ra trong thời gian tới thì nhu cầu tiền dự phòng sẽ thấp Đầu cơ: nhằm chuẩn bị sẵn sàng để chớp lấy các cơ hội tốt trong kinh doanh ,các cơ hội sinh lợi nhiều

1.2.1-Khái niệm cuả quản lý ngân quỹ :

Như trên đã phân tích , quản lý ngân quỹ liên quan đến các dòng tiền vàora doanh nghiệp , quản lý mức cân đối tiền trong ngân quỹ Vậy ta có thể rút ramột khái niệm riêng cho thuật ngữ Quản lý ngân quỹ:

Quản lý ngân quỹ là sự tác động của các chủ thể quản lý trong doanh

nghiệp lên các khoản thực thu và thực chi bằng tiền nhằm thay đổi mức tồn quỹthục tế của doanh nghiệp sao cho ngân quỹ doanh nghiệp đạt mức tối ưu nhắmtối đa hoá giá trị tài sản của chú sở hữu và đảm bảo khả năng chi trả của doanhnghiệp trong từng thời kỳ trong điều kiện biến động của môi trường.

Từ những phân tích về ngân quỹ và vai trò của nó trong hoạt động củadoanh nghiệp cho thấy nhà quản lý tài chính trong doanh nghiệp cần phải quantâm đến quản lý ngân quỹ , Bên cạnh đó mục tiêu cơ bản của các nhà quản trị tàichính daonh nghiệp không phải là tối đa hoá khối lượng tiền mặt mà là cố găngduy trì lượng tiền mặt thấp nhất có thể được trong khi vẫn đảm bảo các hoạtđộng của doanh nghiệp được hiệu quả

1.2.2-Tầm quan trọng của quản lý Ngân Quỹ :

Mối quan hệ giữa chu kỳ kinh doanh và chu kỳ tiền mặt , giữa chu kỳ trảtiền và chu kỳ chờ thu tiền là lý do quan trọng khiến các doanh nghiệp phải quảnlý ngân quỹ

*Sự chênh lệch giữa chu kỳ trả tiền và chu kỳ chờ thu tiền :

Bất kỳ một doanh nghiệp nào dù là tìm hình thức tài trợ, hay cách sửdụng ngân quỹ nào , doanh nghiệp cần cân nhắc đến vấn đề nguồn đó có phùhợp với chu kỳ kinh doanh và chu kỳ chờ thu tiền mặt của doanh nghiệp không Chu kỳ kinh doanh = chu kỳ dự trữ +chu kỳ chờ thu tiền

http://tailieutonghop.com

7

Chu kỳ kinh doanh, là khoảng thời gian kể từ khi tiếp nhận nguyên vậtliệu nhập kho cho đến khi thu được tiền bán hàng Chu kỳ kinh doanh được hợpthành từ hai bộ phận :

+ Bộ phận thứ nhất : khoảng thời gian kể từ khi doanh nghiệp nhập kho

nguyên vật liệu cho đến khi giao hàng cho khách hàng khoảng thời gian nàyđược gọi là Chu Kỳ Dự Trữ

+Bộ phận thứ hai : khoảng thời gian kể từ khi doanh nghiệp giao hàng

cho khách hàng cho đến khi doanh nghiệp thu được tiền về khoảng thời gian nàygọi là Chu Kỳ Chờ Thu Tiền

Như chúng ta đã biết, thu chi ngân quỹ không xảy ra một cách đồng thờidoanh nghiệp có thể đã nhận nguyên vật liệu nhưng phải một thời gian sau ,doanh nghiệp mới trả tiền Khoảng thời gian này là chu kỳ trả tiền Doanhnghiệp đã giao hàng cho khách hàng nhưng phải một thời gian sau mới thuđược tiền bán hàng Khoảng thời gian này được gọi là Chu Kỳ Tiền Mặt Nhưvậy ta có công thức sau:

Chu kỳ kinh doanh = chu kỳ trả tiền + chu kỳ tiền mặt Chu kỳ tiền mặt = chu kỳ kinh doanh – chu kỳ trả tiền

Từ những phân tích trên ta có sơ đồ sau :

Sơ đồ 2: Chu kỳ kinh doanh và chu kỳ tiền mặtGiao hàng cho người mua

Chu kỳ trả tiền Chu kỳ tiền mặtTrả tiền cho dự trữ

Chu kỳ kinh doanh

Qua phân tích sơ đồ ta thấy , tầm quan trọng của việc quản lý ngân quỹ ,vì nó sẽ đảm bảo cho khả năng thanh toán của doanh nghiệp trong khoảng thờigian doanh nghiệp đã trả tiền cho nhà cung cấp nhưng chưa thu được tiền củakhách hàng.

* Dự phòng cho những tổn thất bất thường :

Doanh nghiệp giữ tiền vì động lực dự phòng , nhằm ngăn ngừa khả năngthu chi tiền trong tương lai biến động không thuận lợi sẽ dẫn đến tình trạngkhông đảm bảo được khả năng thanh toán Trong hoạt động hường ngày doanhnghiệp có thể gặp phải những rủi rovề thiên tai , khách hàng của doanh nghiệpbị mất khả năng thanh toán chính vì vậy doanh nghiệp phải giữ một khoản tồnquỹ nhất định để dự phòng cho những biến động bất thường đó , vì những biếnđộng bất thường này có thể trực tiếp làm giảm các khoản thực thu của doanhnghiệp hoặc buộc doanh nghiệp phải chi những khoản chi bất thường Như vậychi phí cho việc dự phòng những bién động bất thường đó chính là khoản thunhập mà doanh nghiệp có thể kiếm được nếu sử dụng khoản tồn quỹ đó vào kinhdoanh Lượng tồn quỹ lớn hay nhỏ phụ thuộc vào tổn thất mà doanh nghiệp sẽphải gánh chịu khi những rủi ro trên xảy ra

http://tailieutonghop.com

9

* Mối quan hệ mật thiết giữa vốn lưu động ròng ,nhu cầuvốn lưu động ròng và ngân quỹ

Vốn lưu động ròng (Net Working Capital-NWC) là phần nguồn dài hạnđược sử dụng để tài trợ cho tài sản lưu động Nói cách khác vốn lưu động ròng(NWC) là khoản chênh lệch giữa tài sản lưu động và nguồn ngắn hạn hoặc giữanguồn dài hạn và tài sản cố định

NWC=tài sản lưu động – nguồn ngắn hạnNWC=nguồn dài hạn –tài sản cố định

Nhu cầu vốn lưu động ròng là lượng vốn ngắn hạn mà doanh nghiệp cầnđẻ tài trợ cho một phần tài sản lưu động (hàng tồn kho và các khoản phải thu ) Nhu cầu vốn lưu động ròng =tồn kho và các khoản phải thu –nợ ngắn hạn Ngân quỹ =vốn lưu động ròng –nhu cầu vốn lưu động ròng

Như vậy quản lý ngân quỹ đóng một vai trò quan trọng trong các hoạtđộng quản lý của doanh nghiệp Vì , thứ nhất , doanh nghiệp cần đảm bảo chokhả năng thanh toán của mình tại mọi thời điểm ,đặc biệt là khoảng thời giangiữa thời điểm doanh nghiệp trả tiền cho nhà cung cấp và thời điểm doanhnghiệp thu được tiền của khách hàng Thứ hai ,ngân quỹ với hoạt động các yếutố sản xuất và tiêu thụ hàng hoá có mối quan hệ biện chứng Thứ ba , giữa ngânquỹ , vốn lưu động ròng và nhu cầu vốn lưu động ròng có mối quan hệ mậtthiết , nếu thay đổi một trong ba yếu tố còn lại cũng sẽ thay đổi theo và tác độngđến toàn bộ hoạt động của doanh nghiệp

1.2.3-Nội dung quản lý ngân quỹ :

Quản lý ngân quỹ trong doanh nghiệp sẽ giúp cho doanh nghiệp xác định

thời lập kế hoạch tài chính ngắn hạn , dự báo các luồng thu , chi bằng tiền phátsinh trong các tháng , nhu cầu và khả năng tiền mặt , để chủ động trong đầu tưhoặc huy động vốn tài trợ Quản lý ngân quỹ không phải là việc điều hoà ngânquỹ theo cảm tính hay tuỳ cơ ứng biến mà để thực hiện thành công đòi hỏidoanh nghiệp phải tiến hành các bước trong nội dung quản lý ngân quỹ theo mộttrình tự có tính khoa học

Nội dung của việc quản lý ngân quỹ của doanh nghiệp được thực hiệnthông qua việc nghiên cứu theo trình tự những vấn đề sau :

+Doanh nghiệp có những khoản thực thu nào? +Doanh nghiệp có những khoản thực chi nào? +Lập dự toán nhu cầu tiền như thế nào ? +Xác định mức tồn quỹ tối ưu như thế nào ?

+Làm thế nào để lập được kế hoạch quản lý ngân quỹ ?

1.2.3.1-Thu ngân quỹ doanh nghiệp :

* Thực thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh: (trong đó có cảthuế gián thu)

+ Thu tiền bán hàng trong kỳ: (giảm hàng tồn kho và hàng mới sản xuất)

Do thực thu tiền hàng kỳ này là khoản tiền khách hàng hực thanh toán chodoanh nghiệp nên thực thu tiền hàng của doanh nghiệp sẽ bao gồm : giá thànhsản phẩm và thuế gián thu (thuế tiêu thụ đặc biệt , thuế giá trị gia tăng , thuếxuất nhập khẩu

+ Thu tiền nợ tiền hàng kỳ trước của khách hàng (giảm các khoản phải

kỳ này sẽ được khách hàng thanh toán N hững khoản đó mặc dù phát sinh từnhững hoạt động mua bán của kỳ trước nhưng do kỳ này mới được khách hàngthanh toán nên nó được coi là một khoản thực thu ngân quỹ của kỳ này

+ Thu tiền từ những hoạt động sản xuất kinh doanh khác :

Trên bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp , trong mục các khoản phảithu, ngoài các khoản phải thu của khách hàng doanh nghiệp còn có các khoảnphải thu nội bộ và các khoản phải thu khác Những khoản tiền thu được từ cáckhoản trên cũng được coi là thực thu ngân quỹ từ hoạt động sản xuất kinhdoanh.

* Thực thu từ hoạt động tài chính :

Tất cả những khoản : thu vốn gốc và laĩ đầu tư vào các đơn vị khác; thutiền lãi hoặc tiền bán chứng khoán ngắn hạn và dài hạn

Tiền thu do các chủ sở hữu góp vốn; khoản cho vay của ngân hàng ;thu lãihoặc vốn gốc của các khoản doanh nghiệp cho vay bằng các quỹ nhàn rỗi ; thulãi hoặc gốc tiền gưỉ trong kỳ ; thu tiền lãi từ chênh lẹch tỷ giá hoặc từ việc thựchiện các nghiệp vụ gia tăng ngân quỹ nhàn rỗi và các khoản thu khác có liênquan đến hoạt động tài chính của doanh nghiệp đều được coi là các khoản thựcthu từ hoạt động tài chính

* Thực thu từ hoạt động bất thường :

Thực thu từ hoạt động bất thường của doanh nghiệp là các khoản thu nhậpbất thường mà doanh nghiệp thực thu được , bao gồm :

+ Các khoản nợ phải trả nhưng không còn chủ nợ +Tài sản thừa doanh nghiệp được hưởng

+ Hoàn nhập dự phòng phải thu khó đòi và giảm giá hàng tồn kho

+Tiền thu nhượng bán , thanh lý tài sản cố định +Các khoản nợ khó đòi nay đòi được

+Và cá khoản thu nhập bất thường khác

1.2.3.2-Chi ngân quỹ doanh nghiệp :

Những khoản thực chi ngân quỹ bao gồm : thực chi cho hoạt động sảnxuất kinh doanh , thực chi cho hoạt động tài chính và thực chi cho hoạt động bấtthường

* Thực chi cho hoạt động tài chính :

+ Chi hoạt động đầu tư, tiền lỗ do kinh doanh, mua bán, chuyểnnhượng các loại chứng khoán

+ Chi trả vốn gốc ngân hàng + Lỗ do chênh lệch tỷ giá

+ Chi phí tham gia góp vốn liên doanh và tiền về lỗ góp vốn liên doanh +Chi phí khác của hoạt động tài chính

* Thực chi cho hoạt động sản xuất kinh doanh :

+ Chi tiền mua hàng trong kỳ : tức là khoản thực chi mua hàng haytrả trước tiền hàng trong kỳ

+ Chi mua hàng kỳ trước : nếu trong kỳ trước doanh nghiệp đượcnhà cung cấp cấp cho một khoản tín dụng thương mại thì kỳ này khi đến hạndoanh nghiệp phải thanh toán cho nhà cung cấp khoản tiền đó Khoản này đượccoi là khoản chi tiền hàng kỳ trước và là một khoản thực chi cho hoạt động sảnxuất kinh doanh

+ Chi đầu tư cơ bản (chi đầu tư tài sản cố định) + Trả lãi vay ngân hàng

http://tailieutonghop.com

13

+ Chi tiền thanh toán cho tiền lương , các chi phí quản lý, chi phíbán hàng và chi phí thuê ngoài

+ Chi thực hiện nghĩa vụ đối với nhà nước ( thuế, phí và lệ phí )

* Thực chi cho hoạt động bất thường :

Hoạt động bất thường là những hoạt động mà doanh nghiệp không dựkiến trước được thực hiện trong kỳ kinh doanh , trong doanh nghiệp phát sinhnhững khoản thực chi bất thường sau :

+ Chi phí thanh lý nhượng bán tài sản cố định kể cả giá trị còn lại + Tiền doanh nghiệp phải nộp phạt do vi phạm cam kế hợp đồng + Tiền phải nộp phạt và bị truy thu thuế

+Các khoản mất tài sản doanh nghiệp chịu

Hiểu được nội dung các khoản thực thu và thực chi ngân quỹ chỉ là bướcđầu của công tác quản lý ngân quỹ và nó giúp cho doanh nghiệp dự toán đượccác khoản thực thu và thực chi ngân quỹ , từ đó , giúp các nhà quản lý tài chínhtrong doanh nghiệp dự toán được mức tồn quỹ Trước khi xác định mức tồn quỹtối ưu, các nhà quản lý tài chính phải dự toán được nhu cầu tiền trong kỳ tới Từđó, kết hợp với mức tồn quỹ tối ưu đã tính được họ sẽ lập kế hoạch quản lý ngânquỹ cho kỳ kinh doanh tiếp theo

1.2.3.3-Dự Toán Nhu Cầu Tiền :

Trước hết , chung ta cần phải dự toán được tiền thu vào ngân quỹ Tiềnthu vào ngân quỹ của doanh nghiệp bắt nguồn từ doanh thu bán hàng được dựtoán theo các tháng, quỹ của năm Ta biết rằng doanh thu trở thành các khoảnphải thu trước khi nó trở thành tiền Mỗi khách hàng được doanh nghiệp áp dụng

thời gian trả tiền trung bình khác nhau Phần lớn các doanh nghiệp đều cố gắngxác định thời gian trung bình để các khách hàng của họ trả tiền cho các hoáđơn

Dựa vào đó, người ta có thể dự đoán được bao nhiêu phần trăm doanh thutrong quý sẽ chuyển thành tiền và bao nhiêu phần trăm sẽ được chuyển thànhtiền ở quý sau Từ đó, chúng ta có công thức xác định các khoản phải thu củakhách hàng trong từng quý như sau :

Các khoản phải = Các khoản phải + Doanh thu - Tiền bán hàng đãthu cuối quý thu đầu quý trong quý thu được trong quý

Sau khi dự toán được tiền thu vào ngân quỹ, nhiệm vụ tiếp theo là cần dựtoán được những khoản chi ra từ ngân quỹ Nội dung của các khoản thực chingân quỹ đã được trình bày ở trên Qua việc dự toán nhu cầu tiền nhà quản lý sẽthấy được ngân quỹ dự toán của doanh nghiệp sẽ thặng dư hay thâm hụt so vớimức tồn quỹ tối ưu để ra quyết định doanh nghiệp có nên vay thêm hay không?nếu có vay thì sẽ vay bao nhiêu đẻ đáp ứng nhu cầu tiền trong từng quý

Việc dự toán nhu cầu tiền trong doanh nghiệp ít nhiều còn có những yếutố không chắc chắn , vì nội dung vẫn mang tính dự toán Do vậy, khó có thể dựtoán nhu cầu tiền một cách chính xác Tuy nhiên nó cũng giúp cho các nhà tàichính chủ động bố trí và xắp xếp các khoản thu chi trong từng thời kỳ hoạtđộng.

1.2.3.4-Xác Định Mức Tồn quỹ Tối Ưu:

Thường xuyên nghiên cứu thị trường, phát hiện ra nhu cầu thị trường vàtìm ra khả năng, thế mạnh của doanh nghiệp mình từ đó xây dựng kế hoạch sảnxuất kinh doanh ,chiến lược phát triển trong tương lai cũng như đề ra các mục

http://tailieutonghop.com

15

tiêu , phương hướng phát triển Có nhiều cách để xác định mức dự trữ tối ưunhưng có hai cách hay được dùng nhất trong thực tế là xác định mức ngân quỹtối ưu khi doanh nghiệp dự đoán được tương đối chính xác các khoản thực thuvà thực chi của mình và xác định mức ngân quỹ tối ưu khi doanh nghiệp khôngdự đoán được chính xác

* Xác định mức tồn quỹ tối ưu trong trường hợp doanhnghiệp dự toán tương đối chính xác các khoản thực thu và thựcchi ngân quỹ

+ Mô hình Baumol:

Việc giữ tiền mặt trong quỹ là rất cần thiết để chi trả cho các hoá đơn mộtcách đều đặn Tuy nhiên dự trữ của doanh nghiệp cũng phát sinh ra những chiphí nhất định Có thể chia chi phí để dự trữ ra thành hai loại: chi phí cơ hội vàchi phí đặt hàng

Chi phí cơ hội bao gồm : chi phí của vốn đầu tư bỏ vào dự trữ và các chiphí khác Khi đó, chi phí cơ hội cận biên là chi phí cơ hội mà doanh nghiệp bỏra để dự trữ thêm một đơn vị sản phẩm Khi tăng thêm một đơn vị sản phẩm thìmức dự trữ bình quân tăng lên là 0,5 đơn vị sản phẩm Như vậy , chi phí cơ hộicận biên là :

Chi phí cơ hội cận biên =

2

Chi phí đặt hàng: là khoản chi phí mà doanh nghiệp phải bó ra để thựchiện được một lần đặt hàng.Ta thấy, nếu quy mô mỗi lần đặt hàng tăng lên sẽ

làm tổng chi phí đặt hàng của doanh nghiệp giảm xuống Mức giảm đi của tổngchi phí đặt hàng phụ thuộc vào quy mô đặt hàng bình quân

(Số lượng hàng bán ra trong năm)*(Chi phí cho một lần đặthàng)

Như vậy , nếu doanh nghiệp tăng quy mô cho mỗi lần đặt hàng sẽ xuấthiện hai tác động :

- Tác động thứ nhất: chi phí đặt hàng giảm đi do số lần đặt hàng giảm đi - Tác động thứ hai: chi phí cơ hội tăng lên do mức dự trữ bình quân tăng lên Do đó , quy mô đặt hàng tối ưu sẽ là điểm mà tại đó hai tác động trên loạitrừ lẫn nhau một cách hoàn toàn Có nghĩa là :

Mức giảm cận biên chi phí đặt hàng = chi phí cơ hội cận biên

(Mức tiêu thụ)*(Chi phí 1 lần đặt hàng) Chi phí cơ hội 1 đvsp =

http://tailieutonghop.com

17

gọi quy mô một lần đặt hàng tối ưu là Q, ta có:

Q = 2*mức tiêu thụ*Chi phí cho một lần đặt hàngChi phí cơ hội của một đơn vị dự trữ

Theo giả định ban đầu , toàn bộ tiền nhàn rỗi sau khi đã tính lượng tiền dựtrữ hợp lý được đầu tư toàn bộ vào tín phiếu kho bạc nên áp dụng cho trườnghợp này ta suy ra được công thức tính lượng tiền dự trữ tối ưu như sau :

Q = 2*Mức TM giải ngân hàng năm* CP cho 1 lần bán tín phiếuLãi suất

Theo mô hình này, tỷ lệ lợi tức càng cao thì mức dự trữ tiền mặt càngthấp Nói chung, khi lãi xuất cao thì người ta giữ tiền mặt ít hơn Mặt khác , nếunhu cầu sử dụng tiền mặt cuả doanh nghiệp nhiều hoặc chi phí bán các tín phiếukho bạc cao thì doanh nghiệp có xu hướng giữ tiền nhiều hơn.

Tuy nhiên mô hình trên chỉ áp dụng cho những doanh nghiệp nhỏ , chỉhoạt động trong điều kiện doanh nghiệp dự trữ tiền mặt một cách đều đặn Nhưng điều này thường không xảy ra trên thực tế Mặt khác , mô hình này giảđịnh việc chi trả các hoá đơn là đều đặn , chủ động mà không tính đến sự bấtthường của các dòng tiền đi ra doanh nghiệp và hơn thế nữa không tính đến các

khoản thu bằng tiền của doanh nghiệp cũng làm thay đổi mức dự trữ tiền mặt màgiả định khi thu về , tiền được chuyển hoá luôn thành tín phiếu tuy nhiên , cáchxác định mức dự trữ tiền tối ưu trong mô hình này có thể làm căn cứ để tính mứcdự trữ tiền tối ưu trong các bước quản lý ngân quỹ, cụ thể hơn là quản lý tiềntrình bày trong chuyên đề này

Các nhà kinh tế và các nhà khoa học quản lý đã xây dựng mô hình phùhợp hơn với thực tế , tức là mô hình này có tính cả đến những khả năng tiền ravào ngân quỹ Mô hình này được gọi là mô hình Miller-orr, là mô hình kết hợpchặt chẽ giữa mô hình giản đơn và mô hình thực tế

* Xác định mức tồn quỹ tối ưu trong trường hợp doanhnghiệp không dự đoán được chính xác các khoản thực thu vàthực chi ngân quỹ.

Mô hình Miller-orr:

Làm thế nào để doanh nghiệp có thể quản lý được việc cân đối tiền mặtcủa nó nếu doanh nghiệp không thể dự đoán được mức thu chi ngân quỹ hàngngày? mô hình Miller-orr đưa ra một cách thức quản lý tiền mặt hiêu quả trongtrường hợp này :

Sơ đồ 4: Quản lý ngân quỹ theo mô hình Miller-orr

http://tailieutonghop.com

19Giới hạn trên

Mức tiền mặttheo thiết kế

Giới hạn dướiThời gianMức cân đối tiền mặt

Nhìn sơ đồ trên , mức tồn quỹ dao động lên xuống và không thể dự toánđược cho đến khi đạt được giới hạn trên Doanh nghiệp sẽ can thiệp bằng cáchsử dụng số tiền vượt quá mức so với mức tồn quỹ thiết kế để đầu tư vào cácchứng khoán hay đầu tư ngắn hạn khác và lúc đó , cân đối tiền trở về mức thiếtkế

Trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp , cân đốitiền lại tiếp tục dao động cho đến khi tụt xuống dưới giới hạn dưới là lúc doanhnghiệp phải có sự bổ sung tiền để đáp ứng cho những hoạt động cần thiết ,chẳng hạn việc bán một lượng chứng khoán để đáp ứng nhu cầu tiền của mình

Như vậy , mô hình này cho phép quản lý ngân quỹ ở mức độ hoàn toàn tựdo Khi mức tồn quỹ thực tế lớn hơn mức tồn quỹ thiết kế nhưng khi nó chưađạt được giới hạn trên thì doanh nghiệp chưa cần mua chứng khoán Ngược lại,khi mức tồn quỹ thực tế nhỏ hơn so với mức tồn quỹ theo thiết kế nhưng chưađạt đến giới hạn dưới của doanh nghiệp cũng chưa cần phải bán chứng khoán đểbổ xung ngân quỹ

Theo mô hình Miller-orr, khoảng dao động của mức cân đối tiền phụthuộc vào ba yếu tố được chỉ ra trong công thức sau:

Khoảng cách 1/3của giới hạn trên 3 CP giao dịch* Phương sai của thu chi NQvà giới hạn dưới của = 3 * *

mức cân đối tiền 4 Lãi suất

Nhìn vào sơ đồ ta thấy mức ngân quỹ theo thiết kế không nằm chính giữagiới hạn trên và giới hạn giới hạn dưới

Các doanh nghiệp thường xác định mức tồn quỹ theo thiết kế ở điểm mộtphần ba khoảng cách kể từ giới hạn dưới lên giới hạn trên :

Mức tiền theo = Mức tiền mặt + Khoảng dao động tiền mặt thiết kế giới hạn dưới 3

Như vậy, nếu doanh nghiệp duy trì được mức cân đối tiền theo thiết kế,doanh nghiệp luôn tối thiểu hoá được tổng chi phí liên quan đến tiền trong ngânquỹ là chi phí cơ hội (lãi suất) và chi phí giao dịch

Trên thực tế , việc sử dụng mô hình Miller-0rr rất dễ dàng , gồm các bướcsau :

+ Bước 1: doanh nghiệp phải xác định cho mình mức tồn quỹ tối thiểu

+ Bước4: Tính giới hạn trên và mức tồn quỹ theo thiết kế Và đưa ra các

quyết định quản lý

Sau khi đã dự toán được nhu cầu tiền và xác định được mức tồn quỹ tốiưu hay với khoảng biến động mức tồn quỹ (theo mô hình Miller-Orr) Từ đó ,lập ra kế hoạch quản lý ngân quỹ cho tháng tới

1.2.3.5-Lập kế hoạch quản lý Ngân Quỹ :

* Khi mức tồn quỹ thực tế lớn hơn mức tồn quỹ tối ưu hoặcđạt giới hạn trên (theo mô hình quản lý ngân quỹ của Miller-orr) :

Khi mức tồn quỹ của doanh nghiệp vượt quá mức tồn quỹ tối ưu hoặc đạtgiới hạn trên ( theo mô hình Miller-orr), trong ngân quỹ của doanh nghiệp sẽ cómột khoản tồn quỹ nhàn rỗi Nhà quản lý tài chính trong doanh nghiệp sẽ làm gìvới khoản tồn quỹ nhàn rỗi đó? Khi đó, nhà quản lý tài chính sẽ tìm cách giatăng khoản tồn quỹ nhàn rỗi Doanh nghiệp có thể sử dụng một số cách thức sau:

+ Đầu tào chứng khoán dễ bán trên thị trường chứng khoán và các giấy

tờ có giá khác ( tín phiếu kho bạc , chứng chỉ tiền gửi , hợp đồng mua lại )

nhưng việc đầu tư phải luôn tuân thủ tuyệt đối nguyên tắc an toàn Doanhnghiệp tồn tại trên thương trường với danh nghĩa là khách hàng và nhà cung cấpchứ không phải là nhà đầu cơ trên thị trường chứng khoán Hoạt động đầu tưvào lĩnh vực này tạo nên tính lỏng cho ngân quỹ thể hiện ở việc có thể trở thànhmột trong những nguồn tài trợ cho nhu cầu tiền mặt dương ở kỳ nào đó trongtương lai Doanh nghiệp cần phải quản lý một danh mục đầu tư hợp lý sao cholợi nhuận thu được phải bù đắp được các rủi ro và mức lợi tức mong muốn củadoanh nghiệp

+ Góp vốn liên doanh với các đơn vị khác: Số tiền dùng để góp vốn này

phải là số tiền dư thừa với thời kỳ tương đối dài nhưng doanh nghiệp chưa có kếhoạch đầu tư thích hợp Khi thực hiện hoạt động này , doanh nghiệp cần phảilựa chọn đơn vị an toàn ,có uy tín

+ Cung cấp các khoản tín dụng thương mại cho người mua: là việc bán

hàng cho khách hàng nhưng không đòi hỏi thu tiền ngay Doanh nghiệp cầnphải chú ý một số vấn đề sau :

 Khuyến khích cho các khách hàng trả sớm bằng cách cho họ

hưởng một mức chiết khấu hợp lý và định giá cao hơn cho những khách hàngmuốn kéo dài thời gian trả tiền.

 Thời kỳ tín dụng thương mại : là khoảng thời gian mà doanhnghiệp cho phép khách hàng được chịu tiền , thường khoảng 30 đến 90 ngày.

 Giấy tờ xác định khoản tín dụng thương mại : có thể là hoáđơn mua hàng đã được người mua ký vào hoặc là thương phiếu được dùng làmnhững cam kết tín dụng của người mua đối với người bán trước khi hàng hoáđược chuyển đến Những giấy tờ này là những giấy tờ có giá thuộc các khoảntương đương tiền của doanh nghiệp ,

Có thể dùng làm nguồn tài trợ cho nhu cầu tiền mặt phát sinh dương bằngcách đem chiết khấu ở ngân hàng

Nói chung, mục tiêu của việc đầu tư các khoản tiền dư thừa là phải đạtđược khả năng sinh lời tối đa trên cơ sở mức rủi ro đã được xác định trước

* Các nguồn tài trợ cho nhu cầu tiền mặt dương của doanhnghiệp

Khi ngân quỹ của doanh nghiệp phát sinh nhu cầu tiền mặt dương, cán bộquản lý quỹ cần phải tìm kiếm những nguồn tài trợ tạm thời cho nhu cầu đó ,

http://tailieutonghop.com

23

đảm bảo khả năng thanh toán cho doanh nghiệp Những nguồn tài trợ này có thểđược huy động theo những cách sau :

+ Tín dụng thương mại : là tín dụng phát sinh một cách tự nhiên trong

quá trình mua bán hàng hoá , dịch vụ việc doanh nghiệp nhận chính sách tíndụng thương mại của nhà cung cấp bằng cách ký vào hoá đơn mua hàng hay kýhối phiếu , phát hành lệnh phiếu sẽ làm cho cân đối tiền mặt của ngân quỹ bớtcăng thẳng do doanh nghiệp không cần phải chi ngay các khoản tiền mua hàng Tuy nhiên tài trợ cho ngân quỹ bằng cách này , doanh nghiệp phải rất thận trọngvì khoản tiền doanh nghiệp trì hoãn chi trả trong quý này rất có thể trở thànhgánh nặng cho ngân quỹ ở các quý sau

+ Tín dụng ngân hàng : là khoản tín dụng mà doanh nghiệp yêu cầu ngân

hàng cung cấp để đáp ứng cho nhu cầu tiền mặt phát sinh trong kỳ tới Nhữngkhoản tài trợ từ phía ngân hàng có thể theo hai phương thức sau : vay theo mónvà vay luân chuyển với nhiều quy mô , thời hạn và các điều kiện đi kèm nhưbảo đảm , số dư tối thiểu , cách hoàn trả nợ vay và các mức lãi suất tương ứng Như vậy chi phí của việc vay ngân hàng không chỉ là lãi suất mà còn là chi phícơ hội phát sinh do phải có các hình thức bảo đảm , phải có số dư tối thiểu trêntài khoản thanh toán hay tài khoản nợ vay

+ Bán các chứng khoán dễ bán, giấy tờ có giá: các chứng khoán sẽ được

bán trên thị trường chứng khoán để trước hết là đáp ứng nhu cầu tiền mặt , thứđến là để thực hiện lợi nhuận cho những khoản đầu tư Các giấy tờ có giá cóthể được bán trên thị trường tiền tệ như tín phiếu kho bạc hoặc đem đến ngânhàng để chiết khấu đối với trường hợp thương phiếu.

Nếu hoạt động này vẫn chưa đáp ứng đủ cho nhu cầu tiền mặt , doanhnghiệp sẽ phải chuyển sang huy động của các đối tượng khác Có thể vay củacán bộ công nhân viên hoặc bán các khoản nợ

Trên đây là toàn bộ nội dung của công tác quản lý ngân quỹ mà một nhàquản lý tài chính phải thực hiện khi muốn lập kế hoạch quản lý ngân quỹ chodoanh nghiệp Khi quản lý ngân quỹ bao giờ nhà quản lý tài chính cũng mongmuốn với những chi phí nhất định doanh nghiệp được đảm bảo khả năng thanhtoán taị mọi thời điểm

Nhưng không để tiền nhàn rỗi quá nhiều Muốn biết kết quả đạt được từquản lý ngân quỹ có tương xứng với những chi phí mà doanh nghiệp bỏ ra đểthực hiện hoạt động này hay không ,nhà quản lý tài chính phải xem xét tính hiệuquả của quản lý ngânquỹ

1.3- HIỆU QUẢ CỦA QUẢN LÝ NGÂN QUỸ:

1.3.1-Khái niệm hiêụ quả quản lý ngân quỹ :

Theo quan điểm hiện đại , ta có thể hiểu ‘’ hiệu quả quản lý ngân quỹ làđại lượng đo lường kết quả đạt được từ quản lý ngân quỹ trên một đơn vị chi phícho hoạt động này nhằm đạt được những mục tiêu nhất định

Thông qua khái niệm trên ta thấy , quan điểm rõ ràng của việc quản lýngân quỹ trong doanh nghiệp là việc nâng cao khae năng thanh toán của doanhnghiệp , giảm thiếu rủi ro thanh khoản cho doanh nghiệp , tăng uy tín của doanhnghiệp với nhà cung cấp và khách hàng Vì vậy , khi đánh giá hiệu quả quản lýngân quỹ là đánh giá những kết quả đạt được trong tương quan với những chiphí bỏ ra để có được những kết quả đó Để làm được điều đó các nhà quản lý tàichính trong doanh nghiệp phải lập ra một hệ thống các chỉ tiêu nhất định .

http://tailieutonghop.com

25

Thông qua hệ thống chỉ tiêu này họ có thể đánh giá được hiệu quả của quản lýngân quỹ trong khoảng thời gian nhất định

1.3.2-Hệ thống các chỉ tiêu đánh gía hiệu qủa quản lýngân quỹ

1.3.2.1-Các chỉ tiêu đánh giá khả năng chi trả của doanhnghiệp :

* Khả năng thanh toán tức thời :

Khả năng thanh toán tức thời đo lường khả năng thanh toán ngay bằngtiền cho các khoản nợ đã đến hạn thanh toán

Ngân quỹTỷ lệ khả năng thanh toán tức thời =

Nợ đến hạn

* Khả năng thanh toán nhanh:

Khả năng thanh toán nhanh là tỷ lệ được tính bằng cách chia các tài sảnquay vòng nhanh cho nợ ngắn hạn Tài sản quay vòng nhanh là tiền và những tàisản có thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền Như vậy khả năng thanh toánnhanh cho biết khả năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn không phụ thuộc vàoviệc bán tài sản dự trữ ( tồn kho ) và được xác định băng công thức sau :

TSLĐ-TS dự trữ tồn khoTỷ lệ khả năng thanh toán nhanh =

Nợ ngắn hạn

Khả năng thanh toán hiện hành là tỷ lệ được tính bằng cách chia tài sảnlưu động cho nợ ngắn hạn

TSLĐTỷ lệ khả năng thanh toán hiện hành =

Nợ ngắn hạn

Tỷ lệ về khả năng thanh toán hiện hành là thước đo khả năng thanh toánngắn hạn của doanh nghiệp , nó cho biết mức độ các khoản nợ của các chủ nợngắn hạn được trang trải bằng các tài sản có thể chuyển thành tiền trong thờigian tương đương với thời hạn của các khoản nợ đó

Tỷ lệ nợ này cho biết một đồng nợ ngắn hạn của doanh nghiệp được đảmbảo bằng bao nhiêu đồng giá trị tài sản lưu động

* Vốn lưu động ròng và nhu cầu vốn lưu động ròng :

Để đánh giá khả năng thanh toán các hkoản nợ ngắn hạn khi đến hạn , cácnhà phân tích còn quan tâm đến chỉ tiêu vốn lưu động ròng và nhu cầu vốn lưuđộng ròng.

Vốn lưu động ròng ( Net Working Capital- NWC )

Là khoản chênh lệch giữa tổng tài sản lưu động và tổng nợ ngắn hạnhoặc giữa nguồn dài hạn và tài sản cố định :

NWC= tài sản lưu động – nguồn ngắn hạnNWC = nguồn dài hạn – tài sản cố định

Vốn lưu động ròng có thể âm hoặc dương hoặc bằng không

http://tailieutonghop.com

27

+ Trong trường hợp NWC = 0 nhận định rằng tình hình tài chính củadoanh nghiệp lành mạnh.

+ Trong trường hợp NWC < 0 thì tài sản cố định của doanh nhgiệp đượctài trợ bằng nguồn không ổn định Phần tài sản lưu động lúc này không đủ chodoanh nghiệp thanh toán các khoản nợ ngắn Trong khi đó , doanh nghiệpkhông thể bán các tài sản cố định để trả các khoản nợ ngắn hạn Nhất thờidoanh nghiệp sẽ mất khả năng thanh toán

+ Trong trường hợp NWC >0 thì doanh nghiệp có đủ khả năng thanhtoán các khoản nợ ngắn hạn khi các khoản này đến hạn , đồng thời tài sản cốđịnh của doanh nghiệp được đầu tư bằng nguồn ổn định

Nhu cầu vốn lưu động ròng chính là lượng vốn ngắn hạn doanh nghiệpcần để tài trợ cho một số khoản mục không phải là tiền của vốn lưu động , đó làtồn kho và các khoản phải thu Ta có :

Nhu cầu vốn lưu động ròng = Tồn kho và các khoản phải thu – Nợ ngắn hạn Nhu cầu vốn lưu động ròng cho thấy tình hình đảm bảo nguồn vốn củadoanh nghiệp cũng như tình trạng cân đối hoặc mất cân đối giữa vốn ngắn hạnvà nguồn vốn dài hạn

* Tỷ lệ dự trữ trên vốn lưu động ròng :

Tỷ lệ này cho biết phần thua lỗ mà doanh nghiệp có thể phải gánh chịudo giá trị hàng dự trữ giảm Nó được tính bằng cách chia dự trữ ( tồn kho ) chovốn lưu động ròng :

Doanh thu tiêu thụ trong nămVòng quay tiền =

http://tailieutonghop.com

29

khoản dự phòng và khi đánh giá khả năng dự phòng những biến động bất thườngcủa doanh nghiệp.

Để đánh giá khả năng dự phòng những biến động bất thường , người tathường quan tâm đến các khoản dự phòng trong doanh nghiệp như: quỹ dựphòng mất việc làm , quỹ dự phòng tài chính , quỹ phúc lợi , quỹ khen thưởng ,dự phòng giảm giá hàng tồn kho , dự phòng giảm giá đầu tư dài hạn

1.4 -NHỮNG NHÂN TỐ KHÁCH QUAN VÀ CHỦ QUAN TÁCĐỘNG ĐẾN HIỆU QỦA QUẢN LÝ NGÂN QUỸ

1.4.1-Những nhân tố chủ quan :

a, -Quan điểm của chủ sở hữu về quản lý ngân quỹ :

Mọi hoạt động trong doanh nghiệp đều do các chủ sở hữu hoặc đại diệncác chủ sở hữu trong doanh nghiệp quyết định Vì chủ sở hữu luôn là ngườinắm quyền cao nhất trong doanh nghiệp Khi các nhà quản lý tài chính trongdoanh nghiệp muốn áp dụng các biện pháp quản lý ngân quỹ mới có thể giúpdoanh nghiệp nâng cao được hiệu quả quản lý ngân quỹ cũng như tăng cườngkhả năng chi trả của doanh nghiệp ,họ cần phải thông qua các chủ sở hữu củadoanh nghiệp Quan điểm về quản lý ngân quỹ cũng như hiệu quả quản lý ngânquỹ của các chủ sở hữu rất khác nhau tuỳ theo mục đích kinh doanh của họ Mặc dù có những quan điểm khác nhau về phương pháp quản lý ngân quỹnhưng mục đích quản lý ngân quỹ của các chủ sở hữu thì không có gì khác biệt ,đều nhằm hai mục tiêu cơ bản là tối đa hoá giá trị tài sản của chủ sở hữu và đảmbảo khả năng chi trả của doanh nghiệp.

b,- Tình hình tài chính của doanh nghiệp:

Tình hình tài chính cuả doanh nghiệp là một nhân tố quan trọng khi ngânhàng cấp hạn mức tín dụng ngắn hạn cho doanh nghiệp Nếu tình hình tài chínhcủa doanh nghiệp hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu quả thì việc áp dụnghạn mức tín dụng ngắn hạn cho doanh nghiệp đối với ngân hàng không có gìkhó khăn Đây cũng chính là một yếu tố tác động trực tiếp đến khả năng tìmnguồn tài trợ nhanh và tốt chính là thông qua tình hình tài chính của doanhnghiệp

c, -Trình độ và kinh nghiệm của cán bộ nhân viên tài chính củadoanh nghiệp.

Quản lý không phaỉ chỉ quản lý và điều chỉnh những biến động về ngânquỹ mà còn phải hiểu và nắm vững chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp,mục tiêu của các chủ sở hữu , của các nhà quản lý , các khoản khác có tác độngđến mức tồn quỹ hàng ngày , hàng tháng , hàng quý và hàng năm Chính vì vậy,những nhân viên quản lý ngân quỹ trong doanh nghiệp ngoài những kiến thức vềnghiệp vụ họ còn phaỉ có tầm nhìn bao quát, trong khi quản lý ngân quỹ họ phảibiết phân tích cả sự biến động của ngân quỹ và cả những biến động của các yếutố khác có liên quan Vì vậy, trình độ cán bộ nhân viên tài chính là một yếu tốquyết định hiệu quả của quản lý ngân quỹ của doanh nghiệp Mặt khác , ngânquỹ là một bộ phận biến động thường xuyên và có ảnh hưởng lớn đến hoạt độngsản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

d, - Mô hình quản lý ngân quỹ :

Việc lựa chọn mô hình nào phụ thuộc vào quan điểm của nhà quản lý vềquản lý ngân quỹ Có hai mô hình quản lý ngân quỹ hiện nay là phổ biến nhất

Mô hình của Baumol: được áp dụng trong trường hợp doanh nghiệp dự

đoán được tương đối chính xác các khoản thực thu và thực chi Theo mô hình

http://tailieutonghop.com

31

này, mức ngân quỹ tối ưu sẽ được tính toán cho từng kỳ kinh doanh Theo đó ,trong kỳ mức tồn quỹ của doanh nghiệp thấp hơn mức tối ưu nhà quản lý sẽ tìmnguồn tài trợ và nếu ngược lại mức tồn quỹ trong kỳ lớn hơn mức tối ưu , nhàquản lý tài chính sẽ thực hiện các biện pháp nhằm gia tăng ngân quỹ nhàn rỗisao cho ngân quỹ của doanh nghiệp luôn đạt mức tối ưu

Mô hình cuả Miller-orr: được áp dụng trong trường hợp doanh nghiệp

không dự đoán được tương đối chính xác các khoản thực thu và thực chi ngânquỹ Theo mô hình này , các nhà quản lý tài chính trong doanh nghiệp mỗi kỳkinh doanh phải xác định các mức giới hạn trên, giới hạn dưới và mức tồn quỹtheo thiết kế Doanh nghiệp sẽ thực hiện các biện pháp tài trợ cho ngân quỹ khimức tồn quỹ của doanh nghiệp nhỏ hơn giới hạn dưới và sẽ thực hiện các biệnpháp gia tăng ngân quỹ nhàn rỗi khi mức tồn quỹ trong kỳ vượt quá giới hạntrên sao cho đạt được mức tồn quỹ theo thiết kế.

e, - Chiến lược hoạt động sản xuất kinh doanh :

Một doanh nghiệp muốn tồn tại và phát triển đựơc thì phải luôn đưa ra cácchiến lược trong hoạt động sản xuất kinh doanh Phải nắm bắtđựơc nhu cầu củathị trường về hàng hoá của doanh nghiệp trong thời gian tới , doanh thu dựkiến ,chiến lược mở rộng sản xuất kinh doanh, chiến lược mở rộng thịtrường Từ đó, nhà quản lý có thể sẽ dự báo được nhu cầu tiền trong kỳtới Điều này rất quan trọng trong kế hoạch quản lý ngân quỹ của doanh nghiệptrong kì sau và nó quyết định tính độc lập, sự thành bại của doanh nghiệp trong quátrình kinh doanh.

f, - Hệ thống chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản lý ngân quỹ :

Để công tác quản lý tài chính ngày càng được hoàn thiện hơn , các nhà

nhất định để đánh giá hiệu quả hoạt động tài chính , trong đó có cả các chỉ tiêuđánh giá hiệu quả quản lý ngân quỹ Hệ thống chỉ tiêu của các doanh nghiệp rấtkhác nhau , tuỳ theo mục đích và quan điểm hiệu quả của từng doanh nghiệp.Nhờ hệ thống chỉ tiêu này mà công tác quản lý ngân quỹ trong doanh nghiệpmới ngày càng đựơc hoàn thiện hơn và hiệu quả ngày càng cao.

h, - Trình độ kỹ thuật công nghệ để thực hiện quản lý ngân quỹ :

Quản lý ngân quỹ đòi hỏi nhà quản lý phải ra quyết định nhanh chóng.Chính vì vậy, khi quản lý ngân quỹ , nhà quản lý không những phải cập nhậtthường xuyên các thông tin về ngân quỹ mà còn phải cập nhật nhanh chóng cảnhững thông tin có liên quan đến ngân quỹ Đó chính là thông tin về các khoảnthực thu và thực chi của doanh nghiệp Để làm đựơc điều đó đòi hỏi doanhnghiệp phải đầu tư vào các kỹ thuật công nghệ hiện đại Đặc biệt là công nghệthông tin sao cho quá trình xử lý thông tin được diễn ra nhanh hơn và đồng bộ hơn

Mỗi quỹ có một vai trò riêng , quỹ đầu tư phát triển thường chỉ được sửdụng khi doanh nghiệp có nhu cầu đầu tư dài hạn hoặc mở rộng sản xuất , quỹtrợ cấp mất việc chỉ được sử dụng khi cần trợ cấp cho người lao động bị mấtviệc Trong thời gian đang tích luỹ doanh nghiệp có thể sử dụng nguồn tạmthời nhàn rỗi này để tài trợ cho ngân quỹ nhưng phải tuân thủ nguyên tắc cóhoàn trả Hoạt động ngân quỹ là hoạt động ngắn hạn tại một thời điểm nào đó

http://tailieutonghop.com

33

doanh nghiệp có thể cần tiền để cân đối nguồn và sử dụng nguồn , khi đó doanhnghiệp thường tìm các nguồn tạm thời nhàn rỗi trong chính doanh nghiệp mìnhtrước khi tìm nguồn bên ngoài Trong những trường hợp như vậy, các quỹ trênnếu tạm thời nhàn rỗi thì đựơc coi là những nguồn tài trợ rẻ nhất

b, -Hạn mức tín dụng ngân hàng dành cho doanh nghiệp:

Hiệu quả của quản lý ngân quỹ theo khái niệm đã nêu trên thì là tươngquan so sánh giữa kết quả mà doanh nghiệp thu đựơc so với những chi phí màdoanh nghiệp bỏ ra để quản lý ngân quỹ Như vậy hạn mức tín dụng mà ngânhàng áp dụng tác động trực tiếp đến chi phí quản lý ngân quỹ nên nó được coi làmột nhân tố khách quan tác động đến trực tiếp hiệu quả quản lý ngân quỹ củadoanh nghiệp Đây là một phương sách hay được các doanh nghiệp sử dụng đểtài trợ cho ngân quỹ , biện pháp này thường được sử dụng sau khi đã tận dụnghết các khoản nhàn rỗi khác trong doanh nghiệp của mình

c, -Nguồn vốn lưu động do cấp trên cấp:

Đối với những doanh nghiệp trực thuộc , nguồn do cấp trên cấp là mộtnguồn đáng kể có thể tài trợ cho ngân quỹ Do có tính bao cấp nên khả năng đápứng của nguồn này rất thấp, thời gian từ khi xin cấp vốn cho đến khi doanhnghiệp nhận được vốn thường dài hơn so với khoảng thời gian mà doanh nghiệpcó thể trì hoãn các khoản nợ Do vậy ,nguồn này khó có thể đáp ứng được nhucầu thanh toán tức thời của doanh nghiệp Mặc dù vậy , các doanh nghiệp vẫnmuôn sử dụng các nguồn naỳ vì chi phí trả cho chúng rất thấp đôi khi bằngkhông

f, - Sự biến động của môi trường kinh doanh :

Trong thời kỳ kinh tế tăng trưởng, hàng hoá lưu thông nhiều , vòng quay

trường kinh doanh bao quanh doanh nghiệp luôn biến động và phức tạp Doanhnghiệp phải dự đoán được trước sự thay đổi của môi trường và doanh nghiệpphải làm chủ được để sẵn sàng thích nghi với nó Mọi hoạt động của doanhnghiệp đều chịu những tác động này ,quản lý ngân quỹ cũng không nằm ngoàinguyên tắc đó Những biến động của môi trường kinh doanh có thể làm cho hoạtđộng của doanh nghiệp kém hiệu quả , từ đó ảnh hưởng đến quản lý ngân quỹcủa doanh nghiệp

Môi trường kinh doanh còn bao hàm các yếu tố thị trường của doanhnghiệp Trong nền kinh tế thị trường , thị trường là một yếu tố có tính quyết địnhđến sự tồn tại và phát triển của một doanh nghiệp Quản lý ngân quỹ cũng chịusự chỉ huy vô hình cuả thị trường

h, -Sự phát triển của thị trường chứng khoán :

Trong khi việc đầu tư chứng khoán là một biện pháp nhằm gia tăng ngânquỹ nhàn rỗi và giúp doanh nghiệp quản lý ngân quỹ hiệu quả hơn.Sự phát triểncủa thị trường chứng khoán lại là nhân tố tác động trực tiếp đến tính lỏng củanhững chứng khoán đó Do vậy, sự phát triển của thị trường chứng khoán là mộtyếu tố tác động đến hiệu quả quản lý ngân quỹ của doanh nghiệp

http://tailieutonghop.com

35

CHƯƠNG II:

THỰC TRẠNG QUẢN LÝ NGÂN QUỸ TẠI CÔNG TY THIẾT BỊ GIÁO DỤC I

2.1-KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY THIẾT BỊ GIÁO DỤC I

2.1.1- Lich sử hình thành và phát triển của công ty :

Thiết bị giáo dục hay thường gọi là đồ dùng dạy học với nội dung hạn hẹpđã có từ lâu trong nhà trường chúng ta Tuy vậy, với yêu cầu cấp bách thực hiệncác nguyên lý giáo dục xã hội chủ nghĩa , đặc biệt là nguyên lý “ Lý luận gắnvới thực tiễn , học đi đôi với hành ’’ sản phẩm của cuộc cải cách giáo dục lần 2(bắt đầu từ năm 1958-1959) thiết bị giáo dục mới có điều kiện phát triển và có tổchức chuyên quần chúng , ở quy mô toàn ngành giáo dục , “cơ quan thiết bịtrường học” mới chính thức thành lập ở Bộ Giáo Dục ngày 7/3/1963 với số cánbộ là 5 người Từ đó đến nay “ cơ quan thiết bị trường học ” đã trải qua nhiềugiai đoạn phát triển , thay đổi về tổ chức , cơ chế hoạt động.

+ Vụ thiết bị trường học ( Vụ TBTH năm 1966-1971)

+ Công ty thiết bị trường học ( Công ty TBTH năm 1971-1985)+ Công ty thiết bị giáo dục I từ tháng 8 /1996 đến nay

Công ty thiết bị giáo dục I được thành lập và hoạt động kinh tế độc lậptheo quyết định số 3411/GD-ĐT ngày 19/8/1996 và số 4197/GD-ĐT ngày05/10/1996 của Bộ trưởng bộ giáo dục và đào tạo (Trên cơ sở sát nhập Tổngcông ty cơ sở vật chất và thiết bị với liên hiệp hỗ trợ phát triển khoa học vàcông nghệ) Công ty thiết bị giáo dục I có trụ sở chính đặt tại 49B-Đại Cổ Việt –

http://tailieutonghop.com

37

Hà Nội, tên giao dịch đối ngoại là EDUCATIONAL EQUIPMENT

COMPANY No 1(Viết tắt là ÊCo.1)

Công ty thiết bị giáo dục I là doanh nghiệp nhà nước với nhiệm vụ chủyếu là sản xuất và cung ứng các thiết bị giáo dục , đồ dùng dạy học Công ty cótư cách pháp nhân đâỳ đủ , hạch toán kinh tế độc lập , có con dấu riêng theo quyđịnh của nhà nước Công ty chịu sự quản lý của Bộ Giáo Dục Và Đào Tạo

Từ khi thành lập đến nay công ty đã không ngừng lớn mạnh tăng trưởngvề quy mô và hoàn thiện về cơ cấu tổ chức quản lý , tạo ra nhiều việc làm gópphần nâng cao thu nhập của ngươi lao động , đóng góp ngày càng nhiều chongân sách nhà nước Mặt hàng sản xuất của công ty là 600 loại , có khả năngđáp ứng nhu cầu của các ngành học các cấp học trong cả nước

2.1.2- Cơ cấu tổ chức bộ máy của công ty :

Ta có thể thấy sự biến động vè nhân sự trong những năm ngần đây qua sốliêụ sau :

Biểu số 1: Tình hình nhân sự của công ty năm (2002- 2004)

Đơn vị: nghìn người

+ Về mặt nhân sự: nhìn chung cán bộ công nhân viên hoạt động ở các bộ

phận khác nhau nhưng trình độ chuyên môn tương đối đồng đều Công nhân ởcác phân xưởng có tay nghề khá chiếm tỷ lệ cao Công ty hiện nay đang có 723cán bộ công nhân viên , về trình độ chuyên môn công ty có 8 người trình độ tiếnsĩ , 235 người trìnhđộ đại học, trình độ cao đẳng trung cấp là 72 người , còn 408người là công nhân kỹ thuật và nhân viên nghiệp vụ khác

+ Mô hình tổ chức bộ máy của công ty

Sơ đồ 2: Cơ cấu tổ chức của công ty

* Ban giám đốc gồm: Giám đốc , Phó giám đốc, Trưởng các đơn vịtrực thuộc công ty.

+ Giám đốc công ty là người giữ chức vụ cao nhất, chịu trách nhiệm

chung về mọi hoạt động của công ty trước Bộ Trưởng Bộ Giáo Dục Và ĐàoTạo và trước pháp luật

http://tailieutonghop.com

39Ban giám

Phòng kế

toán tài vụhành chính Phòng Phòng dự án Phòng kinh doanh 6 trung tâm